世界のTradFiとマクロ経済

中国の第2四半期GDPは前年同期比4.3％の成長を遂げ、第1四半期の5％から鈍化した。

7月6日、Robinhoodの創業者であるVlad Tenev氏は「The Master Investor」ポッドキャストの中で、個人投資家こそが真の「スマートマネー」である可能性があると述べた。Tenev氏は、機関投資家は関税や金利といったマクロ指標に過度に注目しがちで、ポートフォリオのリバランスのために、時にファンダメンタルズ的に健全な企業を売却することがあると主張した。これに対して個人投資家は、企業の運営が改善しているか、より優れた商品を提供しているか、そして売上や利益が伸びているかに焦点を当てるなど、より直接的なアプローチを取るという。Tenev氏によれば、こうした姿勢により個人投資家はショートの値動きのボラティリティに耐え、市場のパニックに起因する機会を活用できる。

JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックスは、7月14日現地時間のYahoo Financeによると、合計で第2四半期の純利益が490億ドルだったと報じた。この数値は、前年同期間に比べて39%の増加を示しており、世界的な人工知能（AI）ブームが取引活動とウォール街全体の投資銀行収益を押し上げたことが背景にある。銀行幹部は、好調な業績の要因を、過去最高のIPO（新規株式公開）や株式オファリングを含むAI関連の資金調達にあるとし、これが引受手数料の増加と株式取引ボリュームの上昇につながったとした。 主要5行が合計490億ドルの第2四半期利益を報告 ウォール街の5つの金融機関は、第2四半期の合計純利益を490億ドル（約73兆ウォン）とし、前年同期比で39%の増加となった。銀行の経営陣は、AIブームが金融セクター全体で取引活動を活発化させる「好循環」を生み出したと説明した。AI関連企業の上場、株式・債券の発行、資金調達の増加により、引受およびアドバイザリーの手数料収入が伸び、一方で株式取引ボリュームの増大がトレーディング部門の業績向上に寄与した。

SC原油先物、中国の主要な原油先物契約は7月15日の取引時間中に4.00％上昇し、1バレルあたり517.20元で取引されている。

李在明大統領は7月15日、韓国がMSCIの先進国市場指数への組み入れに至らなかったことについて遺憾を表明し、国内の株式市場の安定化が必要だと述べた。青瓦台での経済省のブリーフィングで、李氏はクー・ユンチョル副首相兼企画財政部長官に対し、格上げを妨げる障害は何かを問いただした。同氏は、韓国の株式市場は歴史的な急騰の後も不安定なままだと指摘した。韓国は2014年にMSCIのウォッチリストから外されて以来、12年間「新興国」として分類され続けている。拒否の判断として先月発表された内容では、指数提供会社が、国外（オフショア）でのウォン通貨取引に対する制限が継続していることを挙げていた。 李在明大統領、経済ブリーフィングでMSCI格上げの障害を質問 青瓦台のブリーフィングで、李氏は「今回、MSCIの先進国市場指数への組み入れは実現しなかった」と述べたうえで、「国内の株式市場はかなり不安定で、事実、このような短期間に前例のない歴史的な急騰があったため、安定には時間と変動が必要だ」と付け加えた。続けて李氏はクー副首相に「MSCIの指数組み入れは国際的な需要を生み、安定化に役立つはずですよね。なぜうま

Yahoo Financeによると、米国の主要5行——JPMorgan、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）、シティグループ（Citigroup）、ウェルズ・ファーゴ（Wells Fargo）、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）——は、2026年第2四半期に合計で490億ドルの純利益を報告した。7月14日時点で、前年同期比39%増となる。銀行幹部は、この急増を、ウォール街全体で取引活動を押し上げるAI主導の好況によるものだと説明した。AI関連の資本調達、株式および債券の募集、そしてM&A（合併・買収）アドバイザリー業務の増加により、投資銀行部門の手数料が伸びた。さらに、株式取引の取引高の増加が、取引部門を後押しした。ゴールドマン・サックスの株式取引収益は72%増の74億ドルとなり、銀行セクターでの過去最高の四半期結果を記録した。一方、JPMorganの株式取引収益は86%増の60億ドルに上昇した。ゴールドマン・サックスのCEOであるデービッド・ソロモンは、AIインフラの整備はまだ初期段階にあり、この好循環が続くとの見通しを示した。

2026年7月15日（北京時間）、世界の半導体市場に象徴的な瞬間が訪れた。SKハイニックスの米国預託証券（ADR）がNASDAQで1日で27.29%急騰し、193.92ドルで取引を終え、上場来の最高値を更新した。この上昇は、前日の9.3%の下落を完全に取り戻しただけでなく、ADRが韓国上場の普通株に対して持つプレミアムを51%まで押し広げており、先週のIPO時の発行プレミアム約3%を大きく上回っている。 これは単なる“定番の”ストレージ（記憶）チップ・サイクルの反発ではない。市場はSKハイニックスを根本から再評価している――周期的なストレージ・チップ製造業者から、AIインフラの中核資産へと格上げする形だ。HBM（高帯域幅メモリ）が、GPUに続いてAI計算能力供給を左右するもう一つの重要な切符になりつつある。 3つの追い風が共振：SKハイニックスが突然27%暴騰した理由は？ 7月15日の急騰は単一要因によるものではなく、ファンダメンタルズ、機関投資家のセンチメント、市場メカニズムの3つの追い風が共振した結果だ。 第1の追い風：トップ研

