コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ブルームバーグが集計した船舶追跡データによると、約200万バレルのイラク原油を積んだ4隻の超大型タンカーが5月10日以降、ホルムズ海峡を出港しており、制裁対象外の石油の流れが回復していることを示している。 これらの出荷は、1日あたり約200万バレルという輸送レートを意味しており、史上最大規模の供給途絶のさなか、世界の原油市場には限定的な緩和しかもたらしていない。

アルゼンチンの経済省によれば、同国はRIGI（大規模投資インセンティブ制度）に参加するための2つの採掘プロジェクトを承認した。今回の発表は、政府が鉱業分野への海外直接投資を引き付け続けるための取り組みを反映している。

5月14日、中国のコモディティ先物は前夜の取引で下落し、20#ゴムが2.8%下げ、低硫黄燃料油が2.7%下落し、ゴムはさらに2.3%安となった。上昇面では、スチレンが1.13%上昇し、キシレン（パラキシレン）が1.05%上げ、液化石油ガス（LPG）が0.68%まで上昇した。

情報筋によると、カスピ海パイプラインコンソーシアム（CPC）は、カシャガン油田でのメンテナンスにより、6月の原油輸出量を1日当たり145万バレルに削減する予定で、5月の1日当たり180万バレルから減少する。

CONABによると、5月14日現在、ブラジルの2025/26年の大豆生産量は180.13百万トンに達する見通しで、前年比5%増です。国の大豆作付面積は2.9%増の48.72百万ヘクタールに拡大すると見込まれています。一方、ヘクタール当たりの収量は2.1%増の3.7トン/ヘクタールになる見通しで、これはCONABの5月の見通しによるものです。

ロイターによると、韓国は4月に850万トンの石油を輸入し、前年同時期の1100万トンから減少した。この減少は、世界で5番目に大きい経済における需要の弱まりを反映している。

国際通貨基金（IMF）は、中東の紛争に端を発するエネルギー・ショックと、それが肥料価格に及ぼし得る影響を綿密に監視しています。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、COCOA（Cocoa）は短期間で急落6%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

5月14日にJin10と米財務長官ベッセントが述べたところによれば、イランの原油備蓄は上限に達しており、テヘランは生産を停止せざるを得なくなるという。米国がイランの原油輸出に対して封鎖を課した後の主要な課題は、輸出できない原油をイランが施設が満杯になるまでどれくらいの期間保管できるかだ。ベッセントはCNBCのインタビューで、過去3日間にわたり、同国の主要な原油ターミナルであるホルグ島でイランのタンカーが積み込みを行えなくなっていると語った。これは、米国の封鎖によってペルシャ湾での船舶の航行が妨げられているためだ。 封鎖の最初の1か月の間に、米軍は、イランの港に向かうか、またはイランの港を出港する予定だったとされる約70隻の船舶の進路を変えさせた。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、先週、米国の天然ガス在庫は8.5十億立方フィート増加し、週次で3.85%上昇して、22.9兆立方フィートに達した。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、5月8日週の天然ガス在庫は850億立方フィート増加し、見込まれていた875億立方フィートの増加には届かなかった。これは前週の630億立方フィートの増加と比べてのこと。

Jin10 Futuresによると、5月14日木曜日のICE原料砂糖先物は2.5%下落して1ポンド当たり15セントとなり、4日続いた上昇局面を反転させた。一方、白砂糖は2.8%下落して1メートルトン当たり$442.80だった。この下落は、ブラジルの主要な中南部地域からの潤沢な供給によって引き起こされた。同地域では砂糖の生産が前年比72.7%増となる見通しで、これはS&P Global Platts Insightsによるもの。増産の背景には、2026/27シーズンにおいて工場が砂糖ではなくエタノールの生産を優先していることに伴うサトウキビ搾汁の急増がある。石油価格の上昇が、ガソリンに対してエタノールの競争力を高めているためだ。これに対応して、世界第2位の砂糖生産国であるインドは、国内価格を抑えるため、砂糖の輸出を2026年9月30日まで禁止した。別途、ロンドンのココアは0.6%下落して1トン当たり3,256ポンドとなり、ニューヨークのココアは0.7%下落して1トン当たり$4,446となった。いずれも、火曜日に達した3,549ポンドの3か月半ぶりの高値から後退した。

