コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国の李在明大統領は7月30日（現地時間）、サンティアゴのラ・モネダ大統領府で、チリのホセ・アントニオ・カスト大統領と初の首脳会談を行いました。両首脳は、重要鉱物のサプライチェーン協力や自由貿易協定（FTA）の近代化を含め、経済安全保障に関する協力を強化することについて協議しました。チリは世界最大の銅生産国であり、リチウムの重要な埋蔵量も保有しています。一方で、韓国・チリFTAは、2004年から20年以上にわたり発効しています。 青瓦台によると、両大統領は7月30日（現地時間）12:10に、公式の歓迎式典、衛兵の視閲、記念写真撮影の後、首脳会談を開始しました。 韓国とチリ、鉱物資源パートナーシップのMOUに署名へ 李大統領は会談中、重要鉱物のサプライチェーン、インフラ、防衛産業、公衆の安全、海上の安全保障など、幅広い将来の協力分野について話し合いました。 韓国とチリは、この訪問期間中に鉱物資源協力を制度化するための「韓国・チリ鉱物資源パートナーシップ」に関する覚書（MOU）に署名することが見込まれています。 李大統領は、前日に発表されたスペイン語報道機関EFEとのインタビューで、このM

聯合インフォマックスによると、韓国のイ・ジェミョン大統領（李在明）とチリのホセ・アントニオ・カスト大統領は、7月30日（現地時間）にサンティアゴで初の二国間首脳会談を行った。協議では、重要鉱物のサプライチェーン協力や、2004年に締結した自由貿易協定の近代化などを含め、経済安全保障協力の強化に焦点が当てられた。 今回の訪問中に、韓国とチリが鉱物資源に関するパートナーシップの覚書（MOU）を署名する見通しだ。主要な論点は、リチウムおよび銅のサプライチェーン、インフラ、防衛産業、先端技術分野など。公式協議の後には、韓国の主要企業（現代自動車グループ、POSCO、SKバイオファームなど）の経営陣が集まる韓国・チリ経済人ラウンドテーブルが開催され、重要鉱物、電池・エネルギー、先端産業にまたがる協力について協議する。

エジプトの首相によれば、同国はガス運搬船に対する最近の攻撃を受け、エネルギー需要を満たすために代替措置を講じたとのことです。この声明は、これまでの海上供給ルートが混乱する中でも、エネルギー安全保障を維持するための政府の危機対応計画が確認されたことを意味します。

出所によると、カナダ・ニッケル社の旗艦プロジェクトであるクロフォード計画は先週、連邦政府から承認を受け、建設に向けた重要な規制上のハードルをクリアした。同社は、カナダの環境大臣に提出した環境影響評価（EIA）の審査を経て、最終段階に入った。CEOのマーク・セルビー氏は、同社がこの計画について2027年に最終投資判断（FID）を行う予定であると述べた。

ChainCatcherによると、本日、米国商品先物取引委員会（CFTC）が、CFTC規制の第37条、第38条、第39条および第1.52条、第1.55条を改正するための提案規則の告示（NPRM）を発行した。パブリックコメント期間は、連邦官報への掲載から60日後に終了する。 この改正は、デリバティブ清算機関（DCO）、指定取引所（DCM）、スワップ執行ファシリティ（SEF）、先物取引業者（FCM）、マーケットメイカーの間で提携が強まることで生じうる利益相反の可能性を対象としている。CFTC委員長のMichael S. Seligは、新たな枠組みは、垂直統合された市場構造に対して原則に基づく規制を確立しつつ、米国のデリバティブ市場におけるイノベーションを支援することを目指すと述べた。

情報筋によると、ロシアのリャザン製油所はドローン攻撃を受け、水曜日（7月30日）に操業を停止した。

イングランド銀行は木曜日に政策金利を3.75%で据え置きましたが、中東のエネルギー危機が続く中で3人の委員が利上げに賛成票を投じました。現在進行中のエネルギー危機がインフレ圧力を押し上げているためです。エコノミストは、利上げを支持するのは2人だけだと見込んでいました。今回の判断は、世界的な流れとして中央銀行が引き締め的な金融政策スタンスを維持していることを反映しています。なお、金の取引価格は1オンスあたり4,081ドル付近で、当日は0.80%上昇しています。 BoE、エネルギー危機下でも3.75%の銀行レートを維持 イングランド銀行のBank Rateは、予想どおり3.75%で据え置かれています。しかし、3人の委員が利上げへの支持を強め、2人だけが増加に賛成票を投じると見込んだコンセンサス推計を上回りました。 金融政策ステートメントの中でBoEは次のように述べました。「中東で起きた出来事への対応として、原油および精製エネルギー価格は、紛争前と比べて変動が大きく、かつ高止まりしています。エネルギー・ショックが英国経済に与える影響は不確実です。金融政策はエネルギー価格には影響できませんが、

