世界のTradFiとマクロ経済

Foresight Newsによると、オンチェーンデリバティブプロトコル「Variational」の建玉は20億ドルを超え、未決済ポジションの3分の1以上が伝統金融市場からもたらされている。

オーストラリア準備銀行は本日（9月29日）北京時間12時30分に金利決定を発表します。

Newsisによると、韓国の金融当局は9月29日、名門ビジネスクラブやグローバル・コンサルティング会社、金融会社の専門家らで構成された情報カルテルを摘発した。このグループは、非公開のM&Aおよび公開買付けに関する情報を共有し、5年間で約2,000億ウォンの不正な利益を得ていたとされる。好材料の公表前に株式を購入し、価格が上昇した後に売却していたとみられている。金融委員会、金融監督院、韓国取引所は20か所以上を捜索し、関連する証券口座を凍結した。当局は、複数の関係者が組織的に関与し、家族や知人にも機密情報を共有していたと指摘している。単発の不正行為ではなく、大規模な市場操作事件に当たるとしている。

韓国民主党の資本市場関連組織2つが9月29～30日に競合する政策会合を開催し、改革の主導権をめぐる党内の対立を浮き彫りにした。党代表のキム・ミンソク氏が掲げる「Mega Ten」構想の下で先月末に発足し、元議員のイ・ヨンウ氏が率いるAI金融・経済振興チームは、9月30日に韓国取引所で開示改革セミナーを開催すると発表した。その1日前には、オ・ギヒョン議員が率いるK資本市場特別委員会が、開示強化と相続税の評価方法をめぐり、政府機関との別の政策調整会議を開いた。こうした活動の重複は、AI振興チームが党レベルの特別組織として発足した後に表面化したもので、業界関係者は、同様の資本市場改革課題を追求する2つの組織の間で所管が曖昧になっていると指摘している。 AI金融・経済振興チーム、9月30日に開示改革セミナーを開催 AI金融・経済振興チームは9月30日、ソウル・汝矣島の韓国取引所で「資本市場制度の改善：開示とディスカバリー」と題するセミナーを開催すると発表した。韓国投資信託運用の最高投資責任者を務め、カカオバンクの共同最高経営責任者でもあった元議員のイ・ヨンウ氏は、国家の未来成長戦略を支援する1

MongoDB Inc.（MDB）でCEO交代が起き、就任から1年未満のC.J. Desai氏が退任し、Dev Ittycheria氏が暫定CEOとして復帰した。Desai氏は、Meta Platforms Inc.（META）でエンタープライズ・プラットフォーム部門の最高責任者に就任するため退任する。今回の突然の経営陣交代は、火曜日に予定されている同社の投資家向け説明会を前に発表された。MongoDB株は、月曜日の通常取引で18％超急落した後、時間外取引では0.4％上昇した。StifelとWilliam Blairのアナリストは、今回の突然の交代がAtlasの成長と投資家センチメントに与える影響について懸念を示した一方、Stocktwitsの個人トレーダーは極めて強気の姿勢に転じた。 Stifel、経営陣の不確実性にもかかわらず「買い」評価を維持 Stifelは、特に投資家がDesai氏によるAtlas（クラウドデータベースサービス）の成長加速計画が業績のさらなる改善につながることを期待していたため、今回の展開を前向きに捉えるのは難しいと説明した。同社は、MongoDBが火曜日に注目

StifelとWilliam Blairによると、MongoDBのCEOであるC.J. Desai氏は、就任から1年も経たないうちに、Meta Platformsで上級職に就くため月曜日に退任し、前CEOのDev Ittycheria氏が暫定CEOとして復帰した。今回の突然の経営陣交代は、火曜日に予定されているMongoDBの投資家説明会を前に発生し、Atlasのクラウドデータベース事業の成長をめぐる不確実性を生んでいる。Stifelは、突然の交代が投資家センチメントを圧迫する可能性があると指摘する一方、2028年の予想売上高の6.5倍に相当する株式バリュエーションが、さらなる下落を抑える可能性があるとした。MDB株は月曜日の通常取引で18%急落した後、同日の時間外取引では0.4%上昇した。一方、Stocktwitsにおける個人投資家のセンチメントは、前日の弱気基調から極めて強気へと急上昇した。

韓国の金融当局は、5月から8月にかけて単一株式レバレッジETFについて82件の苦情を受け付け、その67％が株価下落局面だった7月から8月に集中していた。これは、国会議員のPark Sung-hoon氏が入手したデータで明らかになった。韓国取引所が上場前後の66取引日を比較した分析では、サムスン電子とSKハイニックスのボラティリティ指標がいずれも上場後に上昇し、サムスン電子の年率ボラティリティは78％から105％へ、SKハイニックスは91％から124％へ上昇した。苦情は、5月に単一株式レバレッジETF商品が導入された後に寄せられたもので、85％を超えるトラッキングエラーや不十分な投資家保護措置などが含まれていた。当局は7月、新商品の上場を停止し、預託金要件の引き上げやトラッキングエラー基準の厳格化など、より厳しい規制を導入した。 FSS、5月から8月に82件の苦情を受理 金融監督院（FSS）は、5月から8月にかけて単一株式レバレッジETF商品に関する苦情および紛争を計82件受け付けた。これは、国会政務委員会に所属するPark Sung-hoon議員の事務所が分析したデータによるものだ。月

