世界のTradFiとマクロ経済

Circleの株価は7月17日に6%下落した。VisaがOpen StandardのOUSDをサポートするステーブルコイン・プラットフォームの準備を発表し、グローバルな決済におけるCircleのUSDCの競争が激化したためだ。Visaのプラットフォームでは、銀行、フィンテック企業、マーチャントの顧客が、資金の運用（トレジャリー）、決済、資金移動のために、USDペッグのトークンへアクセスできる。これは、世界で2億人以上のマーチャントを抱えるVisaのネットワークを活用するものとなる。この動きは、Circleが7月10日にOCCから規制上の承認を得て、ナショナル・トラスト・バンクを設立し、自社の準備金を直接カストディ（保管）できるようにしたことに伴うもので、規制されたステーブルコイン市場における同社の立場を強化する。

フランスは2026年5月にレアアースと永久磁石に関する国家レジリエンス計画を公表し、重要な金属の供給を確保し、海外のサプライチェーンへの依存を減らすことを目指した。この計画は、現在、グローバルなレアアース分離能力の約85%が単一の国に集中していることによって生じる地政学的リスクに対処する。レアアースと永久磁石は電気自動車、風力発電設備、デジタル技術産業に不可欠な材料であり、フランスの産業的自立にとってサプライチェーンの安全保障が戦略的な優先事項となっている。 フランス、2030年のレアアース供給目標と地域の投資拠点を設定 Plan national de résilience >によれば、フランスはレアアースの分離、合金製造、永久磁石の製造までを一連で担う完全な産業チェーンを再構築する。2030年の目標には、ヨーロッパの重希土需要の100%を満たすこと、軽希土需要の25%を満たすこと、そしてヨーロッパのレアアース合金需要の約10%を供給することが含まれる。産業投資はフランス南西部のラケ、フランス西部のラロシェル、フランス南東部のグルノーブルで開始されている。 フランス、20億ユーロの基

フランス政府によると、フランスは重要金属の供給を確保し、海外のサプライチェーンへの依存を減らすため、2026年5月にレアアースと永久磁石を対象とした国家レジリエンス計画を発表した。この計画は、レアアースの分離、合金の製造、永久磁石の製造にまたがる完全な生産チェーンを再構築することを目指しており、2030年の目標には、欧州の重レアアース需要の100%を満たすこと、軽レアアース需要の25%を満たすこと、そして欧州のレアアース合金需要の約10%を供給することが含まれている。 この取り組みは、拡張されたグリーン産業向けの税額控除、フランス2030プログラム、20億ユーロの重要金属投資ファンドに加え、供給源を多様化するための欧州および国際協力の強化によって支えられる。現在、世界のレアアース分離能力の約85%は1国に集中しており、サプライチェーンに対して重大な地政学的リスクを生み出している。

Hyperinsightによると、韓国市場の本日成行クローズ後、Hyperliquid上のHynix ADR（SKHY）は$148.5まで下落し、24時間で10.5%下落しました。一方で、韓国上場のHynix（SKHX）は$1,134まで下がり、同期間で8.9%下落しました。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスによると、ユーロ圏のハイイールド（高利回り）信用リスクを測るiTraxx Europe Crossoverのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）指数は、人工知能企業のバリュエーションに対する懸念が高まる中で投資家がリスク選好を引き下げたことを受けて2ベーシス・ポイント上昇し、253ベーシス・ポイントとなった。