日本は木曜日、2026年度の成長見通しを0.9%に引き下げた。1月に示した1.3%予測から下方修正となる。内閣府は、原油価格の急騰と円安を主な要因として挙げた。今回の修正は、中東の緊張が、輸入依存度の高い先進国の見通しをどれほど迅速に塗り替え得るかを浮き彫りにしている。関係当局は現在、原油を1バレル当たり92.5ドルと見込んでおり、従来の68ドルという推計を大きく上回っている。一方で、円の前提は1ドル＝155.2円から161.4円へと変更された。日本の2026年度は、2026年4月から2027年3月までである。 内閣府、石油と通貨の前提を修正 内閣府は、更新した財政見通しとともに修正内容を提示した。変更を左右するのは2つの前提だ。関係当局は現在、原油を1バレル当たり92.5ドルと見込んでおり、従来の68ドルという推計と比べて引き上げている。通貨の見通しも、同じくらい大きく変わった。政府は、円が1ドル＝161.4円で取引されるとの想定を置いており、前回予測の155.2円から切り替えた。 この2つの変更は、同じ弱点を直撃する。資源に乏しい日本はエネルギーのほぼ全てを輸入しているため、価格の

日本の内閣府は木曜日（7月30日）に発表したところによると、政府は原油価格の急騰と円安により輸入依存の経済が圧迫されていることを理由に、2026年度の成長率見通しを1.3%から0.9%へ下方修正した。この修正は新たな前提に基づくもので、原油は1バレル当たり$92.5として試算される（従来の推計は$68）一方、円は1ドル当たり161.4円とされる（それ以前は155.2円）。

Jin10によると、7月30日に英国の首相スター・マー氏は、トランプ大統領に対して「北海の資源を“無視”しない」ことを伝えたと示唆した。これは、新たな石油・ガス掘削プロジェクトへの政府の支援を示すものだとされている。政府は、スコットランド沖のジャックドウおよびローズバンクの石油・ガス鉱区の開発を承認することを検討しているほか、既存の施設を活用して掘削を継続するためのタイバック（既設設備接続）プロジェクトの拡大も検討しているという。トランプ氏は以前、スター・マー氏から「英国は拡大した探査のために北海を“開く”」と聞いたと述べていた。

Jin10によると、ホルムズ海峡を通じた原油積み替えサービスは一時的な減速の後、活動を再開し、中東の緊張が高まる中で数百万バレルの積み替えに成功した。船対船（STS）の移送は海峡の外で行われ、船舶は通常、原油を世界の買い手向けのタンカーに引き渡す前に、自動識別装置（AIS）トランスポンダーを停止する。作業に詳しい2人の情報筋によると、ホルムズでの積み替えに関与する少なくとも2つの海運会社が、増量分をエスカレーション前に近い水準まで戻しており、また、総スループットは紛争前の水準を下回ったままであるものの、原油価格の急騰に対する市場の懸念を和らげるのに役立っているという。

DatagroおよびUSDAの7月30日に公表されたデータによると、ブラジルの2026/27年の大豆生産は185.6百万トンと見込まれており、前年の182.8百万トンから増加する一方で、作付面積は0.3%増の49.3百万ヘクタールとなっています。これに対し、米国の大豆生産地域では中程度から深刻な干ばつ（D1+）が、7月28日時点で26%に上昇しており、前週から8ポイント増、前年同期比では21ポイント増となっています。2026/27年の米国の大豆輸出ネット売上は1.333百万トンに達し、市場予想を上回りました。インドネシアの粗パーム油の8月のリファレンス価格は、7月の1トン当たり1,000.90ドルから1トン当たり996.52ドルへ引き下げられましたが、輸出税は1トン当たり148ドルで据え置かれています。さらに、米国の6月のPCEは前月比で0.1%低下しており、2020年のパンデミック以来初めての月次下落となりました。

