コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

据金十期货报道，马来西亚衍生品交易所的毛棕榈油期货预计在7月6日（周一）开盘时下跌，反映出疲软的市场基本面。分析师将下跌归因于产量预期上升可能导致库存水平增加，调查显示，由于产量增长超过需求，6月底的棕榈油库存可能达到该时期的同期历史高位。 印度6月份的棕榈油进口量预计将降至14个月低点，原因是需求疲软且与其他竞争油脂的价差缩小。然而，印度尼西亚自7月1日起强制实施的B50生物柴油掺混计划预计将提振国内消费并收紧出口供应。此外，厄尔尼诺现象威胁东南亚产量，这可能限制棕榈油的进一步下跌空间。

中国中信証券投資によると、アルミ箔サプライヤーは2026年に入ってから加工費を1トンあたり1,000～1,500元引き上げており、業界のリーダー企業は約38%の市場シェアを占めている。同調査会社は、2026年下半期から2027年にかけて需給動向がさらに逼迫し、価格改善をさらに後押しすると予測している。さらに、ナトリウムイオン電池の商業化は量産段階に入り、アルミ箔の単位消費量が倍増すると見込まれ、同素材の追加需要を牽引する。

金と銀の価格は、厳しい上半期を経て週末に回復の兆しを見せ、金はトロイオンスあたり4,180ドルまで上昇し、銀先物は57ドルの安値から62ドルに上昇した。 貴金属はそれ以前に急落していた——金はピークから28%下落し、銀は半減した——これは、金利引き上げ懸念の中で投資家が半導体株や他の株式機会にシフトしたためである。 このセンチメントの変化は2日、FRB議長ジェローム・パウエルのハト派的な発言と予想を下回る雇用統計を受けて始まり、利上げ期待が低下し、米国債利回りとドル指数が押し下げられた。 CNBCの分析によると、金の方向性を決める2つの要因がある。中央銀行の買い入れが3,900ドル前後に強固な下限を提供する一方、パウエル氏の継続的なインフレ抑制へのコミットメントと、インフレデータが予想外の動きを見せた場合の利上げの可能性により、変動性は残る。 金、FRB政策シグナルの変化を受け4,180ドルに回復 金と銀は年初に商品市場を支配していたが、その後、金利引き上げ懸念と半導体やより魅力的な株式市場への投資家のローテーションという2つの主要因によって低迷に陥った。 回復は週末に始まり、金はトロ

Guru Clubによると、先週の世界市場は堅調な上昇を示し、欧州Stoxx 50は0.9%上昇して最高値を更新しました。一方、商品は急騰し、スポット金は2.13%上昇、銀は5.42%上昇しました。これは米ドル指数が利上げ期待の冷めにより0.51%下落したことによります。逆に、石油価格は下落し、WTIは0.65%下落、ブレントは0.91%下落しました。 今週は重要なイベントが控えています：中国のインフレデータ、連邦準備制度理事会の議事録、サムスン電子の決算、そしてSKハイニックスの米国上場。注目のIPOニュースとしては、OpenAIが1兆ドルの評価額での秘密出願を確認し、マイクロソフトが最大の受益者となる見込みです。メモリ市場では、UBSがDRAMとNANDの価格上昇が2027年まで続くと予測し、Trendforceは第3四半期の従来型DRAM価格が13-18%上昇すると予測しています。一方、米国防総省は戦略的な炭酸リチウム備蓄を開始し、5年間で16,200トンを目標としています。

OPECプラス加盟国のうちサウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、アルジェリア、カザフスタン、オマーンの7カ国が、8月から日量18万8,000バレルの増産に合意した。この協調的な増産は、国際原油価格の安定化と下落圧力に寄与すると見込まれている。

OPEC+は7月5日、同カルテルが8月から日量18万8000バレルの原油生産を増加させると発表した。 この決定は、サウジアラビア、ロシア、カザフスタン、イラク、クウェート、オマーン、アルジェリアの7つの加盟国がビデオ会議で下した。 この生産増加は6月と7月に設定された水準に一致し、4月から始まったOPEC+の5か月間の拡大を延長するもので、この間の累積日量生産は94万バレル増加した。

Jin10が7月5日に引用した国泰華通の調査によると、中国の夏の旅行シーズンが本格化しており、ホテルと鉄道の予約が前年同期比で増加している。 航空券の先行販売は6月下旬から加速しているが、運賃上昇により予約進捗は2025年の水準を下回っている。 7月上旬に中学・高校生が夏休みに入るため、航空需要が運賃を押し上げると予想される。 国際原油価格が急落しており、国内燃料費は毎月低下すると見込まれ、これにより繁忙期の航空機利用率の向上と航空会社の収益性改善を支える。

Odailyによると、米国主導の統合海洋情報センターは7月5日、7月2日から4日にかけて70隻の商船がホルムズ海峡を通過したと報告した。これは紛争前の1日平均138隻から大幅に減少した。1日あたりの通過数は連続して減少し、7月2日は33隻、7月3日は29隻、7月4日は18隻だった。

