コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ドナルド・トランプ米大統領によると、新たな収穫期に向けた燃料費軽減策として、今週、農家に総額80億ドルの支援が行われる。この支援は、現在の収穫期にかかるディーゼル燃料費を補填することを目的としている。

中国の商品先物は10月20日早朝の取引で、ほぼ全面安となった。エチレングリコールは3％超下落して下げを主導し、原料炭と合成ゴムも2％超下落した。一方、原油、炭酸リチウム、PVC、ベンゼン、上海ニッケルはそれぞれ1％超上昇した。

聯合インフォマックスによると、韓国株は10月20日、2営業日連続で上昇し、KOSPIは1.76%、KOSDAQは1.78%上昇するなど、最近の急落からの回復が続いた。外国人投資家は買い越しに転じ、複数の取引所で合計6,000億ウォン相当の株式を購入し、リスク回避姿勢の後退を示した。ドル・ウォン相場は1,330ウォン近辺で推移したものの、輸出企業の先物売りが続くなか下落圧力を受け、2年ぶりの低水準となる1,320ウォンに近づいた。 原油価格は2.22%上昇して1バレル＝103.66ドルとなり、8日間にわたる上昇局面で高値をつけた。これは、フーシ派がサウジアラムコの操業施設を含むサウジアラビアの施設に複数回攻撃したと発表した後のことだった。フランスの政情不安を背景とするユーロ安を受け、ドル指数は102近辺まで上昇し、ウォン高をある程度抑えた。10月22日の韓国銀行の金融政策決定会合を前に、市場は慎重姿勢を保ち、米国の9月の住宅着工件数と中古住宅販売保留指数の発表を待っていた。

オンチェーン分析者のYu Jinによると、あるクジラは昨日（10月20日）、ETHを12,468枚、1枚あたり2,368ドルで売却し、6月初旬に1枚あたり1,647ドルでレバレッジをかけて購入したETHの売却により、約899万ドルの利益を確定した。このクジラは当初、その安値で3,000万ドル相当のETHを購入していた。 売却後、このクジラは2,000万ドル相当のUSDCをHyperliquidに送金し、原油のロングポジションに移行した。現在、原油（CL）とブレント原油（BRENTOIL）のロングポジションを合わせて約2,240万ドル相当保有しており、引き続きポジションを積み増している。

中国税関のデータによると、9月の中国のレアアース磁石の輸出量は6,165.1トンに達し、前月比23％増加しました。米国向けの輸出量は合計604.2トンで、前月比18％増加しました。

BlockBeatsによると、10月20日、米商品先物取引委員会（CFTC）は、CMEには同委員会の無期限先物に関する政策に異議を申し立てる原告適格がなく、差し迫った経済的損害も立証できていないと主張する書面を裁判所に提出した。CFTCは、政策変更後、CMEの暗号資産先物の取引高は実際には増加したと指摘した。 争点は商品の分類にある。CFTCは5月、Kalshi初となるビットコイン無期限先物契約を承認し、こうした商品を先物として個別に規制すると述べた。CMEは、満期日のない無期限契約は先物ではなくスワップに分類すべきであり、その場合は異なる規制の枠組みが必要だと主張している。CFTCは以前、連邦判事に本件の却下を求めていた。

米国農務省（USDA）によると、10月20日、民間輸出業者は中国向けに11万4,000トン、仕向け先不明向けに26万1,000トンの大豆を販売したと報告しました。このデータは、市場の不確実性が続く中でも、世界の大豆取引が引き続き行われていることを示しています。

イエメンのフーシ派反政府勢力は、10月19日に軍報道官のヤヒヤ・サリー氏が発表した声明で、過去48時間に弾道ミサイル、巡航ミサイル、ドローンを使用し、サウジアラビアの6カ所を攻撃したと発表した。フーシ派によると、今回の攻撃はヤンブーのAramco施設、アルシャイバ油田、リヤドのキング・ハーリド国際空港、アブハー空港、サウジアラビア海軍の基地を標的としたもので、サウジアラビアの侵略への対抗措置だという。攻撃により中東の供給懸念が強まり、地域の緊張が輸送ルートとエネルギーインフラを混乱させ続ける中、ニューヨーク原油価格は上昇した。 WTI原油、9月15日以来の高値で引ける 11月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、10月19日（米東部時間）、前営業日比2.25ドル（2.22%）高の1バレル＝103.66ドルで取引を終えた。8営業日連続の上昇となり、終値としては9月15日以来の高値を記録した。WTIは2営業日連続で1バレル＝100ドルを上回った。 12月渡しのブレント原油は、0.31ドル（0.28%）安の1バレル＝109.55ドルで取引を終えた。フーシ派の発表が正