IBM（NYSE: IBM）の株価は7月14日の終値で25％超下落し、217.07ドルとなり、少なくとも1968年以降で最大の1日下落幅となった。下落の引き金は、同社が事前に公表した決算がウォール街の予想を大きく下回ったことだ。調整後EPSは2.93ドル（予想3.02ドル）、売上高は172億ドル（予想178.6億ドル）だった。 IBM決算データ：EPS 2.93ドルと172億ドルの売上はいずれも予想を下回る 報道によると、IBMの事前公表決算と市場予想の差は以下の通り。調整後EPS 2.93ドル（予想3.02ドル、下振れ3％弱）。売上高172億ドル（予想178.6億ドル、約3.7％減）。 IBMのCEO Krishnaは、同社はこれまでz17の大型メインフレーム事業が今四半期に個別の一桁台の下落になると見込んでいたが、実際の結果は予想よりはるかに悪かったとし、「少なくとも一部は世界的なメモリ不足に関連している」と述べた。 IDCの企業インフラ・グローバル研究グループ責任者Ashish Nadkarniは声明で、ウォール街のこの警告への反応は過度だった可能性があるものの、これは確かに「I

韓国の金融投資協会によると、7月15日に10大資産運用会社のCEOが、レバレッジ型個別株ETFの投資家保護のための措置について協議した。具体的には、最低預託額を1,000万ウォン（6,714ドル）から引き上げることや、リバランス（再調整）取引のタイミングをずらすことなどが含まれる。同協会は、参加者が最低預託額の閾値を引き上げることで合意したと説明し、韓国資本市場研究院のデータとして、レバレッジETFのローンチ以降、日次のリバランスに伴う株式の取引量が7,000億〜2.1兆ウォンに上る見込みだと引用した。

韓国の財務相は、同国がMSCI新興国市場指数に組み入れられることを促進するため、政府は2027年初めまでにあらゆる措置を講じる計画だと述べた。

ゴールドマン・サックスやJPモルガンを含む海外の投資銀行は、韓国金融センターが5月14日に発表したレポートによると、今回のKOSPI下落は短期的な上昇の後の利益確定と、レバレッジをかけた投資の強制清算によるものだとみている。同レポート「国内株価の変動拡大に関する海外の見方」は、足元の株価急落は、国内の経済や企業のファンダメンタルへの損傷というより、短期のマーケット上昇後の調整や、グローバルなポートフォリオのリバランスによるものだという見方が主流だと述べた。ゴールドマン・サックスは5月13日に、KOSPIが約9%下落したのは、半導体セクターの業績悪化のような企業側の問題ではなく、市場センチメントにより引き起こされたレバレッジ商品の強制清算やポジション解消によるものだと分析した。この分析は、半導体株の集中した上昇の後に韓国株でボラティリティが高まっていることを背景に出された。 ゴールドマン・サックスは5月13日のKOSPI下落をレバレッジ商品清算によるものとみる ゴールドマン・サックスは5月13日、KOSPIの約9%の急落は、半導体セクターの業績悪化や企業の問題によるものではなく、市場セン

Lucid Group（NASDAQ: LCID）の株は7月14日の取引中、一度に40%以上下落し、値動きの大きさによって取引停止が複数回発動されました。最終的に16%安となり、1株当たり4.62ドルで取引を終えました。売りが加速した引き金は、電気自動車（EV）に注目するメディアEV報道で「Lucidが非公開化を検討している、または第11章の破産保護を申請することを検討している」と伝えたことです。これに対し、Lucidは声明で「その噂は完全な嘘だ」と述べました。 Lucid株は取引時間中に40%以上下落し、複数回取引停止を誘発 報道によると、Lucid株は2026年7月14日（火）の日中に一度40%以上下落しました。値動きの大きさが原因で、取引停止が複数回発動されたとされます。その後一部の下落分を取り戻し、最終的に16%安となり、1株当たり4.62ドルで終了。市場では、Lucidが「新たな選択肢」を検討していることが、今回の下落の主な引き金になったのではないかと推測されています。 EVメディアが報道：LucidはAlixPartnersに非公開化または破産を評価させるよう委託 報道によ

