世界のTradFiとマクロ経済

Korea Investment Corporationは、SECに提出した最新の13F報告書に記載された6月末時点のポジションによると、第2四半期にMagnificent Sevenの全7銘柄の保有高を減らした。政府系ファンドは、第1四半期と比べてNVIDIA株を9.3％、Appleを3.7％、Microsoftを3.2％、Amazonを4.2％、Teslaを5.2％、Metaを2.8％、Googleを5.8％削減した。市場の焦点がM7を一体として捉える見方から移る中、KICはS&P 500指数ETFや防衛株への分散投資を進めた。Financial Timesによると、AIインフラへの支出と収益性をめぐる懸念から、同グループは6月だけで時価総額を2兆ドル以上失った。 KIC、Magnificent Sevenの保有高を全面的に削減 KICは、米国証券取引委員会（SEC）に提出した13F報告書で、6月末時点のNVIDIA株の保有数が16,445,980株だったと報告した。第1四半期の18,137,116株から減少した。政府系ファンドはM7の全銘柄でポジションを削減し、前四半期比でApp

JPMorgan Chase & Co.は8月12日、米国証券取引委員会（SEC）に13F-HR機関投資家保有報告書を提出し、6月30日時点でBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を3億5,570万ドル保有していることを開示した。これは2026年第1四半期の約1億6,200万ドルから増加している。また同行は、2026年初めにXRPの保有を完全に手放した後、BitwiseおよびGrayscaleのファンドを通じてXRPへのエクスポージャーを再開した。この報告書は、暗号資産保有の前四半期比成長率が同行の従来型株式ポートフォリオの大半を上回っていることを示しており、8月13日に米国の現物Bitcoin ETFが6,116万ドルの純流出を記録したにもかかわらず、デジタル資産の機関投資家による採用が続いていることを示唆している。 JPMorgan、2026年第2四半期にBitcoinおよびEther ETFの保有を増加 JPMorganの13F-HR提出書類によると、6月30日時点でBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を約

香港株式市場は金曜日（14日）に下落して取引を終え、ハンセン指数は1.1％安の25,116.85ポイントとなり、25,200ポイントの水準を下回った。ハンセンテック指数は1.77％安の4,707.62ポイント、ハンセン中国企業指数は1.02％安の8,340.83ポイントとなった。テクノロジー株が全面安となり、相場の下落を主導した。市場の売買代金は約2541790億香港ドルとなり、前営業日の2,637億1,000万香港ドルから減少した。これは、テクノロジー株の全面安を受けて取引活動が低下したことを反映している。 JD.com、増収にもかかわらず10.41％急落 テクノロジー株は最も大きく売り込まれたセクターとなり、取引時間を通じて軟調に推移した。JD.comは、第2四半期の売上高が3,464億元となり、営業損益も赤字から黒字に転じたと発表したにもかかわらず、10.41％急落し、テクノロジー株の中で最も低調な銘柄となった。JD Group傘下のJD Logisticsは13.69％暴落した。その他の大手テクノロジー企業も下落し、Meituanは4％超、Lenovo Groupは3％超下落し

米国証券取引委員会が8月14日に公開した提出書類によると、韓国投資公社（KIC）は、6月30日に終了した第2四半期に、マグニフィセント7のテクノロジー株の保有を減らしました。KICはNvidiaの保有株数を9.3％削減して1,645万株としたほか、Apple（3.7％減）、Microsoft（3.2％減）、Amazon（4.2％減）、Tesla（5.2％減）、Meta（2.8％減）、Google（5.8％減）の保有株数も減らしました。 政府系ファンドであるKICは、S&P 500 ETFへのエクスポージャーを拡大し、iShares Core S&P 500 ETF（IVV）の保有株数を7.9％増やして433万株としました。これにより、超大型テクノロジー株への集中投資からの分散化を進めました。KICの報告ベースの運用資産残高は、第1四半期の482.7億ドルから526.6億ドルに増加し、前四半期比で9.1％増となりました。

韓国取引所によると、モルガン・スタンレーがサムスン電子を差し置いてサムスン電機を最有力銘柄に選定したことを受け、8月13日、サムスン電機の株価は12.58％急騰し、1,503,000ウォンとなった。

