コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ロイターが報じたKplerのデータによると、9月のホルムズ海峡を通過する原油輸出量は、日量約1,280万バレルまで回復した。この反発は、2月に始まった米国、イスラエル、イランが関与する紛争の初期に深刻な混乱が発生した後のものだ。サウジアラビアが原油輸送を大幅に増やし、東西パイプラインを再稼働させたことで回復を主導し、紅海沿岸のヤンブーで日量約200万バレルの積み込みが可能になった。改善したとはいえ、輸送量は依然として紛争前の水準である日量約1,950万バレルを下回っており、地政学的緊張が原油価格の高止まりを支え続けている。火曜日のBrent原油は、1バレル当たり107ドル近辺で取引された。 サウジアラビアが原油輸出の回復を主導 サウジアラビアは9月の回復で大きな役割を果たした。同国の原油輸出は同月に急増し、先週は1隻当たり約200万バレルを運搬できる超大型原油タンカー19隻がホルムズ海峡を通過した。一部の船舶は追跡システムを停止した状態で航行したと報じられているため、実際の輸送量はさらに多い可能性がある。 中東の原油輸出量は同月、日量約1,630万バレルに増加し、2月に紛争が始まって以

Kplerのデータによると、ホルムズ海峡を通過する原油輸出は9月に日量約1,280万バレルまで回復したものの、依然として紛争前の水準を下回っています。中東地域からの原油出荷量は今月、日量約1,630万バレルに達しましたが、紛争が2月に始まる前の約1,950万バレルからは減少しています。 回復を主導したのはサウジアラビアで、同国の原油輸出は9月に大幅に増加しました。また同国は東西パイプラインの運用も再開し、紅海沿岸のヤンブーで日量約200万バレルの積み出しを再開しました。パイプラインの輸送量は日量約265万バレルに達しています。トレーダーが緊張の再激化によってホルムズ海峡が再び混乱する可能性を懸念する中、火曜日にはブレント原油が1バレル当たり約107ドルまで上昇し、ウェスト・テキサス・インターミディエートは94ドル近辺で取引されました。

Jin10 Dataによると、国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は火曜日、IEA加盟国が追加の戦略的石油備蓄を市場に放出するかどうかについて協議する可能性があると述べた。ダブリンで開催されるEUエネルギー相会合を前に、ビロル氏は次のように述べた。「われわれは市場、特に精製油とディーゼルの市場を注視しています。必要であれば、当然ながら加盟国政府と必要な措置について協議します」。

9月29日のロイター調査によると、中東の現物市場を押し上げている供給の混乱を背景に、サウジアラビアはアジアの顧客向け原油の11月の公式販売価格（OSP）を引き上げる見通しだ。4人の製油所関係者は、サウジアラビアの主力油種であるアラブ・ライト原油について、オマーン産原油とドバイ原油の平均価格に対するプレミアムが1バレル当たり最大3ドルとなる可能性があり、10月の水準を約5ドル上回ると予測した。この価格上昇は中東の供給リスクの高まりを反映しており、米国とイランの緊張激化により、ドバイ原油とオマーン原油の現物プレミアムは3月下旬以来の最高水準に押し上げられている。

国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長によると、欧州は現在、ディーゼルの50％を米国から調達しており、域内のエネルギー供給構造の変化を反映している。

韓国取引所によると、大宇E&Cと現代E&Cを含む韓国の建設株は9月29日、前日の大幅上昇から反落し、それぞれ7.01%、6.10%急落した。 この下落は、AIデータセンタープロジェクトや原子力発電インフラ投資への期待を背景とした急騰に続くものだった。市場センチメントを圧迫したのは、米国債利回りの上昇（10年物と30年物の利回りはそれぞれ5.26%と5.57%に達した）や原油価格の上昇（WTI原油は1バレル＝94ドルまで上昇）で、投資家のリスク回避姿勢を強める動きにつながった。

