コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、原油先物は7月17日に下落した。8月渡しのWTI原油は65セント安の1バレル当たり78.95ドルとなり、0.82%下落した。一方、9月渡しのロンドンブレント原油は72セント安の1バレル当たり84.23ドルとなり、0.85%下落した。

現物の金・銀価格は、北米市場のオープン前の木曜に大きく下落した。堅調な米国債利回り、より安定した米ドル、そしてストレイト・オブ・ホルムズ（ホルムズ海峡）のリスク再燃が、今週の弱いインフレ指標がもたらす下支えを上回ったためだ。執筆時点で現物金は1オンス当たり約$3,975で取引されており、約2.1%下落。一方、現物銀は約$55.90で取引されており、当セッションでは約3.3%下落していた。下落は、最新の経済指標を受けたポジショニングの変更に続く形となり、CPIとPPIの発表直後に見られた弱気（ハト派）反応から距離を取る動きになった。 小売売上高と失業保険請求件数データが景気の底堅さを示す 金の序盤の値動きは$3,973〜$4,067で、金属はセッションの新たな安値を更新し、今回の調整局面で初めて$4,000の水準を下抜けた。銀の序盤の値動きはおおむね$55.80〜$58.04で、銀は$57.15の需要ゾーンをさらに下方にブレイクし、$58.97および$60.45の移動平均を大きく下回る水準で取引された。 小売売上高は6月に0.2%上昇し、市場予想と一致した。一方で新規失業保険申請件数は8

木曜日に公表されたEPAデータによると、米国は6月にエタノール混合クレジット（D6カテゴリ）を12.8億発生させており、5月の12.6億から増加した。バイオディーゼル混合クレジット（D4カテゴリ）は、月次で7.36億から8.39億へと増加した。 精製業者および輸入業者は、EPAが義務付ける再生可能燃料の混合割当量に対する順守を示すために、これらのクレジットを使用している。クレジットは、生成されるバイオ燃料1ガロンにつき1件発生する。

国際原油価格は、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの軍事的緊張の高まりを背景に、きょう下落した。ICE先物取引で、9月納入のブレント原油は1バレル当たり84.23ドルで引け、前回セッションから0.9%下落した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）では、8月納入のWTI原油は1バレル当たり78.95ドルまで下げた。

ICEのデータによると、木曜の取引終了時点でニューヨークのカカオ先物は7.51%下落して1トン当たり5,441ドルとなり、ロンドンのカカオ先物は8.81%下落した。ICEの粗糖先物は2.96%下落し、ICEコーヒー「C」先物は3.92%下落、さらにロブスタコーヒーは2.74%安となった。

計画に詳しい関係筋によれば、アンディ・バーナムは月曜日に英国の首相として就任し、北海の石油および天然ガスの新たな掘削作業を発表するとともに、テムズ・ウォーターを公的所有に移す意向だ。バーナムのチームが官僚に起案を依頼したこれらの政策は、来週早々にも明らかにされる可能性がある。

ブルームバーグのコモディティデータによると、CBOTトウモロコシ先物は7月16日（木）に1.28%下落し、1ブッシェル当たり$4.6350となった。ブルームバーグ・コモディティ・インデックスが0.77%下落して31.5539となったことによる。 他のCBOT取引も損失を計上した。小麦先物は0.48%下落して$6.7425/bu、大豆先物は0.67%下落して$11.9375/bu、ライブ家畜先物は1.31%下落した。大豆ミールは0.72%上昇した一方、大豆油は0.61%下落した。

ジン10によると、7月16日（現地時間）にイランのアッバース港の西で3回の爆発音が聞こえた。

上海先物取引所のコモディティは7月16日の夜間取引で下落した。原油先物（2026年9月契約）は1バレル当たり514.40元で0.46%安で引けた。金先物は1.34%下落した一方で、銀先物は3.15%下落した。

ブルームバーグ・ニュースによると、シェブロンは金曜日（7月15日）にイラクと合意書に署名する予定で、主要な油田への投資を前進させるとともに、イラクの原油がホルムズ海峡を迂回できるようにするパイプラインの建設を検討する。木曜日に同社幹部は、今回の協定は法的拘束力のないものになる見込みだが、ウェスト・クルナ2およびナシリヤの油田について、いずれ商業契約を実行するというシェブロンのコミットメントを示すことになると述べた。 シェブロンは、パイプライン建設の選択肢を調査する米国および国際企業を含むコンソーシアムの一員だ。今週初め、ブルームバーグは、同社が長らく休眠状態だったキルクーク＝バニヤース・パイプラインの再開に向け、投資家と交渉していると報じていた。これはシリアを横断して地中海沿岸に至る全長500マイル（800キロメートル）のルート。

BHPの生産報告によると、マイニング大手の西オーストラリア事業は、FY2026において100%の資産ベーシスで291.2百万トンの過去最高の鉄鉱石生産を達成した。これはFY2025の290百万トンから前年比0.4%増である。平均実現価格は、当該年度において1湿トン当たり84.56ドルへ3%上昇した。FY2027についてBHPは、西オーストラリアの鉄鉱石生産を286〜298百万トンの範囲で見込んでいる。

Yonhapinfomaxによると、7月16日、イエメンへのイラン支援を受けるフーシ派反政府勢力の指導者アブドル・マリク・アル＝フーシは、サウジアラビアがイエメンに対して大規模な軍事攻撃を続ける場合、フーシのミサイルとドローンがサウジのすべての石油施設および重要インフラを標的にすると警告した。アル＝フーシは声明の中で、イエメンに対するサウジの軍事作戦には法的な根拠がなく、米国およびイスラエルと連携して実施されていると述べた。

