世界のTradFiとマクロ経済

Barron'sによると、エヌビディア（NVDA-US）は月曜日（10月12日）の取引終了時に1.2%下落して226.32ドルとなり、4日連続の下落を記録した。フィラデルフィア半導体指数は2.6%下落し、マーベル・テクノロジー（MRVL-US）とマイクロン・テクノロジー（MU-US）はそれぞれ3%超下落した。 ICapのテクニカル分析ストラテジストであるWalter Zimmerman氏は週末のレポートで、エヌビディアの過去約18カ月を示す週足チャートに、サポート&レジスタンスラインが収束し、上昇トレンドにおける価格変動の勢いが弱まっていることを示す「大きな弱気の上昇ウェッジ」パターンが形成されていると指摘した。注目すべき主要なサポート水準は、月足チャートでは204.84ドル、より深刻な下抜けとなった場合は185.94ドルであり、日足チャートでは210ドルが目先の水準となる。

Jin10 Futuresによると、10月13日午前11時31分時点で、中国の先物市場の主要な先物契約では大規模な資金移動が見られた。資金流入額の上位は、コークス用炭2701先物の4億4,000万CNY、アルミナ2701先物の4億2,400万CNY、低硫黄燃料油2612先物の3億6,900万CNYだった。一方、資金流出額の上位は、CSI 300 2612先物の13億8,000万CNY、原油2611先物の7億3,700万CNY、CSI 500 2612先物の5億7,000万CNYだった。

Tinci Materialsは、世界有数の電解液サプライヤーであり、最近、香港取引所・清算所の上場審査を通過し、上海・香港両取引所へのデュアル上場に向けて道を開いた。 財務データによると、同社の2026年上期の売上高は1,471億元に達し、前年同期比109.3％増となった。売上総利益は275.7％増の493.5億元、純利益は前年同期の26.5億元から284.7億元へと大幅に増加した。エネルギー貯蔵およびEV電池市場における需給環境の改善を背景に、電解液の平均販売価格は61.2％上昇し、1トン当たり26,283元となった。これに伴い、粗利益率も18.7％から33.5％へ大幅に上昇した。販売量は46万2,000トンに増加した。 世界的に見ると、Tinci Materialsの電解液市場シェアは36％で、首位に立っている。同社は海外での生産能力増強を加速しており、モロッコでは年産15万トンの施設を建設するほか（投資額28億米ドル、2028年末完成予定）、テキサス州では合弁会社を設立し、年産20万トンの施設を建設する計画だ。

国際通貨基金（IMF）は火曜日、インフレ圧力の高まり、債務水準の上昇、そして国債市場におけるAI関連の借入との競争を背景に、国債利回りが無秩序に上昇する可能性があると警告した。複数の先進国で国債利回りが数十年ぶりの高水準まで上昇する中での警告となった。上昇の背景には、中東紛争によるエネルギーコストの上昇と、金融環境の引き締めが続くとの見方がある。IMFは火曜日、タイのバンコクで開催されたIMF・世界銀行年次総会で「グローバル金融安定性報告書」を公表した。会合には、世界経済と金融システムについて議論するため、18,000人を超える代表者が集まった。 IMF報告書、世界の債務リスクと市場の脆弱性を詳述 IMFは最新の「グローバル金融安定性報告書」で、国債リスクが悪化する可能性があると警告し、「国債利回りが急上昇する」恐れを指摘した。同基金は、高い債務負担と借り換えリスクにより、債券市場は「財政およびインフレショックがより頻繁に発生しやすい」状態にあると述べた。IMFは先週、世界の公的債務が第二次世界大戦以降で最高水準に近づき、近くGDPの100％を超える見通しだと警告していた。 IMFは火

Guru Clubによると、10月13日、中国のSHIBOR（上海銀行間取引金利）は主要な期間で全体的に低下した。翌日物SHIBORは0.8ベーシスポイント低下して1.2880％となり、7日物SHIBORは0.5ベーシスポイント低下して1.3410％となった。3カ月物は1.4300％で横ばいだった。

国際通貨基金（IMF）の最新の金融安定性報告書によると、人工知能関連の投資の調整と債券利回りの急上昇が、世界の金融市場に潜在的な脅威をもたらしている。IMFは更新された評価で、こうした動きを主要なリスクとして特定した。債券市場のリスクは同基金が4 月に公表した安定性報告書以降、増大しており、AI主導の調整は世界的な影響を及ぼす可能性がある。

