コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

WTI原油は本日の取引時間中に1バレル当たり88ドルに達し、当日は0.54％下落しました。ブレント原油は1バレル当たり99ドルまで下落し、同期間に0.47％安となりました。

10月6日、米国のドナルド・トランプ大統領は、すべての米国人が免税の赤色染料入りディーゼル燃料を購入できるようにする大統領令に署名した。赤色染料は通常、連邦物品税の対象外であることを示すためにディーゼル燃料に使用されており、こうした燃料は通常、農業や産業用途に限られている。この大統領令は、燃料課税規則における重要な政策転換を示している。

2026年10月6日06:00から06:15（UTC）にかけて、BTCは15分間で0.42%下落し、価格は85,150～85,518.9 USDTの範囲で推移した。値幅は0.43%で、全体としては取引が低調な中での小幅な調整となった。 今回の価格変動の主因は、マクロ環境による全般的な圧力である。原油価格は89ドルのサポート水準に支えられて上昇を続けており、高い原油価格がインフレ期待を押し上げている。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め姿勢を維持するとの見方が強まり、BTCをはじめとするリスク資産を間接的に圧迫している。同時に、米イラン紛争の激化に伴う地政学的不確実性の高まりを受け、逃避資金は主に米ドルと原油に向かい、BTCには流入していない。これは、現在のマクロ環境が利回りを生まない資産に対して構造的に不利であることを示している。 さらに、米国債利回りは数十年ぶりの高水準に達しており、金も高い原油価格と高利回りという二重の圧力を受けるなど、複数の要因が相まって市場を圧迫している。テクニカル面では、15分足の移動平均線（MA）は弱気を示しているものの、ADXは極めて低

Better Marketsは、非営利の金融改革擁護団体として、月曜日、米商品先物取引委員会（CFTC）が提案した個人向け暗号資産取引のフレームワークを批判し、デリバティブの規制当局であるCFTCには、このような市場を監督するために必要な投資家保護の権限がないと主張した。Better Marketsの証券政策部門ディレクターであるBenjamin Schiffrin氏は、CFTCは「個人顧客による暗号資産取引を規制するには不適切な機関だ」と述べた。その理由として、CFTCの規則には、投資家がSECの規制対象である証券を取引する際に適用される保護が欠けていると指摘した。この批判は、CLARITY Actが議会で行き詰まった後に出されたもので、CFTCとSECの双方が現行法の下で暗号資産政策を進める動きを見せている。 CFTCは月曜日、既存の権限に基づき、証拠金取引、レバレッジ取引、または融資を利用した個人向け暗号資産取引に関する潜在的なフレームワークについて、一般から意見を募集した。Schiffrin氏は、個人投資家を保護するうえで、CFTCによる監督はSECほど適していないと主張した。

CMEのデータによると、10月5日は銅とブレント原油の取引活動が鈍化し、建玉も減少した。銅の取引高は1,919枚減の45,278枚となり、建玉は279枚減の300,931枚となった。ブレント原油の取引高は45,082枚減の148,439枚となった一方、建玉は936枚減の231,203枚となった。これに対し、金、銀、WTI原油、天然ガスは、日次の取引活動が低下したものの、建玉は増加した。

イラン産原油などの貨物を積んだ少なくとも50隻のタンカーが、米国がイランへの海上封鎖を続ける中、イラン近海で足止めされていると、Bloombergが10月5日に報じた。United Against Nuclear Iran（UANI）は定期船舶報告書で、主にイラン産原油を積んだ少なくとも50隻の船舶が、イラン近海で待機していることを明らかにした。米国はイランへの経済的圧力を強めるため、封鎖を実施している。米軍のデータによると、これまでに封鎖を受けた船舶130隻が航路を変更した。米財務長官のScott BessentはAxiosに対し、イランは今週、「史上初めて」、海上に保管している原油が一切ない状態になると語った。 イラン近海およびインド太平洋地域における船舶の分布 足止めされている50隻の船舶には、原油、石油製品、液化石油ガス（LPG）を積んだタンカーが含まれる。ペルシャ湾では、少なくとも満載状態のタンカー11隻が、イランの主要な原油輸出拠点であるハルク島の東側に停泊しており、南方の海域ではさらに5隻が待機している。UANIによると、足止めされた船舶の数は、約2カ月前と比べてほぼ変わ