金曜日、香港株は主要なすべての指数で下落し、AIおよびテクノロジー関連セクターが急落した。ハンセン指数は1.78%下落して24,562.24ポイントで引け、ハンセン・テック指数は4.37%急落して4,623.17ポイントとなり、H株指数も2.18%下落した。今回の売りは、AI関連株での集中保有の解消（ポジションの持ち高調整）によって引き起こされた。損失が最大となったのはZhipuで、28.49%の下落となった。アナリストは、今回の下げはAIの計算（コンピューティング）やメモリーチップのテーマにおいて過熱したポジションを投資家が現金化したことによるもので、景気の基礎的な需要が崩れた（需要が急減した）とは見ている。7月は、AIモデル企業に対する価格ロジックが「希少性プレミアム」から「商用化の検証」へと切り替わる時期だからだ。 ZhipuがAIセクターの下落を牽引、28.49%の単日下落 AIアプリケーション・セクター全体が下落し、Zhipuは28.49%急落して1,107香港ドルで引けた。売買代金は17.93億香港ドルで、香港の売買高ランキングのトップとなった。MiniMaxは15%超下落

韓国取引所によると、レバレッジ型およびインバース型商品は、サムスン電子とSKハイニックスの値動きに連動する形で、7月15日までの過去1か月に純流入が7兆ウォンを超えた。小口投資家が、これら2つの半導体株のボラティリティへのエクスポージャーを求めたためだ。

ブルームバーグによると、7月16日、Alphabetの株価は、GoogleがGemini 3.5 ProのAIモデルのリリースを延期すると発表したことを受けて4.44%下落し、$354.46となった。同社は次世代モデルを6月にリリースすると約束していたが、モデルのコーディング能力を向上させるのが難しいとして延期した。Googleは先月、コーディングのパフォーマンスを高めるために学習データを更新したものの期待外れの結果だったため、AnthropicやOpenAIなどを含む競合他社との競争が激化する中で延期を決めた。

BlockBeatsによると、SKグループの会長チェ・テウォン氏は7月17日にSKハイニックスの株価急落に反応し、投資家に対して頻繁な売買を控え、その代わりに資産をより適切に保全するためにロングで長期保有を維持するよう助言した。来月の株価の動きを予測することは難しいと認めつつも、AIによるメモリ需要は業界の成熟に伴い、指数関数的に拡大していく可能性が高いと述べた。さらに、急騰の後に起きる大幅な価格下落は、期待の変化を反映した通常の市場調整だと付け加えた。

WTI原油は本日の日中に1%上昇し、1バレル当たり$80.29で取引されています。

2026年7月17日、米国下院金融サービス委員会のデジタル資産小委員会はニューヨークのウォール街にある連邦庁舎（Federal Hall）で現地公聴会を開催し、「金融の未来を築く：CLARITY法案がイノベーションをどう解き放つか」をテーマに議論した。連邦庁舎はニューヨーク証券取引所までほんの数歩の距離にある——委員会はワシントンの国会議事堂で会うのではなく、会場をウォール街へ移す。こうした立地の選び方自体が、ひとつの表明だ。 これは形式的な定例の政策議論ではない。上院は8月7日の夏季休会前までの立法ウィンドウが残りわずか20営業日を切っている。法案は上院の立法日程Calendar No. 423にすでに組み込まれているが、共和党が53対47でリードする上院でfilibuster（議事妨害）手続きを突破するには、少なくとも7人の民主党上院議員が超党派で支持し、60票の終結（cloture）に必要なハードルを満たす必要がある。 7月16日時点でGateの予測市場データでは、CLARITY Actが2026年に正式に署名され法律となる確率は35%にとどまる——一方で2026年2月には82%

ZhiTong Financeによると、ハンセン指数先物（7月限）は7月17日に24,489ポイントで寄り付きました。17:15（北京時間）時点では、当該先物は24,485ポイントで取引されており、15ポイント（0.061%）高で、現物指数に対しては77ポイントのディスカウントとなっています。取引高は124枚で、建玉は132,666枚、建玉の純増は46,105枚でした。

ロイターの調査によると、アナリストは、ハンガリーが2026年末までに100ベーシスポイント引き下げて5.0%になると見込んでおり、6月時点の75ベーシスポイント予想から上方修正されている。