未来資産運用は15日、「未来資産アルファセレクション・ミックス資産投資信託（プライベート投資・再間接タイプ）」の設定を発表した。これは、プライベートファンドに投資する公募ファンドである。新商品はロングオンリーの株式戦略に重点を置き、同社の既存の安定戦略のラインナップを拡充するものだ。今回の立ち上げは、ハイリスク・ハイリターンの機会を求める投資家の需要に応えるとともに、プライベートファンドへのアクセスに伴う典型的な最低投資額3億ウォンの壁を取り払うことを目的としている。 未来資産、15日にアルファセレクション基金を立ち上げ 未来資産運用は15日、「未来資産アルファセレクション・ミックス資産投資信託（プライベート投資・再間接タイプ）」を立ち上げた。同ファンドは主要な国内プライベートファンドに投資し、一般投資家が3億ウォンという典型的な最低投資額の要件なしでプライベートファンド投資にアクセスできるようにする。小規模な投資で質の高いプライベートファンドに投資できることを可能にする商品だ。 ファンドはロングオンリーの株式戦略に焦点 同ファンドは、プライベートファンドの中から上場株に基づくロングオ

韓国取引所によると、Sangsangin Securitiesは7月15日午前10時20分時点で747ウォンで取引されており、唯一の証券会社の株が1,000ウォン未満であるため、ウォン建て株式の区分からの上場廃止リスクに直面している。株価は前の取引日から38ウォン、5.36%上昇したが、新たな規制に先立つ最近の株式統合は、下落トレンドを押し戻すには限定的な効果にとどまっている。

みずほアセット・ウェルス・マネジメントによると、同社は7月15日にAlphaSelectionミックスアセット投資信託（プライベートファンドの間接投資タイプ）を立ち上げました。このファンドは、分散された国内のプライベートエクイティファンドに投資し、個人投資家が直接プライベートファンド投資で通常必要となる最低投資額（最低3億ウォン）と比べて、より低い最低投資額でトップクラスのプライベートファンドにアクセスできるようにしています。戦略は主に上場株式のロングオンリー型ファンドに重点を置きつつ、市場環境に応じて防御目的でロングショート戦略ファンドも組み込みます。

7月15日の寄り付きで、香港の主要株価指数は上昇し、ハンセン指数は0.87%、ハンセンテック指数は0.78%高となりました。テクノロジー関連株が上昇をけん引し、テンセント・ホールディングスは2.1%高、レノボ・グループは3%高、百度は1%高でした。ロングフェイ光ファイバーケーブルは15%近く急騰し、同社は2024年上半期の純利益が前年比で711%〜914%成長すると見込んでいます。

Aston Robotics（02715）は、会社の発表によると、上半期の純利益ガイダンスを1億5,300万〜1億8,000万元とし、前年比で2,144%〜2,594%の増加に相当すると報告した。報道時点で株価は4%上昇し、21.32香港ドルとなった。 利益の改善は、製品ミックスの最適化、効率向上によるコスト削減、期中の費用低減、関連会社であるNanjing Craftの再編に伴う一過性の利益によるもの。さらに同社は、協調型および身体性のあるロボティクスの開発者であるAston Coozuoの買収も計画している。

Guru Clubによると、現物の銀は7月15日に1オンスあたり59ドルに達し、日中の上昇は0.58％でした。

HSBCは、メモリー半導体株に対する投資家センチメントが半導体サイクルのピーク懸念で弱まっているものの、今は心配しすぎるのは早いとするレポートを出した。Investing.comによると14日（現地時間）、HSBCは直近のレポートで、投資家が減速する利益成長と弱い株価の価格変動の勢いを主要な懸念として挙げた一方、新たな成長ドライバーがメモリー半導体企業には出現しつつあると評価した。この分析は、メモリー半導体サイクルがピークに達したかどうかを市場参加者が議論する中で出ており、Metaのクラウドサーバー市場参入や、メーカーによる積極的な生産能力増強が供給需給の悪化懸念につながっている点などが材料となっている。 HSBC、メモリー分野の複数の成長材料を特定 HSBCは、DRAM価格の上昇を背景に、高帯域幅メモリ（HBM）の価格が上がると見込んでおり、次世代HBM4の採用が加速すれば、平均販売価格（ASP）もさらに上昇する可能性が高いとしている。同社はまた、SO-CAMM2（次世代ノートブック向けメモリ規格）の成長によってNAND需要が拡大することに加え、AIエージェント向けの高性能メモリ需要

ハンセン指数は本日、24,551ポイントで210ポイント、または0.9%高で寄り付きました。国指は8,152ポイントで49ポイント、または0.6%高、テック指数は4,716ポイントで36ポイント、または0.8%高となりました。 テック株は概ね上昇し、テンセントは2.5%高のHK$467.6、アリババは0.7%高のHK$111.6でした。半導体関連も大きく買われ、SMICは2.5%高のHK$80.3、華虹半導体は2.6%高のHK$175.9。AI関連株も値を上げ、Zhipuは6.3%高のHK$1,700、MiniMaxは2.6%高のHK$236でした。とりわけ、中国人寿保険は、上期利益が倍以上になるとの見通しを背景に、4.3%高のHK$29.86で寄り付きました。