世界のTradFiとマクロ経済

フィナンシャルニュースによると、9月23日、韓国のKOSPI指数は7,080.92まで反発し、前日比63.01ポイント（0.90%）上昇した。一方、KOSDAQ指数は10.10ポイント上昇し、844.48となった。市場参加に備えて証券口座に預けられている現金である投資家預託金は、9月22日に100兆ウォンを超え、5取引日ぶりに100.98兆ウォンに達した。総合資産管理口座（CMA）の残高も反発し、3取引日で3兆ウォン増加して、9月22日には105.63兆ウォンとなった。これは、市場が以前の低迷から回復する中、投資家の信頼が高まっていることを示している。

連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%〜4.00%の範囲とした。一方、指標となる10年物米国債利回りは5.23%に達し、2007年6月以来の高水準となったほか、30年物利回りも2004年に最後に記録したピークに並んだ。航空機を除く企業設備受注が1.6%増加し、消費者のインフレ期待が約4.6%で推移するなど、堅調な経済データを受けて、市場では10月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で再度利上げが行われる確率が66%〜70%に達すると織り込まれている。イランが提案したホルムズ海峡の7日間での再開計画や、サウジアラビアを標的としたフーシ派のミサイル攻撃によりブレント原油が108.00ドル付近まで押し上げられたことなど、中東の地政学的緊張は引き続きエネルギー市場のボラティリティを高め、世界のサプライチェーン全体でインフレ圧力を増幅させている。 地政学的緊張とエネルギー市場のボラティリティ 中東の地政学的緊張は引き続き市場センチメントを左右し、株式パフォーマンスとエネルギーコストの双方に大きな影響を与えている。イランは、ワシントンが特定の条件を受け

現代自動車は23日、353,500ウォンで取引を終え、今年6月2日の取引時間中の高値787,000ウォンから約55.08％下落した。従来型の自動車メーカーではなく、フィジカルAI企業として再評価されるとの期待は急速にしぼんだ。ウォン高や労働組合のストライキ、中国勢による低価格競争を背景に業績が減速し、従来の自動車業界に対するバリュエーション圧力が強まる中、AI新規事業への期待も投資家のセンチメントを回復させるには至らなかった。 証券会社、現代自動車の目標価格を引き下げ サムスン証券は15日、現代自動車の目標価格を600,000ウォンから500,000ウォンに引き下げた。複数の証券会社も相次いで目標価格を引き下げ、NH投資証券は760,000ウォンから620,000ウォンに、Meritz証券は770,000ウォンから680,000ウォンに、教保証券は800,000ウォンから740,000ウォンに、興国証券は880,000ウォンから720,000ウォンに、Hana証券は760,000ウォンから650,000ウォンに、韓国投資証券は770,000ウォンから640,000ウォンに、Yuanta

SKハイニックスの子会社であるSolidigmは、早ければ来年にも実施される可能性がある米国での新規株式公開（IPO）の主幹事引受会社を選定するため、今週、現地時間25日に投資銀行との会合を開いた。複数の関係筋は、同社の評価額が最大1,500億ドルに達し、IPOを通じて150億ドルを調達する可能性があると見積もっている。Solidigmは、SKハイニックスがIntelのNANDおよびソリッドステートドライブ事業を買収した2021年に設立され、今年初めにSKハイニックスが米国で設立した投資ビークルであるAI Companyの子会社となった。 Solidigm、評価額1,500億ドルと150億ドルの資金調達を目標 現地時間25日付のReutersによると、Solidigmは今週、IPOの主幹事引受会社を選定するため、投資銀行との選考会合を開いた。IPO計画はまだ初期段階にあり、規模と時期は市場環境によって左右される。複数の関係筋は、同社の評価額が最大1,500億ドルに達し、150億ドルを調達する可能性があると明らかにした。予想どおりに実現すれば、このIPOは過去最大級の半導体IPOの一つと

