世界のTradFiとマクロ経済

SK証券は、Hana Materials（銘柄コード166090）について、シリコン部品需要の増加により業績改善が続くと予測するリサーチノートを発表した。アナリストは、新たなファブの立ち上げによってシリコン部品の消費が増加するため、2028年まで売上高の伸びが加速すると予測している。需要の増加は、メモリー半導体の微細化と生産能力の拡大に起因しており、P4およびM15Xの各施設は2027年下期に本格的な立ち上げを開始する予定だ。Hana Materialsは、半導体アフターマーケット向けにエッチング装置用のシリコンベース消耗部品を製造しており、これまで売上高はグローバルなメモリーウエハー生産能力と連動してきた。 SK証券、来年の売上高20%成長を予測 SK証券のアナリスト、Lee Dong-joo氏は、Hana Materialsについて、シリコンベースのエッチング装置用消耗部品を製造するアフターマーケットを代表するシリコン部品企業だと述べた。アナリストは、シリコン部品の需要増加は構造的なものであり、DRAMの微細化とNANDの積層数増加に伴う酸化膜エッチング工程の増加が要因だと指摘した

SK証券によると、メモリーチップの生産能力拡大に伴ってシリコンベースのエッチング装置用消耗品の需要が増加するため、Hana Materialsは2028年まで利益成長が加速すると予想されている。同証券は、2027年の売上高を前年比20％増の4,473億ウォン、営業利益を前年比40％増の1,383億ウォンと予測している。 この予測は、2027年下半期から始まる主要DRAM工場の拡張計画P4およびM15Xの生産立ち上げを反映したもので、SK証券はこれらをHana Materialsの2028年に向けた成長軌道の主要なけん引役と見ている。

CNNは米当局者の話として、米軍が火曜日、1,800万バレルの石油を積んだ40隻のマーチャント船をホルムズ海峡通過時に護衛し、戦時下では過去最多となったと報じた。この作戦では、航路に対するイランの攻撃に対抗するため、航空、海上、宇宙の複数の資産が投入され、ドローン攻撃を複数回撃退した。 当局者によると、護衛中、米軍は対艦巡航ミサイルを迎撃・破壊した。この行動は、より広範な経済的圧力作戦の一環として、海峡付近の標的を攻撃し、商船の通航を維持するとともに、イランの港湾に対する海上封鎖を実施するというトランプ政権の優先事項を反映している。

8月28日までの週に、日本の投資家は外国株を358億円買い越した。これは、前週の8690億円の純流出からの反転となった。

海外投資家は8月28日の週に日本国債を5,091億円買い越し、前週の4,352億円から増加した。

Glassnodeによると、8月19日には総額17.4億ドル相当のショート清算が発生し、ビットコインの価格が8万ドルを突破した。これは、同ブロックチェーン分析企業が2019年に追跡を開始して以来、単日ベースで最大のショート清算額となった。スクイーズの期間中、主要な中央集権型取引所全体で強制的に決済されたポジションの約85%をショートポジションが占め、未約定のストップロス注文が上昇に拍車をかけた。 米国の現物ビットコインETFは、スクイーズ後の1週間に22億ドルを超える純流入を記録し、上昇をさらに後押しした。これは今年最大の週間流入額となった。Glassnodeは、あらゆる規模のウォレット保有者層が強い純蓄積へと移行したと指摘した。しかしアナリストは、現在8万3,000ドルから8万6,000ドルの範囲で取得された約105万BTCが、ビットコインの上昇基調にとって大きな供給上の抵抗となっていると警告している。

外国人投資家は、8月28日終了週に日本株を358億円購入した。前週の数値は、マイナス7.641兆円からマイナス7.634兆円に修正された。

日本の金融データによると、8月28日までの週における日本の外国債券の純購入額はマイナス8,240億円となり、購入ではなく純売却を示しました。

The Blockによると、NASDAQ上場の中国農業関連サプライヤーであるFarmmiの株価は、9月3日に350％急騰して0.50ドルに達した。一時は0.12ドルから上昇したものの、その後は約0.18ドルで落ち着いた。取引高は7億2,000万株を超え、1日平均の約90倍に達した。 この急騰は、FAMIトークンとペアになっているRobinhood Chain上のミームコイン、JINQIANの取引活動によって引き起こされた。JINQIANトークンの推定評価額はピーク時に6,000万ドルに達し、Farmmiの実際の時価総額の10倍となった。

