世界のTradFiとマクロ経済

Barron'sの報道と月曜日に公表されたSusquehannaの分析によると、DRAMの契約価格は今四半期にQ2比で50％超上昇すると見込まれている一方、NANDフラッシュメモリの価格は約60％急騰すると予測されている。しかし、Micron Technologyは主要顧客との長期供給契約により、一部製品の価格に上限を設けているため、価格上昇による恩恵を十分に取り込む能力が制限されている。こうした契約は、今後の景気低迷局面で利益を守る効果がある。これとは別に、Micronの株価は火曜日に2.5％上昇し、932.97ドルで引けた。日中高値は946.67ドルに達した。

Virtus Investment Partnersのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ジョー・テラノーバ氏は8月25日、CNBCで、Marvell Technologyが8月27日に第2四半期決算を発表する予定だと述べた。これにより、最近伸び悩んでいるAI関連株に値動きのきっかけが生まれる可能性があるという。テラノーバ氏は、同チップメーカーの決算が、ハイパースケールクラウド企業がデータセンターへの投資ペースを維持するかどうかを見極める指標になると指摘し、好調な決算は、最近横ばいで推移している半導体株やAI関連株の回復を後押しする可能性があるとした。

KC Groupの副会長であるKo Sang-geolは、2023年の取引に基づき、約332億ウォンと評価される非上場子会社KC Industrialの株式40%を保有している。この評価額は、KC E&Cが1株83万ウォン（額面価額5,000ウォンの160倍）で10%の株式を売却したことに基づいている。この株主構成は、創業者Ko Seok-taeによる事業承継計画を反映している。同氏は、2019年1月に上場親会社KC Corpの株式移転を開始する何年も前に、収益性の高い子会社におけるKo Sang-geolの地位を確立した。半導体ガス供給および特殊材料事業を営むKC Industrialは、2023年に売上高1,440億ウォン、営業利益275億ウォンを記録し、営業利益率19.1%を達成した。同社は2022年から2024年にかけて合計51億ウォンの配当を実施し、この期間にKo Sang-geolは21億ウォンを受け取った。 KC Industrial、2023年に売上高1,440億ウォンを記録 KC Industrialは、旧KC Techの商社部門からの分社化を経て、2008年11月に

Intuit Inc.（INTU）の株価は、2026会計年度第4四半期の利益と売上高が予想を上回ったにもかかわらず、火曜日の時間外取引で11％超下落しました。同社は、第4四半期の売上高が43.5億ドル、調整後EPSが1株当たり4.03ドルだったと報告し、いずれもアナリスト予想を上回りました。売りが進んだ主な要因は、2027会計年度および第1四半期の見通しが予想を下回り、両方の予測がコンセンサス予想を大幅に下回ったことです。Intuitの2027会計年度の調整後EPS見通しは1株当たり22.88～23.12ドルで、アナリスト予想の27.30ドルを大きく下回りました。一方、第1四半期の見通しも1株当たり2.44～2.48ドルとなり、コンセンサス予想の4.02ドルを下回りました。失望を招いた見通しが四半期決算の予想超過を覆い隠し、INTU株は急落しました。この記事の執筆時点では、時間外取引で約9％安となっていました。 Intuit、第4四半期の売上高と利益が予想を上回ったと報告 Fiscal.aiによると、Intuitは第4四半期の売上高が43.5億ドルだったと報告し、コンセンサス予想の42

Canaccordのアナリスト、Joe Vafi氏は、Street Insiderによると、8月25日、Strategy（Nasdaq: MSTR）株の目標株価を130ドルから175ドルへ34.6%引き上げ、Buy評価を維持した。この引き上げは、億万長者の起業家Michael Saylor氏が率いる、かつてMicroStrategyとして知られていた同社のBitcoin保有分が回復したことを受けたものだ。同社は年初、暗号資産市場のボラティリティにより含み損を抱えていた。8月24日時点で、Strategyは840,447 BTCを保有しており、その価値は633.6億ドル、平均取得価格は1コイン当たり75,385ドルとなっている。Bitcoinは現在78,760ドルで取引されており、同社は28.4億ドルの含み益を抱えている。Vafi氏は、投資見通しが改善した要因として、企業固有の要因とマクロ要因が収束していることを挙げた。 Strategy、Bitcoin保有高と売却活動を報告 世界最大のBitcoinトレジャリー企業であるStrategyは、暗号資産の暴落を受け、年内にBitcoin保有

