コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

米国株指数は8月25日（現地時間）、寄り付きで上昇し、午前9時34分時点でダウ工業株30種平均は95.77ポイント（0.18%）高の53,512.93、S&P 500は30.38ポイント（0.40%）高の7,683.24、ナスダック総合指数は181.63ポイント（0.70%）高の26,161.82となった。上昇の背景には、米国とイランの緊張緩和に対する投資家の期待と、NVIDIAの決算発表を前にしたハイテク株の堅調さがあった。The New York Timesは、米国務省がイラン紛争中に退避させた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると報じた。これは、全面戦争が再開するとの見方が後退していることを示している。 米国、中東の大使館への外交官再配置を準備 The New York Timesは8月25日、米国がイランとの戦争中に退避させた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると、国務省の文書を引用して報じた。再配置の対象には、イスラエル、レバノン、サウジアラビア、イラク、クウェート、オマーンの大使館が含まれる。 サウジアラビアのメディアAl Arabiyaは、パキスタ

ドルは8月25日、米国とイランの緊張緩和の兆候を受けて国際原油価格が3％超急落したことから、主要通貨に対して下落した。Yonhap Infomaxによると、ドル指数（DXY）は0.134％下落して98.883となり、USD/JPYは0.013％下落して159.143円、EUR/USDは0.129％上昇して1.16764となった。下落の背景には、米国が中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めているとの報道や、サウジアラビアのメディアAl Arabiyaが、ホルムズ海峡の開放と代理勢力による攻撃の停止と引き換えに、米国がイランへの制裁解除を提案したと報じたことがある。その後、ロシア国営通信社RIA Novostiは、パキスタン軍およびイランの治安当局筋を引用し、米国とイランがホルムズ海峡での自由航行を含む停戦に合意したと報じたが、詳細と情報源の信頼性は確認されていない。Bannockburn Capital Marketsのチーフ市場ストラテジスト、Marc Chandler氏は、米財務長官Scott Bessent氏の政策によるものであれ、他の中央銀行が米連邦準備制度理事会（FRB）を

米国債価格は25日、米国とイランの緊張緩和への期待を背景に原油価格が急落したことから上昇した。Yonhap Infomaxの海外金利データによると、東部時間午前7時46分時点で、10年物米国債利回りは3.70ベーシスポイント低下し、4.6660%となった。サウジアラビアのアル・アラビーヤは、米国がホルムズ海峡の開放とイランの代理勢力による攻撃停止と引き換えに、制裁の解除とイランに対する海上封鎖の終了を提案したと報じた。軍事衝突が経済的圧力へと移行する可能性への期待から原油価格が3%超下落し、債券市場ではインフレ懸念が後退したことが、今回の動きに表れている。 25日、各年限の米国債利回りが低下 同じ時間帯に、金融政策の影響を受けやすい2年物米国債利回りは1.50ベーシスポイント低下し、4.2210%となった。30年物米国債利回りは3.30ベーシスポイント低下し、5.1980%となった。10年物と2年物の利回り差は、前日の46.70ベーシスポイントから44.50ベーシスポイントに縮小した。米国債価格と利回りは逆方向に動く。 米国、ホルムズ海峡へのアクセスと引き換えに制裁緩和を提案 サウジア

8月25日、イランのアッバース・アラーグチー外相とオマーンのバドル・ビン・ハマド・アル・ブサイディ外相が発表した共同声明によると、両国はホルムズ海峡を通る一時的な共同航路を設置し、共同で機雷除去作戦を実施するための枠組みに合意した。この枠組みは、恒久的な安全通航協定が最終決定されるまで有効であり、情報共有、航行管理、海上安全保障協力に関する規定が含まれている。