Odailyによると、CMEグループのCEOテリー・ダフィーは、米国で無期限先物契約が承認された場合、トレーダーが税務および規制面での不確実性にさらされる可能性があるとして懸念を表明した。ダフィーは、無期限先物の経済的構造――当事者同士が資金調達率を定期的に交換する点――は米国法におけるスワップの法的定義と整合している一方で、CFTCは現時点でそれらを先物として分類していると指摘した。CMEは、CFTCによる承認に対して法的異議申し立てを進めている。 主要な税務上の論点は次のとおりだ。無期限先物が先物として扱われる場合、米国の税法におけるセクション1256の「混合（ミックスド）税」取扱いの対象となり得る機関投資家トレーダーがいる。一方、スワップとして分類されると、通常の税務ルールが適用される。米国内国歳入庁（IRS）は、無期限先物の課税に関する具体的なガイダンスをまだ発行していない。

Jin10によると、ロシアの連邦政府は7月30日、ガソリン、ディーゼル、船舶燃料、軽油の輸出禁止措置を6か月間延長した。制限期間は2026年8月1日から2027年1月31日までとなる。 9月1日から、燃料生産者は新たな規制の下で、制限なくディーゼル、船舶燃料、軽油を直接輸出できるようになる。

7月30日、市場関係者によると、ウクライナによる攻撃により黒海での積み込み能力が低下したため、ロシアの西側港湾経由の原油輸出は6月と比べて7月に約4%減少すると見込まれている。

Guru Club（中国の化学品コモディティ価格プラットフォーム）のデータによると、活性染料の重要な原料であるH酸は7月28日に31%急騰し、80,000元/トンとなった。主要メーカーの大柴旦とXin Technologyは同日、出荷前（工場出し）価格を100,000元/トンに引き上げており、これにより1日での上昇率は64%に達した。さらに、2026年初め以来の累計上昇は約150%に及び、40,000元/トンからの推移で過去最高値に到達した。H酸は活性染料の製造に欠かせない中間体であり、高リスクなスルホン化プロセスが関わるため、廃酸処理に関する大きな要件が伴う。

ポルトガルの国営通信社ルーサによると、ポルトガル政府は木曜日（7月30日）、原油の採掘および精製を行う企業を対象に、過去の平均を大きく上回る利益を狙いとした一時的な超過利潤税を承認した。この措置は閣議で可決され、政府のスポークスマンが確認した。 ポルトガル最大の上場企業ガルプ・エナジーは、発表を受けてリスボン市場で3.2%下落した。超過利潤税の歳入は、地政学的な緊張に結びついてエネルギー価格が上昇する中で、家計や脆弱な企業の燃料コスト負担を緩和するための施策の財源に充てられる。

2026年7月30日14:00-14:15（UTC）に、BTCは15分以内に急落0.44%し、価格帯は64721.8-65038.9 USDT、値動き幅は0.49%です。短期的に急速な押し戻しが発生し、地政学リスクの高まりと金融政策の不確実性の間で市場がバランスを探っており、全体のセンチメントは慎重な方向に傾いています。 今回の異動の主な要因は、米・イランの衝突の激化に加えて、FRB（米連邦準備制度理事会）のタカ派的シグナルです。米軍は7月30日にイランのQeshm島へ報復的な攻撃を実施し、地政学的対立が急激にエスカレートしたことで原油価格は一時100ドル/バレルを突破しました。これにより、リスク回避資金はBTCではなく金へ急速に流れています。同時にFOMCは9:3の投票で政策金利を3.5%-3.75%で据え置きましたが、3人の委員は25bpの利上げに前向きで、声明では「不確実性が高い/高止まり」との記述がありました。高金利の維持が流動性の緩和観測を抑え、リスク資産には中立〜やや弱気の影響を与えています。 また、原油価格の急激な変動があり、ブレント原油は前取引日の高値から1.42%下落

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国の天然ガス在庫は先週28十億立方フィート（28 billion cubic feet）増加したものの、Bloombergのコンセンサス予想である34十億立方フィート（34 billion cubic feet）やアナリスト予想の36十億立方フィート（36 billion cubic feet）には届かなかった。週次（前週比）の増加率は0.92%で、在庫の合計は3.08兆立方フィート（3.08 trillion cubic feet）となった。

EIAによると、米国の天然ガス備蓄量は7月24日までの週時点で3.084兆立方フィートとなり、前週から280億立方フィート増加した。前年同時期と比べると、在庫は320億立方フィート、または1.0%減少した。5年平均と比べると、備蓄は平常水準より1850億立方フィート高い状態が続いており、6.4%増となっている。