世界のTradFiとマクロ経済

COMEXによると、10月9日午前10時（ET）時点で、12月限の金先物は1トロイオンス当たり55.30ドル上昇し、4,312.30ドルとなった。前日比1.33％高で、10月2日以来の高値を記録した。この上昇は、ドナルド・トランプ米大統領がTruth Socialへの投稿で、11月3日の中間選挙までは米国がいかなる時点でもイランを攻撃することはないと表明したことを受け、地政学的緊張が緩和し、原油価格や長期米国債利回りへの上昇圧力が弱まったことに支えられた。

韓国の年金基金投資プールは7月に月次収益率-2.89%を記録し、今年最悪のパフォーマンスとなった。下落の要因は、AIバブルへの懸念と米国債利回りの上昇により、世界の金融市場全体でボラティリティが高まったことだった。株式と債券の双方が同時に損失を計上したため、年初来収益率は6月の8.09%から4.97%へ大幅に低下した。 資産クラス別に明暗が分かれた7月 企画財政部が10月10日に発表したところによると、7月の年金基金投資プールでは、ほとんどの資産クラスがマイナス圏に落ち込んだ。プラスの収益を上げたのは、マネー・マーケット・ファンド（MMF）と国内債券のみだった。 MMFの収益率は2.88%、国内債券は4.19%となった。これに対し、混合株式・債券ファンドは-7.64%、国内株式は-23.63%、海外株式は-9.44%、オルタナティブ投資は-1.42%となった。海外債券は-84.62%と最大の損失を記録し、この資産クラスにとって過去最悪の月次パフォーマンスとなった。 混合ファンド、国内株式、海外株式は、それぞれのベンチマークを2.02ポイント、1.21ポイント、0.82ポイント下回った。

米国の消費者センチメントが10月に低下したことが、10月9日にミシガン大学が発表したデータで明らかになった。消費者センチメント指数は46.3となり、市場予想の47.8を下回り、9月の48.1から低下した。ショートおよびロングのインフレ期待はいずれも上昇し、1年先の期待は4.7%、5年先の期待は3.5%に達した。これは、インフレ懸念の高まりとともに消費者信頼感が悪化していることを反映している。 ミシガン大学消費者センチメント指数、市場予想を下回る ミシガン大学は、10月の消費者センチメント指数が46.3だったと発表した。この数値は市場予想の47.8を下回り、9月の48.1から低下した。消費者による景気評価を測る現況指数は44.7に低下し、市場予想の51.0を大幅に下回った。 ショートおよびロングのインフレ期待が上昇 10月のデータでは、両期間のインフレ期待が上昇した。1年先のインフレ期待は4.7%に上昇し、5年先のインフレ期待は3.5%に上昇した。データは、ショートおよびロングのインフレ期待が高まる中で、消費者センチメントが悪化していることを示した。 よくある質問 10月の米国の消費者セ

韓国企画財政部によると、韓国の年金基金運用プールの7月の月次収益率はマイナス2.89％となり、今年最低のパフォーマンスを記録した。年初来の累積収益率は、6月の8.09％から4.97％へと大幅に低下した。マネー・マーケット・ファンドと国内債券を除くほとんどの資産クラスがマイナス圏に落ち込んだためだ。国内株式は23.63％下落し、海外株式は9.44％下落、海外債券は84.62％急落して、単月として過去最悪のパフォーマンスとなった。

DA Davidsonは金曜日、報じられたStarbucksによるChipotle Mexican Grill買収の見通しを評価し、取引成立の確率をおよそ20%と見積もる一方、Starbucks株に対するNeutral評価と110ドルの目標株価を維持した。この評価は、Starbucksがここ数カ月、Chipotle買収の可能性についてアドバイザーと協議していたとするFinancial Timesの報道を受けたものだった。アナリストの間では戦略的合理性について意見が分かれており、TD CowenとRBC Capitalは取引の可能性と適合性に疑問を呈した一方、Stephensは両レストランチェーン間で不動産および運営効率面の潜在的なメリットを指摘した。 DA Davidson、Starbucks株のNeutral評価を維持 The Flyによると、DA Davidsonのアナリスト、Matt Curtisは、報じられた取引が成立する確率をおよそ20%と見積もった。CurtisはStarbucksに対するNeutral評価と110ドルの目標株価を維持した。同アナリストは、Starbucks

