コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプ氏は、ガソリン価格が急速に下落していると述べた。 声明では具体的な数字や時期は示されなかった。

SoSoValueのデータによると、ビットコインは2022年6月以来の最悪の月間パフォーマンスとなる見込みで、価格は約19%下落し、先週には投資家が米国のスポットビットコインETFから記録的な17億ドルを引き出した。これは2024年1月のローンチ以来、ファンドからの純流出が7週連続となった。 マイケル・セイラー氏は日曜日、資金調達モデルへの圧力が強まる中でもStrategy（MSTR）がビットコインの買い付けを継続する意向であることを示唆した。同社の市場価値対純資産価値比率は初めて1を下回り、これまでの積極的な買収戦略を可能にしていたプレミアムが消失した。セイラー氏はXに「もっとチャートが必要だ」と投稿した。ビットコインは一時5万8100ドルまで下落した後、6万ドル近辺で推移している。

国際決済銀行（BIS）は6月29日、2026年版の年次経済報告において、ステーブルコインを真の通貨というよりは上場投資信託（ETF）に類似していると分類した。 報告書は、ステーブルコインがペッグ価格から乖離した価格で取引され、ETF株式と同様の償還摩擦を抱えていると指摘している。 2026年5月末時点で、世界のステーブルコイン市場は約3200億ドルに達し、99％超が米ドルにペッグされ、テザーのUSDTとサークルのUSDCが支配的である。 真の通貨とは異なり、ステーブルコインの移転は中央銀行のバランスシート上で決済されず、その通貨としての特性を制限している。 BISは、非ドル通貨から米ドルペッグ型ステーブルコインへの流入増加が、国内通貨を弱体化させ、為替スワップコストを上昇させることで、外国為替市場に重大なリスクをもたらすと特定した。 報告書はまた、構造的な執行課題を挙げている。ステーブルコインのデジタルベアラー的な性質と非ホストウォレットにより、従来の資本規制が銀行預金に適用されるものよりもはるかに効果的でなくなり、国境を越えた規制監督が複雑化している。

米国とイランは、相互への軍事攻撃を停止し、火曜日にドーハで会合し、ホルムズ海峡をめぐる紛争を解決することで合意したと、米国高官が述べた。この合意は、世界市場を動揺させ、2026年にホルムズ海峡の見出しでビットコインを64,000ドル未満から76,000ドル以上へと急変動させた対立の緊張緩和を示すものである。両陣営はカタールで会合する予定であり、重要な水路をめぐって繰り返し崩壊の危機に瀕してきた脆弱な平和を維持するための最新の試みである。 米国とイラン、火曜日にドーハでホルムズ海峡に関する会合を予定 両陣営は、これまでの報道によると「当面」攻撃を停止することで合意しており、その言葉は取り決めの暫定性を示唆していた。協議はもともとスイスで開催され、イランの核開発計画に焦点を当てる予定だったが、最近の緊張の激化により開催地が変更され、議題は海峡に再び焦点が当てられた。ホルムズ海峡は、世界で最も重要なエネルギーのチョークポイントの一つであり、海上輸送される原油の大部分が通過する狭い水路を提供している。そこでの交通への脅威は、原油価格を上昇させ、暗号資産を含むリスク資産全体に波及する。 ホルムズ

グレイスケールは、現在ビットコインの価格軌道を決定する3つの変数を特定した。上院でのCLARITY Actの可決、Strategyのバランスシートの安定化、そして連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げの決定である。グレイスケールのリサーチ責任者であるザック・パンドル氏によると、これら3つがすべて有利に揃えば、ビットコインはすでにサイクルの底値近くで取引されている可能性がある。そうでなければ、さらなる下落が考えられる。同資産運用会社は、今回の局面を過去の弱気サイクルとは異なると位置づけており、過去のサイクルでは約80%の下落が見られたが、今回はより強固な機関投資家の参加が下支えになるとしている。もっとも、その下支えは、同社がリスクとして挙げるのと同じ政策とバランスシートの変数に依存している。 パンドル氏は「下方リスクが顕在化すれば、ビットコインはさらに適度に下落する可能性がある」と述べた。グレイスケールが示すベースケースは建設的である。すなわち、CLARITY Actを可決し、Strategyが財務状態を強化し、FRBが据え置きを続ければ、ビットコインはすでに今回のサイクルの底値に