KOSPIは26日、米国のテクノロジー株の反発と米国債利回りの低下を受け、上昇すると予想される。前日のニューヨーク株式市場では、主要3指数がそろって上昇し、NVIDIAを含む半導体株が反発したことで、韓国株式市場における外国人投資家のセンチメント改善への期待が高まっている。ただし、同日夜に予定されているNVIDIAの決算発表、米国の7月個人消費支出（PCE）物価指数、28日に予定されているKevin Warsh氏の動向が、引き続き主要な注目材料となる。 米国テクノロジー株と米国債利回りが市場センチメントを左右 前日のニューヨーク株式市場では、主要3指数がそろって上昇した。この日の取引では、NVIDIAを含む半導体株が反発した。テクノロジー株の反発と米国債利回りの低下が重なり、韓国株式市場における外国人投資家のセンチメントにとって好ましい環境が生まれた。 NVIDIAの決算とPCEデータの発表を予定 同日夜にはNVIDIAの決算発表が予定されている。また、米国の7月個人消費支出（PCE）物価指数も発表される予定である。Kevin Warsh氏の動向も28日に予定されている。 よくある質問

Fiscal.aiによると、Intuit（INTU）の株価は、同社が示した2027会計年度の業績見通しが市場予想を下回ったことを受け、第4四半期の利益と売上高が予想を上回ったにもかかわらず、火曜日の時間外取引で11％超下落した。同社が発表した第4四半期の売上高は43.5億ドルで、コンセンサス予想の42.7億ドルを上回った。調整後EPSは1株当たり4.03ドルで、アナリスト予想の3.59ドルを上回った。 しかし、Intuitが示した2027会計年度の調整後EPS見通しは22.88～23.12ドルで、コンセンサス予想の27.30ドルを大幅に下回った。2027会計年度第1四半期について、同社は調整後希薄化後EPSを1株当たり2.44～2.48ドルと予想しており、これもコンセンサス予想の4.02ドルを下回った。第1四半期の売上高は42.9億～43.1億ドルと見込まれ、コンセンサス予想の43.5億ドルを下回った。

Franklin Templetonのポートフォリオマネージャー、Sarah Aragie氏によると、半導体メーカーNvidiaの決算発表を前に、投資家は単に市場予想を上回るかどうかよりも、資本配分の詳細や今後のロードマップに注目している。市場が成長鈍化を織り込むなか、同社株は12カ月先予想PER約21倍で取引されている。 Aragie氏は、Nvidiaが投資や自社株買いにフリーキャッシュフローを振り向けることを正当化するには、収益性の高い成長を示す必要があると強調した。一方、ハードウェア企業としては異例の約75％に達する同社の粗利益率については、投入コストの上昇を背景に注視されることになる。

Street Insiderによると、CanaccordのアナリストであるJoe Vafi氏は8月25日、MicroStrategy（Nasdaq: MSTR）の目標株価を従来の130ドルから34.6%引き上げ、175ドルとした。一方で、投資判断は「買い」を維持した。MicroStrategyは、億万長者の起業家Michael Saylor氏が率いる、世界最大のビットコイン・トレジャリー企業である。

世界最大の銀ETFであるiShares Silver Trustは、前日（8月24日）から保有量を36.53トン削減し、現在の保有量は15,362.73トンとなった。

KOSPIは、マクロ経済の不確実性と投資家センチメントの悪化が韓国株式市場の重しとなる中、後半に20.45%下落し、8476.48から6742.74まで値を下げた。これは、Samsung ElectronicsとSK Hynixを中心とした人工知能（AI）投資への熱狂を背景に、前半に101.14%急騰した後の動きとなった。証券会社は、投資家に対し、市場から退出するのではなく、選別的な銘柄選択に注力するよう助言している。供給圧力と利益確定売りのリスクが続く中でも、KOSPIは短期的な底を確認したと強調している。 KOSPI、前半の急騰後に後半20.45%下落を記録 韓国取引所によると、26日、KOSPIは後半に20.45%下落し、8476.48から6742.74まで値を下げた。これは、前半に4214.17から8476.48まで101.14%急騰したのとは対照的な動きとなった。Samsung ElectronicsとSK Hynixは前半の上昇の大部分をけん引し、この期間中にそれぞれ178.57%（119,900ウォンから334,000ウォン）と307.07%（651,000ウォンから26

世界最大の金ETFであるSPDR Gold Trustの保有量は前日比1.141トン減少し、8月24日時点で1,048.348トンとなった。

Newsisによると、8月25日、ビットコインはBithumb取引所で約1億1,000万韓国ウォンまで急騰し、8月13日の8,900万韓国ウォンから12日間で約24％上昇した。米ドルベースでは、ビットコインは8月19日の6万4,000米ドルから8万1,000米ドル超まで上昇し、6日間で25％以上値上がりした。 この上昇は、米国における規制の明確化によって促された。SECは8月18日、トークン発行に関する具体的な基準を示し、トランプ大統領はCLARITY Actの可決を促した。米財務省も8月19日、長期国債の買い戻しを拡大し、債券利回りを低下させてリスク資産を支えた。ショートポジションの清算が急増し、上昇を加速させる一方、現物ビットコインETFには8月24日だけで3億3,756万米ドルの純流入が記録され、7日間連続の純流入額は合計25億米ドルを超えた。

