世界のTradFiとマクロ経済

ミシガン大学によると、金曜日に発表された8月の消費者信頼感指数（確報値）は51.7となり、エコノミスト予想の51を上回ったものの、7月の55.2を大きく下回り、現物金価格を圧迫した。現物金は東部時間午前10時のデータ発表後、セッション安値の4,549.15ドルまで下落し、1オンス当たり4,556.41ドルと0.99％安で取引された。1年先のインフレ期待は7月の4.2％から4.0％へ小幅に低下した一方、長期インフレ期待は3.3％で横ばいとなった。

S&Pは最新の格付け措置において、ヨルダンのソブリン信用格付けをBB-/Bで据え置き、見通しを「安定的」とした。

8月28日の発表によると、Capital Bは、ワラント付きの1株当たり0.58ユーロでの私募増資を通じて、2,100万ユーロ（2,450万ドル）を調達した。この資金調達には、BlockstreamのCEOであるAdam Back氏と資産運用会社のTOBAMが参加した。すべてのワラントが行使された場合、同社はさらに1.36億ユーロ（1.58億ドル）を受け取る可能性がある。 Capital Bは、調達資金で270 BTCを取得し、ビットコインの総保有量を3,415 BTCに増やす計画だ。CoinMarketCapのデータによると、同社は現在、上場ビットコイン・トレジャリーの規模で29位に位置しており、その保有額は2.49億ドル未満である。

Cointelegraphの市場データによると、今週ビットコインが8万ドルを上回って上昇したことで、暗号資産マイニング企業や暗号資産トレジャリー企業の株価が大幅に上昇し、Canaan、MARA Holdings、Striveなどのマイナーは2桁の上昇率を記録した。ビットコインは週間で23%超上昇し、イーサも約30%上昇して2,500ドルを上回って取引された。この急騰は、米財務省が一部の長期債の買い戻しを倍増させる計画を示したことで利回りが低下し、暗号資産市場全体でリスク選好が高まったことが要因となった。トランプ大統領も、米国の暗号資産市場により明確なルールを設けるため、議会にCLARITY Actの可決を改めて求めたが、法案の審議は依然として停滞している。

8月28日金曜日、米国のセクターETFはまちまちの値動きとなった。半導体ETFは3.47%下落し、バイオテクノロジー指数ETFは2.72%下落した。テクノロジーセクターETFとグローバルテクノロジー株指数ETFは最大1.53%下落した一方、ネットワーク株指数ETFは0.2%上昇した。エネルギーETFと一般消費財ETFはそれぞれ0.63%、1.15%上昇した。年初来では、半導体ETFは53.59%上昇し、エネルギーETFは42.13%上昇している。

LPL Financialのチーフエコノミスト、Jeffrey Roach氏によると、Fed議長のWarsh氏が本日行うジャクソンホール会議での講演では、本文中に新たな詳細が盛り込まれる可能性は限られるものの、脚注や引用から政策の方向性に関する重要な手がかりが明らかになる可能性がある。 「Fedの信認、生産性の伸び、そしてAIによって金融政策を引き締める必要性が低下する可能性についての議論に注目してほしい」とRoach氏は述べた。「国債の買い戻しと、それが長期金利に与える影響は、特に市場の反応を招きやすいテーマになるだろう。参考文献や引用から、Fed議長がこの組織をどの方向へ導こうとしているのかについて、最も明確な洞察が得られる可能性がある」

エヌビディアは8月28日、217.55ドルで4.57％安となった一方、週間では1.32％上昇した。

Bitcoin.com Newsによると、ビットコインETFの運用資産残高は木曜日に1,000億ドルを突破し、2億2.42億ドルの純資金流入を記録した。これにより、9営業日連続の資金流入となった。ビットコインETF全体の運用資産残高は1,009億3,000万ドルに達し、BlackRockのIBITには2億7,761万ドルが流入して最大となった。イーサリアムETFには2億2.78億ドルが流入し、資金流出を記録したファンドはなかった。一方、ソラナETFには6,091万ドルが流入し、暗号資産の各カテゴリーで機関投資家の需要が広がっていることが示された。

今週、S&P 500は約0.4%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.5%、Nasdaq-100は0.8%上昇しました。一方、半導体指数は2.2%、メモリーチップ指数は3.7%下落しました。大手テクノロジー株は2.5%、ソフトウェアETFは6%上昇しました。 パウエル氏がジャクソンホール・グローバル中央銀行年次会議で講演した際、S&P 500は一時0.2%下落し、テクノロジー株は1.2%下落した一方、エネルギー株は0.7%上昇しました。Nasdaq-100の構成銘柄では、PayPalが12.7%、Marvell Technologyが9.8%下落した一方、Amazonは4%、Workdayは6.3%上昇しました。

MoneyDJによると、8月、米国のレアアース企業は政府から大規模な支援を受けた。USA Rare Earth（USAR）は8月24日、Serra Verde Phase 1の特別目的事業体向けに15億5,000万ドルの資本調達を完了した。米政府は7億5,000万ドルを拠出するとともに、ジスプロシウムやテルビウムなどのレアアース元素に価格下限を設定した。一方、MP Materialsは4億ドルの転換優先株投資を受け、ネオジム・プラセオジム（NdPr）製品については、1キログラム当たり110ドルの価格が10年間保証された。Energy FuelsのWhite Mesa Millは8月26日、中国以外では世界最大級のレアアース永久磁石メーカーの1社から認定を受けた。

