コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

インドスタン・ペトロリアムの幹部は、同社が9月の石油購入に向けて準備を進めていると述べた。

インド石油公社（Indian Oil Corporation）の幹部によると、同社は6月の四半期に現物市場から原油の69%を調達しており、昨年の同期間の44%から大幅に増加した。

インドスタン石油の幹部によると、ロシアの原油精製レシオは6月期の間に38%まで上昇しました。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、7月17日までの週時点で、中西部の原油在庫は2014年12月以来の最低水準まで下落した。戦略石油備蓄は1983年3月以来の最低になり、国内の原油生産も1月下旬以来で最大となる週次の下落を記録した。関連して、カタールの国営エネルギー企業は、液化天然ガス（LNG）について10月中旬まで不可抗力（force majeure）を延長したと報じられた。ギリシャ拠点の海運会社Dynagasは、ロシア向けLNGを輸送し続けるため、新たなEUの対ロシア制裁の下で承認されたという。イランは、ホルムズ海峡を通過中の3隻のタンカーが阻止されたと報告した。

Jin10によると、デンマークのDanske Bankは、30年米国債利回りへの市場の関心の高まりを強調しました。同利回りは5.15%まで上昇しており、3ベーシスポイント上げで、約2か月ぶりの高値近辺にあります。この上昇は、中東情勢の緊迫化によりインフレ圧力が高まったことを反映しており、来週のFOMC会合に先立って、ブレント原油は1バレル当たり約100ドルまで押し上げられました。

ヘラバ・アナリストによれば、アラビア湾岸で緊張が高まる中でのエネルギー価格の上昇は、景気刺激策を担う中銀側の期待を十分に満たす可能性は低いという。欧州中央銀行（ECB）は本日、7月23日に金融政策の決定を発表する予定だ。現在、ECBの近い利上げを示す明確なシグナルはないものの、アナリストは、市場のシグナルを見極めて、9月の次回会合が引き締めのシグナルを発するかどうかを判断する必要があるとしている。マネーマーケットでは現在、ECBが9月に21ベーシス・ポイントの利上げを行うことが織り込まれている。ヘラバは、中銀のフォワードガイダンス（先行指針）が変更されないとみており、ECBは特定の金利パスを事前に約束するのではなく、会合ごとに意思決定を行い続ける見通しだ。

CMEのデータによると、7月22日に金、WTI原油、天然ガスはいずれも取引高と建玉がともに増加しました。金の取引高は182,264枚の契約で、建玉は387,520件に達しました。WTI原油は取引高が1,163,459枚の契約で、建玉は1,880,106件でした。天然ガスは取引高が460,634枚の契約まで上昇し、建玉は1,682,356件でした。一方で、銀と銅は取引高が減少したものの、建玉への参加は増加しました。

韓国の企画財政部によると、7月23日、同国は第2四半期に実質GDPが前年比3.7%成長し、通年の3%成長目標の達成が一段と現実味を帯びてきたという。企画財政部は、第2四半期の実質総国内所得（GDI）が前年比15.6%と急増し、1988年の第1四半期以来の高い伸び率になったとした。これは、半導体価格の上昇によってもたらされた貿易環境の改善によるものだという。 また、同省は、韓国の1人当たりGNIが史上初めて4万ドルを超える可能性もあると予測した。ただし当局者は、中東情勢の緊迫化、ホルムズ海峡の閉鎖の可能性、紅海の海上輸送に対する脅威など、継続する下振れリスクを指摘し、国際原油価格の上昇やサプライチェーンの混乱が起こり得ると警告した。

韓国の産業通商資源部によると、DRAM（DDR5 16Gb）の価格は2025年6月から2026年6月にかけて、1ユニットあたり$5.1から$40超へ急騰した。一方、NAND（128Gb）の価格は$3.1から$28.8へ跳ね上がっており、グローバルなテック大手各社によるAIデータセンターをめぐる激しい競争が背景にある。韓国の半導体輸出は2026年上半期に$192.4 billionに達し、前年同期比で162%増加しており、すでに2025年通年の記録である$173.4 billionを上回っている。 こうした価格急騰は、世界的に製品コストの上昇を引き起こした。AppleはMacBookとiPadの価格をそれぞれ最大$300、$200引き上げ、MicrosoftはXbox Series Sの価格を$100増やした。米国では6月の消費者物価指数で「ソフトウェアおよび付属品」カテゴリが前年同期比17.4%上昇しており、チップフレーションが政治に与える影響への懸念が強まっている。さらに、韓国および台湾の半導体メーカーに向けた米国の可能な政策対応が見込まれる前に、この懸念は一段と深刻化している。

インドの国営石油企業Hindustan Petroleum Corporationの幹部は、同社の声明によると、8月の石油供給が確保されたことを確認した。この発表は、同社が国有のインドのエネルギー大手として、今後1か月の燃料の安定した供給を確保していることに伴って行われた。

