世界のTradFiとマクロ経済

韓国株は7月13日に8％超下落し、サーキットブレーカーが発動された。KOSPIは6871.20まで下落し、サムスン電子とSKハイニックスが急落する中で大幅な下げが広がった。ゴールドマン・サックスは同日発行のレポートでKOSPIの目標値12000を維持し、市場が売られすぎであるとして、12カ月先行株価収益率（PER）が6.2倍（2004年以来の最安値）だと指摘した。モルガン・スタンレーも目標値12000を据え置き、KOSPI銘柄の70%以上が、業績が堅調でも株価純資産倍率（P/B）が1倍未満で取引されていると述べた。 Goldman Sachs、6.2倍の先行PERで「売られすぎ圏」を特定 ゴールドマン・サックスは、韓国株に関する7月13日の週次レポートで、「サムスン電子が最近、過去最大となる四半期の利益を発表したにもかかわらず、KOSPIは8％超下落し、12カ月先行PERは6.2倍となった。これは2004年以来の最安値で、2008年の金融危機の安値を下回る水準だ」と述べた。同投資銀行はこの状況を「KOSPIが6月のピークから約20％下落した売りの局面」と表現した。 レポートはまた、「株

韓国総合株価指数（KOSPI）は7月13日に大規模な投げ売りに見舞われ、午後1時時点で7.87％下落し、6,887.68ポイントとなった。韓国取引所（KRX）は全市場のストップ（サーキットブレーカー）機構を発動し、KOSPI上場株の取引を20分間停止した。これは今年第7回のストップ発動である。外国人投資家の純売りは2兆ウォンを超え、機関投資家の純売りは6,100億ウォンを超えている。 KOSPIが7,000点を割り込んだ「二重のトリガー」要因 市場アナリストの説明によると、今回のKOSPI急落の2つの独立した引き金は以下のとおりだ。1つ目は、米国とイランがホルムズ海峡の地位問題で再び対立し、投資家が慎重な姿勢を保つ中、大きな売り圧力に直面したこと（関連する米・イラン対立の報道参照）。 2つ目は、韓国投資証券の研究員チョ・ミンスク（蔡敏淑）がレポートを発表し、SKハイニックスの第2四半期営業利益を6.04兆ウォンと予測したことだ。これは、市場で一般的に見込まれていた6.5兆ウォンを8％下回り、半導体の業績見通しに対する懸念を生んだ。これら2要因の重なりが、取引開始直後の売り側の合図を引き

7月13日、韓国の金融監督委員会（FSC）委員長イ・チャンジン氏は、ETF市場の実務と規制監督について協議するため、資産運用会社のCEOと会合を招集した。会合では、イ氏は資産運用会社に対し、ETF商品の虚偽および誇張された広告を排除し、対外的な開示において実質的なコンプライアンスを徹底するよう強く求めた。協議では、資産運用会社による議決権および株主権の行使に関する2026年の審査結果についても取り上げられた。

ブルームバーグのKpler分析によると、ホルムズ海峡を通過する船舶は、米国とイランの緊張が再燃する中でトランスポンダーを無効化しており、目に見える海運活動が急激に低下している。7月13日、ブルームバーグは、先週日曜にこの水路を通過した6隻のバルクキャリアはいずれも自動識別システム（AIS）の信号を無効化していたと報じた。過去3日間では、トランスポンダーを無効化した船舶の数が、目に見える位置情報を表示している船舶の数を上回った。船舶追跡データでは、月曜の朝に目に見える通過は確認されなかった。一方で、海峡の反対側に現れた船舶がいくつかあったことから、トランスポンダーをオフにしたまま複数の船が通過を完了したことが示唆される。南部のオマーン沿岸ルートでの目に見える交通は先週水曜以降完全に停止しており、イランの指定する北部の安全回廊では、土曜時点で活動が最小限にとどまっていた。

