世界のTradFiとマクロ経済

聯合インフォマックスによると、9月25日、米国とイランの代表団による外交協議が国連総会に合わせて進展する中、WTI原油先物は1.57％下落し、1バレル当たり93.12ドルとなった。双方は、イランによるホルムズ海峡の再開と、米国による制裁緩和を組み合わせた段階的な合意について協議している。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は米メディアに対し、イランは11月の選挙を前に外交的に危機を解決することを目指していると述べた。KCM Tradeのシニアアナリスト、ティム・ウォーターラー氏は、「攻撃が続いているにもかかわらず、外交的解決への期待が、中東で最近発生した軍事攻撃の影響を相殺している」と指摘した。

Financial Newsによると、Macquarie Asset Managementによる韓国のウェブホスティング企業Gabiaの買収は、公開買い付けへの応募が最低要件を下回ったため、9月25日に失敗に終わった。特別目的会社（SPC）のDCKに応募された株式は721,413株にとどまり、1株当たり48,000ウォンを提示したにもかかわらず、目標としていた最低327万株の22.1%にすぎなかった。主要株主のMirihi CapitalとAlign Partnersがオファーに応募しなかったため、取引は成立に必要な基準を満たさなかった。その結果、DCKがGabiaの経営陣から24.37%の持分を約1,570億ウォンで取得する別途契約も終了し、最大6,276億ウォン規模の取引全体が破談となった。

米ドル指数は9月25日に101.28で取引され、その日の取引時間中は0.04％上昇した。

タイ商務省によると、同国の輸出は2026年に15％増加すると見込まれている。同省の予測は、年内の残りの期間にわたって輸出需要が持続するとの見通しを反映している。

バンク・オブ・アメリカは25日、サービス提供能力の拡大と差別化された価格戦略を理由に、AIネオクラウド企業Nebius（NASDAQ: NBIS）の売上高予想をウォール街のコンセンサスを大幅に上回る水準へ引き上げた。Proactiveによると、BofAはNebiusの2027年度売上高予想を12.7億ドルに引き上げ、ストリート予想の12.2億ドルを上回る水準とした。また、2028年度予想も27.3億ドルに引き上げ、コンセンサスの24.9億ドルを大きく上回った。この引き上げは、Nebiusの契約構造――ハイパースケーラーの料金のおよそ2倍の収益を生む1～3年契約から、1ワット当たりの収益が約4倍になる3～6カ月契約まで――によって、市場が現在想定しているよりも、同じ容量水準から高い収益を引き出せるとの同社の見方を反映している。BofAはNebius株に対する「買い」評価と目標株価310ドルを維持した。 BofA、Nebiusの売上高予想をストリート予想以上に引き上げ バンク・オブ・アメリカはNebiusの2027年度売上高予想を12.7億ドルに引き上げた。ウォール街のコンセンサスは12.

Farside Investorsのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは9月24日（東部時間）に1億9,070万ドルの純流入を記録した。この流入により、9月17日に始まった6日連続の流入が続き、この期間の累計純流入額は3億2,704万ドルに達した。個別商品では、BlackRockのIBITが1億6,260万ドルの1日当たり純流入で首位となった一方、WisdomTreeのBTCWからは400万ドルが流出した。2024年1月の運用開始以来、ビットコイン現物ETFの累計純流入額は381億8,350万ドルに達している。

9月24日（米国東部時間）、Phaserのデータによると、米国のイーサリアム現物ETFは6,610万ドルの純流入を記録した。9月18日から24日までの5取引日の期間では、累計純流入額は30億8,300万ドルに達し、5日連続で資金流入となった。BlackRockのETHAが2,680万ドルで流入額をリードし、FidelityのFETH（2,150万ドル）、GrayscaleのETH（1,780万ドル）が続いた。ETFが2024年7月に開始されて以来、累計純流入額は合計321億4,600万ドルに達している。

9月25日、Westpacのエコノミスト、パット・ブスタマンテ氏によると、オーストラリアの第3四半期GDP成長率は前年同期比2.3％になると予想されており、第2四半期の2.1％から上昇する見通しです。同氏は、経済がこれまでの予想以上に底堅さを示していると指摘しました。しかし、インフレ率を目標水準に戻すため、成長率をトレンドを下回る水準に抑えようとするなか、オーストラリア準備銀行（RBA）は政策上のジレンマに直面する可能性があると警告しました。経済の勢いが持続すれば、インフレ率が低下するかどうかをめぐる不確実性が高まり、金利上昇圧力が強まるなかで、RBAが政策目標を達成する道筋は複雑になる可能性があります。

