コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

トレーダーによると、サウジアラビアは先週半ば以降、アジアの買い手に約1億バレルの原油を売却しており、引き渡しは10月と11月に集中している。買い手にはインド、日本、韓国の製油所が含まれる。ホルムズ海峡の航行リスクが高まり、運賃が急騰する中、Saudi Aramcoは物流を手配して顧客に原油を直接届け、船舶、保険、航行に伴うリスクを買い手から売り手へ移転している。Windwardのデータによると、超大型タンカーの現物運賃は9月11日に1日当たり100万ドルまで急騰した。通常の範囲は1日当たり3万～5万ドルである。現在も、日量約600万～700万バレルがホルムズ海峡南側の航路を通過しており、さらに200万バレルがUAEのパイプライン経由で輸送されている。

Jin10によると、木曜日（9月24日）、イングランド銀行の金融政策委員会（MPC）メンバーであるディンゲラ氏は、今後数カ月間の冬季のエネルギー情勢が、イラン情勢の緊張が英国にもたらす長期的なインフレ圧力を理解するうえで重要になると述べた。ロシア・ウクライナ戦争に伴うエネルギーショックを受けて2022年に発生した広範な物価上昇とは異なり、現在の英国では同程度に広範なインフレは生じていない。ディンゲラ氏は、英国の労働市場も2022年当時より弱いと指摘した。賃金交渉やその他の中期的なインフレ要因に関するシグナルは、2026年末までにより明確になるはずだと述べた。

Jin10によると、木曜日（9月24日）、ドイツの10年物国債（Bund）利回りは3ベーシスポイント上昇して3.575%となり、ユーロ圏で債券売りが進む中、17年ぶりの高水準を記録した。Deutsche Bankの金利ストラテジスト、Hauke Siemssen氏によると、紛争終結を目指す米国とイランの外交交渉がほとんど進展していないことを受け、ブレント原油は1バレル＝106ドルを上回る水準まで反発し、市場センチメントを押し上げた。

Jin10によると、EU委員会は木曜日（9月24日）、米国がディーゼル輸出を制限する計画だとの報道について、両市場に悪影響を及ぼす可能性があるとして懸念を表明した。EU委員会の報道官オロフ・ギル氏は、共通市場に影響を与える措置を実施する前に、EUは米国政府と協議することを望んでいると述べた。しかし、米国エネルギー長官のライト氏は報道を否定し、政府は強制的な輸出禁止措置を導入するのではなく、自主的な措置を検討していると説明した。

Jin10によると、セルビアのエネルギー相は9月24日、イランとウクライナの紛争に関連した世界的な供給不安による不足に対応するため、国の備蓄から約5,000トンのディーゼルを放出すると発表した。同相は、10月のディーゼル消費量が約205,000トンに達すると予測した。

世界鉄鋼協会によると、中国の鉄鋼生産量は2026年8月に7,461万トンとなり、前年同月比で3.7％減少した。同月の世界の粗鋼生産量は1億4,420万トンに達し、前年同期比で1.2％減少した。主要生産国では、インドの生産量が4.6％増の1,477万トンとなった一方、ベトナムは36.4％増の270万トンとなり、最も大きな伸びを記録した。ブラジルの生産量は6.2％減の269万トンとなった。

Guangdhe Futuresによると、米国とイランの交渉が停滞する中で原油価格が堅調に推移し、国内供給が逼迫したことを背景に、アスファルト先物は木曜日（9月23日）に5％超上昇した。Baichuan Yingfuのデータによると、アスファルト原料装置の稼働率は26.17％（前週比1.75％低下）、製油所在庫は15.81％（同0.33％低下）、社会在庫は14.69％（同0.52％低下）となった。伝統的な「金の9月、銀の10月」の建設シーズンに入り、需要は強まる見通しで、北部ではプロジェクトの完工に向けた作業が加速している。

サウジアラムコのアミン・ナセルCEOは9月24日、同社が操業の混乱を数日以内に収束させられるほか、原油輸出ルートの追加建設も検討していると明らかにした。同社は、地域でイランとの緊張に関連する安全保障上の脅威が高まる中、エネルギー供給の強靭性を高めるため、現在の主要な原油輸送ルート3本に加え、4本目と5本目の輸出ラインの建設を検討している。ホルムズ海峡は引き続き、同社の主要な輸出経路の一つである。

上海先物取引所（SHFE）によると、2026年9月28日午前9時から、同取引所で適格外国機関投資家および人民元適格外国機関投資家が取引できる商品が拡大される。追加されるのは、アルミナ、鋳造アルミニウム合金、ブタジエンゴム、コート紙の4つの商品先物と、これらを原資産とする4つのオプション契約だ。

