世界のTradFiとマクロ経済

7月20日、Senqisenはスペインの工場プロジェクトに関する投資家からの問い合わせに対応し、同プロジェクトについては実質的に大きな進展はないと説明しました。同社は、今後の動向については適切な情報開示チャネルを通じて、適時に開示することを約束しました。

米国経済分析局（BEA）によると、7月19日、同局は連邦準備制度（FRB）が用いる主要なインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数の算出方法を、2026年9月30日から見直すと発表しました。変更は3つの分野に影響します。すなわち、コンピューターソフトウェアおよび関連サービス、法律サービス、そしてポートフォリオ管理・投資アドバイザリーサービスです。BEAは、新しいアプローチにより、これらのカテゴリにおける財・サービスの構成をより正確に反映できるとしました。エコノミストは、算出方法の切り替えにより、コアPCEインフレ率が、従来の計算と比べて約0.2パーセントポイント引き下がる可能性があると見積もっています。内訳としては、ソフトウェアの価格変更が約0.1パーセントポイントの引き下げに寄与し、投資管理サービスの変更がさらに0.2パーセントポイント上乗せすると見込まれています。

ChainCatcherが引用したSoSoValueのデータによると、XRPの現物ETFは7月13日〜17日の取引週（米国東部時間）において、純流入が6.7847百万ドルとなりました。Bitwiseの「ETF XRP」は週間の流入で4.406百万ドルを記録し首位でした。レポート日現在、XRPの現物ETFの運用資産合計は992百万ドルに達しており、累計の純流入は1.49 billionドルです。

SoSoValueによると、7月17日までの1週間で、イーサリアム現物ETFは純流入が1億5,000万ドル（1,500万ドル）に達しました。BlackRockのETHAが全銘柄の中で週次純流入1億3,500万ドルで首位となり、累計の純流入は113.1億ドル（$11.31 billion）に到達しました。BlackRockのETHBは395.99万ドル（$3.9599 million）を追加した一方で、FidelityのFETHは215.576万ドル（$21.5576 million）の資金流出となりました。イーサリアム現物ETFの運用資産残高（AUM）は97億ドル（$9.97 billion）に達し、イーサリアムの時価総額合計の4.48%を占めています。

日本の黒幕のような匿名の日本銀行インサイダーだと主張する財政コメンテーターの坂崎裕斗氏は、土曜日に、日本が円キャリートレードを解消すると投稿し、「日本の富が故郷へ戻っていく。必要なあらゆる手段で。日本銀行はそう決めた」と述べた。ソーシャルメディア上で出されたこの主張は、世界の株式および暗号資産市場の流動性に影響し得る政策転換を示唆している。日本の財務大臣の片山さつき氏は今週、「今こそ、地元の投資家、特に年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に対して、資金を呼び戻すよう促すよいタイミングかもしれない」と述べた。日本はGDPに対する割合で海外市場への最大投資国であり、伝えられる政策変更は、日本の資本で賄われた市場で流動性の逼迫（クライシス）を引き起こす可能性がある。 坂崎氏、日銀の円キャリートレード解消判断に関する主張を投稿 「身の安全のため匿名だ」と自称する坂崎氏は、土曜日に、日本銀行が日本の富を故郷へ連れ戻すことを決めたと投稿した。同氏は、低金利によって日本から流動性にアクセスできる円キャリートレードが解消されると述べた。7月6日、坂崎氏は謝罪を投稿し、「日本銀行が準備している措置

Guru Clubによると、インド準備銀行は本日（7月20日）オフショア市場およびオンショア市場の両方で米ドルを売却しました。

金融評論家の神崎悠人によると、土曜日に日本銀行の関係者が、日本銀行が円キャリートレードを解消することを決定したと主張したという。これは、投資家が安い日本の資金を借り入れて、より利回りの高い海外市場に投じる仕組みだ。神崎は次のように投稿した。「日本の富が故郷に戻っている。必要な手段は何でもいい。日銀はそう決めた。」 日本の財務大臣の片山さつきは今週初めにもこのシグナルを強めており、当局が国内投資家や年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に対し、海外保有分を本国に戻すよう促す可能性があると述べた。アナリストは、このような反転は、日本の資本フローに大きく依存しているグローバルな株式・暗号資産市場から流動性を吸い取る可能性があると警告している。

