世界のTradFiとマクロ経済

アジアの半導体株は5月17日、米国での半導体売りを受けて日本と台湾の市場が急落したことから下落した。Kioxia Holdingsは16.1%下落して52,110円となり、東京エレクトロンは8.17%下落、アドバンテストは7.2%下落したことで、日経平均株価指数は4.03%押し下げられた。台湾ではTSMCが7.29%下落し、MediaTekは8.92%下落して、台湾加権指数は6.47%下げとなり、約2カ月ぶりの最安値となった。広範な下落は、TSMCの予想を上回る決算発表に続いたが、それでも利益確定の動きが広がり、データセンタープロジェクトの中止や遅延が報じられる中でAIインフラ投資への懸念が高まったことが背景とされた。今回の売りは、5月16日にフィラデルフィア半導体指数が4.3%下落したのに続く、米国の半導体株の下落が広がった形だ。 日本と台湾の半導体株が5月17日に急落を記録 5月17日、Kioxia Holdingsは前営業日から16.1%下落して52,110円となり、先月に設定された過去最高値の約半分の水準だった。他の日本の半導体関連株も大きく下落し、東京エレクトロンが8.17%

韓国株の富裕層投資家は、最近の市場の値動きの荒さが売り検討や防衛的な組み替えを引き起こしていることを受けて、様子見の姿勢を強めている。主要証券会社のプライベートバンキング拠点によると、新たな資金流入や追加の株購入は止まりつつあり、富裕層の顧客は、株価が所定の水準まで回復すればポジションを手放す意向を示しているという。これは、値動きのジェットコースターのような市場環境に対する投資家の疲れを反映しており、国内の大型株保有の代替として、防衛色の強い株、株式連動証券、そして米国市場へと戦略的に軸足を移す動きにつながっている。 富裕層投資家が条件付きの売却意向を表明 韓国株の富裕層投資家のうち、サムスン電子とSKハイニックスに約30億ウォンを投じている投資家が、プライベートバンカーに「SKハイニックスが2.3百万ウォンまで回復したら、ためらうことなく保有分を全て売る」と語った。出所ではA氏として特定されているこの投資家は、現在は追加購入を行うのではなく、価格調整局面でも現金を保有している。これは過去の行動パターンとは異なる。主要証券会社のプライベートバンカーによると、富裕層顧客からの売却に関する

韓国のETF時価総額は、相場の上昇をけん引していた半導体株が急落したことにより、ピークから80兆ウォン減少した。17日付でKRX DataMarketplaceによると、国内上場の1,146本のETFの総時価総額は455兆ウォンで、前月22日にKOSPIが9,100を上回った時点の535兆ウォンから減少している。下落の引き金は、半導体株がピークアウトしたのではないかという懸念だった。一方で、米国株ETFや債券と株式の混合型商品は、市場が下振れする局面でも相対的に底堅さを示した。 韓国ETFの時価総額が1カ月で80兆ウォン減少 国内上場ETFの総時価総額は17日に455兆ウォンに達し、前月22日に記録された535兆ウォンから80兆ウォン減少した。KRX DataMarketplaceのデータでは、この下落の影響を受けたのは韓国取引所に上場する1,146本のETFだった。 半導体ETFは上位ランキングから下落 半導体関連ETFは、時価総額と順位の両面で大幅に下落した。TIGER Semiconductor TOP10は、前月22日時点で約13.7282兆ウォンの3位から、16日時点で9.7

金曜の寄り前の時間外取引で、Micron、SanDisk、Intel、Advanced Micro Devices を含む半導体株が急落し、前の取引日の下げをさらに広げた。SanDiskは6%下落して下げの先頭に立ち、Micronは4.4%下落、IntelとAMDはいずれも4%強の下げとなった。下げは、評価が高い半導体メーカーへの利確、AI投資をめぐる不透明感の高まり、地政学リスクによって引き起こされたテック部門の急落を深めた。iShares Semiconductor ETFは木曜の取引終了時点までに8.8%下落しており、2025年3月以来の最悪となる週次パフォーマンスに向かう。一方、より広い市場も圧力を受け、Invesco QQQ Trustは2.7%安、SPDR S&P 500 ETFは0.6%安だった。 半導体株が寄り前で急激な下落を記録 iShares Semiconductor ETFは金曜の寄り前取引で3.6%下落した。AI関連企業も下落し、Marvell Technologyは約4.6%下落、CoreWeaveは3.7%下落した。Marvellは、AIデータセンター、ク

KRX Data Marketplaceによると、韓国国内上場の1,146本のETFの合計時価総額は、7月16日時点で455兆ウォンまで減少し、6月22日のピーク535兆ウォンから80兆ウォン下落した。下落は、市場の回復を主導していた半導体株の急落によって引き起こされた。半導体関連ETFは、時価総額上位20本のうち6銘柄から5銘柄へと減り、TIGER Semiconductor Top 10は3位（13.7兆ウォン）から6位（9.7兆ウォン）へと下落した。

Bloombergによると、7月17日にイランから攻撃を受け、クウェートの発電・淡水化インフラが被害を受けた。発電所の複数の発電機が損傷し、淡水化プラントと発電施設の双方で火災が発生した。

証券業界によると、韓国の富裕層投資家は新規の株式（エクイティ）購入を凍結し、7月17日には市場のボラティリティが継続していることが自信をそいだことで慎重姿勢に転じた。大手証券会社のプライベートバンキング拠点では、新規顧客の流入と追加の買いが止まったと報告されており、富裕な投資家は「積み増し」モードから「様子見」モードへ切り替えている。 投資家は、防御的な資産、固定利回り商品、株式連動証券（ELS）、および米国の半導体株へと関心を振り向けた。市場アナリストは、投資家の意欲を取り戻すにはボラティリティの低下が必要になると指摘しており、現在の市場の揺れは、経験豊富な超富裕層でさえ防御的なポジションを取ることを余儀なくしている。