今週、Bitcoinは80,000ドルを上回って急騰し、マイナーやデジタル資産を保有する企業が2桁の上昇率を記録する中、暗号資産関連株も押し上げられた。この上昇は、米財務省が一部の長期債の買い戻し額を倍増する計画によって支えられた、より広範な回復の動きに連動したものだった。CoinMarketCapのデータによると、Bitcoinの週間上昇率は23%を超え、Etherも約30%上昇して2,500ドルを上回って取引された。トランプ大統領が議会にCLARITY Actの可決を求める主張を改めて示したことも支援材料となったが、議員らが8月の休会前に法案を前進させられなかったため、法案は依然として停滞している。今回の上昇は、暗号資産業界が現在、従来型の資本市場にどれほど依存しているかを浮き彫りにした。これは、StrategyのBitcoin資金調達マシンからCircleのステーブルコイン・インフラまで、さまざまな企業に影響を及ぼしている。 Bitcoinの上昇を受け、暗号資産関連株が2桁上昇 Canaan、MARA Holdings、Striveは過去1週間で最も大きく上昇した銘柄の一部となり

S&Pグローバルによると、格付け会社は7月、オラクルの信用格付けを投資適格級の最低ランクであるBBB-に引き下げた。積極的なAIインフラ投資に伴う重大な信用リスクと、キャッシュフローから得られるリターンをめぐる不確実性が理由だ。オラクルのフリーキャッシュフローは、5月までの5四半期連続でマイナスとなっている。 一方、主要なハイパースケーラーであるメタ、アマゾン、アルファベットは、より高い格付けを維持しているものの、バランスシートへの圧力が強まっている。アマゾンの長期債務は6月期末までに67％増加して2,220億ドルとなり、メタは131％増の1,100億ドル、アルファベットは3倍超の1,150億ドルに達した。FactSetは、4社のテクノロジー大手が2027年に設備投資として約9,600億ドルを支出すると推計する一方、合計営業キャッシュフローは約9,050億ドルになると予測している。フリーキャッシュフローがプラスを維持すると予測されているのは、マイクロソフトだけだ。

Chosun Bizによると、投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォッシュ議長によるジャクソンホール会議での講演を待つ中、8月28日の米国株式相場はまちまちのスタートとなった。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.21％高の53,679.42、S&P 500種株価指数は0.10％高の7,738.47となった。一方、ナスダック総合指数は0.02％安の26,535.02となった。個別銘柄では明暗が分かれ、AdventとStripeが買収計画を撤回したことを受け、PayPalは12％下落した。一方、フィンテック企業のAffirmは予想を上回る業績見通しを示したことで15％急騰した。WTI原油先物価格は1バレル当たり1.27％下落し、82.47ドルとなった。

Jin10によると、8月28日、原油先物は下落した。10月渡しのWTI軽質スイート原油は13セント安の1バレル83.40ドルとなり、0.16％下落した。一方、10月渡しのブレント原油は39セント安の1バレル89.31ドルとなり、0.43％下落した。

イランのマスウード・ペゼシュキアン大統領によると、イランは暫定合意の履行期間中に約9,000万バレルの石油を販売した。

Energy Transfer LPのHugh Brinsonパイプラインが9月1日に操業を開始するのを前に、米国の天然ガス先物は下落した。テキサス州にあるこのパイプラインは、パーミアン盆地からテキサス州東部まで、1日当たり約22億立方フィートの天然ガスを輸送すると見込まれている。ニューヨーク・マーカンタイル取引所の10月渡し先物は2.6セント安の100万BTU当たり2.888ドルとなり、0.9％下落した。

Argus Research Corp.によると、Moderna Inc.（MRNA）は最近、メラノーマワクチンに関するポジティブなデータと株価の上昇余地を理由に、投資判断を「ホールド」から「買い」へ引き上げられた。アナリストのJasper Hellweg氏は、過去5年間で株価が史上最高値から70％超下落しているものの、業績の転換が進行中だと指摘した。Argusは、確認試験データの発表による上昇余地を見込み、MRNAの目標株価を180ドルに設定した。

中国本土株は8月28日、まちまちの展開で取引を終えました。上海総合指数は0.11%下落して3,952.18ポイントとなった一方、香港のハンセン指数は0.07%小幅上昇して25,584.79ポイントとなりました。テクノロジー株やグロース株には売り圧力がかかり、ChiNext指数は1.41%、STAR 50指数は1.85%下落しました。投資家が農業、化学、不動産サービスなどのディフェンシブセクターへ資金を移したためです。この乖離は、慎重な市場センチメントの中で、高成長テクノロジー株に利益確定売りが出たことを反映しています。 8月28日、中国本土の指数はまちまちなパフォーマンス 上海総合指数は8月28日、0.11%安の3,952.18ポイントで取引を終え、4日続伸に終止符を打ちました。深圳成分指数は0.68%下落して13,953.07ポイント、ChiNext指数は1.41%下落して3,424.40ポイントとなりました。STAR 50指数は1.85%下落して1,662.15ポイントとなり、主要ベンチマークの中で最も強い下落圧力を示しました。上海・深圳両市場の売買代金は合計2兆1,018億元に達

Jin10によると、米ドル指数は8月28日に0.55％上昇し、ニューヨーク外国為替市場では99.703で引けた。ユーロは1ユーロ＝1.1649ドルから1.1580ドルに下落し、英ポンドも1ポンド＝1.3589ドルから1.3531ドルに下落した。

米商品先物取引委員会（CFTC）によると、8月25日終了週のビットコインのネットロングポジションは1,949契約に達しました。