AI株の神セレニティがXに投稿し、市場には1兆ドル規模の企業を狙う新型の「空売りモード」が出現していると述べた。主なターゲットはエヌビディア（NVDA）と台湾積体電路製造（TSM）の株で、一部のアナリストやクリエイターのやり方は、まず個別の技術的な細部やサプライチェーンの一部に焦点を当て、その後「生産ライン全体が停止している」と主張することだ。セレニティは、この戦略の最重要な特徴は「勝つのは難しくないが、間違っても損をしない」ことだと声明した。 セレニティが解剖する空売り4つのステップ：細部を探す、拡大する、沈黙コスト、対応コスト セレニティの説明によれば、新型の空売りモードの運用ロジックには4つのステップがある： 第一ステップ（細部を探す）：ある技術仕様またはサプライチェーン上の微細な変化を見つける 第二ステップ（拡大）：単一の細部を拡大し、プロジェクト全体の進捗が妨げられていると主張する 第三ステップ（沈黙コスト）：企業が反応しない場合、株価と市場のセンチメントがそれに応じて下がる 第四ステップ（対応コスト）：企業が説明に出れば、サプライチェーン情報が営業秘密に当たり、十分に開示で

Guru Clubによると、インドネシアのベンチマーク株価指数は6月4日に4.2％下落し、5,688.574ポイントまで下げ、2020年12月以来の最も低い水準を記録しました。

Jin10の7月13日データによると、6月上旬時点で欧州のジェット燃料在庫は合計3,800万バレルで、エネルギー・アスペクトが6月18日に公表したデータでは、需要の30日未満を賄う水準だった。中東の緊張が高まり、供給途絶リスクが増大する中、英国、フランス、ドイツでは深刻な不足が起きている。欧州では、第3四半期に日量約60万バレルの供給不足が見込まれる一方、米国とアジア太平洋地域ではそれぞれ日量11.6万バレル、42.5万バレルの供給余剰が示されている。 国際エネルギー機関（IEA）の5月までのデータでは、ジェット燃料在庫が前年比で10％増加し、製油所の稼働（精製）出力も30％増加した。アナリストのJaniv Shah氏は「現在の動向に基づくと、市場の逼迫（タイトさ）は8月まで続くと見込んでいる」と述べた。

米国とイランの新たな攻撃が両国の脆弱な停戦合意を揺るがすとの懸念から、月曜に向けた週明け前の取引で半導体関連株が下落した。インテル（Intel）が下げを主導し、株価は時間外取引で4.6%下落した。一方、エヌビディア（Nvidia）は1.7%下落、アドバンスト・マイクロ・デバイス（Advanced Micro Devices）とブロードコム（Broadcom）はそれぞれ約3%下落した。米国（U.S.）は週末早く、ホルムズ海峡（Strait of Hormuz）でのコンテナ船が攻撃されたことを受けて、日曜にイラン（Iran）へ複数回の攻撃を実施した。事態のエスカレーションは、両国間の和平協議への道を開くことを目的とした60日間の停戦（トゥルース）の中間地点付近で起きた。 米国、ホルムズ海峡攻撃の後イランに攻撃を実施 米国（U.S.）は週末早くにホルムズ海峡（Strait of Hormuz）でコンテナ船が攻撃されたことを受け、日曜にイラン（Iran）に対して複数回の攻撃を行った。イランは、米軍部隊が駐留している地域であるバーレーン、クウェート、カタール、ヨルダン、オマーンへの攻撃で応じた。

CSI 300指数先物（IF）のメイン契約は7月13日中に2.00%下落し、現在は4633.6ポイントで取引されています。

ロシアの国営通信社TASSと米軍の発表によると、イランのイスラム革命防衛隊は7月13日、ヨルダンの米空軍基地に対してミサイルおよび無人機による攻撃を実施し、弾薬庫や燃料タンクで火災が発生したと発表した。革命防衛隊は、この作戦は継続中であり、報復の最初の段階にすぎないと述べた。米軍は7月13日、7月12日にイランに対する新たな空爆を完了したことを確認し、複数の場所にわたる数十の目標を精密誘導弾で攻撃した。緊張の高まりに伴い国際原油価格は急騰しており、7月13日午前11時40分時点で、8月のWTI原油先物は4.24％上昇して1バレル当たり74.45ドルとなった。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XTIUSD（WTI Crude USOIL）は短期間で急騰4%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

ブルームバーグのデータによると、米国の主要投資銀行は2026年第2四半期に投資銀行業務の手数料として約111億ドルを獲得しており、前年比27％増、2021年後半以来の最高水準となった。SpaceXのIPOは、23の引受銀行にまたがって手数料約5億ドルをもたらし、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーはいずれも約1億ドルを受け取った。さらに、M&A（合併・買収）アドバイザリー手数料は前年比30％増となり、主要5行で40億ドル超に達した。