サムスン電子の幹部は、5月29日のKorea Premium Week 2026投資家向けプレゼンテーションで、人工知能が高帯域幅メモリ（HBM）にとどまらず、汎用DRAMおよびNANDフラッシュ市場にまでメモリ半導体需要を押し上げていることを明らかにした。サムスン電子メモリ事業企画チームのキム・テウ副社長は、当初はAIモデルのトレーニングに集中していた需要が、推論やエージェント型AIの用途へと拡大し、標準サーバーDRAMやSSDに使用されるNANDの需要が増加していると説明した。今回のプレゼンテーションでは、AI主導の需要が速度と規模の面で過去のメモリ市場サイクルとどのように異なるのかが説明され、半導体業界の変革が進む中でのサムスン電子株に関する更新済みの見通しが投資家に示された。 サムスン電子、HBMからDRAM・NANDへ拡大するAIメモリ需要を追う キム・テウ氏は、初期の生成AI投資がモデルのトレーニングに集中していた時期には、半導体需要もトレーニングに使われるグラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）とHBMに集中していたと述べた。同氏は当時、サムスン電子社内ではAI

金融監督院、韓国取引所、金融投資協会のデータに基づくパク・ソンフン議員事務所の分析によると、単一銘柄レバレッジETFに関する苦情・紛争は2026年5月から8月にかけて82件寄せられ、その67％が株価下落局面にあたる7月から8月に集中した。韓国取引所が5月15日の商品発売前後でボラティリティ指標を比較したところ、サムスン電子の年率換算ボラティリティは78％から105％に、SKハイニックスは91％から124％に上昇した。両社では、日中の高値と安値の値幅、終値のボラティリティも拡大した。市場過熱への懸念を受け、金融当局は7月に新商品の上場を停止し、最低預託金を現金3,000万ウォンに引き上げるとともに、価格乖離の管理基準を3％から2％へ厳格化した。

ASIFMAおよびGFMAのCEOを務めるPeter Stein氏によると、9月29日に開催されたKorea Premium Week 2026で、グローバル投資家は、決済サイクル改革を加速する前に、韓国が市場インフラの根本的な不備に対処するよう求めた。Stein氏はこの問題を「さびたパイプ」の修理になぞらえ、取引、決済、担保システムにおける業務上のボトルネックが、外国人投資家の参加を妨げる可能性を指摘した。政府の資本市場改革ロードマップを支持する一方、Stein氏は、T+1決済（現行のT+2からの移行）には事前のシステムアップグレードが必要だと警告した。移行を急げば、既存のインフラ問題を悪化させるリスクがある。BlackRockのSimon Williams氏は、規制の予見可能性と一貫性の必要性を強調し、Franklin TempletonのStephen Dover氏は、コーポレートガバナンスの改善と中型株市場へのアクセス向上の重要性を訴えた。

韓国取引所によると、同取引所と韓国産業銀行は10月2日、ロッテホテル釜山で「デリバティブ市場の発展と海洋金融の発展方向」に関するセミナーを共同開催する。このイベントは、9月28日から10月16日まで開催される3週間にわたる資本市場会議およびIRプログラム「韓国プレミアム・ウィークス2026」の一環である。セミナーでは、KRXのデリバティブ商品に関する最近の動向と、韓国の海洋金融を取り巻く環境を扱う2つのセッションが予定されている。

智通財経によると、9月29日、香港のハンセン指数は0.63％下落し、寄り付き直後には155ポイント安の24,486ポイントを付けた。ハンセンテック指数は1.37％下落し、午前の売買代金は合計909億香港ドルに達した。 康方生物（09926）は14％超急騰し、上昇銘柄を主導した。一方、康諾亜-B（02162）は9％超上昇した。アストラゼネカによるSummitへの20億ドルの戦略的投資と、イボネシマブへの支持が、バイオテクノロジーセクターの堅調さを支えた。

韓国のベンチマーク株価指数であるKOSPIは、9月29日の取引時間中に1％下落した。

スペースXのStarshipは軌道に到達し、2026年9月28日月曜日、米国株式市場ニュースで初めて26基のStarlink V3衛星を展開し、Space Exploration Technologies Corp.（NASDAQ: SPCX）にとって重要な節目を迎えた。ロケットはテキサス州のStarbaseから打ち上げられ、地上約269キロメートルの低軌道（LEO）に到達したものの、エンジンのトラブルが発生し、ミッションは予定より早く終了した。それでも、この14回目の試験飛行は、現在も続く課題の中で進展を示すものとなった。 ペイロードの投入には成功したものの、ミッションでは問題も発生した。ロケットの2段が分離した後、宇宙船のエンジン1基が早期に停止した。飛行管制は当初、ロケットを地球へ帰還させる計画だったが、軌道投入を続行することを決定した。衛星の展開には成功し、衛星は正常に稼働しているように見えた。その後、ロケット上段は約3時間後に太平洋上へ制御された着水を行い、Super-Heavyブースターはメキシコ湾に着水した。ロケットのいずれの部分も回収されず、当初予定されていた10時間の