ライアンエアーの最高経営責任者（CEO）は9月29日、燃料費の高騰により航空会社の低価格戦略を維持することが難しくなるため、来年は航空運賃が急騰するとの見通しを示した。同氏は、堅調な航空需要はこれまで一貫して低い運賃に支えられてきたものの、原油価格の上昇により、2027年には業界全体が航空運賃を大幅に引き上げざるを得なくなると指摘した。

Jin10によると、アルゼンチンの国営石油会社YPFは9月28日、1日当たりの原油生産量が初めて100万バレルに達する見通しだと発表した。同社のオラシオ・マリンCEOは事業拡大計画を発表し、今後数年間で同社の規模は4倍になると見込んでいると述べた。主な成長の原動力はバカ・ムエルタ・シェール油田になるという。政府統計によると、アルゼンチンの石油生産量は7月に前年同月比17.2％増の1日当たり91万6,000バレルに達した。

Jin10によると、9月29日、大連商品取引所の化学品先物の倉庫証券はまちまちな動きを示した。PVC先物は483枚減少して118,159枚、ポリプロピレンは805枚増加して26,954枚、液化石油ガスは789枚減少して1,787枚となった。ポリエチレン、スチレン、エチレングリコールは前日比変わらず、純ベンゼンも525枚で横ばいだった。

Jin10 Futuresによれば、9月29日、上海先物取引所の燃料油先物の倉庫在庫は前取引日比で7,450トン減少した。パルプ、コーテッド紙、石油アスファルト、中質サワー原油、低硫黄燃料油など、その他のエネルギー・化学品の在庫は、ほぼ横ばいだった。

Bitcoinは午後4時時点で83,871ドルで取引され、米国債利回りと原油価格が上昇する中、80,000ドルのサポート水準を維持した。米国10年国債利回りは取引時間中に5.25%まで上昇し、2007年以来の高水準を記録した一方、ブレント原油は1バレル当たり107ドルに迫った。利回りの上昇は、Bitcoinのように利回りを生まない資産の相対的な魅力を低下させる一方、原油価格の上昇は米連邦準備制度による追加利上げへの懸念を高める。CoinDeskによると、Bitcoinは調整局面で直近の価格帯の下限である83,000ドル付近を試した。 原油価格の上昇に伴い、米国債利回りが2007年以来の高水準に 情報源の記事によると、米国10年国債利回りは取引時間中に5.25%に達し、2007年以来の高水準となった。ブレント原油は1バレル当たり107ドルに迫り、インフレ懸念を強めた。米国債利回りの上昇は、利回りを生まないBitcoinのような資産の相対的な魅力を低下させる。原油価格の上昇は、米連邦準備制度による追加利上げの可能性を高める要因として指摘されている。 Bitcoin、82,000ドルのサポー

CoinGeckoによると、Bitcoinは9月29日午後、83,871ドルで取引され、マクロ経済の逆風が強まる中でも、重要な82,000ドルのサポート水準を維持した。米国10年物国債利回りは5.25%まで上昇し、2007年以来の最高水準を記録した一方、ブレント原油価格は1バレル当たり107ドルに迫り、インフレ懸念を煽った。 FxProのシニア市場アナリスト、Alex Kupchikevich氏は、82,000ドルがすでにレジスタンスとサポートの両方として2度機能していると指摘した。同氏は、ポジションが安定すれば上昇トレンドが維持される可能性がある一方、80,000ドルを下回る水準での取引が長期化すれば、さらなる上昇が遅れる可能性があると述べた。投資家は、ボラティリティが高まる可能性を見極めるため、今週発表される米国のPCEインフレ指標を注視している。