Jin10によると、日本の高山浩一首相は、10月6日に開催されたG7のビデオ会議を欠席した理由について、議長国のフランスが短期間で会合を設定し、代理出席を認めていたためだと説明した。高山首相は、英国のバーナム首相と欧州理事会のコスタ議長も本人は出席していなかったと指摘し、日本からは外務省の遠藤和也外務審議官が出席したと述べた。一方、G7は石油備蓄1億バレルの放出に向けた調整で合意したが、日本はすでに備蓄を放出しているため、新たな措置を講じる予定はないとした。

ブレント原油は10月6日、日中に0.55%上昇し、1バレル当たり100ドルに達した。

日経ニュースによると、10月6日、日本の赤澤亮正経済産業相は、10月8日に開催されるAZEC閣僚会合で、アジアの石油備蓄拡充に向け、産油国と消費国の協力強化を目指す議論に重点を置くと発表した。

イラン核兵器反対連合（UANI）は10月5日に公表した海運状況の最新情報で、米国による封鎖のため、少なくとも50隻のイランの石油タンカーがイラン沿岸で立ち往生しており、さらにスリランカ沖とオマーン沖にも船舶が停泊していると述べた。足止めされているタンカーのうち、イラン船籍の20隻がスリランカ沖にあり、別の1隻がオマーン沖にある。これらの船舶は主に原油を輸送しており、石油製品や液化石油ガスも運んでいる。

Yonhap Infomaxによると、ドイツの10年物国債（Bund）利回りは9月28日に3.65％まで上昇し、17年ぶりの高水準を記録した。利回りは第3四半期だけで70ベーシスポイント以上上昇し、10月初旬も3.5％前後で推移した。 この急騰は、米国・イラン紛争に端を発するエネルギーショックが要因となった。ブレント原油価格は9月下旬に1バレル当たり108ドルまで上昇した。ドイツの9月の消費者物価上昇率は3.3％に達し、エネルギー価格は14.9％上昇した。これを受け、欧州中央銀行は物価上昇圧力が経済全体に波及するのを防ぐため、9月に預金ファシリティ金利を2.50％へ引き上げた。

アルジャジーラの報道によると、トランプ氏は10月6日にネブラスカ州グランドアイランドで開かれた選挙集会で、米国のガソリン価格の上昇は、世界と米国の安全保障を維持するために米国民が支払う「小さな代償」だと述べた。トランプ氏は、ガソリン価格が「非常に短期間」のうちに1ガロン当たり1.85ドルを下回ると予測し、その下落は11月3日の中間選挙の前後に起こる可能性があるとした。

韓国の李ヒョンイル副首相は6日、国会の国政監査で、米国から具体的な提案を受け取り次第、政府がアラスカLNG開発プロジェクトを検討すると述べた。李氏は、両国が、アラスカプロジェクトに関する協議が行われる米国への総投資額2,000億ドルという枠組みの上限を明確に理解していることを確認した。この発言は、500億～550億ドルと報じられている同プロジェクトの投資規模に関する質問に答えたもので、韓国との調整事項がなお残っているとした米国のJ・D・バンス副大統領の5日の発言を受けたものだ。 米国の要請を受けてアラスカLNGプロジェクトを検討する方針 李ヒョンイル氏は6日、国会の企画財政委員会で、米国から具体的な提案が届いた際に、政府がアラスカLNG開発プロジェクトを検討する方針だと述べた。共に民主党のチョン・ソンホ議員が、政府はアラスカLNGプロジェクトの検討を始めたのかと質問したのに対し、李氏は「具体的な内容が来れば検討する予定だ」と答えた。李氏は「米国から要請があれば、それに基づいて協議を進める」と述べ、政府は「法的手続きと商業的合理性を確認する」と付け加えた。副首相は、協議は総投資額2,00

