コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は1バレル87.96ドルまで下落し、過去24時間で2.0%安となりました。

Jin10が掲載したCITIC Futuresのコメントによると、メタノール先物（2026年9月限）は木曜日（8月13日）、米国とイランの緊張激化を背景に2％超上昇した。ホルムズ海峡は依然として部分的に封鎖されており、米海軍はイランに対する海上封鎖を維持している。8月12日時点で、この封鎖により商船59隻が航路変更を余儀なくされ、さらに3隻が航行不能となった。7月に緊張が再燃したことを受け、メタノールの輸入は8月中旬から下旬にかけて減少すると予想されており、短期的な価格支援要因となっている。一方、国内のメタノール供給は低水準に落ち込み、港湾在庫も引き続き逼迫していることから、市場をさらに下支えしている。

イラク国営石油販売機構（SOMO）のアリ・ニザール総裁によると、イラクのホルムズ海峡経由の原油輸出量は、8月に日量約200万バレルまで回復した。Jin10が8月13日に報じた。 これは紛争後の当初の水準からの回復を示すものの、紛争前の輸出能力である日量約340万バレルを依然として下回っている。ADNOCの取引部門は、ホルムズ海峡経由でイラク産原油をアジア市場へ輸送する主要な買い手の一つであり、探知を避けるために船舶のトランスポンダーを停止するなどの手法を用いている。

2026年8月13日09:00～09:15（UTC）、BTCは15分間で小幅に0.23％下落し、価格は63,620.1～63,772.0 USDTの範囲で推移した。変動幅はわずか0.24％だった。現在の価格は約63,681ドルで、24時間の下落率は0.25％。市場はマクロ環境の圧力を受けながら狭いレンジでのもみ合いを続けており、全体としてはパニック売りではなく、様子見ムードとなっている。 今回の変動の主な要因は、米国とイランの地政学的対立が継続的に激化していることに加え、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ見通しをめぐる不確実性である。米海軍は、イランの港湾封鎖に違反した貨物船にヘルファイア・ミサイルを発射し、イランは米国が条件に同意するまでホルムズ海峡の封鎖を維持すると主張している。地政学的緊張を受け、ブレント原油価格は約87.80ドルまで上昇し、インフレ期待の高まりがリスク資産への投資意欲を同時に抑制している。これと同時に、FRBは利上げの是非を検討しており、市場が織り込む9月の金利据え置き確率はわずか60％にとどまっている。この不確実性が、BTCの上昇モメンタムを抑えている。

中国神華の発表によると、2026年7月の同社の商品炭生産量は4,340万トンとなり、前年同月比3.1％減、石炭販売量は5,310万トンとなり、前年同月比4.5％減となった。2026年1月から7月までの累計商品炭生産量は2億9,300万トンで、前年同期比3.5％減となった一方、石炭販売量は3億3.53億トンで、前年同期比0.8％増となった。

Jin10先物によると、8月13日、BR2609（合成ゴム先物の主力契約）は、中東情勢の緊張再燃、原油価格の高止まり、ブタジエン市場の堅調さを背景に2.23％上昇した。中東で軍事衝突が続く中、域内の石油供給や輸送に不確実性が生じており、BRはコスト面での下支えを受けている。アジアではブタジエンの供給が逼迫しているほか、中国のブタジエンおよびブタジエンゴムの輸出が好調となるとの見方もあり、BRは短期的に上昇基調を維持すると予想される。

8月13日付の届け出によると、アシアナ航空は2026年第2四半期に3,563億ウォンの営業損失を計上し、前年同期の69億ウォンから大幅に損失が拡大した。連結売上高は2.3％増の1兆8,440億ウォンとなった。同航空は、損失拡大の要因として、燃料価格と為替レートの上昇に加え、貨物機事業の売却による影響を挙げた。機内食の改善、内装のアップグレード、ラウンジの改修に伴うコスト増も収益性を圧迫した。同社は、夏の繁忙期に向けて原油価格と為替の変動が落ち着けば、第3四半期には業績が改善すると見込んでおり、福岡線の毎日運航や、9月に運航開始予定の神戸線の新規定期便など、日本路線を拡大する計画だ。

Jin10 Futuresによると、Longzhong Informationの生産コストモデルを引用した分析では、8月7日から13日までの週のフロートガラス生産利益は、燃料別に異なる動きを示した。天然ガスを燃料とする生産ラインの週間平均利益は1トン当たりマイナス166.37元で、前月比12.86元改善した。石炭を燃料とする生産ラインは1トン当たりマイナス67.18元となり、前週比17.93元悪化した。

シンガポール経済開発庁によると、8月12日に終了した週の燃料油在庫は234万バレル減少し、172.35億5,000バレルとなりました。

ウクライナ鉄道によると、2026年8月に入ってこれまでの穀物輸出輸送量は、前年同期比で76％減少し、20万1,700メトリックトンとなった。

UOB（United Overseas Bank）のシニアエコノミスト、Alvin Liew氏によると、8月13日時点で、米国のインフレ率は2026年第2四半期にピークを迎えた可能性があり、エネルギー価格の下落が物価上昇圧力の緩和に寄与している。しかし、Liew氏はエネルギー価格の高止まりがリスクをもたらすと警告した。原油価格が再び上昇すれば、中東の地政学的緊張によって、最近のディスインフレの進展が逆戻りする可能性がある。 UOBは、2026年の米国の総合CPIとコアCPIが、それぞれ平均で約3.5％と2.8％になると予測している。

