世界のTradFiとマクロ経済

韓国銀行は今年第2四半期、13年ぶりに金へのエクスポージャー拡大を再開し、2億5,000万ドル相当の金ETF（上場投資信託）を購入した。これは、10月1日に民主党の鄭泰浩（チョン・テホ）国会議員に提出した資料で明らかになった。韓国銀行が最後に現物金を購入したのは2013年だったが、金価格の急騰と地政学的リスクの高まりによって金の安全資産としての役割が強化されたことを受け、戦略を転換した。 2013年第2四半期から今年第1四半期までの13年間、韓国銀行は金よりも株式を優先した。MSCIワールド・インデックスは配当込みで累積収益率272％を記録したのに対し、金の収益率は192％だった。韓国銀行が現在保有する現物金は104.4トンで、外貨準備の3.4％に相当する。これは、外貨準備高上位10カ国の中央値である9.0％を大きく下回っている。 13年間の中断期間中、株式のパフォーマンスは金を上回る 韓国銀行が国会に提出した資料によると、2013年第2四半期から今年第1四半期まで、MSCIワールド・インデックスは配当込みで累積収益率272％を記録した。同期間の金の収益率は192％で、株式を80ポイン

10月1日、News1によると、米ドル・韓国ウォンの為替レートは1ドル＝1,358.60ウォンまで上昇し、前週終値から5.8ウォンのウォン安となった。韓国のKOSPI指数は45.69ポイント（0.67%）下落して6,792.35となる一方、KOSDAQ指数は0.08ポイント（0.01%）下落して855.83となった。

Yonhap Infomaxによると、米国株式市場は9月30日（現地時間）、まちまちの動きで取引を終えた。ダウ工業株30種平均は0.86%下落し、S&P 500種株価指数は0.25%下落した一方、ナスダック総合指数は0.24%上昇した。米国10年物国債利回りは3.70ベーシスポイント上昇し、5.2930%となった。ドル指数は0.085%上昇して101.489となり、WTI原油は1.16%上昇し、1バレル＝90.42ドルとなった。 取引序盤は、8月のコア個人消費支出（PCE）価格指数が予想を下回り、インフレ懸念が和らいだことで、市場センチメントが改善した。しかし、取引終盤の売り圧力と国債利回りの急騰が株式相場の重しとなった。エヌビディア、アップル、Alphabet、マイクロソフト、アマゾン、テスラを含む主要テクノロジー株は、それぞれ約1%上昇した。

金融投資業界によると、10月1日、Hanwha Investment Securitiesの取締役会は、第三者割当増資による5,000億ウォンの有償増資と、最大4,000億ウォンのハイブリッド証券の発行を合わせ、最大9,000億ウォン規模の資本拡充を承認した。Hanwha Asset ManagementとHanwha Lifeは、それぞれ2,500億ウォンを有償増資に引き受ける。これにより、同社の自己資本は3兆1,600億ウォンに達する見込みで、総合金融投資事業者（JongTuSa）の指定に必要な3兆ウォンの基準を上回る。現行規制では2会計年度連続で要件を満たす必要があるため、Hanwha Investment Securitiesは早ければ2028年にJongTuSaの指定を目指すことが可能になる。 今回の資本拡充は、同社のデジタル資産拡大戦略を支えるものとなる。Hanwha Investment Securitiesは最近、AI、ブロックチェーン、現実資産のトークン化市場における投資機会を見極めるため、サンフランシスコにオフィスを開設した。5月には、約5,980億ウォンでDuna

Yonhap Infomaxによると、韓国のIPO市場は、上半期の低迷を経て、2026年第3四半期に回復を示した。第1〜第3四半期に計33社が上場し、1兆6,300億韓国ウォンを調達したが、2025年のLG C&Sに匹敵する大型案件がなかったため、前年同期比52.1％減となった。 しかし、33件の上場のうち16件が第3四半期に集中し、年初来の活動の48.5％を占めた。機関投資家のコミットメント比率は前年同期の9.7％から27.2％へ急上昇し、75.8％の企業が目標価格帯に到達、またはそれを上回った。

現物金価格は日中取引で1オンス当たり4,140ドルを下回り、0.41%下落した。

韓国の中央銀行は10月1日、2013年以来初めて金の現物購入を再開すると発表し、外貨準備管理における戦略転換を示した。同銀行は12月中旬から国内で生産された金を約1トン購入する計画で、初回の取引は12月14日頃になる見通しだ。 現在、金を現物で104.4トン保有し、外貨準備の3.4％を占める同銀行の金保有量は世界39位に位置する。同銀行は、地政学的リスクの高まりと、他の主要国と同水準まで金保有量を拡大する必要性を理由に挙げた。外貨準備を保有する上位10カ国における金の配分比率の中央値は9％である一方、東アジア11カ国の中央値は8.6％に達している。同銀行は、安全資産としての金の役割が重要性を増していると指摘し、現物購入と金連動型上場投資信託の双方を通じて金へのエクスポージャーを拡大することが妥当だとの認識を示した。