JPモルガンが8月12日に提出した2026年第2四半期のSEC向け13F提出書類によると、同行は6月30日時点でBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）の保有額を3億5,570万ドルに増やした。これは第1四半期の約1億6,200万ドルからの増加となる。同行はまた、BitwiseおよびGrayscaleのETFを通じてXRPへのエクスポージャーを追加し、Armada Acquisition Corp IIの株式も取得した。これにより、第1四半期にXRPから完全に撤退していた状態から方針を転換した。 JPモルガンのデリバティブポジションはより強気に転じた。IBITのコールオプション保有数は377万枚から394万枚に増加した一方、プットオプションは475万枚から350万枚に減少した。これは、価格下落に対するヘッジが縮小したことを示している。

FinTech Intelligenceアプリによると、ハンセン指数先物（8月限）は8月14日、25,097ポイントで寄り付いた。北京時間17:01時点で、同限月は25,125ポイントで取引され、31ポイント（0.124%）上昇し、現物指数を8ポイント上回るプレミアムとなっている。

韓国のバイオテクノロジー企業Oscotecは、H1に営業利益287億ウォンを計上し、黒字転換を果たした。これは前年同期の90億ウォンの損失からの改善であり、6月に米国拠点のAgios Pharmaceuticalsと締結した自己免疫疾患治療薬候補cevidoplenibのライセンス契約を含む技術移転契約が寄与した。H1の連結売上高は563億ウォンに達し、前年同期比371.0%増となった。技術移転収入は498億ウォンで、総売上高の88.5%を占めた。Oscotecの利益急増は、医薬品候補をグローバルな製薬パートナーにライセンス供与する同社のビジネスモデルを反映している。cevidoplenibの契約では2,500万ドル（約340億ウォン）の一時金が支払われ、さらにYuhan Corporationにライセンス供与した非小細胞肺がん治療薬lazertinibからのロイヤリティも増加した。 Oscotec、H1に営業利益287億ウォンを計上 Oscotecは、H1の連結売上高が563億ウォンとなり、前年同期比371.0%増加したと発表した。営業利益は287億ウォンとなり、前年同期の90億ウォ

EGL Tours（06882）は、6月末までの中間期について利益警告を発表し、株主に帰属する純利益が2,900万HK$となり、前年同期比で約3.83倍に増加する見込みだと明らかにした。同社は大幅な増益について、2025年上半期に日本旅行に対する消費者心理に悪影響を及ぼしていた地震に関するうわさが明確に否定され、消費者信頼感が持続的に回復したことが要因だと説明した。さらに、日本円の継続的な下落がグループの旅行商品・サービスに対する需要を一段と押し上げ、厳しい世界経済環境にもかかわらず、旅行関連事業の売上高と粗利益が大幅に増加した。 EGL Tours、6月末までの中間期の純利益が約3.83倍に増加 EGL Toursは、6月末までの中間期における株主に帰属する純利益が2,900万HK$となり、前年同期比で約3.83倍に増加する見込みだと発表した。同社は香港証券取引所への利益警告を通じて、この財務見通しを開示した。 地震のうわさの払拭と円安が旅行需要の回復を促進 同社は、今回の大幅な増益には主に2つの要因があると説明した。第一に、2025年上半期に広く流布し、同時期のグループの業績に悪影

マイケル・ハートネット氏率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストによると、11月3日の中間選挙で共和党が勝利し、さらにグレッグ・アボット氏がテキサス州知事に再選されれば、特に人工知能セクターを中心に株式市場が一段と上昇する可能性がある。民主党が上院の支配権を握り、アボット氏を破った場合、株式市場は10%を超えるドローダウンに見舞われる可能性があり、年末までに米ドルと債券利回りは低下するとハートネット氏は述べた。

Financial Newsによると、サムスン電子とSKハイニックスは8月14日の取引をそれぞれ2.43％高、3.26％高で終え、8月11日に始まった4日続伸を維持した。KRX半導体指数は、7月に31.12％下落した後、8月に入って6.27％上昇している。 アナリストは、半導体需要がピークに達したとの懸念が和らいだことや、金利上昇圧力が弱まる中で投資家心理が改善したことが、相場回復の要因だと指摘した。また、今後数年間は、AIデータセンターからの強い需要がメモリーチップの需要を支えると予想されている。

