世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、8月20日、連邦準備制度理事会（FRB）の当局者3人は、7月会合での金利据え置きに反対し、当時のコアインフレ率がFRBの目標である2%を上回る2.6%だったことを理由に、利上げを支持した。しかし、最近のデータはこの主張を弱めつつある。7月のCPI統計では、コアインフレ率が前年同月比2.5%となり、2021年3月以来の低水準を記録した。一方、7月の雇用者数は2万3,000人減少した。 Citiの米国担当チーフエコノミスト、Andrew Hollenhorst氏は、このデータによって「議事要旨が利上げの可能性をめぐる市場の見方を大きく変えるのは難しくなる」と述べた。Morgan Stanleyの米国担当チーフエコノミスト、Michael Feroli氏は、議事要旨によって「他のFOMCメンバーが、インフレ率が目標を上回る状態をどの程度容認しているのかが明らかになる可能性がある」と指摘した。

BlackRockの2026年第2四半期の13F提出書類では、Nvidia、Broadcom、Micronを含む半導体株を1兆ドル超保有していることが明らかになった一方、ヘッジファンドのBridgewaterとPoint72は同四半期中にエクスポージャーを大幅に縮小した。BridgewaterはMicronのポジションを92.1%、AMDを58.3%削減し、Point72はNvidia、Applied Materials、Broadcomの保有を減らした。この乖離は、セクター上昇後のアクティブな利益確定と、パッシブな指数連動の仕組みとの違いを反映している。半導体産業協会によると、世界の半導体売上高は2026年第1四半期から第2四半期にかけて35.1%増加した。 Nvidiaが主導するBlackRockの2026年第2四半期半導体保有銘柄 BlackRockの2026年第2四半期の13F提出書類によると、同社はNvidia (NVDA)を約3,885.6億ドル、Broadcom (AVGO)を1,504.3億ドル、Micron (MU)を1,210.0億ドル、AMD (AMD)を873.

BlackRockの2026年第2四半期のForm 13F提出書類によると、同投資大手は2026年第2四半期末時点で、半導体株を1兆ドル超保有していた。保有額が最も大きかった半導体銘柄のうち、Nvidia（NVDA）が3,885億6,000万ドル、Broadcom（AVGO）が1,504億3,000万ドル、Micron（MU）が1,210億ドルを占めた。 一方、アクティブ運用会社は、セクターの上昇を利益確定の機会として活用した。Bridgewaterは前四半期比でMicronの保有高を92.1%削減し、AMDを58.3%、Applied Materialsを47.9%、Broadcomを28.2%削減した。Point72も、Nvidia、Applied Materials、Broadcomなど主要な半導体銘柄の保有高を減らした。David Tepper氏のAppaloosaはより選別的なアプローチを取り、Micronを減らす一方で、TSMCとNvidiaの保有高を増やした。

Jin10によると、8月20日、米国のトランプ大統領とカナダのカーニー首相は、ともに最終的な貿易協定の締結に楽観的な見方を示した。トランプ氏は水曜日、「われわれはすでにカナダと合意に達している」と述べ、カナダ側の代表者が、米国の農産物がカナダ市場に参入する機会の拡大を含め、「われわれが必要とする条件を提示した」と説明した。トランプ氏はさらに、「すべては依然として最終文書の作成次第だ」と付け加えた。カーニー氏は声明で、両国は「カナダの優位性を確固たるものにする合意に向けて進んでいる」と述べ、戦略的分野で「最も有利な条件」を確保するとしたが、具体的な詳細は明らかにしなかった。

Grayscaleは、Zcash Trustを上場投資信託（ETF）へ転換するための4回目の修正申請を提出した。同時に、親会社Digital Currency Groupの子会社であるDCG International Investments Ltd.が、現在の価格で約1億1,000万ドル相当となる約200,000 ZECトークンの取得について協議中であることを明らかにした。米国証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、この暗号資産運用会社はGrayscale Zcash Trustの名称を変更し、ティッカー「ZCSH」でNYSE Arcaにその受益証券を上場することを提案している。提出書類ではまた、June Orchard脆弱性と、その後のIronwoodアップグレードについても詳述されている。このアップグレードでは、影響を受けたシールドプールを廃止し、偽造ZECに対する安全対策を導入した。今回の提出は、ステーキング型AvalancheファンドとHyperliquid ETFのローンチに続く、Grayscaleのより広範なアルトコインETF拡大戦略の一環である。 DCG子会社、2