カナダの首相クリスティア・カーニーは、5月15日（金曜日）にアルバータ州と、パイプラインのインフラに関する合意を発表する予定だ。

ベネズエラが保有する米国の精製会社シトゴは、第1四半期の利益が1億5,700万ドルだったと報告し、昨年同時期の8,200万ドルの損失から大きく持ち直した。改善は、精製能力の稼働率が大幅に上昇したことによってもたらされた。同社は四半期中、1日当たり平均1.57億1,000バレルを処理し、原油の処理量は1日当たり81万9,000バレルで過去最高となった。3つの製油所すべてにおける原油処理の稼働率は平均99%だった。

米国エネルギー情報局（EIA）は、5月8日で終了する週の週次天然ガス在庫レポートを、約10分後に公表する予定です。

カンザスシティ連邦準備銀行の金融会議で木曜日に行われた発言によれば、連邦準備制度の副議長ベス・シュメルツァー氏は、インフレは米国経済が直面する主要なリスクであり続けているものの、ピーク時から大幅に低下していると述べた。地域演説でシュメルツァー氏は、「持続的なインフレは、現在私たちの経済が直面している最も差し迫ったリスクです。インフレはピークから目立って下がっている一方で、私が第10管区のビジネスリーダーと交わした会話からは、インフレが依然として高すぎることが明らかです」と指摘した。シュメルツァー氏は、複数の課題があるにもかかわらず、「米国経済は驚くべき回復力を示し続けています」と付け加えた。さらに、地政学的不確実性や原油価格の高止まりを、家計の消費を弱め、企業コストを押し上げ得る逆風として挙げたが、経済の全体的な基礎はしっかりしているという。労働市場はこの地域全体で安定して推移している。

ロシア財務省によると、同国のウラル原油の輸出税の課税基準となる価格は5月14日、1バレル当たり94.87ドルで、2023年10月以来の最高水準に達した。税務当局は、同価格と1ドル＝76.938ルーブルの為替レートを用いて5月の石油生産にかかる税金を算出する。この数値は、前月比で18%の上昇、前年同期比で60%の上昇を示している。

カナダの首相カニエは、カナダとアルバータ州が、アルバータ州の原油を1日あたり少なくとも100万バレル、新しい市場へ輸送するためのパイプライン事業を推進すると発表した。

Gateによると、金価格は1オンス当たり$4,685.95まで下落し、日中の下落率は0.07%だった。一方で銀は1オンス当たり$85.21まで下がり、5月14日には1.83%安となった。 暗号資産のボラティリティ指数も変化した。BTCボラティリティ指数（BVIX）は1.66%上昇して39.85となり、ETHボラティリティ指数（EVIX）も0.7%上がって54.74となった。為替では、USD/CNHは0.05%下落して6.78366となり、USD/JPYは0.1%上昇して157.975となった。欧州市場の株価指数は上昇し、EUSTX50は0.31%上がって5,907.58、UK100は0.05%上がって10,354.6、GER40は0.54%上がって24,365.6となった。原油価格は後退し、WTI原油は0.65%安の$101.09/バレル、ブレント原油は0.56%安の$108.01だった。

ロイズ・リストによると、ホルムズ海峡を通過する交通量は今週増加した。これは、地域におけるリスクが継続する中で、自動船舶識別システム（AIS）の追跡信号を無効にする船舶が増えたためである。オイルタンカーの所有者は、長期にわたる海上輸送の混乱に備えている。現在の交通量は、1日あたりおよそ130隻が通過し、世界の石油・ガス供給の約20%を運んでいた紛争前の水準を大きく下回ったままである。