コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

中国海関によると、同国の精製石油の輸出量は5月に336.8万トンに達し、4月の311.9万トンから増加しました。

Jin10が収集した市場レポートによると、中国の主要地域における天然ゴム生産は天候による混乱に直面している。雲南の地域では降雨が頻発し、一方で海南は高温と強風に見舞われ、ラテックスの生産高の伸びが鈍化した。タイヤメーカーが買い付けを減らしたため、青島の港湾在庫は引き続き積み増しが続いた。反ダンピング措置や地政学的緊張によって輸出需要が弱まり、さらに拍車がかかった。国際原油価格が下落し、合成ゴムの生産価格が低下したことで、基礎的なコストの下支えは和らいだ。市場の観測者は、短期の取引は値動きがレンジ内にとどまる可能性があり、季節的な供給の圧力と下流需要の弱さが、生産増加の影響を相殺すると指摘している。

中国の輸入は、ドル建てで5月に前年比27.4％増となり、前月の25.3％増から伸びが加速しました。

中国の輸入は5月に前年比21.5%増となり、前月の20.6%から上昇した。6月上旬に公表された公式の経済データによると。

中国の5月の輸出は前年比13.8%増となり、4月の9.8%の成長から加速した。これは公的な貿易データによる。

上海钢联によると、MMLCの電池グレード炭酸リチウム（寄り付き）は本日、16万4,500元/トンで提示されており、前日の16:30の価格から650元/トン上昇した。

2026年6月の燃料油先物（FU2609）は、6月9日の取引中に2％超下落し、最新価格は1トン当たり3,797元でした。3,765元の当日安値から持ち直しています。取引高は約9.5930億元に達し、建玉が減少する中でネットポジションは13,500枚減少しました。

Real Visionのチーフ・クリプトアナリストであるJamie Couttsによると、ビットコインの長期的なテクニカル面の背景は、魅力的な積み増し（アキュムレーション）水準に近づいており、2026年の第2四半期〜第3四半期が弱気相場の底を示す可能性があるという。 ただし、持続的な強気の勢いを遅らせるかもしれない大きなマクロ経済の逆風がある。米国は2027年に3.67兆ドルの国債デット・クーポンの償還（マチュリティ）を抱えており、これは2020〜2025年の平均に比べて36%高い。 Couttsは、資金が2025年後半以降、暗号資産からAI関連の株式へと回転したことで、現在の流動性の状況は依然として厳しいままだと強調した。 また、財務システムが国債市場での借り換え負担をストレスなく吸収できるかどうかは不確実だと、彼は述べている。 記事掲載時点で、BTCは$63,196で取引されていた。

BitMEX の共同創設者 Arthur Hayes は 6 月 9 日に「Reality Test（現実テスト）」というブログ記事を公開し、Maelstrom 基金が HYPE、NEAR、WLD、ZEC を全て手仕舞い済みであることを確認した。引き続きビットコインとイーサリアムを保有し、米国上場のエネルギー株のロング・ポジションと AI 株のショート・ポジションを構築するという。Hayes は記事の中で、AI バブルが暗号資産市場に衝撃を与えると警告した。 Hayes の3つの AI バブル触媒：裏付けのある主張の内容 Hayes の「Reality Test」ブログ記事の公開内容に基づき、彼が挙げた3つの触媒は以下の通り： エネルギーコスト：Hayes は、米国とイランの紛争が原油価格の上昇につながり、結果としてエネルギーコストが押し上げられ、AI 企業の利益率を傷つけると考えている。もしトークンの利用量が、利益低下によって減少するなら、データセンターの設備投資の持続可能性は、市場から疑問視されることになる。 3大 AI IPO：Hayes は、SpaceX の IPO の価格は売

Jin10によると、6月9日に石油テーマのLOFファンドが下落し、南向き原油LOFは5％超下落、Harvest原油LOFは4％超下落し、さらに石油関連の他のファンドとして、Petroleum Fund LOF、Huabao石油・ガスLOF、Oil LOFはいずれも3％超の下落となりました。

Jin10によると、6月8日、中国の対外関係担当の中央委員会副主任であるJin Xinは、北京でサウジアラムコの社長Muhammad Al-Qahtaniと会談した。両者は、中国とサウジアラビアの戦略的パートナーシップの枠組みの下で、二国間協力を一層深めることについて協議した。

6月9日の早い時間帯に、中国のコモディティ先物ETFが複数銘柄で売買がまちまちに推移しました。建信エネルギー・化工先物ETFはほぼ2%下落した一方、国联中証商品A株指数ETFと国泰君安睿元シルバ―先物（LOF）は小幅な下落を記録しました。 一方で、華夏飼料原料（大豆粕）先物ETF、大成有色金属先物ETF、南方上海金ETFはいずれもわずかに上昇し、銭海開源金ETFは1%以上上昇しました。