BlockBeatsによると、9月3日、ブロードコムは第4四半期の売上高見通しを約3,480億ドルと発表し、アナリスト予想の3,505億ドルを下回った。この見通しは、予想を上回った第3四半期の業績とは対照的だった。第3四半期の調整後純売上高は、予想の2,945億ドルに対して2,959億ドルとなり、AI半導体の売上高は、予想の1,593億ドルに対して1,670億ドルに達した。 この慎重な見通しを受け、ブロードコム（AVGO）の株式は時間外取引で6％超下落した。その後、BIT（bit.com）の市場データによると、下落率は1.35％まで縮小した。

NH Investment & Securitiesは、米国とイランの武力衝突が再開し、国際原油価格と市場金利が上昇する中、米国10年国債利回りが5%台を試す可能性があると予測した。同証券会社は3日、「米国10年債利回りの5%テスト」と題するレポートでこの分析を発表した。金利上昇による短期的な株価変動は避けられないものの、米財務当局による介入の可能性と国内半導体産業の見通しを考慮すると、追加の下落は限定的になると予想される。前営業日には、外国人投資家と機関投資家の売りが個人投資家と企業の買いを圧倒し、KOSPI指数とKOSDAQ指数はそれぞれ3.99%、2.10%急落していた。 米国・イラン紛争で原油価格が1バレル90ドルを突破 最近の市場不安定化は、1カ月間の休止を経て米国とイランの対立が再開したことに端を発している。先月30日（現地時間）、米国がララク島にあるイランのミサイル発射施設を攻撃したことを受け、イランはヨルダンにある米軍基地にミサイルを発射して報復した。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル90ドルを超えて急騰し、ホルムズ海峡の情勢正常化への期待

ChainCatcherの報道によると、Grayscaleのデータでは、2025年末時点で米国の家計が直接・間接的に保有する企業株式は、金融資産の46.71%に達し、前年の43.99%から上昇した。Grayscale ResearchのディレクターであるZach Pandl氏は、株式への集中度とバリュエーションの上昇により、投資ポートフォリオにおける暗号資産の分散投資先としての機会が生まれていると指摘した。 Grayscaleのデータによると、ビットコインとNasdaq 100指数の90日間の相関は60%超から約33%まで低下した一方、金との相関はほぼ0%から50%超まで上昇した。

聯合ニュースによると、日本当局が為替レートを確認しているとみられる動きを受けて円が急騰したことから、USD/KRWは本日（9月3日）早朝、1,357.80ウォンまで下落し、過去最安値を更新した。ドルウォン相場は、前営業日の終値である1,375ウォンから15.80ウォン下落した。市場は、日本が現在の為替レートについて問い合わせたことを円高志向のシグナルと受け止め、米国とイランの地政学的緊張にもかかわらず、USD/JPYとUSD/KRWの双方が急落した。 米ドルの軟調さは、低調な米雇用指標によってさらに強まった。8月の民間雇用者数の増加は38,000人にとどまり、予想の47,000人を下回ったほか、1月以来最も小幅な月間増加となった。金利見通しの軟化を反映し、2年物米国債利回りは約1ベーシス・ポイント低下した。

Lynas Rare Earthsは、中国以外では世界最大のレアアース生産企業であり、今年初めに買収交渉を進めたものの、最終的に合意には至らなかったという。報道によると、この交渉により、6月に退任したAmanda Lacazeの後任となる新CEOの選考が遅れた。

HPEは9 月2日に通期見通しを引き上げ、FY2026の売上高成長率を従来の29～33%から34～37%に引き上げたほか、調整後EPSを従来予想の3.35～3.45ドルから3.75～3.85ドル（中間値は3.80ドル）に引き上げました。同社はまた、FY2027の売上高成長率を8～12%から13～17%に、EPS成長率を12～16%から16～20%に引き上げました。 同社の第3四半期決算（7月31日に終わりました）はアナリスト予想を上回り、売上高はコンセンサス予想の119億ドルに対して122億ドル、調整後EPSは予想の0.93ドルに対して1.11ドルとなりました。しかし、HPEの株価は時間外取引で5.5%下落しました。CFOのMarie Myers氏は、メモリが依然として最大の供給制約であり、NAND、CPU、ハードドライブがそれに続いていると指摘しました。これにより、前例のないAIインフラ需要を同社が取り込む能力が制限されています。