2026年9月29日06:00～07:00（UTC）、BTCは1時間で小幅に0.54％上昇し、価格レンジは83,417.0～83,886.8 USDT、値幅は0.56％でした。全体としては狭いレンジでのもみ合いとなり、取引量は極めて少なく（130.11 BTC）、市場参加者は限られ、センチメントは様子見に傾いています。 今回の値動きの主な要因は、米国とイランの間接協議再開による地政学的リスクの小幅な緩和です。米国とイランは仲介者を通じて間接対話を行い、7日間の停戦案をめぐって、制裁解除やホルムズ海峡の通行を含む交渉を進めています。地政学的緊張の緩和は市場のリスク回避姿勢を弱め、間接的にリスク資産を支える可能性があります。同時に、金価格は4,275ドルから4,158ドル付近まで下落し、8月以来の安値を更新しました。安全資産からの資金流出により、BTCが代替的な価値保存手段として一定の注目を集めた可能性があります。 次に、トランプ氏が米国の成人に5,000ドルの配当金を支給するとの公約を改めて表明したことが、BTCのインフレヘッジとしてのナラティブを短期から中期にかけて弱～中程度に支える要

本日正午の取引終了時点で、中国の主要な先物契約はまちまちの値動きとなった。ベンゼン、スチレン（EB）、プロピレン、メタノールはいずれも3％超上昇し、プラスチックとポリプロピレンの月次契約も2％超上昇した。アスファルトは約2％上昇した。一方、20号天然ゴムとSC原油は3％超下落し、鶏卵は約3％下落したほか、ポリシリコン、天然ゴム、上海銀、プラチナ、欧州向けバルチック・コンテナ運賃も2％超下落した。

Shell Canada Energyは、LNG Canada Phase 2について最終投資決定を下し、施設の年間生産能力を1,400万トンから2,800万トンへ倍増することを決定しました。この拡張により、新たに2基の液化トレイン、貯蔵能力、積み込みインフラが追加されます。40%の権益を保有するShellは、年間約600万トンのLNG生産量の増加分を得ることになります。本プロジェクトは2桁台のリターンを生み、長期的なキャッシュフロー成長を支えることが期待されています。

CMEのデータによると、9月28日、WTI原油と銀はいずれも取引高と建玉が増加しました。WTI原油の取引高は1,020,143枚、建玉は1,855,198枚に達し、前取引日からそれぞれ38,459枚、423枚増加しました。銀の取引高は70,723枚、建玉は107,020枚に増加し、それぞれ25,485枚、614枚増加しました。一方、同期間中、ブレント原油と天然ガスは取引高と建玉のいずれも減少しました。

Jin10によると、9月28日のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の金属商品取引高レポートが、Jin10データセンターで更新されました。

Jin10と上海航運交易所によると、欧州向けコンテナ運賃は本日（9月28日）急落した。欧州航路の上海輸出コンテナ運賃指数は6.5％下落し、2,441.81ポイントとなった。OOCLやCOSCOを含む主要船社は、9月の運賃を40フィートコンテナ1本当たり3,400～3,500ドルに引き下げ、数量割引では3,300～3,400ドルを提示している。週間の市場運賃は40フィートコンテナ1本当たり平均約3,270ドルとなり、前週から210ドル下落した。中国の国慶節休暇を前に、市場が値下げ競争に入ったことを示している。 紅海の地政学的緊張とホルムズ海峡における航行上の制約は、保険料の上昇や迂回航路の見通しを通じて、引き続き海運コストを下支えしている。大半の船舶は依然として喜望峰経由の迂回航路を取っており、運賃の下落に歯止めをかけている。

イランのアラーグチ外相によると、イランはカタールの仲介を通じ、火曜日までに米国がホルムズ海峡に関する提案へ回答するのを待っており、外交ルートは開かれたままだという。月曜日には、トランプ大統領がイランの当初の提案を拒否したことを受け、原油価格が4ドル超急騰したものの、交渉再開への期待が高まる中で上昇分の大半を失った。供給への懸念が根強く残る中、原油価格は本日再び上昇しており、米国が前向きな回答をするとの市場の期待が、原油の地政学的プレミアムに影響を及ぼす可能性がある。