中国証券金牛（Zhongzheng Jinniu）によると、複数の主要ポリシリコンメーカーが最近、杭州で非公開会合を開き、税込みのポリシリコン平均コストを1トン当たり43,000元未満としないこと、およびそれに対応する販売価格の下限について合意した。会合では、太陽電池モジュールの最低価格水準も設定された。そのほか、生産能力の調整や同業者間の監視メカニズムなどについても協議された。

Gate Newsによると、Gateの機関投資家向け月次レポートでは、9月の世界の資本市場は全般的な反発から構造的な分化へと移行した。米連邦準備制度理事会（FRB）による25ベーシスポイントの利上げ、エネルギー価格の上昇、米国の長期国債利回りの上昇が相まって、リスク資産のバリュエーションを押し下げた。その結果、資金はAI大型テクノロジー株やビットコインなど、流動性と収益の確実性がより高い中核資産に一段と集中した。 BTCとETHの現物ETFは引き続き純流入を記録したものの、その規模は8月から縮小した。利上げ後、機関投資家の資金は急速に戻り、とりわけBTCへの配分需要はETHを明らかに上回った。オンチェーンで注目を集める分野は急速に移り変わり、ZECのクロスチェーン取引需要を背景に、NEAR Intentsは大規模な検証段階に入った。Arcのメインネット公開直後にはLaunchpadブームが起きたものの、取引の活況は急速に冷え込んだ。その後、AIエージェント協業ネットワークやプライバシープロジェクトが一時的にEthereumメインネットの活性化を促し、市場はプロジェクトの収益、トークン買

CNBCの司会者ジム・クレイマー氏によると、S&P 500は、FRBの利上げや銀行危機、関税、地政学的緊張を乗り越えながら、2022年10月12日以降およそ118％上昇した。初期投資額が10,000ドルだった場合、その価値は約23,061ドルに増えていたことになる。クレイマー氏は、売却したい衝動を抑えた投資家が最終的に大きな利益を得たと強調し、市場のタイミングを完璧に見極めることは不可能であり、不確実性の中でも投資を続けることが、資産を築くうえで最も効果的な戦略であり続けると指摘した。

Metaによると、同社はOpenAIおよびAnthropicとの競争に向け、10月12日にMuse WonderモデルとMuse Wonder Fullモデルをリリースした。Metaの個人向けAIエージェント「Muse」の加入者向けサービスを支える、性能を抑えたMuse Wonderモデルは、現在APIを通じて利用可能となっている。一方、より高性能なMuse Wonder Fullは、現時点ではMetaのAIコーディングツール「Muse Code」の加入者のみが利用でき、API経由ではまだ一般提供されていない。外部報道によると、両モデルはフロンティアレベルの性能を発揮したという。発表を受け、Metaの株価は午後の取引で約4％上昇した。

テンセント（00700.HK）は10月13日、総額約50億ドル規模となる米ドル建て債およびオフショア人民元建て債について、投資家向けの需要調査を開始した。10年物および20年物の米ドル債の初期価格ガイダンスは、それぞれ米国債利回りに約115ベーシスポイントおよび140ベーシスポイント上乗せした水準となっている。事情に詳しい関係者によると、調達資金の主な用途はAI関連の設備投資で、そのかなりの部分がチップの調達に充てられるという。 4本の債券の構成と価格ガイダンス 今回の債券発行は、米ドル建てとオフショア人民元建ての2通貨で、それぞれ2つの償還期間が設定されている。初期価格ガイダンスと発行規模は以下の通り。 10年物米ドル債：米国債利回りに約115ベーシスポイント上乗せ。米ドル債全体の発行規模は15億～20億ドル 20年物米ドル債：米国債利回りに約140ベーシスポイント上乗せ 10年物オフショア人民元債：利回りは約2.9％。オフショア人民元債全体の発行規模は200億～250億元（約30億～37億ドル） 30年物オフショア人民元債：利回りは約3.5％ 価格は早ければ2026年10月13日（

Jin10によると、10月13日朝の上海金は1グラム当たり899.19元で取引され、1グラム当たり899.87元の国際金価格を0.68元下回りました。

ETodayによると、韓国取引所（KRX）の時間外取引市場の最初の週（9月14日～18日）では、個人投資家が取引高の90.4％を占めた一方、外国人投資家と機関投資家はそれぞれわずか6.7％と2.6％にとどまった。市場の投資家構成の偏りをめぐっては、流動性不足の可能性や個別銘柄の価格変動の高まりを懸念する声が上がっており、アナリストは、市場が通常の取引時間の名ばかりの延長となるのを避けるには、価格形成メカニズムと夜間取引の監督をさらに改善する必要があると指摘している。