韓国のムン・ジソン企画財政次官は、8月21日に日本で、日本の三村淳財務官と会談する。両政府が14日に発表した。今回の会談は、7月下旬に両国が前例のない協調介入を実施したことを受け、両国の外国為替当局が緊密な連携を続けていることを示すものだ。両氏はそれぞれの国の外国為替政策を統括しており、金融関係者の間では、ムン氏は「ミスター・ウォン」、三村氏は「ミスター・円」として知られている。 ムン氏と三村氏、8月21日に日本で会談予定 韓国の国際経済担当企画財政次官であるムン・ジソン氏は、8月21日に日本で、日本の国際担当財務官である三村淳氏と協議する。具体的な議題は明らかにされていないが、両氏がそれぞれの国の外国為替政策を担う最高責任者であることから、外国為替政策について議論するとみられる。三村氏は以前、韓国投資公社の東京事務所の開所式に出席し、祝辞を述べた。両氏はそれぞれ「ミスター・ウォン」と「ミスター・円」として、相手国の担当者と緊密な関係を維持してきた。 24時間外国為替市場取引の初日、ハナ銀行本店のディーリングルームで撮影された、韓国のク・ユンチョル副首相兼企画財政部長官（中央）とムン・

ゴールドマン・サックスの最新の調査によると、同行はサンディスクに対する「買い」評価を維持し、目標株価を2,200ドルに設定している。同社は、サンディスクの投資家向け説明会が、長期的な収益性と株主還元が予想を上回る可能性を示したと指摘した。さらに、サンディスクのHBF（高帯域幅フラッシュメモリ）技術が、AIストレージ分野で新たな成長機会を切り開く可能性があると強調した。

政府の声明によると、韓国の国際経済担当次官であるムン・ジソン氏は8月14日、8月21日に東京で日本の財務官である三村淳氏と会談し、為替政策をめぐる問題について協議する予定だと明らかにしました。 この会談は、両国が経済のファンダメンタルズに反して下落する自国通貨を食い止めるため、7月下旬に協調してドル売りを実施した歴史的な共同市場介入に続くものです。米財務省も、この異例の3カ国による協調行動に加わりました。両高官は、現在も続く為替をめぐる問題に対処するため、緊密な意思疎通を続けています。

韓国の投資家は、7日から13日までの1週間に、レバレッジ型の単一株ETFから幅広い指数連動商品へ資金を移した。KOSCOM ETF CHECKが14日に発表したところによると、KODEX 200は純流入額が6,430億ウォンに達し、国内上場ETF全体で首位となった。先月、KOSPIがピークから38.6%下落した後、今月に入って5.8%反発するなどボラティリティーが高まったことを受け、投資家は個別株の日次リターンの2倍に連動する商品へのエクスポージャーを縮小した。半導体株が取引を主導していた状況から、今月初めにはより幅広いセクターへの投資が広がる中で、分散投資への資金移動が加速した。KODEXおよびTIGERのSamsung ElectronicsとSK Hynixの単一株レバレッジ商品の1日平均取引代金は、先月の8兆1,600億ウォンから91%減少し、7,356億ウォンとなった。 KODEX 200とTIGER US S&P500が1週間の資金流入で首位 KOSCOM ETF CHECKが14日に発表したところによると、KODEX 200は7日から13日までの1週間に6,430億ウォン

韓国経済新聞によると、現代自動車グループの時価総額は8月14日、3.63％増の263兆2,000億ウォンとなった。一方、LGグループの時価総額は同日、2.44％増の199兆9,000億ウォンとなった。現代自動車の株価は8.24％急騰し、傘下企業でも起亜（3.13％）や現代モービス（7.05％）などが軒並み上昇した。こうした上昇は自動車輸出の好調に牽引されたもので、7月の輸出額は62億4,000万ドルに達し、7月として過去最高を記録した。また、Genesis GV80 Hybridを含む新型ハイブリッド車への期待も追い風となった。LGの株価上昇は第2四半期の好調な業績に支えられた。LG電子の営業利益は147％急増し、LGイノテックもカメラモジュールや高付加価値のAIサーバー向け回路基板に対する堅調な需要を背景に、営業利益が2,000％を超える伸びを示した。