Wuyue Futuresによると、中東の緊張と強い雇用統計（非農業部門雇用者数）データを背景に、本日（6月9日）米国債利回りとドル指数が上昇し、貴金属価格の上昇余地がさらに圧縮された。原油価格は高止まりし、市場のFRB（連邦準備制度）の利上げ観測が強まったことで、貴金属には短期的な下押し圧力がかかった。

Jin10 Futuresによると、6月9日の夜間の原油価格は上昇したが、中東情勢の緊張が和らいだことで燃料油市場の上昇は抑えられた。市場参加者は買いの意欲が控えめなままで慎重な姿勢を維持しており、一方で製油所の出荷は弱いことから、今日の協議は引き続き横ばいでの推移を固める可能性がある。

Jin10によると、イランは6月9日に、イスラエルに対する軍事攻撃が終了したと発表した。この声明は地政学的リスク・プレミアムの引き下げにつながり、取引開始直後の国際原油価格を押し下げた。

BlockBeatsによると、6月9日、BitMEXの共同創業者であるアーサー・ヘイズは最新記事「Reality Test」の中で、米イラン対立によって原油価格が持続的に上昇すれば、AI株のバブルがはじけて、仮想通貨全体の市場が押し下げられる可能性があると警告した。ヘイズは、AI関連の債務発行が2022年11月以降で約$1.5兆吸収されてきたと見積もっており、これは同期間における米国のM2拡大に相当するため、ドルの流動性拡大があるにもかかわらずビットコインが大きく反発できていない理由だと説明している。彼は、バブルがはじける要因として3つを挙げた。エネルギーコストの上昇、主要なAI関連IPOを（SpaceX、Anthropic、OpenAI）市場が吸収できないこと、そしてトランプのAIに対する反対姿勢の可能性だ。ヘイズはポートフォリオの調整も明らかにした。Maelstromは、HYPE、NEAR、WLD、ZECを含む、AI関連株および非中核の暗号資産を売却した一方で、ビットコインとETHのポジションは維持している。

Jin10 Futuresによると、マレーシアのBursa Malaysia Derivatives取引所における原油先物（粗パーム油先物）は、5月の生産見通しの下振れと国際原油の上昇に支えられ、火曜日（6月9日）に高く寄り付く見込みです。シカゴの大豆油先物の堅調さも、さらなる上昇圧力の一因となっています。 2026年後半にエルニーニョの状況が起こり得るなどの気候リスクは、東南アジアのパーム油生産をさらに下押しする可能性があります。ただし、インドネシアのB50バイオ燃料政策をめぐる不確実性は、同国の新たな輸出システムが完全に導入される前にパーム油の売りが加速するかもしれないため、価格に圧力をかける可能性があります。

6月9日付のイランのタスニム通信によると、イラン当局者は、エネルギー市場の安定化に関するトランプ米大統領の最近の発言を批判し、実効的な解決策がないとしている。イランの反応は、トランプの主張を「実質的な措置」ではなく「心理的な戦術」を用いるものだとし、彼が2週間でイランを「完全に打ち負かす」と約束したことは、政治的な概念を経済変数に結び付けて世界の原油市場に影響を与えようとする試みだと指摘した。この声明は、こうしたレトリックには現実に裏付けがなく、選挙に先立って原油価格の変動性を管理するための手段として機能しているにすぎないと強調した。

6月9日にJin10が発表したCITIC証券のリサーチによると、ホルムズ海峡は数週間にわたり閉鎖されており、追加の油井が稼働停止を余儀なくされ、恒久的な生産能力の損失が生じるリスクがあります。米国の在庫型の油井や新規掘削の件数は過去最低を記録しており、米国の原油高生産が継続可能ではない可能性を示唆しています。 このレポートは、中東で緊張が長引く中、市場が先物の原油価格を上方に再評価しており、供給の力学が中東の生産者に向かうことで、インフレリスクが生じる可能性があると示しています。

Jin10 Futuresのデータによると、6月8日夜間の米国主要株価指数はまちまちで終了した。NASDAQは0.86%上昇して25,929.66となり、S&P 500は0.3%上昇して7,405.73となった。一方、ダウ・ジョーンズは0.16%下落して50,786.01となった。半導体株が好調で、フィラデルフィア・セミコンダクター指数は5.61%急騰した。Intelは11%超上昇し、Marvell Technologyも9%超上昇したが、「ハイテク・マグニフィセント・セブン」指数は0.22%下落した。 欧州では、DAXが0.58%下落し、CAC40は0.23%下落、FTSE 100は0.05%上昇した。貴金属先物は総じて下落した。COMEX金は0.26%下落して1オンス当たり$4,353.80となり、COMEX銀は1.13%下落して1オンス当たり$68.33となった。原油先物は上昇となった。WTI原油は0.82%上昇して1バレル当たり$91.28となり、ブレント原油は1.1%上昇して1バレル当たり$94.11となった。