米国証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、Grayscaleは、Zcash Trust（ZCSH）をETFへ転換し、NYSE Arcaへの上場を目指すため、4度目となる修正申請書を提出しました。提出書類ではまた、Grayscaleの親会社であるDigital Currency Groupの子会社、DCG International Investments Ltd.が、約20万ZECの取得を検討していることも明らかになりました。現在の価格に基づく価値は、約1億1,000万ドルです。ただし、こうした協議は拘束力のある約束ではなく、投資を検討している投資家は、より多くの株式、より少ない株式、または株式をまったく購入しない可能性があります。

ベネズエラの石油相Paula Henao氏によると、同国は世界最大の原油埋蔵量を活用した生産を拡大するため、水曜日に石油生産分与契約を締結する準備が整っている。ヒューストンで投資家らに語ったHenao氏は、ベネズエラには現在、探鉱・開発が可能な地域が916カ所あり、新たな地域に進出するにはこうした契約が必要だと述べた。 今週、ベネズエラは石油サービス大手SLB Ltd.および独立系石油生産会社Hunt Oil Co.と契約を締結した。ヒューストンで開催された会合には約140社が出席し、ベネズエラの石油プロジェクトに対する投資家の強い関心が示された。

Jin10の報道によると、SGH Macro Advisorsの米国担当チーフエコノミストであるTim Doy氏は、8月20日に連邦準備制度理事会（FRB）の議事要旨が公表されるのを前に、市場は当局者の間でインフレ懸念がどれほど広がっているか、また政策をめぐる意見の相違がどの程度あるかに注目すると述べた。Doy氏は、特に複数の経済的圧力がかかる局面では、FRB当局者による反対票が近年、より一般的になっていると指摘した。投資家にとっての核心的な問題は、最近FRBの目標を大幅に上回って推移しているインフレに対処するため、どれだけの当局者がより引き締め的な政策を支持しているかという点になる。

BlockBeatsによると、米商品先物取引委員会（CFTC）は8月20日、計算能力デリバティブ契約の上場および関連する市場規制上の問題について意見募集を開始した。 意見募集の対象は、計算能力の現物市場規模、流動性、市場特性、市場操作リスク、顧客保護、無期限先物などである。CFTCのMichael S. Selig委員長は、「強固な計算能力デリバティブ市場なしには、米国はAI競争に勝てない」と述べた。意見募集期間は、米国連邦官報への掲載後60日間となる。

Injectiveは、関連会社であるInjective Institutional Servicesを通じて、SECに登録された名義書換代理人となったと、同社が水曜日に発表した。この登録は、規制対象の証券インフラをオンチェーン化しようとするInjectiveの取り組みにおける一歩となる。名義書換代理人は、証券の所有権に関する公式記録を管理し、所有権の移転を処理するとともに、分配やコーポレートアクションなどの業務を担う。Injectiveは、今回の動きにより、トークン化インフラに必要な規制対応を備えた初のレイヤー1ブロックチェーンになったと述べた。今回の登録は、トークン化に対する機関投資家の関心が高まる中で行われたもので、伝統的な金融機関はブロックチェーンを基盤とする発行、取引、決済をますます検討している。 Injective、関連会社を通じてSECに登録された名義書換代理人に Injectiveの関連会社であるInjective Institutional Servicesは、名義書換代理人としてSECに登録された。名義書換代理人は、証券の所有者に関する公式記録を管理し、所有権の移転を

Galaxyのリサーチ責任者Alex Thorn氏によると、BlackRockのiShares Bitcoin ETF（IBIT）に対する個人投資家の買い意欲は本日、過去2年間で最高水準に達したと、Thorn氏がXに投稿した。

