世界のTradFiとマクロ経済

BitMine Immersion Technologiesの会長であるトム・リーは、2026年7月27日、Lighter（LIT）をイーサリアム向けの重要なインフラ層だと呼びました。NYSEにBMNRとして上場しているBitMineは同日、保有する5.79百万etherを開示し、さらに4.92百万コインをステーキングしていました。Lighterは、30日間で取引高430億ドルを処理したイーサリアムのレイヤー2におけるパーペチュアルDEXです。LITの取引価格は約2.19ドルで、この日は4.7%上昇しています。リーの支持は、イーサリアムのレイヤー2における主要な勝者リストにLighterが追加されたことを示しています。

バリーの7月25日のSubstack投稿によると、「ビッグ・ショート」の投資家マイケル・バリーは半導体関連株へのショートポジションを拡大し、Micronを1株当たり$933.86、Nvidiaを$210.28、インベスコ・セミコンダクターETF（SOXX）を$535.83でそれぞれ新たにショートに追加した。さらに、Caterpillarに新規のショートを仕掛けた。 バリーは、Nvidiaの巨額な受注需要は、実際のエンドユーザーによる購入ではなく、オフバランスの資金調達の取り決めによってもたらされており、それによって需要の「錯覚」が生まれていると主張した。彼は、自身の見立てを裏づけるために、2026年の国際決済銀行（BIS）のレポートを引用し、AIインフラへの投資が、市場の真のファンダメンタルズというよりは水増しされたバリュエーションを反映している可能性があるとした。

Kuaifaiji（中国）によると、NvidiaはVera Rubin NVL72ラックシステムにおいてCPU側のメモリ容量を192GBから96GBに削減し、CPUの総構成も54〜55TBから28TBにまで抑えた。背景には、LPDDR5XおよびHBM4チップの価格高騰がある。Bernsteinの試算では、ラックあたりのコストは7.8百万ドルから9.1百万ドルへ上昇しており、メモリが現在BOM（部品表）の約29%を占めている。モジュールあたり96GBまでCPUメモリを削減すれば、LPDDR5Xのコストはシステムあたり120万ドルから780万ドルへ下がり、メモリコストが許容範囲内に収まる。

FinTech Intelligenceによると、ハンセン指数のブル・ベア街頭カーゴ・レシオは7月28日時点で47:53に到達しました。ベア・ワラントの集中は25,500〜25,599の範囲にあり、945口で、前の取引日から191口増加しています。ブル・ワラントのヘビー・コンサントレーションは24,600〜24,699の範囲にあり、524口で、前回セッションから24口減少しました。ブル・ワラントの新規流入は24,800〜24,899の範囲に集中しており、346口で、前日から210口増加しています。

Zhitong Financeによると、ハンセン指数（ADR）は月曜（7月28日）に25,320.21ポイントまで上昇し、香港の取引終了時点から113.03ポイント（0.45%）高となりました。 大型株のブルーチップ株はまちまちの値動きでした。HSBCホールディングスは0.16%高の163.062香港ドルとなり、一方でテンセント・ホールディングスは1.20%高の448.316香港ドルとなりました。

韓国の暗号資産取引所は、ビットコインの反発にもかかわらず、月間対比で取引高が15.6%減少したことが記録された。CoinGeckoが5月1日〜25日に関して取りまとめたデータによると、KRW建ての主要5取引所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）は、この期間の1日当たりの平均取引高が約7251億KRWだった。一方、KOSPIの1日当たりの平均は約36.57兆KRWに達した。業界筋は、この減少の理由を「ビットコインの価格形成が、国内の個人参加ではなく、米国の現物スポットETFを中心に据えられるようになったため」と説明した。今回の取引の落ち込みは、KOSPIが高いボラティリティを経験し、毎日の取引で数十兆KRWが集まり、投資家の関心が暗号資産市場からそれたことに起因して発生した。 韓国の暗号資産取引所、1日平均7251億KRWを記録 5月1日〜25日の間、KRW建ての主要5取引所の累計取引高は15.29兆KRWで、前月同期間の18.12兆KRWから減少した。1日当たりの平均取引高は6119億KRWから6119億KRWへと減少し、約1132億KRWの減少とな

新華財経によると、ハンセン指数の夜間先物（7月限）は7月28日に25,299ポイントで引け、88ポイント（0.349%）上昇し、92ポイントの上乗せ（プレミアム）で取引された。

