世界のTradFiとマクロ経済

バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチによると、イングランド銀行は2026年11月と2027年2月に利上げを行うと予想されており、これは従来の利上げを行わないという姿勢からの転換を示している。この転換は、エネルギーコストの上昇がインフレ圧力を持続させる可能性への懸念を反映している。

Caixin Globalによると、米5年国債利回りは9月24日に19.04ベーシスポイント上昇し、5.032％となった。これは、同利回りが2007年以来初めて5％を超えたことを意味する。

Jin10がS&P Globalのデータを引用して報じたところによると、日本の9月の製造業PMIは、8月の54.9から54.1に低下した。生産高と新規受注の伸びはともに最近の低水準まで鈍化したものの、9カ月連続で拡大を維持した。輸出受注は引き続き伸び、AI、半導体、防衛、自動車セクターでの需要拡大を背景に、企業景況感は2026年2月以来の最高水準に上昇した。製造業の雇用も増加ペースが加速し、民間部門の雇用創出は7カ月ぶりの高水準となった。

サムスン電子は、先月21日の取締役会決議を受け、過去最高となる90兆～110兆ウォンの株主還元計画を発表した。同社は、第3四半期の定期配当を含め、約30兆ウォンを現金配当として支給する計画で、残る52.65兆～72.65兆ウォンの配分方法は来年1月に決定する予定だ。現代自動車証券の分析によると、配当拡大はサムスン生命、サムスン火災海上保険、サムスン物産などのサムスン系列会社にも波及し、KOSPI普通株の配当総額は現在の予想97.3兆ウォンから最大155.73兆ウォンまで増加する可能性がある。 サムスン電子、初回配当として30兆ウォンを実施、1月に最終決定へ 金融投資業界によると、サムスン電子は先月21日の取締役会で、株主還元総額を90兆～110兆ウォンとする案を示した。これは、2024年から2026年までの3年間に累積フリーキャッシュフロー（FCF）の50%を株主に還元する同社の既存方針に基づくものだ。この規模は、2020年の株主還元額のおよそ5倍に相当する。 同社は、第3四半期の定期配当を含め、約30兆ウォンを現金配当として実施する計画だ。残る52.65兆～72.65兆ウォンを現金配

Jin10によると、日本の10年物国債利回りは本日8.0ベーシスポイント上昇して3.055%となり、1996年8月以来の高水準を記録した。

現代自動車証券の分析によると、サムスン電子は8月21日、2024～2026年の累計フリーキャッシュフローに対する90兆～110兆ウォンという過去最高水準の株主還元を発表し、2020年の還元水準の約5倍となりました。同社は第3四半期に約30兆ウォンを現金配当として支給し、残る52.65兆～72.65兆ウォンは、追加の現金配当と自社株買いに振り向け、2027年1月までに実施する予定です。 サムスン生命保険とサムスン火災海上保険は、サムスン電子の普通株式をそれぞれ8.51％、1.49％保有しています。サムスン物産は5.11％を保有し、KCCはサムスン物産の10.49％を保有しています。これらの系列会社は、サムスン電子の直接保有株式と、サムスン物産を通じた間接保有分を通じて、拡大された株主還元の恩恵を受ける見込みです。

サプライチェーン関係者によると、台湾積体電路製造（TSMC）は2027年1月から、ファウンドリー事業のウェハー価格を3～6％引き上げる予定だという。2ナノメートルや3ナノメートル技術を含む先端プロセスでは、より大幅な値上げが見込まれている。一方、成熟プロセスや特殊プロセスについては、製品、設備稼働率、顧客の事情に応じて個別に交渉されるという。 TSMCは、価格に関する事項についてはコメントしないとしたうえで、価格戦略は引き続き価値を重視したものであり、顧客と協力して価値を提供していくと述べた。

Jiao Lian Wangによると、コークス用石炭のオークション市場における不成立率は昨日、26％から73％へと劇的に急上昇する一方、取引価格は全面的に急落した。この急激な上昇は、現物市場の深刻な低迷を示している。 別途、Politicoによると、トランプ政権は中間選挙を前に高騰したエネルギー価格を抑制するため、軽油の輸出を90日間停止する計画を策定している。複数の情報筋は、短期的な価格下落効果は、将来的な燃料価格の上昇によって相殺される可能性があると警告した。

金融投資業界関係者によると、9月24日に予定されている米中首脳会談は、9月24日から27日まで秋夕（チュソク）休場となった後、9月28日に再開する韓国の債券市場にとって大きな変数となる見込みだ。中東情勢やイラン情勢を含む首脳会談の議題は、債券利回りを左右する中核的な要因である原油価格に直接影響を及ぼすと予想される。米国とイランの停戦が続く兆候が示されれば、原油価格が安定し、インフレ圧力が緩和される一方、緊張激化のリスクが高まれば、利上げ圧力が強まる可能性がある。原油価格の変動は、米国のロング金利とドル高を通じて韓国の国内金利に波及し、米連邦準備制度の12月の見通しや、韓国銀行の11月の金利決定に影響を及ぼすことになる。 国内要因としては、10月1日に発表される韓国の10月の国債発行計画があり、保険会社からの構造的な需要が弱まる中、償還までの期間が長い債券の供給に注目が集まっている。韓国銀行が最近、7対2で承認した1.25％への利上げも引き続きリスク要因であり、円安が進めば、最終的に日本銀行がさらなる金融引き締めに向かう可能性がある。