火曜日に発表されたIMFの「世界経済見通し」報告書によると、国際通貨基金（IMF）は、景気が減速する中でも、日本銀行が金利を中立的な水準に向けて段階的に引き上げると見込んでいる。IMFは、日本の経済成長率が2025年の1.2％から低下し、2026年と2027年はいずれも0.7％になると予測している。エネルギーショックが収束する中での段階的な利上げは金融政策の正常化を反映する一方、財政支援策がエネルギー価格の上昇を部分的に相殺するとみられる。

Guru Clubによると、サウジアラビアのエネルギー相アブドゥルアズィーズ・ビン・サルマーン氏は10月12日、同国が東西パイプラインの輸送能力を日量約1,000万バレルまで増強する計画だと発表した。この発表は、第25回世界石油会議のエネルギー会議に出席した際に行われた。

ゴールドマン・サックスは10月13日、「China Select AIリアルトレード」を50銘柄に更新し、電力、半導体、インフラ、大規模言語モデル、アプリケーションの5層をカバーした。 電力層には、Weichai Power、Yingliugufen、Costin、CATL、Siyuan Electric、Hongfaが含まれる。半導体層には、Shengyi Tech、Anji Micro、Tianyue Advanced、SMIC、Huahong Semiconductor、Chipmos、Thinkforce、Birentech、Cambricon、ChangXin Memory、Gigadevice、Lanqi Tech、North Huachuang、AMEC、Huahaidaoke、Innoscience、Changdian Tech、Huada Jiutianが含まれる。インフラ層には、Enertech、Lixun Precision、Runze Tech、Kingsoft Cloud、Infinera、Accelink、Tiannuo Communication、Shen

10月13日、ゴールドマン・サックスは、欧州の戦略的ディーゼル備蓄から5,000万バレルがリリースされる可能性により、米国メキシコ湾岸と欧州の卸売ディーゼル価格が1バレル当たり11ドル下落する可能性があると述べた。また、ロシアが発表したディーゼルのリリースは、世界のディーゼル価格に大きな影響を与えないと予想しているとした。

日本銀行は10月12日、9月の日本の企業物価指数が前年同月比6.8％上昇したと発表した。Bloombergが報じた。上昇率は8月の7.6％から0.8ポイント低下し、減速幅は2025年5月以来最大となった。減速は、政府の補助金などを一因として、農産物や石油のコストが低下したことを反映した。今回のデータを受け、BOJが前月の利上げに続いて10月30日の金融政策決定会合で追加利上げを行わないとの見方が強まった。企業物価のインフレは減速したものの依然として高水準にあり、中央銀行の金融引き締め姿勢は不透明なままだ。 農産物とエネルギー価格が9月の企業物価指数の減速を主導 前月比では、9月の企業物価指数は0.3％低下し、8月と同じ下落率となった。農林水産物の価格は前年同月比13.3％低下した。これは一部、コメ価格の低下によるものだった。下落は、昨年春にコメ価格が急騰した後の反動を反映した。石油・石炭製品の価格上昇率は、政府の補助金に支えられ、11.5％まで鈍化した。企業物価の上昇ペースが鈍化したことは、企業の原材料調達コストが一部緩和したことを示唆した。 BOJ、9月の利上げ後に10月30日の金融

国際通貨基金（IMF）が昨日（10月12日）発表した世界経済見通し（WEO）報告書によると、金融政策は物価の安定に明確に重点を置き、二次的なインフレ効果を防ぐべきであり、インフレを速やかに目標水準へ戻すため、政策スタンスは十分に引き締め的である必要があります。IMFはまた、コモディティ価格の持続的な上昇や人工知能関連の投資の継続がインフレ圧力を強める可能性があり、より制限的な金融政策が必要になると警告しました。 IMFはさらに、物価安定の目標を達成するうえで中央銀行の独立性が極めて重要であると強調する一方、多くの国で財政赤字が依然として高水準にあると指摘しました。同機関は、将来の経済ショックに対する強靭性を構築するため、強力な財政再建策が必要だと強調しました。特に、債務水準が高い中で借入コストが上昇しており、財政の持続可能性が脅かされているためです。