コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Brian Kellyは、2025年初頭に暗号資産ヘッジファンドを閉鎖した後、エージェント型人工知能のみで運営される取引会社Bracket22を設立した。Kellyは、7～8人の従業員をAIエージェントに置き換えることで、年間人件費を約500万ドルから3万～4万ドルに削減した。この転換は、JPモルガン・チェースやモルガン・スタンレーなどの企業が金融分野におけるAIの活用を試す中、ウォール街で広がる傾向を反映している。 Kelly、年間コストを500万ドルから4万ドルに削減 Kellyは以前、世界各地に7～8人のスタッフを雇用しており、その多くはニューヨークを拠点としていた。給与、コンピューティングリソース、医療保険を含む人件費は、年間で数百万ドルを大きく上回っていた。オフィススペースとボーナスを含めると、Kellyは人件費の総額が年間約500万ドルに達していたと見積もっている。 AIエージェントを利用することで、Kellyは現在、Bracket22を年間総額3万～4万ドルで運営している。Kellyによると、この金額にはすべてのAIエージェント、コンピューティングリソース、そしてAIを用

イランの準公式メフル通信によると、現地時間9月8日、イランの主要な原油輸出拠点であるハルク島で、複数の爆発音が聞こえた。同通信は、音は停泊地から聞こえたと報じたが、発生源や原因、被害の可能性については公式情報が発表されていないとしている。 同じくイランの準公式ファルス通信は、地元筋の話として、ホルムズ海峡の東側に位置するオマーン湾沿岸、南部ホルモズガーン州のジャスク地域で爆発音が聞こえたと報じた。同通信によると、爆発は海域付近で短い間隔を置いて2回発生した。

Politicoは情報筋の話として、米商務長官のラトニック氏が水曜日（9 月9日）にメキシコのシェインバウム大統領およびエブラルド経済相と会談し、メキシコ製の自動車と金属に対する米国の関税について協議する予定だと報じた。

eDailyによると、ブレント原油は9月8日の日中取引で1バレル当たり99ドルを突破し、中東で地政学的緊張が高まる中、7月以来の最高値を記録した。先物価格は0.9％高の97.92ドルで取引を終えた後、取引終了後の取引で再び99ドル台まで急騰した。Fox Newsが引用した報道によると、米軍は、イランの原油輸出の約90％を取り扱う重要拠点であるホルグ島付近の標的や、イランのタンカーを攻撃した。CME FedWatchのデータによると、市場では、予想を上回る8月の雇用統計と原油価格の上昇を背景に、9月15～16日に開かれる米連邦準備制度理事会（FRB）の会合で0.25％の利上げが実施される確率を60.4％と織り込んでいる。

Asia Economyによると、9月8日、フーシ派武装勢力はSaudi Aramcoの施設と軍用飛行場に大規模な報復攻撃を仕掛け、インフレ懸念が高まる中、国際原油価格が急騰した。 Brent原油は日中に1バレル当たり99.46ドルまで急騰し、7月24日以来の高値を付けた。一方、WTI原油は1.69%上昇し、1バレル当たり93.03ドルとなった。米国の株式市場は全面安となり、ダウ工業株30種平均は1.18%下落し、628.18ポイント安の52,786.07となった。S&P 500は0.58%下落して7,673.52、Nasdaq総合指数は0.32%下落して26,421.41となった。米国債利回りも急上昇し、10年債利回りは4.805%に達した。これは、インフレ圧力の再燃に対する投資家の懸念を反映している。

火曜日（9月8日）のニューヨーク時間終値で、現物金は1.06%下落して1オンス当たり4,357.62ドルとなった一方、COMEX銅先物は1.36%上昇して1ポンド当たり6.7735ドルとなった。銅は日中高値の6.8730ドルまで上昇した後、上げ幅を縮小し、8月6日の1ポンド当たり6.96ドルの高値に迫った。現物銀は0.68%下落して1オンス当たり65.7189ドルとなった。