ChainCatcherによると、SoSoValueのデータを引用して、ビットコインの現物ETFは7月13〜17日（米国東部時間）の1週間で純流入が7,567万ドル（$75.67 million）となった。BlackrockのIBITが週次流入2.04億ドル（$204 million）で首位となり、累積の純流入は600.49億ドル（$60.49 billion）に達した。GrayscaleのBitcoin Mini Trust BTCは2位で、週次純流入は6,999万ドル（$69.99 million）だった。FidelityのFBTCは先週、最大の純流出となる1.81億ドル（$181 million）を計上した。報道時点で、現物ビットコインETFのトータル純資産は777.4億ドル（$77.74 billion）で、累積の純流入は513.5億ドル（$51.35 billion）となっている。

Jin10先物によると、本日鄭州の菜種ミール先物は下落して始まり、その後変動しながら反発しました。カナダのカノーラ先物は上昇を続けており、指標となる取引は、国際的な原油先物の急騰を背景に2.2%上昇して引けました。一方、シカゴの大豆油と欧州の菜種先物はいずれも急騰しました。

ゴールドマン・サックスの7月18日のレポートによると、Moonshot AIはKimi K3を2.8兆パラメータでローンチし、Arena.aiのランキングでClaude Fable 5およびGPT-5.6 Solを上回った。APIの価格は1,000,000トークンあたり$2.3で、中国モデルとしては過去最高だという。 ローンチから2日後、Zhipuの株価は28%下落し、MiniMaxは16%下落した。一方、Nasdaq 100の指数先物は1.8%以上下落し、フィラデルフィア半導体指数はピークから18%以上下落した。ゴールドマン・サックスは、Kimi K3が転機を示すと指摘している。つまり、西側と同規模の事前学習用計算資源に匹敵しない中国の研究所が、アーキテクチャの革新と強化学習によって、トップの米国モデルとの差を急速に縮めたことで、成功への唯一の道がスケール拡大だけではなくなったことを証明した。

China Software International（株式コード00354）は、最近「Moon Landing Plan」のもとで北京Moonshot AIと、トークン収益分配および共同イノベーション協力に関する契約を締結した。これにより、高付加価値のトークン運用に向けた戦略的な転換が示された。両者の提携は、中国ソフトウェアのエンタープライズサービス能力とMoonshot AIのアルゴリズム専門性を組み合わせることで、企業向けサービスにおける大規模言語モデルのアプリケーションを商用化することを目指している。協業は、エネルギーおよび金融を含む業界でAgentic AIソリューションを展開することに重点を置き、AllMetaプラットフォームおよびMoonshotのK2.7 CodeとK3モデルを中核の技術的基盤として活用する。 China Software InternationalとMoonshot AI、AllMetaおよびK3モデルで技術基盤を構築 本提携は、China Software Internationalのエンタープライズサービス領域における専門知識、業界理解、ならびに

韓国取引所のデータによると、7月16日時点で韓国の大手エンターテインメント4社は2026年に大幅な株価下落を記録した。SMエンターテインメントは47.80%下落し、続いてYGエンターテインメント（-42.89%）、HYBE（-39.73%）、JYPエンターテインメント（-39.80%）だった。 証券会社は、この下落の背景として、マクロ経済の逆風と、エンターテインメント分野におけるバリュエーション・プレミアムの毀損を挙げている。市場の流動性が半導体やその他の主要産業に集中したためだという見方もある。とはいえアナリストは、BTSがワールドツアーを完了し、BigBangの20周年記念カムバックが2026年後半に勢いを取り戻せば、反転の可能性があると見込んでいる。