鄭州商品取引所によると、9月28日から、適格外国機関投資家および人民元適格外国機関投資家を対象に、新たに6種類の商品先物契約と5種類のオプション契約の取引が認められる。新たに取引が認められる先物契約は、綿花、苛性ソーダ、プロピレン、りんご、ナツメ、綿糸。オプション契約は、綿花、苛性ソーダ、プロピレン、りんご、ナツメを対象とする。

Jin10のデータによると、欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのシュナーベル氏は9 月24日、イラン関連の紛争によって引き起こされたエネルギーショックが当初の予想を大幅に上回る期間にわたり続いており、その影響が原油だけでなく、ディーゼルや天然ガスにも及んでいると警告した。シュナーベル氏は、同行は当初、この混乱を短期間の出来事と見ていたが、影響は予想をはるかに超えて長期化し、範囲も拡大していることを認めた。

Guru ClubがChuangshi Futuresの分析を引用して伝えたところによると、炭酸リチウム先物は本日（9月24日）4.7％急落し、1トン当たり125,000元を割り込んだ。週間生産量は224トン増の27,889トンとなり、9月の生産量は前月比10％増の128,500トンに達すると見込まれている。供給の回復は、ジンバブエ産鉱石の到着、チリからの安定した出荷、さらにHuayou Cobaltによるガーナでの2億1,000万ドル規模の買収や宜春コンプレックスの操業再開など、各種プロジェクトの再開によって進んでいる。 需要は、堅調なエネルギー貯蔵需要に支えられ、10月のリチウム電池生産量が345 GWh（前月比3.9％増）に達すると予測されるなど、引き続き底堅い。一方、川上での在庫削減と川下での在庫積み増しは、供給の伸びが需要の成長を上回っていることを示しており、休日前の補充は鈍化している。

2026年9月24日08:15から08:30（UTC）にかけて、BTCは15分間で0.73%急落し、価格は84,449.9 USDTから83,783.9 USDTまで下落した。値幅は0.79%となった。市場全体への売り圧力は明確で、買い注文と売り注文の板の厚さの比率はわずか0.20にとどまり、売りが著しく優勢となっている。短期的な値動きも弱含みだ。 今回の急変動の主な要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的なシグナルに加え、ドル高がリスク資産に広範な圧力をかけたことにある。FRB理事のマイケル・バー氏は、インフレ率の確実な低下に向けて、さらなる利上げを行う方針を明確に示した。さらに、堅調なPMIデータを受けてドル指数は2カ月ぶりの高水準まで上昇した。同時に、原油価格が高値圏で推移したことでエネルギーインフレへの懸念が強まり、FRBが金融引き締めを継続する根拠が一段と強化された。これにより、BTCなどの利息を生まない資産も間接的に圧迫された。 このほか、金も同時に売られ、4,282ドル/オンスまで下落した。これは、「インフレヘッジ資産」というストーリーが全体として機能しなくなって

Jin10によると、オランダのTTF天然ガス契約は9月24日、冬の暖房シーズンを前に在庫水準への懸念が高まったことを受け、1メガワット時当たり74ユーロまで3％上昇した。欧州のガスインフラデータによると、EUの貯蔵率は総合で70％にとどまり、季節平均の86％を大幅に下回っている。 北西欧州への液化天然ガスの流入増加が一定の安心材料となる一方、大規模なメンテナンスによりノルウェーからのパイプラインガス供給が減少しているため、貯蔵余力は引き続き制限されていると、ANZのアナリストは指摘した。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は本日、1バレル当たり104ドルを突破し、104.07ドルで取引されており、過去24時間で4.0%上昇しています。

大連商品取引所（DCE）によると、9月24日時点の化学品先物の倉庫証券は、ポリエチレンが4,245枚（前日比変わらず）、ポリ塩化ビニルが119,524枚（66枚減）、ポリプロピレンが26,734枚（687枚減）、スチレンが2,174枚（340枚減）、エチレングリコールが8,991枚（1,050枚増）、液化石油ガスが2,576枚（57枚減）、純ベンゼンが525枚（525枚増）だった。

Guru Clubによると、ロシアは9月24日付で肥料メーカーに30%の超過利潤税を課す計画です。

シンガポール企業庁（ESG）によると、9 月 23 日までの週にシンガポールの中間留分在庫は 55 万 1,000 バレル減少し、3 週間ぶりの低水準となる 813 万バレルに落ち込んだ。

シンガポール経済開発庁によると、9月23日までの週のシンガポールの軽質留分油在庫は203.8万バレル減少し、1,177.5万バレルとなった。3週間ぶりの低水準。

シンガポール経済開発庁によると、9月23日終了週の燃料油在庫は366,000バレル減少して1,977.8万バレルとなり、4週間ぶりの低水準を記録した。