The Flyによると、DA Davidsonのアナリスト、Matt Curtis氏は、StarbucksによるChipotle買収の可能性が報じられた取引について、金曜日に成立する確率はわずか20%と見積もる一方、Starbucksに対する「Neutral」評価と目標株価110ドルを維持しました。Curtis氏は潜在的な成長機会を認めましたが、両社の事業上の重複は限定的だと指摘しました。 他のアナリストは、戦略的な適合性について意見が分かれたままでした。TD Cowenは、440億ドル超の価値になる可能性があるこの取引は、CEOのBrian Niccol氏が注力する再建戦略と一致しないと見ている一方、RBC Capitalは、コスト削減によって買収が正当化されるのか疑問を呈しました。これに対し、Stephensは共有不動産や業務効率化に機会があると指摘しました。StarbucksはThe Wall Street Journalに対し、「Back to Starbucks戦略の実行に引き続き全力で注力している」と改めて表明しました。

イーライリリーが支援するバイオテクノロジー企業RTex Bio Inc.は、1億1,670万ドルを調達した米国IPO後の初取引日に、株価が3.6％下落した。

本日発表された米国農務省（USDA）の月次在庫報告によると、CBOTのトウモロコシ先物は急落し、3％超下落しました。この下落は、トランプ政権下でUSDAが作物生産量と供給見通しを上方修正したことを受けたものです。

ロシアが発表した9月のCPI統計では、前月比インフレ率が0.35%となり、予想の0.30%を上回りました。前年同月比CPIは6.35%上昇し、予想の6.30%も上回りました。コアCPIは前月比で0.49%、前年同月比で5.47%上昇しました。

USDAは本日（10月9日）、米国の小麦期末在庫を7億4,000万ブッシェルと予測し、前回予測の7億1,700万ブッシェルおよびアナリスト予想の7億1,570万ブッシェルを上回った。

米国農務省は、トウモロコシの期末在庫予測を前回の15億6,700万ブッシェルから18億4,900万ブッシェルへ上方修正した。アナリスト予想は16億9,390万ブッシェルだった。

米国農務省（USDA）は、米国の綿花期末在庫の予測を、従来の360万ベールから380万ベールに引き上げた。市場アナリストは346万ベールと予想していた。

Guru Clubによると、トランプ氏は金曜日（10月9日）、米国政府がまもなくディーゼル問題に関する重大な発表を行うと述べ、この問題に対処するため政権が強力な措置を講じると表明した。ただし、具体的な内容は明らかにしなかった。米国のディーゼル価格は、米国とイスラエルがイランに対する軍事行動を開始して以来70％急騰しており、11月3日の中間選挙を前に、依然として過去最高水準に近い状態にある。

米国農務省は10月9日、米国産大豆の期末在庫予測を3億1,500万ブッシェルに引き上げた。これは従来予測の3億1,000万ブッシェルから500万ブッシェル増加したもので、アナリスト予想の3億880万ブッシェルと比較しても高い水準となった。

デジャルダン・グループのエコノミスト、ロイス・メンデス氏によると、カナダでは9月に約6万8,000人、8月に4万2,000人の雇用が失われ、2か月間で失われた雇用は合計約11万件に上った。同国の失業率は9月に0.1ポイント上昇して6.5％となった。メンデス氏は、教育および医療分野で減少幅が最も大きかった一方、製造業は6月以来初めて減少したと指摘した。

10月9日（金）の欧州取引終盤、英国10年国債利回りは3.8ベーシスポイント低下し、5.442%となった。10月6日に5.347%まで低下した後、10月8日には5.521%まで上昇し、週間では7.6ベーシスポイントの上昇となった。2年国債利回りは2.4ベーシスポイント低下して4.890%となり、週間では7.9ベーシスポイント上昇した。

金曜日（10月9日）の欧州取引後半、ICEの英国天然ガス先物は3.17%上昇し、1サーム当たり201.870ペンスとなった。同日の早い時間には204.470ペンスまで上昇し、週間では7.69%高となった。TTFベンチマークであるオランダ天然ガス先物は4.62%急騰し、1メガワット時当たり81.182ユーロとなり、週間では6.31%上昇した。ICEのEU排出枠先物は0.16%小幅上昇し、1トン当たり87.02ユーロとなり、週間では3.08%上昇した。

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