UAnalyzeによると、Micron Technology（MU-US）は10月1日、2027会計年度の設備投資計画を引き上げ、追加投資の大部分を2028年以降の生産能力拡大に向けたクリーンルームの建設に充てた。同社がアイダホ州に建設中の新工場は、2027会計年度半ばにシリコンウエハーの生産を開始する見込みだが、経営陣は、市場に供給できる規模まで生産を引き上げるには数四半期を要すると説明した。2027会計年度の出荷量の75％超はすでに顧客向けに確保されており、MicronはDRAMとNANDを対象とする長期供給契約を26件締結している。AIデータセンター向けのメモリ需要が加速する中、これにより2028年以降の需要見通しも確保されている。

公式データによると、日本の製造業PMIは9月に54.1となり、前月から変わらなかった。

S&P Globalによると、ベトナムの製造業PMIは8月の53.3から9月には51.9に低下し、生産活動の減速を示した。

HSBCによると、韓国の製造業PMIは9月に53.9へ上昇し、前月の52.3から改善した。これは同セクターが拡大を続けていることを示している。

Yonhap Infomaxによると、サムスン電子とSKハイニックスの職場信用組合は、半導体企業の株価上昇を受け、2026年上半期に有価証券保有額と資本が急増した。 サムスン電子の職場信用組合の有価証券保有額は、2025年末の5,297億ウォンから2026年6月30日時点で1兆4,756億ウォンへと178％増加した。これは、同社の株価が11万9,900ウォンから33万4,000ウォンへ上昇したことを反映している。同組合の総資本は同期間に104％増加し、1兆8,736億ウォンと倍増した。SKハイニックスの有価証券保有額も同じ期間に51億ウォンから644億ウォンへ急増し、同社株の株価が307％上昇したのに伴って増加した。

Gateのデータによると、銀（XAGUSD）は1オンス当たり59.96ドルまで下落し、過去24時間で2.4％安となった。

Actは少数株主グループとして、上場によって親会社の株主価値が損なわれる可能性があるとして、SKハイニックスに対し、米国子会社Solidigmの米国IPO計画を再検討するよう1日に要求した。Hankyung.comが同日報じた。今回の要求は、Solidigmが早ければ来年にも米国上場を果たす可能性があり、引受会社の選定を始めたとするReutersの25日（現地時間）の報道を受けたものだ。報道では、評価額は最大1,500億ドル、募集規模は約150億ドルになる可能性があるとされている。Actは、SK Inc.、SKスクエア、SKハイニックスがすでに上場している中でSolidigmを別途上場させれば、これまで既存株主が享受してきた成長価値が新たな投資家に分配され、持株会社ディスカウントがさらに拡大する可能性があると主張した。28日、Reutersの報道後初の取引日に、SKハイニックス株は5.05％下落して1,768,000ウォンで取引を終え、SKスクエアとSK Inc.も取引時間中にそれぞれ7％超、5％超下落した。Actは、SolidigmのIPO計画に伴う株式の希薄化と持株会社ディスカウン

韓国関税庁によると、同国の9月の輸出は、人工知能関連半導体に対する旺盛なグローバル需要を背景に、営業日数調整後ベースで前年同月比104.9％増となった。韓国の2026年上半期の累計輸出額は8,145億ドルに達し、初めて8,000億ドルを超えるとともに、史上最高額を更新した。

10月30日、原油価格は1バレル当たり90ドル近辺で安定した。中東の原油供給が戦前の水準近くまで回復したためで、前営業日に1.2%上昇した後、ウェスト・テキサス・インターミディエートは90ドル前後で取引され、ブレント先物は98ドル近辺で引けた。供給の回復は、ホルムズ海峡や紅海を含む代替輸出ルートを通じて進み、ゴールドマン・サックスは、過去1週間に同地域から供給された原油が日量約2,300万バレルに達し、昨年の平均とほぼ一致したと推計した。この回復が持続するかどうかをめぐる不確実性により、市場は待機状態にある。地政学的緊張が続き、米国とイランの和平交渉が停滞する中、アナリストは供給フローの改善がどの程度持続するかを疑問視している。 中東の原油供給、日量2,300万バレルに到達 ブルームバーグは10月30日、ウォール街のアナリストや原油トレーダーによると、中東の原油供給が戦前の水準近くまで回復したと報じた。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡や紅海を含む代替輸出ルートを通じ、過去1週間に同地域から日量約2,300万バレルの原油が供給され、昨年の平均とほぼ一致したと推計した。CIBC Pr

