世界のTradFiとマクロ経済

ChainCatcherによると、ロンドンを拠点とする決済インフラ企業OpenPaydは、SECへの登録と株主承認を条件に、Titan Acquisition Corp.との合併を完了し、年末までにティッカーシンボル「OP」でNasdaqへの上場を目指している。この取引におけるOpenPaydの想定株式価値は最大11億ドルとなる。同社は43州で送金業者ライセンスを取得した後、2027年4月に米国の顧客向けサービスを開始する計画だ。2026年4月30日に終了した会計年度について、OpenPaydは前年の5,700万ドルに対し、7,300万ドルの売上高を報告した。EBITDAは1,300万ドル、純損失は280万ドルで、同社によると、これは一時的な合併関連費用によるものだという。

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、最近のロシアによる空爆に対してウクライナが報復し、製油所を主な標的とすることを表明した。

ARK InvestmentsのCEO兼最高投資責任者（CIO）であるキャシー・ウッド氏によると、10月3日時点で、AIの推論コストは年率99.99％低下しており、これは経済全体の価格形成に重大な影響を及ぼすという。最新エピソード「In The Know」で語ったウッド氏は、現在の米国10年国債利回りは歴史的に見て中間的な水準にあり、1970年代から1990年代にかけての真の異常期とは対照的だと指摘した。

マイケル・セイラー氏によると、STRCの30日間のヒストリカル・ボラティリティは9%まで低下し、現在はSPYを下回っている。STRCは、ビットコインを活用してより安定した投資機会を生み出すデジタル・クレジット商品だ。このボラティリティの低下は、低ボラティリティのデジタル資産を求めるインカム投資家にとって重要な意味を持つとみられている。

米国株は先週、まちまちの結果で取引を終えた。9月の雇用統計では雇用者数が29,000人増加し、失業率が4.2%に上昇したことが示され、コンセンサス予想を下回った。予想を下回る弱いデータを受け、10月下旬の会合で連邦準備制度理事会が金利を据え置く可能性は、1週間前の36%から78%に上昇した。ダウは週間で1.26%下落し、S&P 500は0.3%下落した一方、人工知能分野の需要にけん引されてナスダックは0.45%上昇した。エヌビディアは金曜日、CrowdStrike、パロアルトネットワークス、AMDとともに、5月以来初めて史上最高値を更新した。 9月雇用統計が市場の反応を左右 9月の非農業部門雇用者数は、米国経済が先月29,000人の雇用を創出し、失業率が4.2%に上昇したことを示した。この数値は、ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想である雇用者数84,000人、失業率4.1%を大きく下回った。このデータに先立ち、水曜日には、連邦準備制度理事会が重視するインフレ指標である8月の個人消費支出価格指数が、予想を下回る伸びとなった。CME FedWatchツールによると、市場では中央銀行が10月

土曜日（10月3日）、中東の海域で爆発音が聞かれ、サウジアラムコの施設で火災が発生したと報じられた。これらの事案を受け、地域の地政学的緊張が高まっているという。

韓国の株式市場アナリストは、サムスン電子が10月8日に発表する第3四半期暫定決算と、継続する米国の金利政策をめぐる不透明感を受け、来週のKOSPI指数は6500～7500の範囲で取引されると予想している。NH投資証券は、週間の予想レンジを6400～7500と設定した。この見通しは、先週のKOSPIが6765.06～7065.90ポイントの範囲で推移し、その間に米半導体企業Micronの好決算が一時的にポジティブなセンチメントをもたらしたことを受けたものだ。証券会社は、高金利環境下で投資家センチメントに影響を与える主要な要因として、サムスンの決算発表と米連邦準備制度当局者による公開発言を挙げた。 サムスン電子、第3四半期決算を10月8日に発表予定 サムスン電子は10月8日に第3四半期暫定決算を発表する。新韓投資証券のカン・ジンヒョク上級研究員は、サムスン電子の15兆ウォン規模の自社株買いプログラムが完了間近だと述べた。カン氏は、サムスンが初めて四半期利益100兆ウォンを達成するかどうか、また利益予想が上方修正されるかどうかに注目が集まると指摘した。 Micronは以前、決算報告でメモリー