韓国取引所によると、現代自動車の株価は6月2日の高値78万2,700ウォンから55％急落し、9月23日は35万3,500ウォンで取引を終えた。複数の証券会社が同自動車メーカーの目標株価を引き下げており、サムスン証券は9月15日に目標株価を60万ウォンから50万ウォンに引き下げ、続いてNH投資証券は76万ウォンから62万ウォンに、Meritz Securitiesは77万ウォンから68万ウォンに引き下げた。

ロイター通信によると、SK hynixの子会社Solidigmは、同社が2021年にインテルのNANDおよびSSD事業を買収したのを受けて設立された企業で、早ければ来年にも米国で新規株式公開（IPO）を実施する計画だという。同社は今週、IPOの主幹事を選定するため、複数の投資銀行と一連の会合を開いた。 複数の情報筋によると、Solidigmの評価額は最大1,500億ドルに達する可能性があり、今回のIPOを通じて150億ドルを調達すると見込まれている。実現すれば、過去最大級の半導体IPOの一つとなる。同社は現在、サーバー、クラウドインフラ、データセンター向けのエンタープライズSSDを供給しており、AIの普及によってデータストレージ需要が高まる中、ニューヨーク州にNANDフラッシュメモリの製造施設を建設する計画も検討している。

韓国取引所によると、現代自動車の株価は9月26日に353,500ウォンまで下落し、6月2日の取引時間中の高値である787,000ウォンから55.08％下落した。ロボット工学や自動運転に対する従来の楽観的な見方が後退する中、複数の証券会社が目標株価を引き下げた。サムスン証券は9月15日、目標株価を600,000ウォンから500,000ウォンに引き下げ、NH投資証券も760,000ウォンから620,000ウォンに引き下げた。今回の相次ぐ目標株価の引き下げは、労働ストライキによる第3四半期の生産混乱への懸念と、ウォン高が輸出採算に及ぼす逆風を反映している。

CleanSpark, Inc.は、子会社のCSDC Finance I, LLCを通じて、総額22億7,600万ドルの債券発行を完了しました。同社は、Bitcoinマイニングおよびデータセンター事業の拡大資金を調達するため、シニア担保付債券を発行しました。これらの債券の利率は7.875%で、2031年に満期を迎えます。これにより、Nasdaq上場企業である同社は、エネルギーインフラのポートフォリオ全体に投資するための資本を確保しました。CleanSparkは、Bitcoinマイニングと発電が交差する領域で事業を展開し、米国全土で合計1.8 GW超の電力容量、土地、データセンター資産を管理しています。これにより、計算負荷の高いブロックチェーン運用を支える競争力のあるエネルギー価格を活用できる体制を整えています。 CSDC Finance I、22億7,600万ドルのシニア担保付債券発行を完了 CleanSparkの完全子会社であるCSDC Finance I, LLCは、総額22億7,600万ドルのシニア担保付債券の発行を正式に完了しました。大規模な企業債務取引では、親会社に代わって資

CleanSparkの子会社であるCSDC Finance I, LLCは、額面総額22億7,600万ドルのシニア担保付社債の募集を完了したと、CleanSparkが発表した。この社債の固定金利は7.875%で、2031年に満期を迎える。これにより、NASDAQ上場のビットコインマイニングおよびデータセンター企業であるCleanSparkは、インフラ拡大に向けた多額の資金を確保した。 CleanSparkは、米国全土で1.8GW超の電力、土地、データセンター資産を管理していると述べた。同社は今回の資金調達について、エネルギー効率の高いビットコインコンピューティング・インフラの開発戦略を支えるものと位置付け、ビットコイン、エネルギー最適化、株主還元を軸に事業を展開していると説明した。