Jin10先物によると、7月23日、CBOTの大豆先物は、米国中西部での大規模な熱波の可能性および原油価格の上昇をめぐる懸念から、1.3%上昇した。国内の大豆ミール市場は、輸入大豆コストの上昇に連れて追随し堅調だったが、十分な国内在庫と下流需要の伸びが限定的であったことが上げ幅を抑えた。

ベトナム国営石油・ガスグループ（PVN）によると、ドンチャット製油所（Dung Quat Refinery）は、9月末まで操業を継続するための原油供給を確保した。

Jin10によると、ブラジルの大統領ルイス・イナシオ・ルーラは7月22日、米国の関税と中東の地政学的緊張がブラジルの輸出に与える影響を緩和するため、185億レアル（約37億ドル）の信用支援計画を発表した。この計画は、関税引き上げの影響を受ける鉄鋼、アルミニウム、自動車、木材、機械、肥料、製薬の各分野を対象としている。 同日、ルーラは、昨年の米国の関税措置が与えた影響に対処するために以前から設けられていた信用支援プログラムに、1500億レアル（約30億ドル）を追加する法案に署名した。

Jin10先物によると、本日（7月23日）の鄭州における菜種先物は2.42%上昇し、原油価格の上昇が強まる中で3年ぶりの高値を更新しました。菜種ミールの現物価格は小幅に上昇しましたが、大豆ミールの代替品が需要を引き続き抑えています。現在の買いは、供給が増えた一方で、主に当面の必要により入っています。

MarketInによると、韓国のKorea Zincは、7月23日にオーストラリア子会社のRichmond Valley Energy Reserve Holdingsを利用し、初回の3年価格リターンスワップ（PRS）を金利中間値5%で設定した。Meritz Securitiesが設立したSPCは、子会社から新株として4005億ウォンを取得した。これは、韓国ZincのAA格付け3年社債の利回り4.571%に対し1%ポイントの上乗せを反映しており、部分的には、韓国の2.75%に対するオーストラリアの高い基準金利4.35%と、未上場のオーストラリア子会社に伴う流動性リスクによるものだ。

Phillip NovaのアナリストであるPriyanka Sachdevaによると、7月23日には、地域の緊張がさらに高まり続ければ、ブレント原油の価格が1バレル100ドルまで急騰する可能性があります。Sachdevaは、現在の市場の圧力は主に原油の実際の損失ではなく、物流の混乱に起因しているものの、攻撃が継続すればこの差が縮まる可能性があると指摘しました。エネルギー市場にとって最大のリスクは、アデン湾（マンデブ海峡）とホルムズ海峡で同時に、かつ長時間の通行停止が発生することで、これが急速により広範なインフレ問題へ発展するおそれがある点だとしています。

ゴールドマン・サックスによると、投資銀行は、同期間中に中東で緊張が緩和することを前提に、第4四半期のブレント原油価格予測を1バレル当たり80ドルで据え置いた。

米国の株式指数は水曜日、米国とイランの緊張が高まったことを受けて原油価格が急騰したため下落し、取引を終えました。S&P 500は0.2%安の7,498.96で終え、ナスダック100は0.5%下落して28,998.10、ダウ平均は52,218.58でほぼ横ばいでした。ブレント原油先物は3.4%上昇して1バレル当たり$94.07となり、イランに対する米軍の攻撃が11回連続となった後、一時$95を超えました。マルコ・ルビオ国務長官は、イランが「協議に本気ではない」と述べ、米国の軍事的な姿勢が継続することを示しました。 主要テック株は、決算をめぐる懸念から大きく下落しました。Alphabetは、Q2の業績および売上の予想を上回ったにもかかわらず、時間外で5%下落しました。同社が設備投資（capex）の見通しを2,050億ドルに引き上げたことで、AI投資の持続可能性に対する投資家の懸念が広がりました。テスラは、第2四半期の調整後利益が前年同期比で18%減となり、時間外で4%下落しました。Redditは、AI学習目的で自社コンテンツへのGoogleのアクセスを制限することを検討しており、Amazo

BlockBeatsによると、7月23日、同社は、米国株、暗号資産、コモディティ先物市場をモニタリングするオンチェーン・データ追跡プラットフォームであるHyperInsightのチーム統合を完了した。HyperInsightのデータ機能は、有料サブスクリプションサービスであるBlockBeats Proに完全に統合される。BlockBeats Proは、暗号資産と伝統的金融をまたいだクロス市場インサイトに加え、主要なオンチェーントレーダーによる取引活動をリアルタイムで追跡する。

地元住民によると、ウクライナのドローンが7月23日に、ロシアの主要物流拠点の近くにあるロシアの製油所を攻撃し、現地では爆発が報告されている。