フィリピンのエネルギー相シャロン・ガリン氏は7月13日、軽油価格が1リットル当たりP2.62からP4.62に引き上げられると発表し、7月14日から燃料コストに対する上昇圧力がさらに1週間続くことを示した。7月14日から20日までの価格調整には、灯油も1リットル当たりP2.22からP4.22に引き上げることが含まれる。一方、ガソリン価格は1リットル当たりP1の減少から、最大で1リットル当たりP1の増加まで幅が出る可能性がある。軽油と灯油の価格上昇が続いているのは、原油ベンチマークが最近下落しているにもかかわらず、中東の緊張が再燃したことによって引き締まった精製燃料市場が影響しているためだ。フィリピンは燃料の多くを完成した石油製品として輸入しており、現地の給油所価格は原油だけでなく、Mean of Platts Singapore（MOPS）を通じて追跡される地域の精製燃料の価格変動によって直接左右される。 エネルギー省、7月14日〜20日の燃料価格調整を発表 7月13日に行われた記者会見で、エネルギー相シャロン・ガリン氏は以下の許可された価格調整の範囲を発表した： ガソリン：1リットル当

Rapplerによると、フィリピンのエネルギー省は7月13日、軽油の価格が火曜日の7月14日から1リットルあたりP2.62上がってP4.62になると発表した。エネルギー担当相のシャロン・ガリンはまた、7月14日から20日までの週についてガソリン（1リットルあたりP1減または最大P1増）と灯油（1リットルあたりP2.22からP4.22増）の許容される価格範囲も設定した。これらの調整は、中東市場での再びの価格変動の高まりを受けたもので、原油価格が最近落ち着いたにもかかわらず、灯油と軽油の価格が上昇している。

香港取引所および清算所は7月13日、8月に18の新しい株式オプションカテゴリーを開始すると発表した。最初の6つのカテゴリーは8月10日から取引を開始し、その後8月17日と8月31日に追加の区分が続く。 すべての新しい株式オプションカテゴリーは、初日の取引開始日から同時に、週次および月次の満期契約の両方を提供し、参加者が取引およびリスク管理のニーズに合った満期条件をより柔軟に選択できるようにする。

Jin10先物によると、鄭州の菜種ミール先物は7月13日に安値で始まり、変動を伴いながら下落しました。カナダのキャノーラ先物は、過剰な大草原の降雨と、作物の生育を脅かす欧州の熱波によって、5％超まで急騰しました。シカゴの大豆および大豆油先物の堅調さに加え、国際原油の反発がさらなる支えとなりました。国内では、菜種ミールの現物価格も下落に追随しました。華南での大雨により供給フローが滞り、一部の搾油ミルが稼働停止を余儀なくされたためです。搾油処理量は低下し、在庫はわずかに減少しました。

タイ中央銀行のビタイ・ラタナコーン総裁によれば、中央銀行はステーブルコインや代替の決済チャネルを通じた不正な資金の流れに対抗するため、厳格な新たなコンプライアンス措置を導入している。同行はUSDT取引をフラグ付けし、規制当局の監視を逃れるために使われる可能性のある異常に大きな取引量を監視する仕組みを構築した。 4月以降、同行は資金出所を示す書類の提出を、15万ドルを超えて引き出す顧客にも求めるようにしており、そのような引き出しは35%減少した。さらに、当局は異常な金地金の購入を制限しており、月間取引量は4,000kgから700kgへと減少し、タイバーツの強化に役立っている。

海外の証券会社は、台湾積体電路製造（TSMC、2330-TW、TSM-US）が木曜日（7月16日）に予定している決算説明会に先立ち、同社の目標株価を引き上げた。目標株価の上限は3,800台湾ドルに達した。市場のコンセンサスでは、TSMCの1株当たり利益が初めて100台湾ドルを超えることを見込んでおり、これは新たな業界記録となる。 証券会社は、TSMCが通期の売上高見通しを、これまでの「30％超の米ドル建て成長」という予想から引き上げ、AIチップ需要の強さと新しいiPhoneモデルを背景に、成長率40％に迫る展開になる可能性があるとみている。収益性については、アナリストは第2四半期の粗利益率が68％、通期では約67％になるとの見通しで、1株当たり利益は「100の大台」に到達することを目標としている。

パキスタンのKSE-100指数は、今日の取引セッションで1.2%下落しました。

BlockBeatsによると、7月13日、韓国のKOSPI指数は8％下落した後、サーキットブレーカー（取引中断）メカニズムが発動し、取引が20分間停止した。