Meta Platforms（META）株は25日（現地時間）のプレマーケットで778.25ドルで取引され、前日比0.08％上昇した。通常取引では52週高値となる779.82ドルを付けた。株価は前日に4％超上昇し、過去1カ月では36.4％上昇している。Piper Sandlerは「Outperform」評価を維持しつつ、目標価格を785ドルから875ドルへ引き上げた。Meta Connect 2026での成果と、CEOのMark Zuckerberg氏が掲げる超知能ビジョンへの期待が理由だ。 25日（現地時間）午前6時8分時点で、Meta株はプレマーケット取引で778.25ドルで推移していた。前日の通常取引では、株価が日中に779.82ドルまで上昇し、新たな52週高値を記録した。 Piper Sandler、Metaの目標価格を875ドルに引き上げ Piper Sandlerは、Metaの目標価格を785ドルから875ドルへ引き上げ、「Outperform」評価を維持するレポートを発表した。同社は、前日に終了したMeta Connect 2026での成果と、CEOのMark Zucke

国内8社の証券会社は26日、今年下半期に政策金利が2度引き上げられたことを受け、マネー・マーケット・ラップ（MMW）型のキャッシュ・マネジメント・アカウント（CMA）の利回りが年2.72～2.83％になったと発表した。税引前・手数料控除後で、残高維持条件のない利回りの上昇は、株式市場の値動きの勢いが鈍化する中、短期資金の待機先として投資家の注目を集めている。CMA口座は、振込やデビットカードによる出金が可能で、銀行の普通預金口座に似た機能を持つ一方、証券会社は顧客が投資商品の種類を選択できるようにしている。 証券会社、MMW型CMAの利回りが2.7％超と報告 金融投資業界によると26日、国内証券会社8社を無作為に選んで調査した個人顧客向けMMW型CMAの利回りは、年2.72～2.83％だった。これらの数値は、税引前・手数料控除後の利回りであり、残高維持条件は適用されない。 CMA口座は、顧客の預金を短期金融商品に投資する。証券会社は通常、個人顧客が初めて口座を開設する際、高格付け債券を裏付けとするRPに投資するRP型CMA口座を開設する。発行手形の発行資格を持つ大手証券会社は、発行手形

韓国株では、韓国取引所が26日に発表したデータによると、今月23日までに日次の上限価格で引けた銘柄は112銘柄となり、1月の234銘柄から52％減少した。7月にボラティリティが急上昇した後も市場が一定の範囲内で推移する中、新規資金の流入は6～7月以降鈍化しており、既存資金は市場全体を押し上げるのではなく、個別銘柄間を循環していると、Eugene Investment & Securitiesのアナリスト、Heo Jae-hwan氏は説明した。高金利は財務基盤の弱い小型株・中型株にさらなる圧力をかけ、KOSPIとKOSDAQの市場全体で価格変動の勢いが抑えられる要因となっている。 KOSPIとKOSDAQのストップ高銘柄、23日までに112銘柄へ減少 韓国取引所のデータによると、今月23日までにKOSPIで17銘柄、KOSDAQで95銘柄の計112銘柄が日次の上限価格で引けた。これは1月のストップ高銘柄234銘柄から52％減少し、国内市場のボラティリティが過去最高水準に達した7月の261銘柄からは57％減少した。 KOSPIのストップ高銘柄は、1月の33銘柄から増加し、7月には2026年

9月21～25日の週、KOSPIの半導体部品・基板株が急騰し、Korea Circuitは24%上昇して上昇率トップとなった。上昇の背景には、メタによる新たなエージェントAIのローンチ成功と、来年までメモリチップおよびMLCCの供給が逼迫するとの見通しがあった。韓国取引所によると、KOSPIは186.69ポイント（2.71%）上昇して7080.92で週間取引を終え、市場は9月24日から秋夕（チュソク）休場に入った。サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ9.39%、0.27%上昇し、基板大手のサムスン電機は8.57%上昇した。 Korea Circuit、24%急騰し週間KOSPI上昇率トップに Korea Circuitは9月21～25日の週に24%上昇し、時価総額1兆ウォン超かつ週間取引高1,000億ウォン超のKOSPI銘柄の中で上昇率トップとなった。同じ基板メーカーのDaeduck Electronicsは同期間に15.7%上昇した。半導体部品メーカーのISU Petasysは14.66%上昇し、DB HiTekとハンミ半導体はそれぞれ4.68%、3.18%上昇した。 MLCCの