香港の証券先物委員会（SFC）は5月24日、単一銘柄のレバレッジ型およびインバース型上場投資信託（ETF）について、発行体が日次でレバレッジ・レシオを調整できるようにする規制変更を発表した。上限は最大2倍の倍率まで。今回の規制転換は、韓国の半導体株に連動する商品で極端な値動きが発生していることへの対応で、ピーク時から約75%下落したCSOP SK Hynix 2xレバレッジETF（資産は$1680億に到達）などが背景にある。韓国は、資本市場法の改正なしには香港のやり方を導入できない。理由は、第188条（2）が、レバレッジ・レシオ変更には受益者集会が必要だと規制当局および業界の専門家に解釈されているためである。金融サービス委員会の資本市場局長、ビョン・ジェホ（Byun Je-ho）は、このプロセスを「株主総会よりも難しい」と説明した。 香港SFC、日次レバレッジ・レシオ調整の枠組みを導入 香港の証券先物委員会の5月24日の規制により、発行体は、レバレッジ型商品の既存の2倍上限枠と、インバース型商品の-2倍上限枠の範囲内で、日ごとに異なるレバレッジ・レシオを設定できる。発行体は、毎日、市場

韓和オーシャンは、第2四半期に造船部門で23%の営業利益率を記録した。これは、ハナ証券による2024年5月28日のレポートによるもの。 同社は売上高5.4432兆ウォン、営業利益7361億ウォンを達成し、それぞれ前年比で65.2%と101.7%の増加となり、市場コンセンサスを上回った。業績の改善は、2024年以降に受注した液化天然ガス（LNG）船舶の販売を全額認識したこと、ならびにFSRU（浮体式貯蔵・気化設備）や24,000TEUコンテナ船を含む大規模案件の開始によるもの。ハナ証券のアナリスト、ユ・ジェソンは株価の目標価格を175,000ウォンに据え置き、投資評価は「買い」。一方、前日の終値は88,800ウォンだった。造船分野は、中東の地政学的な対立がエネルギーのサプライチェーン分散を後押しすることで、構造的な追い風がある。 韓和オーシャン、Q2の売上高と営業利益の成長を報告 韓和オーシャンのQ2売上高は5.4432兆ウォン、営業利益は7361億ウォンに達した。これらの数値は、前年同期比でそれぞれ65.2%と101.7%の増加を示す。結果は市場コンセンサスの予想を上回った。 商船部門

韓国株は27日、AI投資のパートナーシップに関する「1.4兆ドル」の発表にもかかわらず反応が鈍かった。KOSPIは0.97%高の6755.75で引けた。市場の反応が限定的だったのは、海外投資家の利益確定と、米国のビッグテックの決算発表を前にした投資家の慎重姿勢によるものだった。さらに、中国のDRAMメーカーCXMTの535%のIPO急騰を受けて半導体株の値動きが荒れたことが追い打ちとなった。主要な韓国企業はサンフランシスコAIサミットで大規模なAI協業を発表した。サムスン電子はBroadcomとの2000億ドルのMOUを、SKグループはNVIDIAとの5000億ドルのAIインフラ協力を打ち出した。しかし、関連銘柄では利益確定の売り圧力がかかった。アナリストは、AI投資への期待はすでに株価に概ね織り込まれており、市場関係者は今後のカンファレンスコールを通じて実際の業績結果と需要の持続性を確認することに注目していると指摘した。 サムスンとSKが合計7000億ドルのAIパートナーシップを発表 サンフランシスコAIサミットで、サムスン電子はBroadcomと2000億ドルのMOUを締結した。S

Applied Digital Corporation（APLD）は第4四半期の売上高が2億5,870万ドルで、前年から407%増加し、1株当たり利益が0.04ドルだったと報告しました。アナリスト予想の0.28ドルの損失を上回った一方、無名のハイパースケーラーからの200億ドルの受注残高（オーダーバックログ）を発表しました。この売上急増は、Delta Forge 1、Polaris Forge 3、Delta Forge 2で新たに3件のリース契約を締結したことによるものです。いずれも、異なる州にまたがる同一の高格付けの投資適格ハイパースケーラーとの契約でした。APLDの株価は発表後の時間外取引で6%上昇しましたが、定例の月曜セッションでは3%下落し、連続3日間の下落となりました。データセンター運営会社は、リース契約の締結はおよそ200億ドルの長期の契約売上に相当すると述べました。同社は拡大するAIインフラ分野の中で事業を行っており、大規模なデータセンター容量に対する需要が成長を後押しし続けています。 Applied Digital、第4四半期の売上高2億5,870万ドルと受注残高20