Koscom ETF CHECKが8月14日に発表したデータによると、韓国の投資家は市場のボラティリティが高まる中、過去1週間（8月7～13日）に主要指数連動型ETFへ1兆3,000億ウォンを移した。資金流入額ではKODEX 200が6,430億ウォンで最大となり、TIGER S&P 500（3,274億ウォン）、KODEX Nasdaq 100（1,935億ウォン）、TIGER 200（1,457億ウォン）が続いた。 一方、レバレッジ型の個別株ETFからは大幅な資金流出が見られた。KODEX SK Hynix Leveragedから1,874億ウォン、KODEX Kosdaq 150 Leveragedから1,767億ウォン、KODEX Samsung Electronics Leveragedから1,012億ウォンが流出したにもかかわらず、これらのリターンは11.91～32.76%を記録した。アナリストは、急激な市場下落を受けたリスク削減に加え、特定セクターへの集中投資から分散投資型の商品へ資金を移す動きが強まったことが、この変化の要因だと指摘している。

BlockBeatsがTradingBeatsのモニタリング結果を引用して報じたところによると、ストレージセクターの上昇局面において、Sandisk（SNDK）は7月30日以降63.6%反発し、Micron（MU）を26.8ポイント、SK Hynix（SKHX）を30.2ポイント上回った。SNDKは7月30日に970.74ドルの安値を付けた後、現在は1,587.80ドルで取引されている。一方、MUは705.76ドルから965ドルまで、SKHXは879.40ドルから1,173.10ドルまで回復した。過去24時間では、SNDKが18.8%急騰したのに対し、MUとSKHXの上昇率はそれぞれ6.8%と6.4%だった。 SNDKの24時間取引高は約6億4.93億ドルに達し、MUの1億8,900万ドルの3.7倍となったほか、SKHXの6億1.42億ドルも上回った。SNDKの建玉価値は56.4%増の1億8,400万ドルとなり、増加率では、36.7%増の4億9,300万ドルとなったSKHXを上回った。一方、MUの建玉価値は14.4%減少し、1億4,200万ドルとなった。価格上昇分を除くと、SNDKの実

Bitcoinマイナーは、BTCが63,300ドルで取引され、平均生産コストの76,500ドルを約17%下回っているにもかかわらず、売り圧力を抑えています。マイナーの1日あたりの収益は昨年10月以降、3分の1に減少し、$60M から2,000万ドルへ落ち込みました。Bitfinexのアナリストによると、約0.7のPuell Multipleは収益が年間平均を下回っていることを示し、マイナー・ポジション指数が-1.2であることは流出が抑制されていることを示しています。これは、マイナーが積極的に売却していないことを裏付けています。この底堅さは、一部の上場マイナーがAIインフラ事業へ多角化する中で見られています。MARAなどの企業は、事業上の損失を補填するのではなく、AI事業への転換資金を調達するため、総額16.3億ドル相当の23K BTC超を売却しました。 Bitcoinマイナーの収益が3分の1に減少するも、売り圧力は抑制されたまま ブロック報酬と取引手数料を含むBitcoinマイナーの1日あたりの収益は、昨年10月以降、$60M から$20M へと減少し、3分の1になりました。現在の価格

Nasdaqは、デジタル商品を保有する暗号資産担保ETFのオプション上場手続きを簡素化するため、SECに申請を提出しました。提案された規則変更により、一定のETFは標準化された要件に基づいてオプション上場の対象となり、個別に承認を受ける必要がなくなります。この動きは、CLARITY Actの審議が9月まで停滞し、暗号資産業界が規制上の不透明な状態に置かれている中で起きています。 Nasdaq、暗号資産ETFオプションの標準化された枠組みを提案 この取引所の提案は、Bitcoin、Ethereum、Solanaを含むデジタル商品を保有するETFを対象としています。現行規則では、オプションの上場を求める各暗号資産ETFが、SECから個別の承認を受ける必要があります。Nasdaqの申請は、これを統一された適格基準に置き換え、適格なファンドが自動的にオプション取引を開始できるようにすることを目指しています。 SECは8月14日に、「Regulation Crypto」を議題とする会合を開催する予定です。この枠組みは、デジタル資産の投資契約に対応した規則を整備し、CLARITY Actが上院での