韓国取引所によると、KOSPIは2026年下半期に入り、8月24日時点で20.45％下落し、8,476.48から6,742.74まで値を下げた。これは、上半期に101.14％急騰した上昇分の一部を帳消しにする動きとなった。証券会社に預けられた投資家の預金は、6月末の121兆6,300億韓国ウォンから15.31％減少し、103兆100億韓国ウォンとなった。米国の長期金利の上昇や地政学的リスクなど、マクロ経済をめぐる不確実性を背景に、投資家の買い意欲が低下していることを示している。 市場アナリストは、需給面の圧力や利益確定売りにより、短期的な反発は限定的になると予想している。一方で、市場から完全に撤退するのではなく、銘柄を選別して投資することを推奨している。AI投資をめぐる懸念が和らぐ中でも、半導体大手のサムスン電子とSKハイニックスは引き続き市場の主要な牽引役であり、ファンダメンタルズも健全だと、新栄証券の調査は指摘している。

現代証券によると、NVIDIAは8月26日に2027会計年度第2四半期決算を発表する予定で、市場コンセンサスは売上高916億4,000万ドル（前年同期比96.1％増）、調整後1株当たり利益2.08ドル（同98.1％増）を見込んでいる。 市場の注目は、決算サプライズだけにとどまらない。主な焦点は、売上総利益率の拡大見通し、次世代のVera Rubin AIチップの供給準備状況、中国政府が最近H200チップの輸入を許可したことを受けた中国売上高の伸びる可能性、そしてジェンスン・フアンCEOが示す今後のAI設備投資需要に関する見通しだ。

Guru Clubによると、WTI原油は8月26日の取引時間中に1％下落し、1バレル当たり81.23ドルで取引されていた。

Guru Clubによると、スポット金は8月26日の取引時間中に0.55%上昇し、1オンス当たり4,720ドルを突破しました。

MarketWatchによると、Nvidiaは水曜日の取引終了後に決算を発表する予定です。オプションデータプロバイダーのORATSによれば、市場が予想する決算発表後の株価変動率はわずか5.4%で、決算発表前の水準としては2021年8月以来の低さとなっています。 この控えめな変動率予想は、Nvidiaの最近の実績を反映したものです。同社では、直近8回の決算発表後の実際の株価変動がいずれも決算前の予想を下回っており、オプショントレーダーはこれを受けてオプション価格を引き下げています。 Cantor Fitzgeraldのアナリスト、C.J. Muse氏は目標株価350ドルを改めて示し、現在の株価は競争上の懸念を過度に織り込んでいる可能性があるほか、投資家は依然として同銘柄へのエクスポージャーを低く抑えていると主張しました。

サムスン電子は21日、韓国の上場企業史上最大となる最大110兆ウォン規模の株主還元計画を発表した。同社株は24日に8.70％下落し、25万7,000ウォンとなった。19日に40兆ウォン規模の自社株買いを発表したSKハイニックスの株価は、20日に12.73％上昇した。この反応の違いは、実施方法の差に起因する。SKハイニックスは、8月20日から11月19日までに発行済み株式の3.3％に当たる2,407万株を直ちに買い戻して消却すると確約した一方、サムスンは60～80兆ウォン規模の自社株買いに関する決定を1月の取締役会まで先送りした。サムスンは第3四半期に約30兆ウォンの配当を実施する予定で、詳細は10月の取締役会で確定する。 サムスン電子、21日に110兆ウォンの株主還元計画を発表 サムスン電子は21日に取締役会を開き、最大110兆ウォン規模の株主還元計画を承認した。この計画には、四半期ごとの普通配当2兆4,500億ウォンと、追加の現金配当27兆5,500億ウォンが含まれており、第3四半期に支払われる総額は約30兆ウォンとなる。具体的な内容は10月の取締役会で確定する。残りの60～80兆ウ

Financial Newsによると、サムスン電子は8月21日、韓国の上場企業史上最大規模となる、過去最高額の110兆ウォン規模の株主還元計画を承認した。これは、2020年に記録した過去最高額20兆3,000億ウォンの5倍に相当する。 サムスンは2026年第3四半期に約30兆ウォンを還元する予定で、その内訳は通常の四半期配当2兆4,500億ウォンと、追加の現金配当27兆5,500億ウォンとなる。残る60兆～80兆ウォンについては、2027年1月に決定される自社株買いおよび消却を通じて還元される。8月24日、サムスンの株価は8.70％下落して25万7,000ウォンとなり、自社株買いの詳細が明らかにされなかったことから、発表当日に記録した3.87％の上昇分を打ち消した。