QCPの最新レポートによると、米国とイランは週末（6月28日～29日）に新たな軍事的摩擦を経験し、両者は最近の了解覚書の後、60日間の停戦合意に違反したと互いに非難している。原油価格は1バレル70ドル付近にとどまり、市場は紛争解決に対して慎重な期待を維持していることを示唆しているが、供給混乱により価格が上昇する可能性もある。

Steenkampskraal Monazite鉱山（SMM）と南アフリカのMintek研究所は共同で、高純度の混合レアアース製品の実験室での抽出に成功したと発表した。このブレークスルーにより、南アフリカはこの技術を習得したアフリカ初の国となり、原鉱石採掘から高付加価値のレアアース加工へと移行できるようになる。最初の商業出荷は年末を目標としている。この進展は、中国が採掘の約60％、精製能力の90％を支配する世界のレアアースサプライチェーンにおける中国の支配に挑戦するものである。 レアアース元素は、電気自動車、風力発電、スマートフォン、防衛・医療技術に不可欠である。今回の実験室での抽出成功は、グリーンエネルギーやデジタルトランスフォーメーション産業向けのサプライチェーン多様化に向けた重要な一歩である。 SMMの加工工場、商業運転開始に向けて8月完成を目標 SMMの第1フェーズとなるレアアース製錬・加工工場は、南アフリカ産業開発公社から全額資金調達を完了している。施設は8月に完成予定で、その後商業運転を開始する。この工場によりSMMは、年末までに最初の商業加工レアアース製品の出荷が可能とな

Jin10によると、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は、連邦準備制度（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行（BOE）の金融政策決定と、米国の天然ガス在庫水準に連動する新たな先物契約を開始する計画だ。同社の幹部は、これらの契約により投資家が三大中央銀行の政策会議や、米国エネルギー情報局（EIA）が毎週公表する天然ガス貯蔵データを取引またはヘッジできるようになると明らかにした。規制当局の承認を条件に、これらの商品は8月10日に発売される予定である。

ウィタヤニュースによると、南アフリカのショングウェニ・モンディ・マイニング（SMM）と南アフリカ鉱物評議会（Mintek）は6月29日、レアアース処理における画期的な実験室での成果を発表した。両機関は実験室条件下で高純度の混合レアアース製品の製造に成功し、南アフリカはこの技術を習得し、原料鉱石の採掘からより高利益率で技術的に高度なレアアース精製へと移行した最初のアフリカ国家となった。 SMMの最初の商業用レアアース製錬施設は、南アフリカ産業開発公社から全額資金提供を受けており、2026年8月までに建設完了し、その後商業運転が開始される見込みである。初期出荷は年内にリリース予定。この開発は、中国が現在世界のレアアース供給において支配的な地位を占めていることに挑戦するものであり、中国は世界の採掘量の約60%、精製能力の90%を支配している。

マレーシアのアフマル・ナスルア経済大臣は6月29日、世界のエネルギー市場の混乱と継続的な供給混乱により、国内の肥料と食料価格が上昇するとの見通しを示した。ナスルア大臣は議会で、政府は2026年第3四半期以降に世界のエネルギー市場が安定すると予想しているが、地政学的な動向に左右される可能性があると述べた。マレーシアは、家計、中小企業、産業への圧力を緩和するために監視と介入を継続する。

Plus500は、自社の先物取引プラットフォームを通じてCFTC規制のスポーツイベント契約を開始し、米国の個人顧客がNFL、NBA、MLBを対象とした取引所上場の金融商品を取引できるようにした。この提供はKalshiが提供する契約をリストし、ユーザーは従来のスポーツ賭博ではなく、商品先物取引委員会の監視下でスポーツイベントの結果を取引できる。この拡大は、Plus500が年初に予測市場に参入した後、CFD以外への多角化を進める最新のステップであり、自社の取引技術、機関投資家向け清算インフラ、リスク管理機能を活用している。

グールクラブによると、浙江証券のチーフエコノミストである李超氏は6月29日、2026年の戦略を導くための8文字の投資フレームワーク「シリコンベースのインフレ、カーボンベースのデフレ」を概説した。グールクラブの半期戦略サミットで講演した李氏は、投資家はシリコンベースのサプライチェーン全体の価格上昇を捉えることに焦点を当てるべきであり、このセクターからの利益は広範な市場を大幅に上回ると期待されると強調した。対照的に、カーボンベースの資産は構造的な圧力に直面していると李氏は述べた。