タイ商務省によると、同国は8月に24億8,000万ドルの貿易赤字を記録した。

インドの10年物基準国債利回りは本日7.1347%に上昇し、2026年5月20日以来の高水準となった。

日本株は9月25日の寄り付きで上昇し、前日の上昇基調を継続した。午前10時02分時点で日経平均株価は65,748.88円となり、前営業日比234.89ポイント（0.36%）高となった。一方、TOPIXは4,101.88ポイントとなり、26.58ポイント（0.65%）上昇した。3月期末企業の中間配当の権利を確定する28日の最終取引日を前に、配当狙いの買いが相場を支えた。 日本株指数、午前の取引で上昇 Yonhap Infomax World Stock Indexによると、9月25日午前10時02分時点で日経平均株価は234.89ポイント上昇し、65,748.88円となった。同時点でTOPIXは26.58ポイント上昇し、4,101.88ポイントとなった。 東京市場では、前日の米国市場を受けてセンチメントがまちまちとなった。ニューヨークの主要3指数はまちまちの結果で取引を終え、フィラデルフィア半導体指数は0.33%下落した。ソフトバンクグループやフジクラなどの銘柄に売り注文が出た一方、東京エレクトロンやアドバンテストへの買いが、前日からの価格変動の勢いを支えた。 米国の30年国債利回りは、

Jin10によると、9月25日、日本の城内実経済財政政策担当相は、アグレッシブな金融緩和と柔軟な財政支出を柱とするアベノミクス型のリフレ政策の時代は終わったと述べました。城内氏は、日本はもはや大規模な金融刺激策や柔軟な財政支出に頼ってリフレを促す必要はないと述べました。また、日本は「金融緩和の時代」を脱し、物価が徐々に上昇し、金利も上昇する新たな段階に入ったと指摘しました。

Guru Clubによると、ゴールドマン・サックスのアジア太平洋株式戦略責任者であるティモシー・モー氏は9月25日、政府債券利回りが上昇しているにもかかわらず、AI関連株は依然として魅力的だと述べた。モー氏によれば、超大規模クラウド企業による投資額は2026年に約8,000億ドル、2027年には1兆2,000億ドルに達する可能性があり、アジアのAIハードウェア・サプライチェーンに対する強い需要を示唆している。 モー氏は、関連株をさらに支える要因として、アジアのバリュエーション水準が「極めて低い」ことを挙げた。同地域の総合株式市場は株価収益率（PER）約10倍で取引されており、過去最低水準に近い。「私たちは明らかにロングを維持する方針です」とモー氏は述べた。

Guru Clubによると、ブレント原油先物は9月25日に2%下落し、現在は1バレル当たり98.69ドルで取引されている。

Yahoo Financeによると、Creative Planningの社長であるピーター・マルーク氏は、木曜日（9月24日）、アップルとエヌビディアが合計でS&P 500指数の15％超を占め、前例のない集中度に達したと述べた。これは、マイクロソフトとゼネラル・エレクトリックが合計で指数のわずか9.1％を占めていたドットコムバブルのピークをはるかに上回る。アップルは今週初めに1株345ドルの過去最高値を付け、年初来で25％上昇している。一方、エヌビディアは木曜日に224.58ドルで取引を終え、年初来でおよそ20％上昇している。

聯合ニュースによると、9月25日、香港と台湾の金融市場は中秋節のため休場した。米国の夜間取引では、30年物米国債利回りが2024年6月以来初めて5.5％を上回る急上昇を見せたが、米国とイランがホルムズ海峡の段階的な再開に向けた協議を模索しているとの報道を受け、利回りは反落した。米国の主要指数はまちまちのまま取引を終えた。 米中首脳会談は9月24日、ホワイトハウスで終了した。トランプ大統領は会談について「非常に生産的だった」と述べた。一方、中国国営メディアの新華社によると、習近平国家主席は、両国が新たな交渉を通じて新たな貿易協定で合意したと表明した。

Banklessの共同創設者David Hoffmanによると、6月8日に0.6848ドルで購入したCypherpunk Technologies（CYPH）の株式は、9月24日に4.08ドルで取引を終え、約496%上昇した。HoffmanがXで共有した情報によると、同株式は同日、日中高値の4.14ドルを付けて52週高値を更新するとともに、1日で13.02%上昇した。

Nebius Group N.V.の株価は木曜日に9%急騰し、BNP ParibasがAIクラウドインフラプロバイダーである同社の投資判断を「ニュートラル」から「アウトパフォーム」へ引き上げ、目標株価を260ドルから399ドルへ引き上げたことを受け、時間外取引でも0.6%上昇した。この格上げは、同社の第2四半期決算でグループ売上高が454%増の5億8,200万ドル、AI事業の売上高が514%増の5億7,500万ドルとなったことを受け、見通しが改善したことに続くものだ。この動きは、企業によるクラウドベースのAIソリューションの導入が拡大する中、Nebiusがインフラ容量を増強し、AIクラウドサービスへの需要が強いことを反映している。 BNP Paribas、2027年末までにARRが220億ドルに達すると予測 BNP Paribasは、6月にNebiusのカバレッジを開始して以来、同社の見通しが「大幅に改善した」と述べた。同社は、Nebiusの年間経常収益（ARR）が2027年末時点で220億ドル近くに達する可能性があるとみている。BNP Paribasは、Nebiusの決算発表を受けて