コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Fonterraによると、6月2日のGlobal Dairy Trade（GDT）オークション価格指数は0.6%下落した。全期間にわたるホールミルクパウダーの契約は、オークションで平均4,021ドル/トンだった。ホールミルクパウダーの卸売価格指数は2.2%下落し、3,706ドル/トンで落ち着いた。

日本は、約50年ぶりの最も深刻なバナナの供給不足に直面している。中東の石油供給の混乱に関連したエチレン供給危機が背景にある。日本の輸入バナナの約30%を扱う果物会社のFarmindは、関連コストがほぼ10倍にまで膨らんだと警告し、状況が続けばバナナが日本の食卓から消える可能性があると述べた。これは、シンガポールのLianhe Zaobaoが6月2日に報じた内容だ。危機の原因は、日本がナフサ供給の約80%を中東に依存していることにある。ナフサは、バナナの追熟に不可欠なガスであるエチレンを生産するために用いられる重要な石油誘導品だ。ホルムズ海峡の海運の混乱により、中東のナフサのアジア向け輸出がほぼ全面的に停止したという。同報道によると。バナナは日本で最も消費量の多い果物で、通常は青い状態で輸入され、小売販売の前にエチレンガスによる処理が必要である。Farmindは、同社のエチレン在庫が徐々に減少しており、国内および海外の新たな供給源を積極的に探しているとした。 ナフサ供給の混乱がエチレン生産の低下を引き起こす 日本のナフサ供給は、中東からの輸入に約80%依存していると、報道で引用された共同

米国務長官ルビオによれば、イランはホルムズ海峡の広い範囲に機雷を敷設した。 この声明は、世界でも最重要な海上輸送路の一つにおける緊張が高まっていることを強調している。

ロイターによると、米国が6月末までに精製銅に関税を課す可能性があるとの期待がある中、NYMEXの銅先物価格は6月1日時点で過去1か月に10%上昇した。同じ期間に、LMEの3か月物銅先物も6.5%上がり、関税判断の可能性を見据えた米国のトレーダーによる先行買いと、裁定取引（アービトラージ）の再活発化が背景となった。

米国務長官マルコ・ルビオは、最近の発言の中で、近い将来にロシア産原油に対する制裁の免除措置を終わらせたいと希望していると述べた。

ゴールドマン・サックスによると、米国のディーゼル在庫は2026年5月下旬時点で供給カバーが28日分まで低下しており、2003年以来の最低水準だ。商業用原油在庫が足元の下落ペースでさらに減少し、ホルムズ海峡がほぼ閉鎖されたままであれば、ディーゼルの在庫は8月までにカバー20日分にまで落ち込む可能性がある。米エネルギー情報局（EIA）のデータでは、ディーゼルの供給は1月下旬の36日分から5月22日時点で28日分まで減少した。 下落の背景には、地政学的緊張によりホルムズ海峡を通じた石油輸送が妨げられていることがある。同海峡ではペルシャ湾の生産者からの輸送が事実上停止し、原油生産の数百万バレル分が稼働停止を余儀なくされている。米国の製油所はこのギャップを部分的に相殺するために在庫を取り崩しているが、水路の閉鎖が継続すれば供給面の圧力が悪化する恐れがある。

クレムリンによれば、サウジアラビアのエネルギー相が、Saudi Aramcoを含む大規模な代表団を率いて、今週経済フォーラムに出席する予定です。

ブラジルの国家石油庁によると、同国の石油と天然ガスの合計生産量は4月に1日当たり石油換算で564万バレルに達した。同じ月の原油生産は具体的に日量434万バレルに達し、前年同月比19.5%の増加を記録した。

Zijin Tianfeng Futuresの6月2日の調査によると、地政学的緊張の緩和を受けて原油価格が急落し、PPやPEを含む石油化学製品全般で下落が引き起こされた。上流の利益率は回復しているものの、下流の需要は依然として弱く、複数の加工施設が稼働率を引き下げている。PEのユニット再稼働により設備能力は前年水準まで戻ったが、高値が消費を抑え、輸出の窓が閉じたことで需要の圧力は強まった。週を通じて現物価格は先物に連れて下落し、買い手が様子見の姿勢を取ったため、ベーシスおよびカレンダースプレッドは縮小した。

CEOの発言によると、ダンゴーテは2028年末までに精製能力を1日あたり70万バレル増やす予定です。

ICEのデータによると、ニューヨークのカカオ先物は月曜日（6月2日）に7.8%上昇し、5営業日ぶりの上げとなりました。これは、米国の港湾における認定在庫が290,000袋を下回ったためで、前週から50%以上の減少です。ロンドンのカカオ先物も7.3%上昇しました。

フィナンシャル・タイムズによると、アブダビ国営石油会社（ADNOC）は、ホルムズ海峡を迂回する石油製品のパイプラインを建設する計画だ。

情報筋によると、ロシアの西側港湾では5月の原油輸出が前月比15%増となり、製油所の操業に対する先行するドローン攻撃による混乱から持ち直した。

韓国の産業通商資源部によると、この国は2026年にカナダから原油を1600万バレル輸入する計画であり、2025年に輸入した490万バレルから大幅な増加となる。

イランのメディアによると、6月2日、イランの海事当局はホルムズ海峡向けの船舶通航許可申請システムを開設した。船主や船長は電子システムを通じて24時間体制で通航申請を行うことができ、許可は承認後に船舶に発行される。

6月2日付でJPモルガン・チェースによれば、6月内にホルムズ海峡が再開される確率は非常に低く、現状の原油価格はすでに過度に楽観的な見通しを織り込んでいます。ブレント原油は現在、1バレル当たり約95ドルで取引されています。同行の戦略レポートは、大きな上振れリスクを警告しており、封鎖が続けば原油価格は1バレル当たり130〜150ドルまで急騰する可能性がある一方、下振れリスクは限定的です。利害の対立がある当事者同士を交渉のテーブルに戻すには、市場で「dramatic reaction（劇的な反応）」が必要になるでしょう。

情報筋によると、カナダ年金制度投資委員会（CPPIB）は来週、Uniperに関して関心表明書を提出することが見込まれる機関の一つだ。

LMEの3か月物亜鉛は1トンあたり$3,635に到達し、2022年8月以来の最高水準となりました。直近の取引セッションでは1.6%上昇しました。

イタリアの石油会社エニは、カラチャガナク油田で9月に予定されたメンテナンスを実施することを発表しました。

Politicoが外交筋の話として伝えているところによると、欧州連合（EU）は、市場の変動に応じて調整するのではなく、ロシア産原油の価格上限を現在の水準のまま凍結することを検討している。今回の措置は、国際的な原油価格が上昇する中で、ロシアがこれ以上利益を得るのを防ぐことが目的だ。EUがロシア産原油に全面的な禁輸を課す可能性は低いものの、当局は既存の価格上限メカニズムを強化する方法を模索している。