コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

エネルギーコンサルティング会社のRystad Energyによると、カナダからブラジルに至る南北アメリカ全域の石油生産量は2026年に過去最高を記録し、南北アメリカの石油生産量は同年12月までに10％増加すると予測されています。原油とディーゼルの米国から欧州、アジア、オセアニアへの輸出は15％急増しました。アナリストは、中東での紛争開始から7か月が経過するなか、ベネズエラやアルゼンチンなどでは、西半球における戦略的なエネルギーの多様化に向けた開発が進んでいると指摘しました。これは、中東の供給国への依存を減らし、将来的にOPECの価格決定力を抑えることを目指しています。

取引に詳しいトレーダーによると、韓国とインドの製油会社は10月20日、11月積みの米国産原油を購入した。インドのBharat Petroleum Corporation Limited（BPCL）と韓国のSK Energyは、それぞれ約75万バレルを積載したアフラマックス級タンカー1隻分の原油を購入した。ソウルに本社を置くGS Caltexは、シェブロンから約200万バレルを積載したVLCC1隻分の原油を購入した。

ゴールドマン・サックスによると、10月20日（月曜日）時点で、中東からの液化天然ガス（LNG）の供給が増加しない限り、北西ヨーロッパの天然ガス在庫水準は今冬も低いままにとどまる可能性がある。ノルウェーのガス生産量が増加するなか、同地域の在庫水準は、ノルウェーからの輸出が2022年以前の高水準まで回復したことに支えられ、1週間前の62％から63％に上昇した。ゴールドマン・サックスは、中東からの供給をめぐる不確実性を反映し、欧州のガス価格には1メガワット時あたり18ユーロの地政学的リスクプレミアムが含まれていると推定している。ホルムズ海峡を通過するLNGの輸送が再開しているという具体的な証拠がない限り、このプレミアムが低下するとは想定しないとしている。

Jin10 Futuresによると、10月20日午前11時32分時点で、中国の主要先物契約では大規模な資金流出入が見られた。指数デリバティブが流出を主導し、中証1000先物から77億6,300万元、中証500先物から43億4,600万元、中証300先物から33億6,100万元が流出した。一方、資金流入では、原油先物（2026年12月限）に6億4,700万元、炭酸リチウム先物（2027年1月限）に5億5,300万元、10年国債先物（2026年12月限）に3億4,500万元が流入した。

Jin10によると、中国の液化石油ガス（LPG）市場価格は10月20日までの週に9.8%上昇しました。Jinlianのモニタリングによれば、全国LPG指数は平均7,842ポイントとなり、前週比で700ポイント上昇しました。 下流の買い手が値上げに抵抗しているため、市場センチメントは慎重になっています。ほとんどの地域で価格が下落し始め、取引量も減少しています。今後、10月下旬にかけてLPG市場は下落した後、横ばいで推移すると予想されます。生産コストが高止まりしているため、全体的な下落幅は限定的となる見通しです。

ビットコイン（BTC）は夜間の上昇分を吐き出し、10月20日時点で約81,450ドルとなっている。米国商品先物取引委員会（CFTC）は、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）に原告適格がなく、同取引所はパーペチュアル契約に関する新政策によって損害を受けたことを証明できていないと主張した。JPモルガンは、銀行預金通貨による決済のテストに向け、JPM Coinをイーサリアム上で展開した。 マクロイベント＆暗号資産業界の注目ニュース 1、CoinDeskの報道によると、米商品先物取引委員会（CFTC）は先週金曜日、裁判所に提出した答弁書で、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）には原告適格がなく、CFTCのパーペチュアル契約に関する新政策によって損害を受けたことを証明できていないと主張した。CFTCは、政策変更後もCMEの暗号資産先物取引量は減少するどころか増加しており、CME自身も決算説明会で投資家に対し、パーペチュアル契約への需要は確認されておらず、両者は代替関係にないと説明していたと指摘した。CFTCは今年5月、Kalshiによる米国初のビットコイン・パーペチュアル契約の提供を承認し、

Jin10先物の10月20日付の情報によると、BMDのマレーシア産パーム油先物は、国際原油価格とシカゴ大豆油相場の軟調さを受け、本日は安く寄り付く見通しです。この動きにより、マレーシアの粗パーム油先物は序盤の取引でさらに下押し圧力を受ける可能性があります。 マレーシアのパーム油在庫が高水準にあることが価格の重しとなっており、マレーシアが出荷を促進して在庫を減らすため、粗パーム油の輸出税免除を検討しているとの報道もあります。ただし、マレーシアのパーム油輸出が改善すれば、市場全体の下落幅が抑えられる可能性があります。