9月8日（火）、米国の主要資産クラスETFはまちまちの結果となった。金ETFが1.73％下落した一方、日本円ETFは1.52％上昇し、ブレント原油ファンドは2.89％上昇した。その他の下落銘柄には、ダウ・ジョーンズETF（1.13％下落）、S&P 500 ETF（0.55％下落）、ラッセル2000 ETF（0.55％下落）が含まれる。上昇銘柄では、米国転換社債ETFが1.15％上昇し、農産物コモディティファンドは0.97％上昇、新興国市場ETFは0.19％上昇した。

StoneXの更新済み予測によると、同社は2026年の米国産大豆生産量の推定を44億7,000万ブッシェルから45億4,700万ブッシェルに引き上げ、1エーカー当たりの利回りは53.0ブッシェルで据え置いた。同社はまた、トウモロコシ生産量の予測を161億6,000万ブッシェルから162億700万ブッシェルに引き上げた一方、トウモロコシの利回り推定を1エーカー当たり184.8ブッシェルから182.9ブッシェルに引き下げた。

9月のFOMC会合を前に、市場では連邦準備制度理事会の政策をめぐる見方が大きく分かれている。シカゴ・マーカンタイル取引所は、金利引き上げの確率を60%、据え置きの確率を40%と示している。こうした確率の分かれは、今回のサイクルにおける連邦準備制度理事会の決定を予測する難しさが高まっていることを反映している。資産評価は結果に左右され、Bloomberg、Financial Times、FX Empireは、両方の可能性のある決定の下での株式、債券、ドル、商品のシナリオ分析を提供している。現在の市場環境では、2年物米国債利回りは4.38%、ドル指数は98～99の範囲で取引されており、Saudi Aramcoのインフラに対する攻撃を受けて、Brent原油は1バレル当たり約98ドルとなっている。これは6週間ぶりの高値であり、米国のガソリン価格を1ガロン当たり4.15ドルまで押し上げ、前年同期比30%の上昇となったほか、Labor Day期間としては過去最高を記録している。 Bloomberg、金利据え置きシナリオでS&P 500の上昇を予想 Bloombergのオプション市場分析によると、9月

イラン国営テレビによると、イランは9月8日、クウェートとバーレーンの沿岸付近を航行する石油タンカーに対し、退避するよう警告した。イラン国営放送は、退避の理由や期限についてこれ以上詳しく説明しなかった。

イラン革命防衛隊海軍は、Sepahnewsを通じて、9月9日、イランの石油タンカーが米軍に攻撃されたとの報道への報復として、クウェートとバーレーンの港に停泊または投錨しているすべてのタンカーを攻撃すると脅迫した。同隊は乗組員に対し、船舶を攻撃対象に指定したうえで、直ちに船から退避するよう呼びかけた。イランは、クウェートとバーレーンが地域における米軍の作戦を支援していると非難した。

9月8日（火曜日）のニューヨーク市場の取引終了時点で、ICEアラビカコーヒー先物は3.22％下落し、ココア先物は4.22％下落して1メートルトン当たり5,927ドルとなった。シカゴWCE菜種先物は2.27％上昇し、ICE綿花先物は0.07％上昇した。

Citiのデータによると、米国企業の利益予想は21週連続で上方修正されており、2021年9月以来最長の連続期間となっている。高止まりするインフレや金利見通しによる逆風にもかかわらず、堅調な利益見通しに支えられ、S&P 500は史上最高値からわずか1％安の水準で推移している。トレーダーが来週、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げに踏み切る可能性に備えるなか、WTI原油は1バレル当たり90ドルを上回って推移している。 この2か月だけで、S&P 500構成銘柄の2027年の利益予想は約4％引き上げられた。これは、UBSの株式ストラテジスト、キース・パーカー氏が複数の業界にまたがる「極めてまれな」底堅さと表現した動きを反映している。