Gateのデータによると、銀（XAGUSD）は1オンス当たり66ドルを突破し、現在は66.007ドルで取引されており、過去24時間で3.1%上昇しています。

BIT市場のデータによると、8月20日、米国の暗号資産関連株が急騰し、American Bitcoin（ABTC）が17.87%、MicroStrategy（MSTR）が14.55%上昇して、セクターをけん引した。 その他の主な上昇銘柄は、BitMine（BMNR）が14.09%、Bullish（BLSH）が13.81%、SharpLink（SBET）が12.73%、Coinbase（COIN）が12.68%、Circle（CRCL）が12.37%、Gemini（GEMI）が12.01%上昇した。Robinhood（HOOD）は8.01%上昇した。

Marvellの発表によると、同社は8月19日、Googleに対し、1株206.58ドルで約5,900万株を購入できるワラントを付与しました。総額は約122億ドルです。約140万株分は初年度に権利確定し、残りは、GoogleがTPUのサポート用に指定されたMarvellのカスタムチップを5億ドル分購入するのに伴い、複数回に分けて権利確定します。

MSX.COMのデータによると、Circle株は8月19日に11.57%急騰し、80ドルの節目を突破して80.03ドルで取引された。

ビットコインは水曜日に6％超急騰し、69,000ドルに向けて上昇した。取引開始時点では約64,100ドルだったが、その後は約68,776ドルまで上昇した。この上昇は、米国債利回りの低下、ドル安、市場が連邦準備制度理事会（FRB）の7月会合議事要旨を待つ中での機関投資家需要の再燃に支えられた。ドル指数は約0.3％下落して99.36となり、利回りの低下によってビットコインやその他のリスク資産を取り巻く環境が改善した。水曜日午後2時（ET）に公表予定のFRB議事要旨は、中央銀行の政策姿勢を示す手掛かりを求めるトレーダーの注目を集めている。 FRB議事要旨の公表を前に米国債利回りが低下し、ドルが下落 水曜日の米国債市場では、FRB議事要旨の公表を前に長期国債利回りが低下し、ドルが下落したことで、利回り上昇圧力が和らいだ。ドル指数は約0.3％下落して99.36となり、利回りの低下によってビットコインやその他のリスク資産を取り巻く環境が改善した。 連邦準備制度理事会の7月28～29日の会合議事要旨は、水曜日午後2時（ET）に公表される予定だ。同会合ではFRBが政策金利を3.50％～3.75％に据え

Jin10によると、トランプ氏は8月19日、「昨夜、多くの船舶がホルムズ海峡を通過し、米国は同海峡を完全に掌握している」と述べた。また、状況が解決すれば原油価格は大幅に下落するものの、それによって海峡を通る原油の流れが完全に途絶えるわけではないと付け加えた。 トランプ氏はまた、米国とカナダが貿易協定で合意し、カナダ製品への関税が撤廃されるほか、米国の農家が関税に直面しなくなったと発表した。この合意は、最終文書の確認を待っている。

最新のBloomberg Markets Pulse調査によると、回答者の大半は、米国10年国債利回りが近いうちに5％を超えると予想しています。

ボストン連邦準備銀行が本日（8月19日）発表した研究によると、力強い労働生産性の伸びにより、米国の関税引き上げがインフレに及ぼす影響の大部分が相殺された。同行の研究者らは、平均関税率が2025年以降、約2.5％から10％へ上昇したと明らかにした。それにもかかわらず、生産性の向上により、企業は関税コストの増加を消費者に全面的に転嫁するのではなく吸収することができ、コアPCEインフレ率への押し上げ圧力は約0.5パーセントポイントに抑えられた。しかし、ニューヨーク連邦準備銀行などの研究者らは異なる結論に達しており、企業は関税コストのより大きな部分を消費者に転嫁しているため、インフレへの影響は依然として顕在化しつつある可能性があると指摘している。

Odailyによると、米財務省が長期国債の買い戻しオペレーションを拡大すると予想外に発表したことを受け、米ドル指数は水曜日（8月19日）に0.85％下落した。これは3週間ぶりの大幅な下落であり、5月中旬以来の最低水準となった。ドル安は主要通貨ペア全般に波及し、スイスフランとスウェーデンクローナが最も上昇したほか、日本円も大幅に上昇した。米財務省による長期債務の買い戻し拡大は、最近の売り圧力を受ける債券市場の安定化に寄与した。