世界のTradFiとマクロ経済

Jin10 Dataによると、5月12日、欧州の株式市場は取引終了時に広範に下落した。ドイツのDAX30は1.66%下落して23,951.07となり、スペインのIBEX35は1.62%下落して17,563.50、イタリアのFTSE MIBは1.37%下落して48,985.50だった。フランスのCAC40は0.95%下落して7,979.92となった。 米国市場はまちまちの結果となった。ダウ・ジョーンズは0.11%上昇して49,760.56となった一方、S&P 500は0.16%下落して7,400.96、ナスダック総合は0.71%下落して26,088.20だった。アジア市場も小幅な下落が見られ、中国の上海総合指数は0.25%下落し、香港のハンセン指数は0.22%下落した。

WTI原油は5月13日の日中取引で1%超下落し、現在は1バレル当たり$101.25で取引されています。

Alternative.meのデータによると、暗号資産の恐怖と強欲指数は本日（5月13日）42まで下落し、昨日の49から低下しました。これにより、中立的なセンチメントから恐怖へと転換が示されています。

スカイチップは、ペナン拠点の半導体IP（知的財産）デザイナーであり、5月20日にマレーシア証券取引所（バルサ・マレーシア）のメイン市場への上場を予定しており、前例のない投資家需要が見込まれています。同社のIPOは95倍の応募があり、ペトロナス・ケミカルズの2010年の上場以来最大の反響となり、総需要が30億リンギット（$773 million）を超えることを意味しています。 FY2025においてスカイチップは、売上高が1億7.73億リンギット（$30.4 million）、純利益が3,590万リンギット（$9.1 million）であると報告しました。同社はAIデータセンター向けのメモリー・インターフェースIPを専門としています。しかし、売上の90%以上が中国と台湾の顧客によるものであり、米国の輸出規制が強化されることによるリスクにさらされています。

CITIC証券のリサーチによると、金属セクターの業績は2025年および2026年序盤において方向性が分かれました。タングステン、リチウム、鉛・亜鉛、レアアース磁石が上昇を牽引し、一方でアルミニウム、銅、ニッケル、コバルト、スズ、アンチモン、金は出遅れました。現在のバリュエーションは依然として妥当で、アルミニウム、銅、金は比較的低い水準で取引されています。いくつかの銘柄では配当利回りが5%を超えるものもあります。2026年に向けてCITICは、リチウム、銅、レアアース、戦略物資、アルミニウム、金に引き続き注目し、ポートフォリオの配分機会を検討することを推奨しています。

Golden Bull Futuresによると、中国東部におけるPTAスポット価格は、原油が3日間上昇したにもかかわらず、工業需要の弱さに押されて、5月13日には6560-6660元/トンの範囲で推移すると見込まれています。

韓国のKOSPI指数は本日、7,507.13ポイントで136.02ポイント（1.78%）下落して取引を開始しました。日本の日経225指数も本日、62,404.57ポイントで338.00ポイント（0.54%）下落して取引を開始しました。

市場関係者によると、米国財務長官ベッセント氏が本日（5月13日）韓国に到着したと報じられています。

Huishang Futuresによると、ペルーは5月11日に緊急のエネルギー政令を発布した。同国の銀の生産は世界の出力の13.6%を占め、世界の埋蔵量の18%を占めており、世界で3番目に大きい生産国であり最大の保有国となっている。この政令は、銀の供給が逼迫するのではないかという市場の懸念を引き起こし、銀価格の急騰を直接もたらした。

BlockBeatsによると、5月13日時点でトランプはイランに対する軍事行動を再開することを検討している一方、テヘランは、資産の凍結解除やホルムズ海峡に対する主権の承認などの条件を含めた核協議を開始している。米国防総省は、継続中のイラン紛争が約290億ドルの費用を要しており、さらに増える可能性があると見積もっている。双方の要求が食い違っているため、緊張はまだ解消されていない。 予測市場Polymarketでは、5月15日までに米国とイランの間で恒久的な平和合意が成立する確率はわずか2%しかなく、5月31日には17%、6月30日には35%に上昇している。最新の評価によると、イランはホルムズ海峡沿いの33のミサイル拠点のうち30で運用能力を維持している。

CITIC Securitiesのレポートによると、米国のインフレは4月も高止まりしており、賃料（レンタルコスト）の上昇がコアインフレを押し上げている。中東情勢の緊張が続く中、同銀行は高インフレが家計の購買力を引き続き侵食し続けていると指摘し、低所得の家計ではコスト面の圧力がより厳しくなっているとした。また、実質賃金は前年同月比で3年ぶりに減少に戻った。CITIC Securitiesは二次的なインフレ（secondary inflation）のリスクは比較的低いと評価したものの、高止まりする原油価格が今年のさらなるデスインフレ（disinflation）の余地を制約すると警告した。同社は、FRBが2026年に25ベーシスポイント引き下げるというベースライン予測を維持している。

日本の10年物国債利回りは本日2.575%まで上昇し、1997年5月以来の最高水準に達しました。この上昇は、代表的な利回りにとって重要な節目を示しており、市場のセンチメントや金融政策に対する期待の変化を反映しています。

4月、海外の投資家は、日本の金融データによれば、日本株において9.415兆円の純買い、日本の債券において1.009兆円の純買いを行った。一方、日本の投資家は同期間に、外国債券で6364億円の純買いを記録したが、外国株では5002億円の純売りを記録した。

日本の季節調整済み経常収支の3月の黒字は39.01兆円に達し、予想の29.38兆円および前月の27.09兆円を上回りました。

日本の3月の貿易黒字は843.05 billion円となり、予想の783.5 billion円を上回り、2月の267.6 billion円から急上昇しました。

日本の3月の経常収支（季節調整なし）は46.815兆円となり、予想の38.961兆円を上回り、前月の39.327兆円から大幅に増加した。

信託口座を含む日本の銀行向け融資は、公式データによると4月に前年同月比で5.4%増となり、前月の4.8%増から上昇した。

日本の銀行融資（信託勘定を除く）は4月に前年比6%増となり、前月の5.2%から上昇した。これは公式データによるものだ。

米国農務省の需給レポートによると、CBOTの大豆先物は火曜日（5月12日）に1%上昇して取引を終え、指標となる取引は、支えとなる需給データにより強含みとなった。 USDAの月次見通しでは、新穀大豆の生産量が4.435 billionブッシェルとされ、前年比で4.06%増となったものの、市場の予想をわずかに下回った。搾油量は2.75 billionブッシェル（+4.56%）、輸出量は1.63 billionブッシェル（+6.54%）、期末在庫は310 millionブッシェル（-8.82%）と推定されており、これらも市場の見込みを下回っている。

日本は約10分後に3月の貿易収支データを公表します。