CBOTのデータによると、シカゴ商品取引所の大豆油先物は火曜日（9月8日）のニューヨーク終値時点で2.11%上昇した。一方、CBOTの大豆先物は0.53%上昇して1ブッシェル当たり13.1675ドルとなり、大豆ミール先物は1.41%下落した。

エルサレム・ポストによると、i24の特派員は9月8日、米国が現在、イランの石油タンカーを攻撃していると報じた。

ビットコインは火曜日に78,524ドルで取引され、0.72%下落した。一方、S&P 500は7,689.80で引け、0.37%下落した。ホルムズ海峡で米国とイランの敵対行為が再燃し、原油価格が1バレル当たり100ドルに向けて上昇したためだ。下落に先立ち、金曜日に発表された8月の雇用統計では、米雇用主が雇用を162,000人増やしたことが示された。これは予想の53,000人のほぼ3倍で、CME FedWatchツールでの9月利上げ確率をおよそ57～59%に押し上げた。原油価格の上昇は、輸送費や製造費を通じてインフレに直接波及するため、9月15～16日の会合で連邦準備制度理事会が下す金利判断を複雑にしている。一方、ビットコインと伝統的市場はいずれも、全面的なマクロ環境の逆風を消化している。 ホルムズ海峡での米国・イランの敵対行為を受け、原油価格が100ドルに接近 火曜日、世界の原油の約5分の1を運ぶ狭い水路であるホルムズ海峡で米国とイランの敵対行為が再発し、原油価格は1バレル当たり100ドルに向けて上昇した。エネルギーコストが輸送と製造の双方に波及するため、原油価格の上昇はインフレに直結し

火曜日の市場データによると、ビットコインは0.72％安の78,524ドルで取引され、S&P 500は0.37％下落して7,689.80となった。米国とイランのホルムズ海峡をめぐる緊張を背景に、原油価格が1バレル当たり100ドルに向けて上昇したことが重しとなった。 この下落は、金曜日に発表された8月の雇用統計を受けたものだった。同統計では、米国の雇用主が162,000人を雇用したことが示され、予想の53,000人を約3倍上回った。市場の織り込みによると、予想を上回る労働市場の強さを受け、CME FedWatchツールで示される9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ確率は、およそ57～59％に上昇した。原油価格の上昇と利上げ観測は通常、リスク資産、とりわけ暗号資産の重しとなる。予測市場のMyriadでは、ビットコインが55,000ドルまで下落する前に84,000ドルに達する確率を、トレーダーは78.4％と見込んでいる。

国際金価格は9月8日（米国東部時間）に1％近く下落し、COMEXでは午前11時59分時点で、12月限金先物が36.80ドル下落してトロイオンス当たり4,439.80ドルとなった。この下落は、国際的な原油価格が高止まりしていることによるインフレ懸念が主因で、金に下押し圧力をかけている。中東における地政学的緊張、具体的にはフーシ派反政府勢力によるサウジアラビアへの攻撃や、激化する米国とイランの対立も、1バレル当たり90ドルを上回る原油価格の高止まりに寄与した。 シカゴ・マーカンタイル取引所グループのCOMEX部門では、12月限金先物（GCZ6）はトロイオンス当たり4,439.80ドル（1 ozt = 31.10g）で取引され、前回の清算価格4,476.60ドルから36.80ドル（0.82％）下落した。 フーシ派反政府勢力、サウジアラムコ施設への攻撃をクレーム済み 親イラン派のイエメンのフーシ派反政府勢力は、国営石油会社サウジアラムコの施設や空軍基地を標的とした大規模な報復攻撃を実施したとする声明を発表した。フーシ派反政府勢力は、「数十発の弾道ミサイルとドローンを使用し、サウジアラビア国内の

WTIの10月原油先物は本日、1バレル当たり93.03ドルで取引を終えた一方、アブダビ産ムルバン原油先物は3.07%上昇し、1バレル当たり110.05ドルとなった。