日本の製造業PMI速報値は9月に52.5となり、8月の53.5から低下し、製造業活動の拡大ペースが小幅に鈍化したことを示しました。

Jin10 Futuresによると、9月24日北京時間8時30分時点で、現物プラチナは0.27％下落し、現物パラジウムは0.52％下落した。

日本のサービス業PMI速報値は9月に51.6となり、前月の52.5から低下した。これは、サービス部門の活動拡大ペースがやや鈍化したことを示している。

Jin10によると、日本の財務省は来週、日銀が国債買い入れを引き続き削減する中、市場の需給環境が改善していることを理由に、5～11年国債を対象とする流動性向上オークションの縮小について、プライマリーディーラーと協議する予定です。 実施されれば、これは2026年4月に現行の仕組みが見直されて以来、この年限帯で初めての縮小となります。次の四半期に向けた最終案は、市場参加者との月末協議を経て固まる見通しです。

本日、日本の半導体株が急騰し、イビデンは14％、ソフトバンクグループは6.8％、キオクシアは3.7％上昇しました。

ブレント原油は9月24日、日中に1％超下落し、1バレル当たり97.82ドルで取引されている。

ブルームバーグによると、9月24日、トランプ政権は、世界の準備通貨としてのドルの地位を強化するため、海外での利用を促進するドル連動型ステーブルコインの計画を検討している。政府は、ステーブルコインの取り組みを支援する官民連携の可能性を模索しており、ドルの通貨覇権を維持するとともに、米国債への需要を高めることを目指している。

3社の資産運用会社が今月、SKグループをテーマとする上場投資信託（ETF）を発売し、昨年、同様のファンドが上場廃止となって以来、同コングロマリットに焦点を当てた商品が復活した。Kyobo Asset ManagementとKB Asset Managementは1月22日に2本のETFを上場させ、Kiwoom Investment Asset Managementは1月21日に同社の商品を発売した。今回の新商品は、SKハイニックスが8月に発表した4兆ウォン規模の自社株買い・消却計画に続くものだ。アナリストは、この計画によって、SKハイニックスの株式20％を保有する筆頭株主のSKスクエアと、同グループの持株会社であるSK Inc.の企業価値が高まると予想している。SKグループが傘下企業全体で人工知能（AI）関連事業を拡大していることも、中長期的な成長要因として市場の注目を集めている。 3社の資産運用会社が1月にSKグループETFを発売 Kyobo Asset Managementは1月22日、「Power SK Group」を上場させた。同社がKyobo Life Insuranceの完

a16z cryptoによると、株式、金、その他の伝統的資産に連動する無期限契約の取引高は、2026年8月に1,173億ドルへ達し、前年の44倍に増加した。建玉は48億ドルだった。取引高の大半はオンチェーンの取引プラットフォームへ移行しており、8月の取引高の86%、約1,010億ドルを占めた一方、中央集権型取引所での取引高は約160億ドルだった。オンチェーンプラットフォームでは、建玉が2025年7月の1億6,100万ドルから2026年8月には48億ドルへ、約30倍に増加した。

Jin10 Futuresが追跡しているアナリストによると、SC原油価格は昨日、1バレル当たり約680元まで下落し、9月初旬から中旬にかけての上昇分を失った。攻撃を受けていたサウジアラビアの東西パイプラインが再稼働し、輸出量が増加している。一方、米国とイランは国連総会の期間中に3時間にわたる協議を行い、米政府当局者は進展があったことを確認するとともに、さらなる協議を予定している。アナリストらは、地政学的リスクプレミアムは低下しているものの、紅海の要衝をフーシ派が掌握する可能性や、ホルムズ海峡における輸送上の制約など、リスクは未解決のままだと警告している。これにより、原油価格は高止まりしつつも、変動の大きい状態が続く可能性が高い。

韓国の債券市場アナリストは、9月24日から27日まで秋夕（チュソク）で市場が休場し、9月28日に取引が再開された後の主な変数として、米中首脳会談の結果と原油価格の動向を挙げた。米東部時間9月24日にホワイトハウスで予定されている首脳会談では、貿易休戦の延長、AI規制、台湾問題、イラン戦争への対応が議題となる見通しで、金利の主要な変数である原油価格に直接影響を及ぼす可能性がある。9月24日時点の金融業界の見方によると、市場の焦点は、会談を通じて中東の緊張を示すシグナルが現れるかどうかに集まっている。原油価格が安定すればインフレ圧力は低下する一方、逆の展開となれば金利への上昇圧力が強まる可能性がある。 米中首脳会談の議題、原油価格の変動に波及 金融投資業界は、米中首脳会談が原油価格、ひいては債券利回りの主要な変数と結び付いていることから、市場最大の懸念材料とみている。新韓投資証券のキム・チャンヒ研究員は、「米国とイランの地政学的リスクが再燃する可能性は残っているが、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）を通じて、供給側のショックへの対応は予防的な利上げ2回程度に限定されることが確認された」と