Guru Clubによると、Michael Burry氏は9月29日（月）、主要なAI関連株のショートポジションをプットオプションに切り替え、より短い保有期間で、よりコスト効率の高いレバレッジを得る方針を明らかにした。Burry氏は、Micronのショートを行使価格500の6月満期プットに、Nebiusのショートを行使価格が2桁台の6月満期プットに、そしてiShares Semiconductor ETF（SOXX）のショートを行使価格が400台前半の2027年9月満期プットに置き換えるとしている。その理由として、ボラティリティが低く、オプションが比較的割安になっていることを挙げた。 Burry氏は、来年の夏までにAI関連取引が反転する可能性を見込んでいることを示唆した。

テスラ株は月曜日、357.45ドルで取引を終え、約1カ月ぶりの最悪の1日パフォーマンスとなった。Cantor FitzgeraldとJPMorganが、同社が金曜日に発表する予定の納車台数に関する最新情報を前に、第3四半期の納車台数について慎重な予想を示したことが背景にある。Cantorは納車台数を421,758台と予想しており、Visible Alphaのコンセンサスである448,679台を下回る。一方、JPMorganは中国と米国で予想を下回る結果が出ていることを理由に、予想を516,000台から482,000台へ引き下げた。これらの下方修正は、テスラが自動車セクターの四半期決算シーズンに合わせて第3四半期の決算を発表する準備を進めるなかで行われた。 Cantor FitzgeraldとJPMorgan、テスラの第3四半期納車予想を引き下げ Cantor Fitzgeraldは、テスラに対する「オーバーウェイト」評価と485ドルの目標株価を据え置いた。同社は第3四半期の納車台数を421,758台と予想しており、レポートで引用したVisible Alphaのコンセンサスである448,

2026年9月28日、NVIDIA（NVDA）は米国株式市場の通常取引を228.86ドルで終え、前営業日比3.79ドル高、上昇率は1.68%となった。時価総額は約5.52兆ドルを維持した。同日、同社は自社株買いの承認枠を150億ドル拡大すると発表し、総額を85億ドルから235億ドルへ引き上げた。これは、米国株式市場の歴史上、1回の自社株買い承認枠の拡大額として最大となった。株価は日中に一時233.21ドルまで上昇した後、小幅に反落し、高値圏でもみ合った。 この組み合わせ――過去最大規模の自社株買いと、市場の流れに逆行する株価上昇――は、AIチップ大手のバリュエーションの妥当性、業界競争の行方、そして暗号資産インフラとの相乗効果について、市場で多角的な議論を引き起こした。 なぜ自社株買いが株価の直接的な起爆剤となったのか？ 150億ドルという自社株買い承認枠の増加額は、絶対額で見ると、S&P 500構成銘柄の大半の時価総額を上回る。NVIDIAの最高財務責任者（CFO）は以前、アナリスト向け電話会議で、同社の来年の売上高は約70%増加する見通しだと述べていた。従来のアナリスト予想の平均は

9月29日（月）、テスラ株は357.45ドルまで下落し、アナリストが第3四半期の車両納車台数の予想を引き下げたことで、約1カ月ぶりの最悪の取引日となった。Cantor Fitzgeraldは納車台数をコンセンサス予想の448,679台に対して421,758台と見込み、JPMorganは中国と米国での実績が予想を下回ったことを理由に、予想を516,000台から482,000台へ引き下げた。同社は金曜日に第3四半期の決算を発表する予定だ。一方、イーロン・マスク氏の半導体プロジェクト「Terafab」の建設が進められており、現場ではコンクリートの打設が行われ、設備の搬入は2028年半ば頃になる見込みだ。

金融委員会と韓国取引所は29日、ザ・グランド・ロッテ・ソウルで「韓国プレミアム・ウィーク2026」を共同開催し、業界の専門家がAI投資の拡大とインフラ改善を通じた韓国株式市場の発展について議論した。韓国取引所の証券市場本部長であるソン・ギミョン氏は、株主価値の向上、成行注文制度の確立、市場の二極化の解消、取引時間の拡大などの主要課題を示し、「韓国プレミアムとは、単に株価が上昇することを意味するのではない」と述べた。議論では、韓国株へのグローバル資本の流入を促進する方法や、大型AI株にとどまらず、中小型企業へ投資機会を拡大する方法が取り上げられた。地政学的な不確実性や米国の関税政策への懸念がある中でも、AI関連企業の業績が大幅に伸びたことから、KOSPIは年初来63.49%上昇した。 フランクリン・テンプルトンのCMS、成長の原動力としてAI投資を強調 フランクリン・テンプルトンのチーフ・マーケット・ストラテジスト、スティーブン・ドーバー氏は特別講演を行い、AIおよびエネルギー分野の設備投資拡大が世界経済の底堅さを支えていると分析した。ドーバー氏はAI投資について「未来への巨大な賭け」と