ゴールドマン・サックスによると、銅はイラン・米国紛争の長期的な影響から恩恵を受けると見込まれており、地政学的緊張が電化や国防費などの主要な需要要因を支えている。 同行は、2026年末までに銅価格が1トンあたり13,735ドル、2027年の平均は1トンあたり13,800ドルになると予測している。 「イラン紛争は最終的に、石油やガスへの影響よりも大きな程度で、電力と金属需要の根底にある多くのテーマを強化する」と、アナリストのサマンサ・ダート氏とダーン・ストルイフェン氏は指摘した。 銅は現在、ロンドン金属取引所で1トンあたり13,420ドルで取引されている。

上海先物取引所の発表によると、同取引所は浙江華友コバルトの子会社である衢州華友コバルト新材料が生産する電解ニッケル（電解採取法、Ni99.96、フェーズ3）を「HUAYOU」ブランドとして承認し、登録生産能力は5万トンとした。即日より有効となり、当該製品は同取引所のニッケル先物契約の受渡しに適格となる。

インドネシアパーム油協会によると、精製パーム油を含む同国のパーム油輸出は4月に278万トンに達したと、6月29日にGuru Clubが報じた。

グルクラブによると、ライブホッグ連続主力契約は6月29日に日中で4%上昇し、現在12,410 CNYで取引されている。

広州先物によると、中国の養豚業における「反価格競争」政策は6月に実行段階に移行し、強制目標と「4つの指導措置」が展開された。生産能力の合理化の加速は、養殖事業の継続的な損失によって推進されている：5月以来、豚価は下落傾向で推移し、自家繁殖と購入した子豚の養殖はどちらも1頭当たり300元を超える損失を計上している。子豚価格も赤字領域に陥っている。需給バランスの再調整に対する市場の信頼は、経済的要因（価格主導の需要回復）と、今後数ヶ月で効果が現れると予想される政策実施措置の両方に支えられている。

エネルギー長官シャロン・ガリンは6月29日、6月30日から7月6日までの週の燃料価格調整を発表した。ガソリンは1リットルあたり10セントの値下げから最大P1.90の値上げまで、ディーゼルは1リットルあたりP1.16の値下げから84セントの値上げまで、灯油は1リットルあたり78セントの値下げからP1.22の値上げまでの範囲となる。この調整は、米国とイランの間で新たな敵対行為が発生し、地政学的な懸念が再燃し、週初の下落後に原油価格が反発したことを受けたものだ。石油製品の純輸入国であるフィル�...ピンは、世界的な原油価格の変動やホルムズ海峡などの国際的な供給ルートの混乱に対して依然として脆弱な立場にある。 エネルギー長官、6月30日～7月6日の燃料価格範囲を発表 6月29日の記者会見で、エネルギー長官シャロン・ガリンは6月30日から7月6日までの週の許可価格範囲調整を発表した。ガソリン価格は1リットルあたり10セント値下がりするか、または最大P1.90値上がりする可能性がある。ディーゼル価格は1リットルあたりP1.16値下がりするか、または最大84セント値上がりする可能性がある。灯油価格は

フィリピンのガソリン価格は、6月30日火曜日から小幅な値下げまたは値上げが見込まれると、エネルギー長官シャロン・ガリン氏が6月29日月曜日に発表した。6月30日から7月6日までの週の許容価格変動幅は、ガソリンが1リットル当たり10セントの値下げから最大1.90ペソの値上げ、ディーゼルが1リットル当たり1.16ペソの値下げから最大84セントの値上げ、灯油が1リットル当たり78セントの値下げから最大1.22ペソの値上げとなっている。この調整は、中東での米国とイランの間の緊張の再燃により、世界で最も重要な石油輸送ルートの一つであるホルムズ海峡の混乱への懸念が再燃したことを受けたものだ。週初めの停戦期待による下落後、世界の原油価格は反発した。フィリピンは石油製品の純輸入国であり、国際的な石油価格の変動に対して脆弱な立場にある。

Wood Mackenzieによると、欧州連合の天然ガス貯蔵量は供給シーズン（4月から10月）終了時点で76%に減少し、これは2011年以来の最低水準となります。暖房シーズンが近づく中、家庭と企業は今冬、より高いガス価格が見込まれます。EUの貯蔵施設は、例年より寒かった冬の後、歴史的平均を下回るわずか28%の容量で供給補充シーズンを開始しました。欧州ガスインフラ協会（GIE）によると、現在の平均貯蔵率は48%です。