コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

火曜日（8月25日）のニューヨーク終値時点で、現物金は0.21%上昇して1オンス当たり$4,662.05となり、U字型の回復パターンを形成した。アジア太平洋時間帯の序盤には価格が$4,696.83まで上昇した後、反落した。現物銀は0.17%下落して1オンス当たり$68.82となった。COMEX銅先物は1.53%上昇して1ポンド当たり$6.8095となり、8月6日の高値である$6.96に近づいた。

Asia Economyによると、米国の株価指数は8月25日、米国債利回りが2日連続で低下したことを受けて上昇し、取引を終えた。ダウ工業株30種平均は160.24ポイント（0.30%）高の53,577.40、S&P 500は24.42ポイント（0.32%）高の7,677.28、Nasdaq-100は171.10ポイント（0.66%）高の26,151.30となった。 10年物米国債利回りは4.64%に低下し、30年物利回りは5.17%に下落した。米財務省が長期債の買い戻しに、一般勘定（TGA）の約1兆ドルを使用しているとの報道が、金利を押し下げた。利回りの低下を受けて半導体株は急伸し、Nvidiaは2.19%、AMDは4.91%、Micron Technologyは2.48%上昇した。原油価格は大幅に下落し、WTI原油は3.12%安の1バレル82.36ドル、Brent原油は3.89%安の1バレル88.58ドルとなった。

ブルームバーグによると、ブレント原油オプションのプット・コール建玉比率は、2021年以降の平均1.27から約0.7に低下し、10年ぶりの低水準となった。この変化は、オプション市場のミクロ構造における大きな変化を反映している。今回の低下は、ロシア・ウクライナ紛争開始後に記録された1.72のピークとは対照的だ。

米国株は8月25日（米東部時間）に上昇し、ダウ工業株30種平均は160.24ポイント（0.30%）高の53,577.40となり、3日続伸を記録した。S&P 500は24.42ポイント（0.32%）上昇して7,677.28となり、ナスダック総合指数は171.11ポイント（0.66%）高の26,151.30で取引を終えた。上昇の背景には、米国とイランの軍事的緊張が緩和するとの見方が広がったことがあり、これを受けてブレント原油は1バレル当たり3.89%安の88.58ドルとなり、米30年国債利回りも約7ベーシスポイント低下した。市場では、8月の消費者信頼感が予想の90.2を下回る89.4に低下するなど、強弱入り混じる材料が消化された。一方、投資家は翌日に予定されているNvidiaの2027年度第2四半期決算発表を待っていた。 米国株指数、8月25日に幅広く上昇 ダウ工業株30種平均は8月25日（米東部時間）、160.24ポイント（0.30%）上昇して53,577.40で取引を終え、3営業日連続の上昇となった。S&P 500は24.42ポイント（0.32%）高の7,677.28で取引を終え、ナス

米国株は8月25日（米国東部時間）に上昇し、ダウ工業株30種平均は160.24ポイント（0.30%）高の53,577.40となり、3日連続の上昇を記録しました。S&P 500は0.32%高の7,677.28、ナスダック総合指数は0.66%高の26,151.30となりました。上昇した背景には、米国とイランの軍事衝突リスクが低下したとの見方から、国際原油価格と米国債利回りが低下したことがあります。市場の注目は引き続きNVIDIAに集まり、同社は2027年度第2四半期決算の発表を前に2.19%上昇しました。 米国とイランの緊張緩和報道が8月25日の市場センチメントを押し上げる サウジアラビアの報道機関Al Arabiyaは、米国がイランに対する海上封鎖と制裁の解除を提案し、その見返りとしてホルムズ海峡の再開と、イランの代理勢力による攻撃の停止を求めたと報じました。この提案は、前日にイランを訪問したパキスタン陸軍参謀長のアシム・ムニール将軍を通じて伝えられたとされています。イランの準公式通信社Tasnim News Agencyは、ムニール氏との会談で、イラン当局者が「イランの立場をパキスタン

国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエワ専務理事は25日（現地時間）、すべての国が財政問題に対処するための信頼できる計画を策定・提示し、債務と財政赤字を持続可能な軌道に乗せなければならないと述べた。IMF本部で記者団に語ったゲオルギエワ氏は、中央銀行が物価安定という使命に引き続き最大限注力しなければならないと強調した。この発言は、世界経済に影響を及ぼしている根強いインフレと貿易摩擦を背景に出された。 ゲオルギエワ氏、原油価格の上昇が利上げを招く可能性を警告 ゲオルギエワ氏は、原油価格が再び上昇すればインフレがさらに加速し、中央銀行が金利を引き上げざるを得なくなる可能性があると述べた。これにより、政府の借入コストや経済成長に連鎖的な影響が生じると説明した。IMF専務理事は、国債利回りの上昇やインフレ抑制の進展が見られないことから、経済見通しをめぐる不確実性は依然として高いと警告した。 AI投資の急増が世界経済の強靭性を高める ゲオルギエワ氏は、世界経済が根強いインフレと貿易摩擦に対して強靭さを示していると指摘し、その一因として人工知能（AI）への投資急増を挙げた。「AIをめぐっ

IMFのクリスタリナ・ゲオルギエワ専務理事によると、8月25日、各国は持続可能な債務水準と財政赤字の軌道を確保するため、信頼できる計画を策定しなければならない。IMF本部で講演したゲオルギエワ氏は、中央銀行が物価安定という目標に引き続き全力で取り組む必要があると強調した。 ゲオルギエワ氏は、原油価格の上昇がインフレを再燃させ、中央銀行が利上げを余儀なくされることで、政府の借入コストや経済成長に連鎖的な影響が及ぶ可能性があると警告した。根強いインフレや貿易摩擦を乗り越えてきた世界経済の強靭さが示されている一方で、中東からのエネルギー供給ショックなどを背景に、不確実性は依然として高い水準にあると指摘した。しかし、AI投資の急増が成長の原動力となっており、他国でもデータセンターやインフラプロジェクトが拡大していることから、同地域発の負の供給ショックを相殺する一助となっている。