Jin10 Futuresによると、8月13日15時15分時点で、中国の先物市場では大幅な資金流入が記録された。CSI 1000指数先物には11090億人民元、CSI 500指数先物には17230億人民元、CSI 300指数先物には20240億人民元が流入した。一方、資金流出では、上海銀先物から20880億人民元、炭酸リチウムから11.09億人民元、上海銅から9.61億人民元が流出した。

上海先物取引所（SHFE）が8月13日にJin10を通じて発表したデータによると、パルプ先物の倉庫在庫は369,231トンとなり、前取引日比で433トン減少した。パルプ先物の工場在庫は20,000トンで変わらなかった。追跡対象となっているその他の商品（塗工紙、燃料油、石油アスファルト、低硫黄燃料油を含む）も、前取引日から在庫に変化はなかった。

上海先物取引所（SHFE）が8月13日に発表したデータによると、主要金属の先物倉庫証券はまちまちな動きを示した。銅の倉庫証券は3,077トン増加して27,208トンとなった一方、鉛は4,463トン急増して65,691トンとなった。アルミニウムは3,098トン減少して300,070トンとなり、銀の倉庫証券は7,311キログラム増加して1,313,264キログラムとなった。亜鉛、ニッケル、スズも日中にそれぞれ異なる変動を見せた。

イランの国営メディアFars Newsによると、イラン革命防衛隊傘下の準軍事組織バシジの報道官は、ホルムズ海峡は「依然としてイランの支配と管理下にある」と述べた。

HMMは8月13日、運賃の回復を背景に、第2四半期の営業利益が3,541億KRW、売上高が3.402兆KRWになったと発表した。営業利益は前年同期比51.87%増、売上高は29.71%増となったが、3月の中東紛争後も原油価格の高止まりが続き、燃料費が上昇したため、営業利益は市場コンセンサスの4,174億KRWを下回った。韓国の海運会社であるHMMは、上期の営業利益率10.2%を維持し、世界の海運会社の中でも上位水準となった。上期の上海コンテナ運賃指数は平均1,957ポイントと前年同期比15%上昇し、5月下旬から繁忙期の需要が早期に到来した。 HMM、第2四半期営業利益は3,541億KRWに達するも、コンセンサスを下回る HMMは、第2四半期の連結営業利益が3,541億KRWとなり、前年同期の2,332億KRWから51.87%増加したと報告した。売上高は3.402兆KRWに達し、前年同期比29.71%増となった。純利益は4,114億KRWで、前年同期比12.71%減少した。営業利益は、聯合ニュースのYonhap Infomaxが過去1カ月間に5社の証券会社から集計したコンセンサス予想の4

Guru Clubによると、8月13日、生豚先物の主力契約は2％上昇し、1トン当たり12,295元で取引された。

Jin10 Futuresの分析によると、2026年上半期にはアルミニウム市場の需給環境が変化し、世界の需要の伸びが鈍化する一方、海外での生産能力拡大が加速した。高い製錬利益（国内のマージンは1トン当たり7,000元に達した）を背景に、インドネシア、中東、欧州、米国で生産能力の拡張が進み、2027年にはアルミニウム供給が約398万トン増加すると予想されている。 複数の分野で減速が進むなか、国内需要への圧力は強まっている。太陽光発電の新規設置容量は上半期に前年同期比66％減少し、アルミニウム需要を年間ベースで推定181万トン押し下げた。新エネルギー車の需要の伸び率は、補助金の段階的な廃止と前年の比較対象が高水準であることを理由に、通年で5％へ下方修正された。Hunao ChengchengとYide Futuresはいずれも、市場は中期的な供給過剰リスクに直面していると指摘しているが、供給増加の予測が引き続き実現するなかでも、短期的な下支え要因はなお残っている。

CMEが8月13日に発表したデータによると、8月12日の貴金属およびエネルギー先物の取引活動は、銘柄によって異なる動きを示した。金の取引高は186,126枚、建玉は403,674枚となり、前取引日比でそれぞれ23,230枚、3,365枚増加した。銀の取引高は76,573枚、建玉は116,986枚となり、それぞれ9,516枚、1,859枚増加した。 WTI原油の取引高は855,960枚、建玉は1,911,153枚となり、それぞれ4,802枚、18,724枚増加した。一方、銅の取引高は79,859枚、建玉は292,809枚となり、それぞれ7,493枚、4,238枚減少した。

日本と米国は、中国に依存しない供給網を構築するため、南鳥島周辺の深海に存在するレアアース資源の開発を計画しています。日本の高市早苗首相は3月にホワイトハウスを訪問した際、トランプ米大統領と協力について協議しました。首脳声明では、レアアース資源の一部が数百年分に相当する世界の需要を満たす可能性があると指摘されましたが、経済的な実現可能性については、なお検証が必要です。この取り組みは、中国が日本向けのレアアース供給を引き締めていることへの対応であり、プロジェクトの戦略的価値は、単なる資源開発から世界の重要鉱物サプライチェーンの再編へと高まっています。 JAMSTEC、2月に水深6,000メートルから50トンのレアアース泥を回収 海洋研究開発機構（JAMSTEC）は今年2月、深海掘削船「ちきゅう」を使用し、南鳥島周辺の水深約6,000メートルの海底から、レアアースを含む泥約50トンを回収しました。これは、この種の作業としては世界で最も深い海域での回収記録となりました。日本の内閣府が公表した試験結果によると、回収した泥の約54％は中・重希土類で構成されており、半導体や防衛産業で使用されるイット