コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、ベルギーは7月に、液化天然ガス（LNG）の輸入のすべてをロシアから調達した。中東では地域紛争による供給の混乱が起きている。市場アナリストがまとめた船舶追跡データによれば、同国は先月、ロシアから約40万トンのLNGを輸入した。ベルギーの7月のLNG輸入は前年同期比で40%超減少した。欧州の買い手が、ホルムズ海峡での混雑によって引き起こされた高価格を背景に、冬季の備蓄のための購入を延期したためだ。

今週、米国経済は、連邦準備制度理事会（FRB）が7月に政策金利を据え置く決定をして以来の、初めての大きな試練に直面する。7月の非農業部門雇用者数（NFP）データが金曜日に予定されており、ロイターが調査したエコノミストは、雇用が新たに9.1万件追加され、失業率は4.3%のままになると見込んでいる。雇用が市場予想を上回れば、9月の利上げに関する市場の織り込みが高まる可能性がある。現在の先物データでは、9月の利上げは約64%の確率とされている。中央銀行の新しい指導部は、フォワードガイダンスへの依存をこれまでより減らす方針を示しており、経済指標の重要性が市場にとって一段と増している。 SpaceXは月曜日、公的企業として初めての四半期決算を発表する。CEOのイーロン・マスクも出席する予定で、投資家はStarlinkの売上成長や資本支出計画に注目している。一方で今週は、S&P 500の4分の1超の企業が決算を報告する。リスク面では、SK HynixのADRは金曜日に3.6%下落し143.69ドルとなり、上場時の149ドルを下回った。それでも、ソウル市場では株価が30%上昇している。中東では、サウ

TrendForceによると、PC向けDDR4 8Gbメモリの平均価格は7月に$24となり、2016年6月以来の最高水準を記録しました。一方で、128Gb MLC NANDフラッシュは平均で$30を超え、初めての新記録を樹立しました。価格の急騰は、人工知能サーバー向けとHBM技術の生産能力をめぐる競争により、供給が引き締まっていることを反映しています。DRAMの供給制約は2027年まで続く見通しです。

報道によると、カザフスタンの7月の原油およびコンデンセート生産は、カスピ海パイプライン・コンソーシアムの輸出障害の影響で、6月に比べて14%減少しました。

当局によると、クウェートの原油生産量は7月に日量197万バレルに達し、6月から約30万バレル増加した。中東で紛争が激化して以降、これは最も高い水準となる。同国の生産は危機の間に大きく落ち込んだものの、依然として紛争前の水準を約20%下回っている。

Jin10によると、8月3日20:30（北京時間）にWTI原油先物は8.85%下落しました。一方で、米国の天然ガス先物は1.42%上昇しました。

Ridgeworth Investmentsのチーフ・マーケット・ストラテジストであるMatt Ortonによれば、8月4日には原油価格の下落を受けて米国の株価指数先物が上昇し、S&P 500の構成銘柄のうちおよそ15%が今週、決算発表のリリース準備を進めているという。Ortonは、最近の市場ローテーションを踏まえ、エネルギー、ヘルスケア、公益事業（ユーティリティ）、および素材（インダストリアル）セクターに注目すべきだと強調し、それぞれの決算報告が、この相対的な強さがベーシス（ファンダメンタル）に基づいて持続可能かどうかを見極める助けになると述べた。

イラク北部の石油会社は、同社のバイジ製油所複合施設で発生した火災により生産が影響を受けていないと述べた。同社は、火災の原因、規模、または損害に関する追加の詳細は明らかにしていない。

Jin10によると、8月は、非農業部門雇用者数、CPI、PCEデータを含む米国の主要な経済指標の発表が相次いで見込まれます。加えて、USDAの需給レポートやOPEC・IEAの月次アップデートも予定されています。中東の動向や中国の経済データの発表は、月を通じて商品価格に影響し続けると見られます。

上海先物取引所（Shanghai Futures Exchange）および上海国際エネルギー取引所（Shanghai International Energy Exchange）は、8月3日の発表（複数）に基づき、8月24日から裁定取引（arbitrage）の指示（手順）を開始します。上海先物取引所（SHFE）の裁定取引（arbitrage）の指示（手順）は当初、銅、金、鉄筋、天然ゴムの先物に適用され、最低注文数量は1ロット、最大500ロットです。上海国際エネルギー取引所は当初、原油先物向けの裁定取引（arbitrage）の指示（手順）を提供し、その後他の商品へ拡大する計画です。 その他のコモディティ市場の動きとして、国家発展改革委員会（National Development and Reform Commission）と国家エネルギー局（National Energy Administration）は「新エネルギーシステム構築に関する第15次5カ年計画（15th Five-Year Plan for New Energy System Construction）」を公表し、低負荷運