Yonhapinfomaxによると、8月25日午後（米東部時間）、米国とイランの緊張緩和の兆しを受け、米ドルは下落した。ドル指数（DXY）は0.133ポイント下落して98.883となり、前日終値の99.016から0.134％下落した。USD/JPYは0.021円下落して159.143となる一方、EUR/USDは0.0151上昇して1.16764となった。 ロシア国営TASS通信が、米国とイランがホルムズ海峡の自由航行を含む停戦に合意したと報じたことを受け、国際原油価格は3％超下落し、ブレント原油は7取引日ぶりに1バレル＝90ドルを下回って取引を終えた。ニューヨーク・タイムズは米国務省の文書を引用し、米国が以前外交官を退避させた中東の大使館に、外交官を再配置する準備を進めていると報じた。

Yonhap Infomaxによると、8月25日（米東部時間）、米国とイランの緊張緩和や原油価格の急落を受けて利回りが低下する中、米国債価格は上昇した。10年物米国債利回りは3.70bp低下して4.6660％となり、2年物利回りは1.50bp低下して4.2210％となった。イールドカーブはフラット化し、10年物と2年物の利回り差は46.70bpから44.50bpに縮小した。 Al Arabiyaが、米国はイランに対する封鎖を解除し、制裁を撤廃することを提案したと報じた後、10月限のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は3％超下落し、1バレル当たり約82ドルとなった。パキスタン陸軍参謀長で主要な仲介役を務めるアシム・ムニール氏が、この提案をテヘランに伝えたという。The New York Timesは、米国が紛争中に撤退させた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると報じた。これは、ワシントンが差し迫った軍事的エスカレーションを予想していないことを示唆している。

上海先物取引所が8月26日に発表したデータによると、アスファルトの倉庫在庫は前営業日比3,470トン減の10,760トンとなった。パルプ、コート紙、燃料油、中硫黄原油を含むその他のエネルギー・化学先物の在庫は横ばいだった。

8月26日正午の取引終了時点で、中国国内の先物市場は全般的に下落した。キシレン、メタノール、プロピレン、エチレングリコール（EG）はストップ安となり、低硫黄燃料油（LU）は9％近く、重油は8％近く、WTI原油は約6％下落した。合成ゴム、ベンゼン、ポリエチレンテレフタレート（PTA）は5％超下落した。 上昇した品目では、菜種ミールが3％超、大豆ミールが2％超、大豆先物IIが2％近く上昇した。

TASSによると、ロシアのノヴォロシースク穀物ターミナルは、8月のドローン攻撃を受けて穀物の出荷を停止した。

Gate NewsがGateの公式発表に基づいて報じたところによると、2026年9月1日、GateはUSDT建て無期限契約の手数料率を更新します。 このうち、USDT建てTradFi無期限契約（株式、金属、指数、外国為替、コモディティ関連の無期限契約を含む）には、独立した専用の手数料体系が導入されます。VIPレベルに応じたMaker手数料率は0.0000%～0.0200%、Taker手数料率は0.0120%～0.0500%となります。 マーケットメーカー（MM）の手数料率も同時に更新され、MM 0からMM 3までのTradFi Maker手数料率は、それぞれ0.000%、-0.003%、-0.004%、-0.005%となります。 また、GateはUSDT建て無期限契約を対象としたTaker手数料割引キャンペーンを実施します。参加者の割引率は、月間のUSDT建て無期限契約におけるTaker取引量が、プラットフォーム全体の同種契約のTaker取引量に占める割合に基づいて決定されます。取引量の割合が0.02%～0.2%の顧客には9%、0.2%～1%の顧客には16%、1%以上の顧客には20%の

鄭州商品取引所のメタノール先物は本日、1トン当たり2,769元で取引され、6％下落して1日の値幅制限下限に達した。

ドイツ銀行のストラテジスト、Erik Liem氏によると、8月26日、イラン情勢の前向きな進展を受けて原油価格が下落し、ドイツ国債は上昇した。ドイツ10年国債利回りは3.2％を下回る水準をうかがっており、ドイツ国債は絶対価格ベース、スワップ対比ベースの双方で上昇している。一方、ユーロ圏のソブリン債スプレッドは、エネルギー価格全体の動きに出遅れている。