先週金曜日に発表された9月の非農業部門雇用者数報告で、雇用者数の増加がわずか29,000人にとどまり、失業率が4.2%に上昇したことを受け、米国の主要株価指数は週間でまちまちの結果となった。これにより、連邦準備制度理事会（FRB）が10月の会合で政策金利を据え置くとの見方が強まった。ナスダックは週間で0.45%上昇し、取引時間中の史上最高値を更新した一方、S&P 500は0.3%、ダウは1.26%下落した。原油価格の高止まりと債券利回りの上昇が相場の重しとなった。 エヌビディアは金曜日、5月に記録した取引時間中の史上最高値を上抜けた。同社が追加で1,500億ドルの自社株買いを承認した後、週間では3.95%上昇し、自社株買いの承認残高の合計が2,350億ドルとなった。ウォール街では、この半導体メーカーが今後6四半期で約4,400億ドルのフリーキャッシュフローを生み出すと予想している。 一方、マイクロンは水曜日、予想を上回る決算を発表し、売上高は前年同期比379%増の542億3,000万ドル、調整後EPSは33.42ドルとなった。同社は、2027年および2028年を通じてメモリーの供給が逼

BlockBeatsによると、10月3日、米国で9月に創出された非農業部門雇用者数はわずか2万9,000人にとどまり、予想の9万人を大幅に下回った。一方、8月の非農業部門雇用者数は13万3,000人下方修正された。失業率は4.2％に上昇した。CME FedWatchのデータによると、12月に利上げが行われる確率は現在66.1％で、10月に金利が据え置かれる確率は83.9％となっている。 来週は、連邦準備制度理事会の9月会合議事要旨（木曜日公表予定）、G7による原油・ディーゼル備蓄1億バレルの放出計画、そして米国のISM非製造業PMIに注目が集まる。FRB議事要旨では、追加利上げをめぐる当局者間の意見の相違が明らかになる見通しで、焦点は10月に利上げするかどうかから、12月に利上げするかどうかへと移っている。

韓国の証券会社10社は、自己資本の充実と事業拡大に向け、今年に入り総額3.5兆ウォンのハイブリッド資本証券を発行、または発行を計画している。対象企業であるMeritz、NH、Hana、Kiwoom、Shinhan、iM、DB、Daishin、Hanwha Investment Securitiesは、リテールおよび投資銀行（IB）業務を強化し、総合投資口座（IMA）やコマーシャルペーパーの発行など、新たな事業領域に進出するため、資本の拡充を進めている。NICE Credit Ratingによると、ハイブリッド資本証券の純発行額の合計は、昨年の1.5兆ウォンから、今年1月から8月までに1.6兆ウォンへ増加した。資本の拡充により損失吸収力が高まる一方、証券会社は総合金融投資事業を拡大する余地を得ている。 Hanwha Investment Securities、9,000億ウォンの資本拡充を承認 Hanwha Investment Securitiesは先月30日に取締役会を開催し、5,000億ウォンの第三者割当増資と、最大4,000億ウォンのハイブリッド資本証券の発行を承認した。同社は財

KOSDAQ指数は10月2日の取引中に900ポイント台を突破し、日中高値903.49ポイントを付けた後、893.29ポイントで引けた。指数は9月の安値790.21ポイントから13.0%上昇しており、小型株のバリュエーション再評価と半導体セクターのファンダメンタルズ改善が上昇をけん引した。Samsung Securitiesのアナリスト、Kang Young-hoon氏は、KOSDAQの12カ月先予想1株当たり利益が安定している一方、株価収益率は年初から上半期にかけての約30倍から17.5倍へと低下し、過去平均をやや上回る水準になったと指摘した。今回の上昇は、9月の半導体輸出データが好調だったことや、Micronの堅調な決算と重なり、テクノロジーセクターに対する投資家センチメントを回復させた。韓国の金融委員会は、大手証券会社に対し、リサーチ対象の少なくとも25%を小型株・中型株に割り当て、その半分をKOSDAQ上場企業に充てることを求める措置を発表した。また、10月16日まで開催されるKorea Premium Week 2026では、KOSDAQの上場・上場廃止基準の改革案が明らかにさ

金融投資業界によると、韓国の証券会社10社は10月4日、事業拡大に向けた資本拡充のため、総額3.5兆ウォンの劣後債を発行した、または発行を予定している。これらの発行は、リテール業務や投資銀行業務、総合投資口座、コマーシャルペーパー事業の拡大を支えるものだ。 ハナ証券は、韓国の証券会社として初めてドル建て劣後債を発行し、5年後のコールオプションが付いた30年満期の債券で3億ドルを調達した。キウム証券は、クーポン5.65％の私募劣後債を4,000億ウォン発行した。一方、ハンファ投資証券は5,000億ウォンの増資を実施し、最大4,000億ウォンの劣後債を発行する計画だ。NICE信用評価によると、劣後債の純発行額は1月から8月までに1.6兆ウォンに達し、前年の1.5兆ウォンから増加した。