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XTIUSD（WTI Crude USOIL）は短期間で急落8%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

包頭稀土によると、同社は2026年上半期に、非重希土の永久磁石において軽希土の新たな用途分野を開拓することで、下流の磁石メーカーの軽量化ニーズに応じ、プラセオジム金属のバッチ販売を達成した。

BlockBeatsによると、中東の緊張緩和への期待が取引を押し上げたことで、8月3日に国際原油価格が急落した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は7％超下落し、一方ブレント原油も5％超下落して1バレル当たり約83ドルとなった。 イラン外務省は、ホルムズ海峡における船舶の安全に関するオマーンとの交渉が最終段階に入ったと発表した。協議の焦点は、安全な航行を確保するための一時的な船舶回廊の設置にあるという。外務省のスポークスマンは、現在の交渉はイランとオマーンの間で行われており、米国とは直接関係しないと強調した。トランプ米大統領は、海峡を再開するための合意が間近に迫っている可能性があると述べ、また湾岸諸国による外交努力を受けて予定していた軍事攻撃を中止したとした。もっとも、米国は軍事的な圧力を維持しており、いかなる合意でも海峡の全面的な再開を含める必要があると強調した。

アルジェリアの国営石油会社ソナトラックによると、ティグントゥリン・ガス田の井戸TG 16は日曜日（8月2日）のメンテナンス作業中に制御不能なガス漏れを起こした。死傷者は報告されていない。

広州先物取引所によると、近頃、市場運営に影響を及ぼす不確実性要因が増加しており、関連する取引契約では大きな価格変動が見られます。同取引所は、市場参加者に対しリスク管理を強化し、合理的かつ法令を遵守した上で市場に参加するよう促しました。広州先物取引所は、今後も日次の監督を強化し、違反を厳格に調査して通常の市場秩序を維持すると述べました。

ドイツの製造業は7月の購買担当者景気指数（PMI）の確報値が52.2となり、速報値と一致し、6月の50.3から上昇したと、S&Pグローバルが3日に発表した。この数値は3月の過去最高記録に並び、2022年5月以来の最高水準となった。改善した輸出売上と、生産が約4.5年ぶりの最速ペースで伸びたことが背景にある。S&Pグローバルの経済担当アソシエート・ディレクター、フィル・スミス氏は、この強い四半期入りについて、輸出売上の明確な改善と、コスト負担の緩和（中東紛争の勃発以降で最低水準まで低下）によるものだと説明した。国際原油価格が6月から7月上旬にかけて下落したことが支えになっている。 ドイツ製造業PMI、2022年5月以来の最高水準に並ぶ 7月の製造業PMIの確報値52.2は速報予想と一致し、6月の50.3を上回った。この数値は3月の記録に並び、2022年5月以来の最高水準となった。PMIが50を超える場合は景気拡大を示し、50を下回る場合は縮小を示す。生産は約4.5年ぶりの最速の増加を示し、この期間の輸出売上は顕著に改善した。 輸出売上と原油価格の下落が製造業の回復を後押し フィル・スミス

8月3日北京時間、国際原油価格は寄り付きで大幅に下落した。ブレント原油の最大下落率は7.3%で、1バレル81.55ドルまで下落した。WTI原油は1バレル80ドルを割り込み、一時1バレル78.78ドルまで下落し、下落率は6.83%に達した。発稿時点では国際原油価格の下落幅は縮小しており、Gateのマーケットデータによれば、ブレント原油は1バレル83.70ドル、WTI原油は1バレル79.85ドルとなっている。原油価格の激しい変動は、地政学情勢の急転によるものだ。米大統領トランプは8月1日にイランへの軍事攻撃の中止を発表し、米国とイランは8月3日に交渉を行った。 出所：Gate 行情数据 一方、ビットコイン（BTC）の価格は62,816.0ドルで、24時間の下落率は0.72%、7日では0.15%下落。過去30日での変動は+8.53%、過去1年では-45.44%で、市場規模は約1.31兆ドルだ。イーサリアム（ETH）の価格は1,852.15ドルで、24時間の下落率は1.02%、7

Yonhapinfomaxによると、韓国の国債利回りは8月3日にまちまちの動きを示した。中期の利回りは低下した一方で長期金利は上昇し、利回り曲線は急な形になった。3年利回りは1.6ベーシスポイント下落して3.742%となったが、10年および30年利回りはいずれもそれぞれ0.3bp上昇して4.264%、3.0bp上昇して4.537%となった。 外国人投資家が3年物国債先物を約18,000枚買い付け、市場の強さをけん引した。米イラン交渉への期待や、WTI原油価格の5%下落が債券市場の上昇を支えた。一方でオーストラリア市場が休場だったことにより、海外からの資金流入が韓国市場へ振り向けられた。