イラクの石油関係者によると、イラクの石油輸出量は6月に約2450万バレルに達した。

Jin10の7月5日の報道によると、イランとカタールは5ヶ月の停止を経て海上貿易を再開した。イランのカタール大使館の当局者は、カタールの関連当局との調整を経て、アル・ルワイス港がイランのディール港からのイラン貨物の受け入れを再開し、双方向の海上貿易が現在稼働していると述べた。

イラクの石油相は最近、Halliburtonとの5年契約を発表し、Bin Umar油田の原油生産量を日量15万バレル、随伴ガス生産量を日量3億標準立方フィートに増加させることを目指している。この提携は、契約期間中に改善された採掘・管理技術を通じて、戦略的な石油資産の生産量を向上させることを目的としている。

OPEC+は次回会合を2026年8月2日に開催すると発表した。

ブルームバーグが複数の情報筋を引用して報じたところによると、OPEC+は7月5日、8月の原油生産目標を1日あたり18万8000バレル増加させることを承認した。サウジアラビアとロシアが主導するOPEC+の7加盟国によるビデオ会議で承認されたこの決定は、イラン紛争開始以来、生産量増加が5か月連続となる。

日本が初の国内プログラムを立ち上げ、廃棄された家庭用エアコンからレアアースをリサイクルする。三菱電機が主導し、中国がレアアースの輸出規制を強化し続ける中での取り組み。この取り組みは、室外機のコンプレッサーユニット内の永久磁石からレアアース素材を抽出し、資源循環の利用率を高め、輸入レアアースへの依存度を低減することを目指す。レアアースはモーター、電気自動車、風力発電機器、各種電子製品の製造に不可欠な原材料である。 三菱電機、エアコンコンプレッサーからレアアースを抽出 三菱電機が主導するリサイクルプログラムでは、廃棄家庭用エアコンの室外機を解体し、コンプレッサー部品にアクセスする。同社はこれらのコンプレッサー内部の永久磁石からレアアース元素を抽出し、回収した材料を循環生産プロセスに再投入する。これは日本初の家庭用エアコン機器を対象としたレアアース回収事業である。中国本土メディアの環球時報が日本のメディア報道を引用して伝えたところによると、このプログラムは日本が海外調達ルートに代わる供給源を都市鉱山技術によって構築する取り組みを表している。 日本の国民、供給安全保障と盗難リスクを懸念 プログ

中国銀河証券が7月5日に発表したレポートによると、6月下旬には原油価格の漸落に伴い、民間航空旅客輸送量の減少幅は一桁台に縮小した。同証券は、航空燃料サーチャージとガソリン価格が7月にさらに引き下げられ、価格はイラン・イスラエル戦争前の水準に向けて低下すると予想している。秋の旅行シーズンが迫っていることと相まって、第3四半期の航空旅行はプラス成長を達成すると見込まれ、旅行セクター全体の事業回復を示すものとなる。

関係筋によると、OPEC+は7月5日の月次会合で、8月から日量18万バレルの原油生産枠を引き上げることで原則合意した。

Kyiv IndependentとMoscow Timesによると、ウクライナ軍は7月4日、ウクライナ国境から約1,100km離れたサンクトペテルブルクの石油施設と軍事目標に対し長距離ドローン攻撃を実施した。ウォロディミル・ゼレンスキー大統領はソーシャルメディアで、この攻撃はロシアの戦争活動に収益をもたらす戦略的な港湾石油ターミナルと、国境から約850km離れたクロンシュタット海軍基地を標的としたと発表した。 この攻撃によりロシア全土で広範囲にわたる燃料不足が引き起こされた。ロシアの83の地域のうち少なくとも55の地域でガソリンスタンドの供給制限が発生しており、行列は約5kmに達している。

OPEC+筋によると、同組織は8月から日産目標を18万8000バレル引き上げることで原則的に合意した。

6月、湾岸地域からの原油輸出は1日あたり1000万バレルを超え、中東緊張の緩和とホルムズ海峡の航路回復の中で大幅な回復を示した。しかし、現在の輸出レベルは紛争前の水準を明らかに下回っている。

BlockBeatsによると、来週の世界市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の6月会合議事録と欧州中央銀行（ECB）の議事録が支配的となり、投資家は新議長ジェローム・パウエル氏のリーダーシップの下でのインフレと金利見通しに関するFRBの最新の姿勢を精査する。FRB議事録は北京時間木曜日早朝に公表され、市場は12月の25ベーシスポイント利上げ確率を約80％と織り込み、10月の前倒し利上げの可能性も評価している。 米ISM非製造業PMI、S&Pグローバルサービス業PMI、新規失業保険申請件数、EIA原油在庫などの主要経済指標も発表される。HSBCは、実質金利の上昇とドル高の中で金は短期的にレンジ相場が続くと予想するが、中央銀行の買い入れやETFへの資金流入が長期的な上昇を支える可能性がある。