WTI原油は7月16日の取引時間中に2.00%下落し、価格は1バレルあたり$78.13で引けました。

2026年7月16日17:00〜17:15（UTC）に、BTCは15分足で0.48%下落し、価格は64167.9〜64480.7 USDTの範囲まで下落しました。振幅は0.49%です。今回の下げ幅は穏やかですが、地政学リスクが急速に高まる局面で発生しており、市場のリスク回避姿勢が明確に強まりました。BTCはリスク資産として、限界的な売り（marginal selling）が入っています。 今回の変動の主な要因は、米国とイランの軍事衝突が急激に激化したことです。米国はイラン北部への空爆を拡大し、封鎖を突破しようとする船舶を迎撃しています。ホルムズ海峡の通行は高度に制限され、原油価格は71.51ドル/バレルまで急騰しました。逃避資金は素早く金や米ドルなどの伝統的な資産へ流れ込み、BTCは過去24時間で約1.01%下落し、65600ドルの高値から64602ドル付近まで後退しています。 同時に、米連邦準備制度（FRB）のベージュブックでは、経済全体としては拡張しており雇用も改善している一方で、燃料コストの不確実性が大幅に上昇していることが示されています。これに加え、6月の米国小売売上高が前月比

7月16日、中国の金属先物は夜間取引でまちまちの結果となって引けた。ベースメタルは上海のリードが牽引して上昇し、同1.57%高となった。続いて上海ニッケルが0.61%高、上海スズが0.53%高、上海亜鉛とアルミニウムがそれぞれ0.39%高。一方、国際銅は0.01%上昇し、上海銅は0.08%下落した。 その他の商品では、ステンレス鋼が1.16%上昇、アルミニウム合金が0.52%上昇したのに対し、アルミナは0.59%下落した。

全米住宅建設業者協会（NAHB）は7月16日（現地時間）に、米国住宅市場指数（HMI）が7月に2ポイント低下して34となり、市場予想の35を下回ったと発表した。NAHBチーフエコノミストのロバート・ダイエッツによれば、この下落は、高い住宅ローン金利、高額な土地、資材コストの上昇、そして継続的な熟練労働者不足によって引き起こされる価格の維持（住宅の手頃さ）に関する課題が根強いことを反映している。これは、指数が40を下回った月が15か月連続となったことを意味し、2012年以来で最長の記録であり、戸建て住宅市場に対する住宅建設業者の根強い悲観を示している。 NAHB住宅市場指数、7月に34まで下落 NAHB住宅市場指数は、7月に前月から2ポイント下落して34となった。市場予想は、Yonhap Infomax（画面番号8808）で追跡されており35だった。この指数は、新しい戸建て住宅市場における「現在の販売状況」についての住宅建設業者の認識と、「今後6か月の販売に対する見通し」を反映している。50未満は住宅市場に対する悲観を示し、50超は楽観を示す。 下位指数は現在・将来の販売で下落を示す 「

Kplerのデータおよびフローに詳しい関係者によれば、イラクの原油積み込みは7月前半に2倍以上となり、約120万バレル/日（bpd）に達した。6月の約50万bpdと比べて増加している。この増加は、数カ月にわたる輸出制限の後に発生しており、出荷は南部の港バスラから加速しているとロイターが報じた。

オーストラリアの財務担当相ジム・チャルマーズは、4月および5月に発出された命令を通じて、希土類鉱山会社Northern Mineralsに対する中国人投資家による支配権の行使を阻止した。政府は、中国と関係のある所有構造があることを調査の結果として発見した後、株主に持ち分の売却（資産の整理）を求めたが、7月までにほとんどの株主がこれに従わなかった。クイーンズランド大学の専門家ウラド・ヴィヴォダ氏は、この事案は、オーストラリアが自由市場の原則と戦略的な鉱物サプライチェーンの安全保障のバランスをどのように取っているかを試すものだと述べた。 オーストラリア政府、Northern Mineralsの株主に対する持ち分売却を命令 2024年、オーストラリア政府は、国家的利益に関する懸念を理由に、中国企業5社に対しNorthern Mineralsの株式を売却するよう求めた。その後、当局は、株主が香港拠点の会社Ying Takに持ち分を移したことを確認した。ジム・チャルマーズ財務担当相は4月に、Northern Mineralsの年次株主総会においてYing Takの議決権および株式譲渡権を制限する

イラク石油省によれば、7月16日に発表された内容では、南部の港での原油積み込み作業は通常どおり継続しています。同省は、イラク南部の海域でタンカー付近に正体不明の物体が落下したとの通報があったものの、この件に起因する火災や船舶の損傷は発生していないことを確認しました。

CCTVニュースが報じたKplerのデータによると、今日（7月16日）にホルムズ海峡を通過した商業船は13隻のみで、ペルシャ湾から出航した船が8隻、入航した船が5隻でした。この交通量は、戦前の平均的な1日あたりの通航量の約1/10に相当します。ペルシャ湾へ入った船のうち、米軍が推奨したオマーン沖の南部ルートを使ったのはばら積み貨物船1隻のみで、ほとんどの船はイランの沿岸近くの航路に沿って航行を続けました。一部の船はトランスポンダーを無効にしているため、実際の通過隻数はさらに多い可能性があります。