Yonhap Infomaxによると、10月6日の米ドル・韓国ウォン相場は、前日のソウル市場終値から0.60ウォン安の1,343.40ウォンで取引を終え、米ドルは主要なグローバル通貨に対して上昇した。ドル指数は約102まで上昇し、18カ月ぶりの高水準となった。 フランスの財政懸念とスペインの政治的不確実性を背景に、ユーロは対米ドルで17カ月ぶりの安値まで下落し、EUR/USDは1.1214ドル前後まで値を下げた。日本円も、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が直近の理事会で国内投資比率の引き上げを協議しなかったとの報道を受けて下落した。 一方、WTI原油は1バレル当たり89ドル前後で取引され、サウジアラムコのアミン・ナセルCEOは10月5日、世界の石油供給システムが供給能力の制約に近づいていると警告した。

世界銀行によると、同行は火曜日、「東アジア・太平洋地域経済見通し」を発表した。米国とイランの紛争を背景に世界の原油価格が上昇する中、同地域の経済は他地域よりもアグレッシブなエネルギー補助策を導入している一方、こうした措置は「持続不可能」になる可能性が高いと同行は警告した。同行はインドネシア、タイ、ベトナムを例に挙げ、各国が小売燃料価格を抑制する措置を講じた結果、今年のドル準備高が15～40％減少したと指摘した。世界銀行は、中東からの石油輸出が2027年半ばまでに紛争前の水準に回復すると予想している。

Jin10によると、米国のバンス副大統領は月曜日、韓国が参加の条件として商業的採算性を求めているにもかかわらず、アラスカの天然ガスプロジェクトは前進できると述べた。バンス氏は「これは間違いなく実現すると考えている。もちろん、まだ詰める必要のある詳細はいくつかあり、韓国とはこの件について連絡を取り合っている」と述べた。さらに、「この種の資源に対する市場の需要と、米国産天然ガスへの強い需要がある限り、私はこのプロジェクトを完了できると考えている」と語った。

Bloombergによると、10月5日（月）、トランプ大統領は、免税の赤色ディーゼル燃料に対する規制を緩和する大統領令に署名した。これは選挙前の措置であり、高騰する燃料価格への対応として、誰でも理由を問わず同燃料を購入できるようにするものだ。赤色ディーゼルは通常の高速道路用ディーゼルと化学的には同一だが、識別のために着色されている。従来は道路以外での農業・建設用途に限って使用が認められ、1ガロン当たり0.24ドルの連邦物品税も免除されていた。 しかし、専門家はこの政策の有効性に疑問を呈した。Bloombergの経済研究者クリス・ケネディ氏は、製油所や燃料販売業者が政策による利益の大半を取り込む可能性がある一方、赤色ディーゼルの流通網は依然として限られており、州間トラック輸送に迅速に組み込めるかどうかには疑問が残ると指摘した。GasBuddyの石油アナリスト、パトリック・デ・ハーン氏は、米国の大半の州では依然として道路上での着色ディーゼルの使用が禁止されており、この措置によって新たなディーゼル供給が増えるわけではないと述べた。米国のディーゼル価格は10月4日時点で1ガロン当たり6.32ド

市場情報会社Kplerによると、土曜日までの過去7日間にホルムズ海峡を通過した原油は、1日平均1,030万バレルで、戦前の基準水準のわずか76％にとどまった。

10月6日北京時間午前9時30分現在、ニューヨーク・マーカンタイル取引所の金先物は0.16％上昇し、銀先物は0.20％下落、銅先物は0.31％上昇した。

Quantum GlobalのCEO、キム・ジュニョン氏によると、米国10年物国債利回りは最近5％を上回っており、インフレ期待の加速、原油価格の上昇、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げなど、複数の悪材料が重なった場合には8.1％に達する可能性がある。アナリストは、8.1％という水準は、中東における地政学的緊張、米国の財政赤字、世界的な市場動向が同時に進行する極端なシナリオであり、基本シナリオの予測ではないと強調した。 キム氏は、紛争リスク、原油価格、インフレ、金利の相互関係を指摘し、ホルムズ海峡周辺で緊張が高まれば、原油価格の急騰を引き起こし、それがインフレに波及して最終的に債券利回りを押し上げる可能性があると述べた。長期金利の上昇は資産評価を圧迫し、特にグロース株や不動産に影響を及ぼすほか、その波及効果はアジアの国内市場にも及ぶ。