Financial Newsによると、機関投資家の需要不足を背景に政府債および社債の発行が急増する中、SKハイニックスとサムスン電子は韓国の債券市場における主要な買い手として台頭している。市場関係者は、SKハイニックスが年初来で信用債および国債を約60兆ウォン購入した可能性があると推定しており、市場における供給の吸収を大きく支えている。しかし、世界的な金利上昇――9月半ばには米国10年国債利回りが5％を超え、韓国の基準金利が3％に達した――により、これらのテック大手が今後の供給を無制限に吸収する能力は制約される可能性がある。市場アナリストは、半導体企業の余剰現金が重要な安定化要因となっている一方、金利上昇は両社が保有する大規模な債券ポートフォリオに評価額リスクをもたらすと指摘している。

9月26日に発表された4大証券会社のデータによると、韓国では2026年1月から8月までに新たに592万件の証券口座が開設され、2025年の同期間の204万件と比べて191％増加した。この急増はKOSPIの急騰を受けたもので、同指数は2026年1月2日の4,309.63ポイントから、6月22日には9,114.55ポイントまで上昇した。 新規口座の開設は1月から6月の上昇局面に大きく集中し、全体の89％に当たる526万件に達した。しかし、市場が調整局面に入ると、7月から8月にかけての開設数は663,025件まで減速した。特に、20～40歳の投資家が新規口座の最大の割合を占めた一方、10代は前年同期比366％増と最も高い伸び率を示した。

Eデイリーの報道によると、米国株は9月25日、国債利回りが高水準にある中、AI主導の投資と企業業績の好調さに支えられて上昇した。S&P 500は0.51％高の7,743.41、ナスダック総合指数は0.48％高の27,068.71となった。週間では、S&P 500が1.2％上昇し、ナスダックは2％上昇した。10年物米国債利回りは、日中に一時5.22％を上回って19年ぶりの高水準となったが、米国とイランの交渉への期待や原油価格の下落を受け、5.16％まで低下した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は2.33％下落し、1バレル当たり92.41ドルとなった。Microsoftは、Copilot向けの新たなAI機能を発表したことで3.66％上昇した。Akamaiは、AI企業Anthropicとの116億ドル規模のクラウドサービス契約を受けて3.2％急伸した。

E Dailyによると、Meta Platforms（META）の株価は9月25日、52週ぶりの高値となる779.82ドルを付け、過去1カ月の上昇率は36％を超えた。時間外取引では、株価は0.08％高の778.25ドルで取引を開始した。Piper Sandlerは、Meta Connect 2026を受けた好調なモメンタムと、CEOのMark Zuckerbergが掲げる人工超知能のビジョンを理由に、目標株価を785ドルから875ドルへ引き上げた。

金融投資業界によると、9月26日時点で、韓国の主要証券会社が提供するMMW型CMA（総合資産管理口座）の年換算利回りは2.7％を超え、税金・手数料控除前の具体的な利回りは2.72％～2.83％だった。利回りの上昇は、2026年下半期に2回実施された利上げを受けたものだ。MMW型口座は日次複利で運用され、柔軟な出金も可能なため、株式市場の勢いが鈍化する中、短期的な資金管理を求める投資家を引き付けている。

Financial Newsと韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家は9月14日以降、米国株を純購入する動きに転じ、2026年9月1日から22日までに5億2,730万ドルの買い越しを記録した。この変化は、人工知能や半導体株に対する投資意欲が再び高まったことを反映している。米国株の保有残高は1,975億ドルまで回復し、6月と7月の減少から反発した。半導体レバレッジETFのSOXLには25億1,000万ドルと最も大きな資金流入があったほか、IonQ、エヌビディア、Micronなどの個別株も買い付け額の上位に入った。