Gate Newsの先物データによると、10月中旬、ホルムズ海峡を通過する石油輸送量は1日あたり約290万バレルに減少し、月初の高水準を下回りました。モンゴルから中国への石炭輸入は、1日あたり1,100台を超える車両の通行を伴って再開される見通しで、コークス用炭やコークスなど、石油・石炭関連の先物価格に影響する可能性があります。

Jin10 Futuresによると、10月20日北京時間09:30時点で、WTI原油先物は0.37%上昇し、米国天然ガス先物は1.14%下落した。

ドナルド・トランプ米大統領によると、新たな収穫期に向けた燃料費軽減策として、今週、農家に総額80億ドルの支援が行われる。この支援は、現在の収穫期にかかるディーゼル燃料費を補填することを目的としている。

中国の商品先物は10月20日早朝の取引で、ほぼ全面安となった。エチレングリコールは3％超下落して下げを主導し、原料炭と合成ゴムも2％超下落した。一方、原油、炭酸リチウム、PVC、ベンゼン、上海ニッケルはそれぞれ1％超上昇した。

聯合インフォマックスによると、韓国株は10月20日、2営業日連続で上昇し、KOSPIは1.76%、KOSDAQは1.78%上昇するなど、最近の急落からの回復が続いた。外国人投資家は買い越しに転じ、複数の取引所で合計6,000億ウォン相当の株式を購入し、リスク回避姿勢の後退を示した。ドル・ウォン相場は1,330ウォン近辺で推移したものの、輸出企業の先物売りが続くなか下落圧力を受け、2年ぶりの低水準となる1,320ウォンに近づいた。 原油価格は2.22%上昇して1バレル＝103.66ドルとなり、8日間にわたる上昇局面で高値をつけた。これは、フーシ派がサウジアラムコの操業施設を含むサウジアラビアの施設に複数回攻撃したと発表した後のことだった。フランスの政情不安を背景とするユーロ安を受け、ドル指数は102近辺まで上昇し、ウォン高をある程度抑えた。10月22日の韓国銀行の金融政策決定会合を前に、市場は慎重姿勢を保ち、米国の9月の住宅着工件数と中古住宅販売保留指数の発表を待っていた。

オンチェーン分析者のYu Jinによると、あるクジラは昨日（10月20日）、ETHを12,468枚、1枚あたり2,368ドルで売却し、6月初旬に1枚あたり1,647ドルでレバレッジをかけて購入したETHの売却により、約899万ドルの利益を確定した。このクジラは当初、その安値で3,000万ドル相当のETHを購入していた。 売却後、このクジラは2,000万ドル相当のUSDCをHyperliquidに送金し、原油のロングポジションに移行した。現在、原油（CL）とブレント原油（BRENTOIL）のロングポジションを合わせて約2,240万ドル相当保有しており、引き続きポジションを積み増している。

中国税関のデータによると、9月の中国のレアアース磁石の輸出量は6,165.1トンに達し、前月比23％増加しました。米国向けの輸出量は合計604.2トンで、前月比18％増加しました。

BlockBeatsによると、10月20日、米商品先物取引委員会（CFTC）は、CMEには同委員会の無期限先物に関する政策に異議を申し立てる原告適格がなく、差し迫った経済的損害も立証できていないと主張する書面を裁判所に提出した。CFTCは、政策変更後、CMEの暗号資産先物の取引高は実際には増加したと指摘した。 争点は商品の分類にある。CFTCは5月、Kalshi初となるビットコイン無期限先物契約を承認し、こうした商品を先物として個別に規制すると述べた。CMEは、満期日のない無期限契約は先物ではなくスワップに分類すべきであり、その場合は異なる規制の枠組みが必要だと主張している。CFTCは以前、連邦判事に本件の却下を求めていた。

米国農務省（USDA）によると、10月20日、民間輸出業者は中国向けに11万4,000トン、仕向け先不明向けに26万1,000トンの大豆を販売したと報告しました。このデータは、市場の不確実性が続く中でも、世界の大豆取引が引き続き行われていることを示しています。