韓国株式市場は1日、個人投資家が買いに動いたにもかかわらず、外国人投資家と機関投資家が大幅に売り越したことで、下落して取引を開始した。午前9時4分現在、KOSPIは、株式市場で外国人投資家が3,205億ウォン、機関投資家が1,056億ウォンを売り越したことを受け、前日比47.75ポイント（0.70%）安の6,790.29となった。米国債利回りは一晩で急上昇し、10年債利回りは5.3%を突破した。これは9月のPCEインフレ指標が予想を下回った後も、2002年5月以来の高水準となった。韓国市場にとって10月最初の取引日となったこの日、マイクロン・テクノロジーの決算で1株当たり利益が市場のささやき予想を下回ったことを受け、半導体株に売り圧力が集中した。 外国人投資家と機関投資家が4,261億ウォンを売り越し、KOSPIは47.75ポイント下落 1日午前9時4分現在、KOSPIは前日比47.75ポイント（0.70%）安の6,790.29で取引された。外国人投資家は株式市場で3,205億ウォン相当の株式を売り越し、機関投資家は1,056億ウォンを売り越した。外国人投資家はKOSPI 200先物も

韓国投資証券は、Hotel Shillaの目標価格を従来の価格から13.7%引き下げ、63,000ウォンとした一方、「買い」の投資判断を維持した。同証券会社は、Hotel Shillaの第3四半期連結売上高を9,614億ウォン、営業利益を540億ウォンと予想している。これは、前年同期比で売上高が6.3%減少する一方、営業利益は372.3%増加することを意味するが、市場予想を約15.6%下回る水準となる。アナリストのKim Myung-joo氏は、インバウンド観光によりホテル部門が堅調な業績を記録したにもかかわらず、免税部門が市場予想を下回ったことが低調な業績の要因だと説明した。今回の修正は、韓国を訪れる外国人観光客による免税店、百貨店、その他の小売チャネルへの支出配分が変化したことを反映したものであり、インバウンドの恩恵を受ける銘柄の範囲は従来の免税店運営会社以外にも広がっている。 韓国投資証券、第3四半期業績予想を提示 韓国投資証券は、第3四半期の予想として、Hotel Shillaの連結売上高を9,614億ウォン、営業利益を540億ウォンとした。これらの数値は、前年同期比で売上高が

ChainCatcherの報道によると、Fortuneは、米国証券取引委員会（SEC）が本日、OpenAIやスペースXを含む企業のIPO前株式への投資について虚偽の説明を行い、投資家資金を不正流用した疑いで、2社のプライベートファンド運用会社およびその代表者らを提訴したと報じた。 Meyer Global Managementとその代表者Owen Meyerは、IPO前株式の購入資金として約100人の投資家から少なくとも1,850万ドルを集めたが、そのうち127万ドルを個人的な消費、娯楽費、個人投資に不正流用した疑いがある。SECは、MeyerがOpenAIおよびスペースXへの投資を目的とするファンドを設立したものの、実際には表示されていた資産を保有していなかったと主張している。別の案件では、Beyond Alpha Venturesの代表者Christopher DinelliとJacob Frankelが、スペースXおよびxAIの株式を保有していると偽って説明し、35人の投資家から870万ドル超を集めた。両案件では虚偽の投資報告が行われ、資金はオプション取引、映画投資、個人的な用途

新韓アセットマネジメントは1日、「SOL 200 Target Weekly Covered Call」ETFについて、9月の月次分配金として1口当たり170ウォンを支払ったと発表した。月次分配率は、権利落ち日の前日である先月28日の終値を基準に1.43%となった。同ETFは、KOSPI 200指数を原資産とし、オプションプレミアムと配当収入に基づく月次分配を目指している。 新韓ETF、1.43%の月次分配率を維持 「SOL 200 Target Weekly Covered Call」ETFは、KOSPI 200指数に投資すると同時に、韓国国内の週次コールオプションを毎週売却し、オプションプレミアム収入を目指している。同ETFは、KOSPI 200構成銘柄から得られる配当収入を加えることで、追加の分配原資を確保する。 同ETFは3月の上場後、4月に初回分配を実施して以来、6カ月連続で月次分配を維持している。初回の分配率は、上場後約1.5カ月間の運用実績を反映したため、比較的高い水準となった。それ以降、同ETFは月次分配率を一貫して約1.4%に維持している。 Target Covere