情報筋によると、ブラジル政府はガソリン補助金を現地時間の9月9日まで延長する予定です。

ブレント原油は本日の日中取引中に6.0％下落し、1バレル当たり85.1ドルまで下落した。

米国石油協会（API）は、北京時間04:30に週間原油在庫統計を発表します。API非会員は、04:32頃にデータの詳細を確認できます。

8月25日、新興国ETFは1.72%上昇し、米国の主要な資産クラスETFの大半を上回りました。大豆ファンドは1.31%、残存期間20年超の米国債ETFは1.10%、ナスダック100 ETFは0.62%上昇した一方、ラッセル2000指数ETF、S&P 500 ETF、ダウETFの上昇率はいずれも0.42%以下でした。 米国ブレント原油ファンドは4.77%下落し、下落率が最大となりました。一方、ボラティリティ指数ETFは1.53%、米ドル指数ファンドは0.07%下落しました。

タスニム通信によると、イランのガリーバーバーディー外務副大臣は、イランとオマーンが8月26日、ホルムズ海峡南部を閉鎖するとともに、その旨を国際海事機関（IMO）に通知することで合意したと述べた。両国は約60日以内に協議を開始し、今後の同海峡の共同管理に関する取り決めを定める。イランは、関連する要求が満たされない限り、海峡の閉鎖を継続する意向を示した。

WTI原油は8月25日の日中取引で1バレル当たり81ドルを下回り、4％超下落した。一方、ブレント原油は4ドル下落し、1バレル当たり86.4ドルとなった。

米財務省によると、米国はイランに対する制裁を拡大する「経済的排除作戦」を開始し、暗号資産、金、テクノロジー、航空、海運の各部門を対象に含めました。スコット・ベッセント財務長官は、世界各地の60を超える個人、団体、船舶を制裁対象に追加したと発表し、イランとの経済関係を維持する国々は重大な二次制裁を受ける可能性があると警告しました。米政権は、具体的な執行措置を外国資産管理局（OFAC）を通じて実施すると表明しました。 これに対し、中国外交部の林剣報道官は、中国とイランの協力は国際法の枠組み内で行われており、第三者による干渉を受けるべきではないと述べました。林氏は、米国の経済的圧力政策が世界の経済・金融秩序に新たなリスクをもたらす可能性があると警告し、北京は自国の正当な利益を守るため、必要な措置を講じると付け加えました。

金十データによると、8月25日の取引終了時点で、原油先物は大幅に下落した。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）10月限は2.65ドル安の1バレル＝82.36ドルとなり、3.12％下落した。一方、北海ブレント原油10月限は3.59ドル安の1バレル＝88.58ドルとなり、3.89％下落した。

聯合ニュースの金融情報サイト、聯合インフォマックスによると、COMEXでは8月25日（米東部時間）、12月限金先物が前日比0.02％上昇し、トロイオンス当たり4,698.80ドルとなった。価格は5月中旬以来の高値に達し、8月初旬の約4,000ドルから約20％上昇している。一方、米国とイランの緊張緩和を受け、10月限のWTI原油先物は3％超下落し、1バレル当たり82ドルとなった。

情報筋によると、GunvorはSilver Hillからヘインズビル・シェールガス資産を12億～15億ドルで買収する方向で協議を進めている。取引が成立すれば、Gunvorの支援を受けるWestern Naturalが、ヘインズビル・シェール地域にあるSilver Hillの資産を運営することになる。

Bloombergによると、火曜日（8月25日）、シカゴ商品取引所（CBOT）の穀物市場は全面高となり、V字回復を見せた。ブルームバーグ商品穀物指数は1.06％上昇し、33.5249ポイントとなった。 CBOTトウモロコシ先物は1.70％急伸し、1ブッシェル当たり5.2425ドルとなった。一方、大豆先物は1.18％上昇して1ブッシェル当たり12.3825ドル、小麦先物は0.71％上昇して1ブッシェル当たり7.0450ドルとなった。大豆ミール先物は0.30％、大豆油先物は0.64％それぞれ上昇した。

ガイアナにあるExxonMobilのLiza Unity浮体式生産・貯蔵・積出設備（FPSO）は本日、通常操業を再開し、以前中断されていた原油の積み出し作業も完了しました。

英国海事貿易業務局（UKMTO）は、オマーン近海のオマーン湾で、石油タンカーが正体不明の飛翔体による攻撃を受けたと報告した。船舶は損傷したが、乗組員に負傷者はなかった。この攻撃は、ここ数か月で緊張が高まっている同地域で広がる海上対立のパターンの一部であり、複数の事件について、いずれの当事者も犯行声明を出していない。こうした対立は、ホルムズ海峡とオマーン湾を通る航路に影響を及ぼし、商船と地域の安全保障に脅威をもたらしている。 オマーン湾での事件でタンカーが損傷 UKMTOの報告によると、石油タンカーがオマーン湾で正体不明の飛翔体による攻撃を受けた。船舶は攻撃で損傷したが、乗組員に負傷者はなかった。事件は、商船にとって重要な航路であるオマーン近海で発生した。 ここ数か月、この地域で複数の海上事件が発生 このタンカーへの攻撃は、ここ数か月にわたってこの地域に影響を及ぼしている、より広範な海上対立のパターンの一部である。ホルムズ海峡とオマーン湾では複数の事件が報告されているが、いずれの当事者も攻撃について犯行声明を出していない。緊張の高まりは、これらの重要な海上回廊における商船の運航と地域の安