世界最大の銀ETFであるiShares Silver Trustは本日、保有量が40.23トン減少し、現在の保有量は15,319.69トンとなった。

金融投資協会によると、韓国の株式市場における証拠金取引残高は2026年9月1日時点で約33兆ウォンに達し、KOSPI市場が約26兆ウォン、KOSDAQ市場が約7兆ウォンを占めた。特に20代と30代の投資家による証拠金取引が大幅に増加しており、両世代の合計残高は6月末までに4.19兆ウォンに達した。これは2024年末の1.76兆ウォンから2.4倍に増加したことになる。20代の残高は1,940億ウォンから4,760億ウォンへと2倍以上に増加し、30代は1.57兆ウォンから3.72兆ウォンへと急増した。 高まるリスクに対応するため、韓国の金融当局は、単一銘柄のレバレッジ型上場取引商品に対する最低預託金を1,000万ウォンから3,000万ウォンへ引き上げた。この措置により、こうした商品の保有額は1週間以内に5.38兆ウォンから3.03兆ウォンへと43.7％減少した。特に20代の投資家では44.3％、30代では49.7％減少するなど、大幅な落ち込みとなった。

KOSDAQ上場企業のAtumは、子会社のChunghan ElectronicsがAtumの中核事業である平面トランス事業の成長と並行して、AIサーバー向けMLCCおよびメモリ半導体の流通事業を拡大する中、企業価値の再評価に向けた基盤を築いている。MLCC、EMC、抵抗器などの受動部品を取り扱うChunghan Electronicsは、既存の顧客ネットワークを活用し、電力消費量と実装密度の上昇に伴って先端部品への需要が高まっているAIデータセンター向けに、大容量MLCCを供給している。AIアクセラレーターや高性能電源ユニットでは、安定した電力供給のために複数のMLCCが必要となるため、この事業拡大は高性能IT機器市場における新たな機会を生み出している。 Chunghan Electronics、MLCCとメモリ半導体の流通を拡大 Chunghan Electronicsは、従来の受動部品流通から事業領域を広げ、AIサーバーやデータセンター向けの高性能IT機器部品を取り扱っている。同社は最近、中国および台湾のメモリ半導体企業と正式な販売代理店契約を締結し、製品ラインアップを拡充した。

ソヒ建設は、純資産が1兆ウォンを超えている一方、時価総額が4,000億ウォン台にとどまっており、転機を迎えている。地域住宅組合という中核事業に関する規制緩和や、自社株消却を含む株主還元の加速を受け、株式の再評価に対する期待が高まっている。金融投資業界によると2日、先月20日に国会本会議を通過した住宅法改正案には地域住宅組合の規制を緩和する内容が盛り込まれており、業界首位のソヒ建設が恩恵を受ける可能性が高まっている。事業計画承認段階で必要な土地所有権の確保率は95％から80％に引き下げられ、許認可期間の短縮や土地所有者との交渉の加速につながる見通しだ。 受注残高、6カ月で49％増加 ソヒ建設の受注残高は、昨年末の1兆2,502億ウォンから今年第2四半期末には1兆8,626億ウォンへと、約49％増加した。同社関係者は、約3年間にわたり受注のクリフを経験したものの、今年着工した建設現場によって受注残高が回復していると説明した。ただし、売上高として認識されるまでには時間が必要だという。 ソヒ建設、2,222万株の自社株を消却 5月、韓国投資信託運用はソヒ建設に対し、発行済み株式総数の19.3％

Hankyungによると、8月2日時点でSeo Hee Constructionの受注残高は6カ月間で49％増加し、1兆8,600億ウォンに達した。同社は、株主から買い戻しの加速を求める書簡を受け、7月に2,222万株の自己株式の消却を完了した。2026年上半期の資産は62％増の4,830億ウォンとなり、半導体ポートフォリオの利益と住宅開発規制の緩和による税制優遇に支えられ、純利益は前年同期比で3倍超の1,695億ウォンに達した。