Jin10のデータによると、8月26日のウクライナによる攻撃でロシアの原油輸送が混乱し、原油輸出量は日量346万バレルに減少した。別途、情報筋によると、ロシアはディーゼル輸出禁止措置を9月末まで延長する計画だ。

Jin10と分析会社Kplerによると、ウクライナによる攻撃で供給ルートが混乱する中、インドの製油所は今月、ロシア産原油の輸入を削減している。Kplerのシニア・モデリング・マネージャーであるSumit Ritolia氏は、ロシアからインドへの原油輸送量が8月には日量約200万バレルに減少する見通しで、7月の日量約280万バレルから落ち込むと述べた。これは、供給可能量の減少、過去数カ月にわたる高水準からの正常化、他地域との競争激化を反映している。今回の削減は、製油所がメンテナンス作業を終え、処理量を引き上げる準備を進める中で行われている。

Jin10 Futuresによると、8月25日の取引終了時点で、中国のガソリンのクラックスプレッドは1,660.72元/トンまで反発し、期間中の最高値を更新した。これは前週平均を40.78％上回る水準だった。ディーゼルのクラックスプレッドは1,403.63元/トンに達し、前週比で47.86％上昇した。原油コストは6日連続で上昇している一方、直近の原油先物終値の下落によりクラックスプレッドはさらに改善し、卸売価格を下支えしている。

Jin10によると、8月25日、CMEのブレント原油先物は取引高が56,662枚増加して188,732枚となり、建玉は5,932枚増加して270,420枚となった。これは、取引活動と市場参加が活発化していることを示している。 WTI原油の取引高は179,004枚急増して779,958枚となった一方、建玉は3,087枚減少して1,907,297枚となった。貴金属では、金の取引高が48,899枚減少して213,678枚となった一方、建玉は4,391枚増加して431,079枚となった。銀と銅はいずれも、取引高と建玉が減少した。

Jin10のデータとKplerの船舶追跡情報によると、8月26日火曜日にホルムズ海峡を通過した貨物船はわずか5隻で、過去10日間の平均である15隻を下回った。内訳は、海峡を出た液化石油ガスタンカー2隻とアスファルトタンカー1隻、オマーン湾から入った空の石油製品タンカー2隻だった。月曜日には、4隻の貨物船がこの要衝を通過した。バブ・エル・マンデブ海峡を通過した貨物船は31隻で横ばいとなり、過去10日間の平均と一致した。

Jin10によると、8月26日、インドの少なくとも3社の精製業者と世界的な大手エネルギー企業1社は、船舶間の積み替えに使用される船舶を含む、イランが新たに公表した45隻のブラックリスト掲載船の使用を停止する計画です。イランは今週このブラックリストを公表し、これらの船舶がホルムズ海峡の通航に関する同国の規制に違反したと説明しました。

Digital Assetの編集長、Park Sang-hyuk氏は26日、SamproTVに出演し、ビットコインはドルに対するヘッジ資産としての地位を確立したと述べた。Park氏は、原油価格の下落を受けてインフレ懸念が和らぎ、米国債利回りが低下したことで、5月25日にビットコイン価格が下落したと説明した。米国債利回りとビットコインの評価額の相関関係を分析したPark氏によると、この価格変動は、ビットコインが最近、ドルに対するヘッジ資産として位置付けられていることを示している。 ビットコイン価格の値動きは米国債利回りと相関 Park Sang-hyuk氏は、原油価格の下落によってインフレ懸念が和らぎ、米国債利回りが低下した際、5月25日にビットコイン価格が下落したと指摘した。Park氏は、この相関関係が、ビットコインが最近、ドルに対するヘッジ資産としての地位を確立したことを示していると述べた。編集長は、現在のビットコイン価格の動きは、米国債利回りやドルの動向を追うようになっていると説明した。 米財務省、9月に債券買い戻しを開始へ 米財務省は9月に債券買い戻し業務を開始する予定だ。Par

TrendForceによると、2026年上半期の世界のエネルギーストレージ用バッテリーセル出荷量は460GWhを超え、2025年同期比で約94%急増しました。