ハナ証券によると、韓ファ・オーシャンは2026年Q2に造船部門で過去最高の営業利益率23%を記録した。売上は5.44兆韓国ウォン、営業利益は7361億ウォンで、それぞれ前年同期比で65.2%および101.7%増加した。 業績は、新たに納入されたLNG運搬船によって押し上げられ、利益率は22.7%に達した。さらに、FSRU（浮体式貯蔵・再ガス化ユニット）および24,000TEUのコンテナ船案件が本格的な建造段階に入った。ハンファのエネルギープラットフォーム部門も、P79 FPSOプロジェクトの完了後に黒字化に転じた。アナリストのユ・ジェソンは、中東のエネルギー供給網における地政学的な変化が、特殊船舶やタンカーのロング（長期）需要を後押ししていると指摘した。

Applied Digital Corporationの第4四半期売上高は2億5,870万ドルに達し、前年比で407%増加し、アナリスト予想の9,532万ドルを大幅に上回りました。同社は1株当たり利益（EPS）0.04ドルを報告しましたが、これは予想されていた1株当たり損失0.28ドルと比べて改善しています。APL​D株は決算リリース後、時間外で6%上昇しました。 同社はハイパースケーラー顧客からの200億ドル規模の受注残を発表しました。これは、Delta ForgeおよびPolaris Forgeの施設における3つの新たなリース契約にまたがるものです。このロングの長期で契約済みの売上は、主要なクラウドコンピューティング事業者に提供するApplied DigitalのAIインフラプラットフォームへの需要を反映しています。

香港の証券先物委員会（SFC）は7月24日、レバレッジおよびインバース（L&I）商品に関する規制を変更し、運用会社が市場のボラティリティを抑えるために、最大2倍の範囲でレバレッジ比率を日次で調整できるようにした。この動きは、個別株のレバレッジ商品で大きな損失が出たことを受けている。CSOP Asset Managementが発行したSK Hynixの2倍レバレッジETFは、半導体株の下方修正に伴いピークから約75%下落し、その後、資産規模として過去最高の168億ドルに達したものの、急激な下落に至った。規制の調整により、運営者は高ボラティリティの取引セッション中にレバレッジ比率を引き下げて運用上の柔軟性を維持できる一方、投資家に対して翌日のレバレッジ水準を日次で開示することが義務づけられている。

Yonhapinfomaxによると、7月27日に原油先物は大きく下落しました。米国とイランの軍事的な対立が一時的に緩和されたことで、トレーダーが利益を確定したためです。WTIの9月先物は1バレル当たり82.61ドルまで下落し、6.70ドル安（7.5%減）となりました。一方、ブレントの9月先物は1バレル当たり88.36ドルで、8.42ドル安（8.7%減）でした。直前の2つの取引日では、ホルムズ海峡の緊張が和らいだことでWTI価格が10%以上下落しました。さらに、限定的ではありますが、再開した商業航行の動きが観測されました。

韓国のKOSPI市場で、海外投資家は20日から23日にかけて5兆5056億ウォンを純買いし、4月以来初めてとなる4日連続の買い越しとなった。これは、上半期に海外投資家が純売りで143兆9991億ウォンを計上し、売りの90.62%をサムスン電子とSKハイニックスが占めたことを受けている。SKハイニックス（999.1億ウォン）とサムスン電子（855.6億ウォン）が20日から24日の期間の純買いランキングでトップとなり、半導体の大型株に対する海外投資家のセンチメント改善が見込まれることを示唆した。 海外投資家、KOSPIで4日連続の買い越しを記録 28日に韓国取引所が発表したところによると、海外投資家は20日から23日にかけて証券市場で5兆5056億ウォンを純買いした。この4日連続の純買いは、4月以来初めてのパターンだ。 24日には海外投資家は売り越しに転じ、リスク回避のセンチメントが強まったことで、1日の中で3兆ウォン超を売却した。国際原油価格の上昇と米国債利回りの上昇を背景に広がった流れだ。20日から24日までの週における証券市場での海外投資家の純買いは、合計で約2兆9991億ウォンだっ

世界最大のシルバーETFであるiShares Silver Trustは、前日比で保有量を19.68トン減らし、7月27日時点の現在の保有量は15,024.77トンとなった。

7月27日（月）、米ドル指数（DXY）は0.1%上昇して101.52となりました。市場データによると、投資家は今週の一連の重要な金融政策判断に備えていました。連邦準備制度（FRB）は水曜日に政策金利を据え置くことが広く予想されており、CME FedWatchのデータでは据え置きの確率が約62%となっています。 原油価格は今週序盤に下落しました。米国とイランの軍事的エスカレーションの一時停止を受けて、インフレ懸念が和らぎ、安全資産への需要が減少したためです。原油は中東情勢の緊迫化を背景に、2週間でおよそ20%急騰していました。