同社のIPO目論見書によると、用友ネットワーク（600588.SH）は7月15日に香港メインボードへの上場を申請し、中国最大のエンタープライズソフトウェア提供企業としては3度目の申請となった。同社は、業界最大の3.8%の市場シェアを有しながらも、過去3年間で累計40億元超の赤字に直面している。 クラウドサービスの売上高は、2026年Q1において売上高合計の81.4%まで上昇し、2023年の74.6%から増加した。これは、同社がサブスクリプション型サービスへの転換を進めていることを反映している。一方、AI関連の契約は2025年末までに400社超の顧客とともに16.7億元に達したものの、商業化はまだ初期段階にとどまる。研究開発費は2025年に売上高の32.3%まで急増し、売上高の総合成長がほぼ横ばいであるにもかかわらず、赤字は継続している。

ユーロ圏の中核となるコア・ハーモナイズドCPIは6月に前年比2.4%上昇し、7月に公表された公式データでは、速報推計および市場予想の両方を満たしました。

ユーロ圏の6月の消費者物価指数（CPI）は最終値で前年比2.8%となり、市場予想と一致するとともに、前月の2.80%とも一致した。

ユーロ圏のコア消費者物価インフレ率は6月に前年比2.1%となり、当初の見通しである2.2%から最終データでは下方修正された。0.1ポイントの下落は、変動の大きいエネルギー・食料コストを除く地域での物価上昇圧力が落ち着いていることを反映している。

Yonhapinfomaxによると、7月17日に日本の日経平均株価指数は2,694.42ポイント（4.03%）下落して64,141.12で取引を終えた。一方、TOPIX指数は109.58ポイント（2.72%）下落して3,919.21となった。売りが先行し、半導体関連株が下落を主導した。Kioxiaは16%超の下落、Advantestは7%超の下落、東京エレクトロンは8%の下落、ソフトバンクグループは9%超の下落となった。この下げは、前日の米国市場での半導体売りと、7月20日に始まる日本の3連休に向けた利益確定売りを受けたもの。

ファンドストラットのトム・リーによると、イーサリアム上でのウォール街の機関投資家向けインフラが大幅に拡大している。資産運用会社のトークン化されたトレジャリー・ファンドであるブラックロックのBUIDLは約26億ドルに到達し、ムーディーズの最高のマネー・マーケット格付けを獲得した。JPMorganのMONYファンドは銀行のトークン化への取り組みを広げている。一方、7月1日にローンチされたRobinhood Chainは、2週間以内のDEX出来高で全ネットワーク中3位に入り、日次で約8.11億ドルだった。リーはBitmineの7月の議長メッセージで、この機関投資家の活動が、イーサリアムの現在価格1,880ドルとは無関係に継続的な需要を示していると主張している。イーサリアムの現在価格は、2025年のピークである約5,000ドルからおよそ60%下落している。

Jin10によると、当局は今月の政策会合で、2027年3月期（現状0.5%）の経済成長見通しを引き上げることを検討している一方、政策金利は1995年以来の最高水準のまま据え置く方針だという。関係者によると、当局はまた、景気リスクの認識を「下方に傾いている」と表現する見直しも行う見通しであり、人工知能に関連した持続的なグローバル需要を背景に、日本が深刻な景気後退を回避できるとの確信が高まっていることを反映している。

フィデリティ・リサーチのアナリスト、ザック・ウェインライトによると、ビットコインは、昨年10月以降の持続的な下落の後、市場サイクルの底を形成しつつある兆候を示している。6か月超保有している「ロング（長期）ホルダー」は、過去最高に近い約1,500万BTCに到達しており、この供給の40%以上が現在含み損の状態だ。30日平均では、BTCの含み損供給は50%まで上昇しており、7月17日（金）に$63K を下回ったことで資産が下落した。この水準は過去にもビットコインの底打ちプロセスと一致しており、含み損供給が46%〜56%に達したときにBTCが底を打つという、歴史的なパターンを反映している。2022年には、BTCは$16K 近辺で底をつけており、含み損供給は最大で50%に達していた。 米国のスポット・ビットコインETF、6月および7月上旬に日次2K BTCの流出 火曜日以降、3日連続で流入を記録したにもかかわらず、米国のスポットBTC ETFは、月次の平均ベースでは勢いが鈍い。Glassnodeによれば、最大手の2社であるBlackRockとフィデリティは、継続的な機関投資家の売りが観測されてい

予定されたスケジュールに従い、ユーロ圏の6月CPIの前年同月比および前月比の最終値は、約10分後に公表されます。

Kiwoom証券によると、7月17日には、米国の6月の総合CPIとコアCPIはいずれも市場予想を下回りました。インフレの落ち着いた内容を受けて、連邦準備制度（FRB）がこれ以上の追加的な引き締めを行う圧力は弱まっており、中央銀行は2026年後半にかけて金利を据え置く可能性が高いと見込まれます。FRBによるさらなる引き締め観測の後退も、米ドルや米国債利回りに対する追加的な上昇圧力を抑える要因になると期待されています。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、USDILS（US dollar vs Israeli Shekel）は短期間で急騰1%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

INGのFrancesco Pesoleによると、7月17日には、市場がイングランド銀行の利上げについて過度にアグレッシブに織り込んでいる可能性があるという。市場では現在、2026年のBOE（イングランド銀行）の利上げとして36ベーシス・ポイントが織り込まれているが、INGは、中銀が年内を通じて金利を3.75%に据え置くと見込んでいる。Pesoleは、短期の英ポンド金利には大きな下振れリスクがあると指摘した。