Jin10 Dataによると、ユーロ圏のインフレは6月に月次ベースで-0.1%とわずかに落ち着いた。主因は、エネルギー価格が月間で1.8%下落したことだ。エネルギー価格のインフレ率は、5月の10.8%から6月の8.5%へと低下した。食料品価格のインフレも鈍化し、1.9%から1.5%へと下落した一方、サービス価格のインフレは3.5%から3.2%へと低下し、総合的にコアインフレを押し下げた。

ロイターの調査によると、調査対象の12人のエコノミストは全員、ハンガリー中央銀行が7月21日に政策金利（ベースレート）を25ベーシスポイント引き下げ、5.75%にすると見込んでいる。

7月17日15:30時点のUSD-KRWは1,478.50ウォンで取引されており、前回（ソウル時間）のセッション終値1,480.40ウォンから1.90ウォン下落した。日本円が対ドルでわずかに強含んだ流れを反映している。下落は韓国の憲法記念日（祝日）で薄商いとなった時間帯に起きた。円のドルに対する小幅な上昇が、対通貨の値動きによりUSD-KRWへ影響し、市場参加が公休日で減る中、ウォンが買い進まれたことが主因となった。 USD-KRWは1,481.00ウォンでオープン、日中の値幅は4.40ウォン USD-KRWの為替レートは7月17日に1,481.00ウォンで取引を開始した。NY時間の6時時点（同セッション終値は1,482.00ウォン）からは3.50ウォン下落した。憲法記念日の祝日で、セッションを通じて取引高は低調だった。為替レートは9:47 AMに日中安値1,477.00ウォンを付けた後、11:54 AMに高値1,481.40ウォンまで回復し、高値と安値の間で日中の値幅は4.40ウォンとなった。 トランプ、イラン紛争での演説中に軍事的優越を強調 米大統領ドナルド・トランプは10 AMに

聯合インフォマックスによると、7月17日午後のUSD/KRW為替レートは1,478.50ウォンまで下落し、前回のソウル取引の終値である1,480.40ウォンから1.90ウォン下がった。取引高は韓国の憲法記念日（祝日）の影響で薄かった。8月引き渡しのWTI原油先物は、概ね79ドル台前半の水準で推移した。

サムスン証券は、受注が過去最高を記録したにもかかわらず17%の年初来下落となった韓国造船株の回復のカタリスト（促進要因）を分析するレポートを17日に発表した。レポートは、業績の弱さは市場のバリュエーション（株価評価）の圧縮と利益確定によるものだとしつつ、ファンダメンタルズの持ち直し条件は整ったと説明している。研究員のハン・ヨンスは、洋上プラント市場の回復と電力インフラ拡大を主要なドライバーとして挙げ、H1の世界の船舶受注は前年比+88%で史上最高水準に達したとした。 グローバルの船舶受注は株価下落にもかかわらずH1で88%急増 サムスン証券の「造船株の反発に必要なモメンタムと実現可能性（Feasibility）」という題名のレポートによると、今年上半期のグローバルの船舶受注は前年同期間比で88%増となり、いかなるH1期間においても過去最高を更新した。韓国の造船会社は前年の年間出来高に相当する81%の受注を確保し、新造船価格指数も明確な回復局面に入った。これらの指標にもかかわらず、韓国造船株は年初から約17%下落しており、KOSPI指数の上昇を大きく下回った。 ハン・ヨンスは「受注の指標

EPFR Global Market Intelligenceによると、米国の企業インサイダー（企業の内部者）は2026年上半期に株式を合計776億ドル売却し、20年以上で2番目に速いペースとなりました。これは前年同期比で20%増です。規模を上回ったのは2021年のみで、その年は大規模なパンデミックに伴う景気刺激策が記録的なインサイダー売りを後押ししました。 EPFRアナリストのWinston Chua氏は、インサイダー取引の動向は、企業の経営陣が現在のバリュエーション水準で持分（株式）を増やす強い意欲に欠けていることを示していると述べました。一方で、インサイダーの買いは低調なままで、2026年上半期の買いはわずか69億ドル。これは前年同期に記録された7年ぶりの安値である67億ドルをわずかに上回るにとどまりました。