月曜日（10月19日）、金現物はニューヨーク時間の取引終盤に0.6%下落し、1オンスあたり4,140.57ドルとなった。アジア太平洋時間帯に4,180ドル近辺まで上昇した後、反落した。銀現物は0.15%上昇して1オンスあたり57.0762ドルとなり、これに先立ち日中高値の57.8542ドルをつけた。COMEX銅先物は0.14%上昇し、1ポンドあたり6.5830ドルとなった。 米国の株価指数はまちまちの動きとなった。フィラデルフィア金銀株指数は0.99%下落し、NYSE Arca金鉱株指数は0.90%下落して2,484.96ポイントとなった。

Jin10 Dataによると、キューバの新たな石油・ガス規制が10月19日に施行され、国内の民間企業や外国人投資家にとって参入機会が拡大した。この規制は、石油・ガスに関する政令第135号とその施行規則第184号で構成され、10月12日にキューバ官報に掲載された。 新規則の下で、キューバは石油・ガス部門への参入制限を緩和し、資格要件を満たす国内外の事業体が、探査、採掘、精製、輸送、貯蔵、販売に参加できるようにした。ただし、すべての事業には法的な許可が必要であり、地下の石油・ガス資源の所有権は国が保持するほか、エネルギー安全保障上の需要に対応するための優先購入権も国が有する。

Steel Dynamicsは第3四半期の純売上高が65億1,000万ドルとなり、アナリスト予想の64億1,000万ドルを上回った。しかし、調整後EBITDAは11億9,000万ドルにとどまり、予想の12億3,000万ドルを下回った。

Jin10によると、ライト米エネルギー長官は10月20日、トランプ政権が承認手続きを通じて、制裁対象のタンカーを規制に準拠した船舶へ転換する計画を推進していると述べた。投資家は、稼働していないタンカーを取得して改修し、制裁対象ではない原油の輸送に使用することを計画している。ライト氏は、この取り組みはロシア産またはイラン産の原油を運ぶタンカーへの制裁を解除するものではなく、制裁対象の原油を運ばなくなるようにしたうえで、船舶を合法的な運航に転換するものだと強調した。同氏は、制裁対象のタンカーからなる世界の「シャドーフリート」は約1,600隻と推定し、この計画によって最終的には数十隻から数百隻のタンカーが合法的に運航する船団に加わる可能性があると述べた。

10月19日（月）、米国不動産ETFは1.14%下落し、主要資産クラスの中で最大の下落率となりました。米国債20年超ETFは0.74%下落し、金ETF、投資適格社債ETF、大豆ファンドはいずれも最大0.61%下落しました。 Nasdaq-100 ETFは1.21%上昇し、新興市場ETFは0.73%、S&P 500 ETFは0.42%上昇しました。米ドル指数ETFは0.28%上昇しました。

Jin10によると、イランのイスラム革命防衛隊は本日、米国がさらなる軍事行動に出た場合、封鎖をホルムズ海峡の外にも拡大し、スエズ運河も対象に含めると警告した。これにより、世界的な深刻なエネルギー危機を招くおそれがある。報道官のホセイン・メラビ氏は、イランはホルムズ海峡の封鎖に向けた能力をすべて投入したわけではなく、ホルムズ海峡、バブ・エル・マンデブ海峡、スエズ運河という3つの戦略的な海上交通路に対する軍事的圧力も連動させていないほか、地域の「抵抗の枢軸」勢力の全戦力も動員していないと述べた。

BloombergとCBOTのデータによると、月曜日（10月19日）のニューヨーク市場の取引終了時点で、CBOTトウモロコシ先物は1.58%下落し、1ブッシェル当たり$4.6675となった。Bloomberg穀物指数は0.93%下落して31.5523ポイントとなり、8月14日に付けた安値31.4586に近づいている。 他の農産物先物も下落した。CBOT小麦先物は0.68%下落して1ブッシェル当たり$6.56となり、CBOT大豆先物は0.49%下落して1ブッシェル当たり$12.6825となった。一方、ICEアラビカコーヒー先物は2.67%上昇し、ロブスタコーヒー先物は2.14%上昇した。ICE粗糖先物は1.25%下落し、ICE綿花先物は0.17%小幅上昇した。