The Factによると、韓国のコスダック指数は7月16日時点で過去1か月に23.27%下落し、主要な世界の指数の中で最も大きな下落となった。ベンチマークは6月18日時点で1,000.93だったが、最近の日々で800ポイントを下回り、7月14日には1年ぶりの安値となる749.76を記録した。 売りの急拡大は、半導体のメガキャップ株への巨額な資金シフトによってもたらされた。Samsung ElectronicsおよびSK Hynixを追跡する個別銘柄連動型のレバレッジ型上場投資信託（ETF）は、5月27日の開始から7月16日までに、ネット流入が13.41兆ウォンに達した。個人投資家はコスダック上場企業ではなく、これらの製品への賭けに集中していた。

ChainCatcherによると、Coinglassのデータを引用しており、暗号資産の恐怖・強欲指数は現在30（パニック状態）です。これは昨日（7月19日）から1ポイント上昇しています。7日平均は26、30日平均は21です。

7月20日、中国の貸出金利優遇（LPR）は14か月連続で据え置かれ、1年物は3%、5年超は3.5%のままでした。決定は、同日の中国本土株式市場が上昇したことを受けたもので、中国の上海総合指数とChiNext指数はいずれも1%超上昇し、石油・石炭セクターが上昇をけん引しました。香港では、ハンセン指数が2.1%上昇し、ハンセンテック指数は2.9%上昇しました。

香港株は午前の取引で上げ幅を拡大し、ハンセン指数は510ポイント（2.08%）高の25,072となって25,000の節目を超え、24,744ポイントの50日移動平均も回復した。上げは主に大型のテクノロジー株によって押し上げられ、指数は一時25,155ポイントの高値を付けた後、上げ幅を縮めた。上げは3週間連続の上昇に続くもので、先週は387ポイント上積みしており、テックセクターの強さがより広い市場の勢いを支え続けている。 ハンセン指数、午前の取引で25,000を突破 ハンセン指数は24,835で272ポイント高く寄り付き、直ちに50日移動平均を上回った。指数は593ポイント高となる25,155まで上伸した後、正午の取引終了時点では25,072に落ち着いた。ハンセン中国企業指数は223ポイント（2.75%）高の8,360、ハンセンテック指数は134ポイント（2.91%）高の4,757だった。午前の取引高は165.6860億香港ドルで、北向き資金は4,160万香港ドルの純流入を記録した。 テクノロジー株が市場のリード役 テクノロジー株は午前の取引で幅広い上昇を見せた。アリババ（09988）は

本日（7月20日）、香港のハンセン指数は朝の取引で510ポイント上昇し、25,072ポイント（+2.08%）となり、テック株の幅広い上昇を背景に25,000ポイントの水準を突破しました。ナショナル指数は2.75%上昇して8,360ポイント、テック指数は2.91%上昇して4,757ポイントでした。アリババが5.2%高の118.4香港ドルで先導し、続いてテンセント（+3.6%で478ドル）、美団（+3.8%で86.8ドル）、バイドゥ（+3.0%で109.7ドル）となりました。朝の取引高は165.6860億香港ドルに達しました。

CircleのForm 4提出書類によると、Circleの社長Heath Tarbert氏は、2025年6月以降の10回の売却を通じて、CRCL株式を約3,077万ドル分現金化しており、追加の株式を購入していません。これは、同社の長期的なミッションとして、包括的なインターネット・プラットフォームのインフラ基盤を構築することを強調したTarbert氏の最近のコメントと対照的です。

Yonhap Infomaxによると、韓国の国債利回りは7月20日午前に急騰した。3年物の指標利回りは5.6ベーシスポイント上昇して3.908%となり、10年物の利回りは4.0bp上昇して4.340%に、30年物の利回りは4.6bp上昇して4.522%となった。上昇は、米国とイランの緊張が高まり原油価格が押し上げられたことに加え、韓国の中央銀行が8月にも政策金利（基準金利）を再度引き上げる可能性が高まったことが背景だ。WTI原油（8月渡し）は2.49%上昇して1バレル当たり$84.54となった。

TIGER Samsung Electronics 単一株レバレッジETFは本日（7月20日）午後1時15分時点で11.85%下落し、10,815ウォンとなった。TIGER SK Hynix 単一株レバレッジETFは同じ期間に9.71%下落し、韓国市場における単一株レバレッジ商品の足元の下落が続いている。