韓国のKOSDAQ指数は10月2日、900ポイントの節目を超えて急騰し、日中の高値903.49ポイントを付けた後、893.29ポイントで取引を終えた。この上昇により、9月の安値790.21ポイントと比べて13％上昇し、中型株や小型株に対する投資家の関心が再び高まっていることが示された。今回の反発は、半導体関連のサプライチェーン企業や機関投資家の買いに牽引されており、ファンドマネージャーや年金基金は9月初旬以降、約1.01兆ウォン相当のポジションを積み増している。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、欧州システミックリスク理事会（ESRB）での新たな講演で、取引、サイバーセキュリティ、地政学に関連するAIリスクが、ユーロ圏の金融市場全体で相互に増幅し始める可能性があると警告した。重要なユーロ圏銀行の約9割がすでに生成AIを利用しており、調査対象となったEUの証券会社の7割はAI投資を増やす見通しだ。ラガルド総裁が懸念しているのは個々のモデルの障害ではなく、金融機関が少数の最先端モデル群への依存を強める一方で、AIにより大きな自律性を与えていることだ。 類似したAIモデルが同じ取引を増幅する可能性 ラガルド総裁は、新たなAI層によって生じる市場リスクを強調した。銀行、ヘッジファンド、資産運用会社が類似したモデルに依存すれば、それらのシステムがショックを同じように解釈し、ほぼ同時に同じ取引を推奨する可能性がある。ECBによれば、これは価格変動を分散させるのではなく、むしろ増幅させる可能性がある。 自律的な取引は、現時点では依然として限定的だ。今年調査対象となった資産運用会社のうち、投資推奨や取引についてAIに自律的または半自律的な

欧州システミックリスク理事会（ESRB）で10月上旬に行ったクリスティーヌ・ラガルドECB総裁の講演によると、中央銀行は、取引、サイバーセキュリティ、地政学に関連する人工知能のリスクが、金融市場全体で相互に強まり始めていると警告した。ラガルド総裁は、ユーロ圏の重要な銀行の約89％がすでに生成AIを利用している一方、調査対象となったEUの証券会社の70％がAI投資を増やす見通しだと強調した。 ラガルド総裁が最も懸念しているのは、金融機関が少数の最先端AIモデルへの依存を強めていることだ。銀行、ヘッジファンド、資産運用会社が類似したモデルに依存すれば、市場ショックを同じように解釈し、同時に同じ取引を実行する可能性がある。その結果、値動きが分散されるどころか、価格変動が増幅されるおそれがある。現在、調査対象となった資産運用会社のうち、投資判断においてAIが自律的または半自律的な権限を持つと回答したのはわずか5％だが、導入は今後拡大すると見込まれている。

米連邦準備制度理事会（FRB）のFOMC議事要旨が来週リリースされる予定で、市場の焦点は、10月の利上げ確率が極めて低くなったことを受け、12月の利上げ織り込みへと移っている。一方、G7は10月初旬に戦略石油備蓄を放出する計画を発表し、世界の原油市場では高いボラティリティが続くと予想されている。

G7首脳は、1億バレルの緊急石油備蓄の放出を直ちに開始すると発表した。この協調介入は4カ月間にわたって実施され、最初の20日間に軽油の供給を前倒しすることで、9月にブレント原油価格を100ドル超まで押し上げた供給不足に対処する。国際エネルギー機関（IEA）が実施を監督し、追加措置が必要かどうかを評価する。今回の放出は、IEAが3月に4億バレルを放出することで合意したことに続くもので、そのうち3億2,500万バレルはすでに市場に供給されている。 G7、緊急放出戦略で軽油を優先 今回の介入は、単に原油を供給するだけでなく、軽油不足を重点的に対象とする。首脳らは各国に対し、製油所のメンテナンス時期を調整し、可能な場合には一時的に稼働率を引き上げるよう要請した。IEAは、軽油の供給制約について、精製品の流通が著しく制限されていることが原因だとし、その一因としてロシアの製油所への攻撃を挙げている。一方で、中東からの原油輸出は大幅に回復している。 軽油への注目は、精製燃料と原油の価格動向が乖離した市場環境を反映している。ブレント価格が一時97ドルに向けて上昇した際でさえ、軽油のマージンは過去最高水

昨日（10月2日）発表されたG7声明によると、首脳らは4カ月間で1億バレルを協調放出し、そのうち相当量のディーゼルを最初の20日間に前倒しで供給すると発表した。国際エネルギー機関（IEA）が実施を監督し、追加措置が必要かどうかを評価する。この介入は、中東情勢の混乱と製油所の制約を背景に、9月にブレント原油が100ドルを超えて繰り返し急騰したことを受けたものだ。

ベネズエラ中央銀行によると、同国の9月のインフレ率は8.4%に達しました。