世界のTradFiとマクロ経済

米国株式市場のニュースによると、2026年8月21日は堅調な経済指標を背景に株価が上昇し、Nasdaq 100は5日続落に歯止めをかけ、ビットコインは約77,000ドルに達しました。ウォール街で変動の大きかった1週間の最終局面では、米国の企業活動が4年以上ぶりの速いペースで拡大したことを受け、株式市場は8月の上昇基調を強めました。トレーダーは、週中にボラティリティが急上昇した後の債券の見通しを見極めました。本日の株式市場ニュースは、投資家が主要企業の決算を前に経済の強さを評価する中で、より広範な市場センチメントを反映しています。 ダウ・ジョーンズとナスダックのパフォーマンス ダウ・ジョーンズ工業株平均は、2026年8月21日に1%上昇しました。Nasdaq 100は、水曜日に発表されるエヌビディアの決算を前にしたカウントダウンの中で、5日続落に歯止めをかけました。米国債は小幅に下落した一方、原油は週間では上昇しました。 ビットコインと資産クラスの動き ビットコインは、より広範な市場の上昇の一環として約77,000ドルまで上昇しました。暗号資産のパフォーマンスは、取引週終盤のリスクオン・

Windのデータと上海証券報によると、10月16日、現物金はトロイオンス当たり4,165.175ドルで取引を終え、年初来の史上最高値から25％超下落した。金価格の下落を受け、理財会社による金関連商品の発行は3カ月にわたりほぼ停止状態となった。9月16日、北銀理財の「春季プラン・債券プラス43・金テーマ型A」が発売され、発行再開後初の債券プラス型商品となった。商品間の運用成績の差には、ポートフォリオの構成、投資対象となる債券資産の質、オプション設計の違いが反映されており、今後も発行は慎重かつ低頻度のペースで続くと見込まれる。

Evercore ISIは、米国時間16日のCNBCによると、同社の第3四半期決算リリースを前に、SpaceXの目標株価を230ドルから275ドルへ引き上げた。Evercore ISIのアナリストであるKougun Maral氏は、懐疑論者はSpaceXを財務モデルというよりSFに近いロングプロジェクトと見ているものの、具体的な証拠は、市場が考えているよりも早く変革的なマイルストーンが訪れることを示していると述べた。今回の引き上げは、Starshipの再利用性と公開予定の衛星打ち上げがカタリストになるとの期待を反映しており、第3四半期決算は来月初めに予定されている。 Evercore ISI、Starshipの再利用性を目標株価引き上げの主要因に Maral氏は、来年には複数の変革的なカタリストが現れ、その多くがStarshipを使ったSpaceXの衛星打ち上げに関係すると述べた。同氏は、再利用性はわずか数回の飛行で証明される可能性があると指摘。ウォール街が価値を認識するために何千回もの打ち上げを必要としているわけではなく、再利用性を伴う安定した飛行の成功実績があれば十分だと強調した。

CNBCによると、Evercore ISIのアナリスト、クナル・マラル氏は10月16日、来年には複数の大きな成長材料が見込まれるとして、スペースXの目標株価を230ドルから275ドルに引き上げた。これには、Starshipを使った衛星の配備や、軌道上でのコンピューティング能力の実現が含まれる。 マラル氏は、ロケットの再利用性を実証するには、安全な打ち上げをあと数回成功させれば十分であり、ウォール街から評価を得るために何千回もの飛行実績を積む必要はないと指摘した。スペースXは11月初旬に第3四半期決算を発表する予定で、アナリストは同四半期の売上高を137億3,800万ドル、1株当たり利益を0.14ドルと予想している。

米国株式市場ニュースの情報源によると、3つの上場投資信託（ETF）は、これまで市場下落局面で他のETFよりも良好なパフォーマンスを維持してきました。Schwab U.S. Dividend Equity ETF（SCHD）、Health Care Select Sector SPDR Fund（XLV）、SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF（BIL）は、ボラティリティを懸念する投資家に異なるディフェンシブ戦略を提供します。これらのファンドは、今後起こり得る困難な局面を乗り切る助けとなります。本日の株式市場ニュースでは、市場の不確実性が高まった際に備えることの重要性を取り上げます。 Schwab U.S. Dividend Equity ETFはディフェンシブな保有銘柄を提供 Schwab U.S. Dividend Equity ETF（SCHD）は、インカム投資家の間でお気に入りとなっています。現在の配当利回りは3.3%と堅調で、設定以来15年にわたり、四半期ごとの分配金を継続的に支払ってきました。Schwab U.S. Dividend Equit

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏によると、BofAの強気・弱気指標は警戒水準を下回り、5月26日に発せられた売りシグナルは解除された。指数は8.1から7.4に低下したものの、買いシグナルは現時点ではまだ発せられていない。 ハートネット氏は、売りシグナルが解除されたものの、投資家が11月中旬にテクノロジー株へ再参入できるかどうかは、半導体価格の動向次第だと指摘した。半導体価格が上昇し続ければ、AIをめぐる競争が続き、市場を下支えすることを示唆する。一方、価格が下落すれば、AI関連の信用環境が引き締まり、設備投資の伸びがピークを迎えたことを示す可能性があり、AI依存度の高い銘柄のバリュエーションに圧力がかかりかねない。

米国の個人投資家は先週、Citadel Securitiesのプラットフォームを通じて米国株を91億ドル純購入した。これは、AI関連株が下落を続ける中、6月下旬以来15週間ぶりの高水準となる週間純購入額だった。この急増は、インフレ懸念やAI関連債務の信用リスク、債券市場のボラティリティを背景に、機関投資家が防御的な戦略を採用している状況とは対照的だ。Citadel SecuritiesのScott Rubner氏は、個人投資家の買いの勢いが増していると指摘し、半導体株に26億ドル、Neocloud株に7億ドルが流入したと述べた。いずれも週間ベースで過去最高となる。 Citadel Securities、AI株への個人投資家の資金流入が過去最高に Business Insiderが18日（現地時間）に報じたところによると、Citadel SecuritiesのScott Rubner氏は最近のレポートで、個人投資家が先週、同社のプラットフォームを通じて米国株を91億ドル純購入したと述べた。これは6月下旬以来15週間ぶりの高水準となる週間純購入額であり、過去1年間では9番目に大きい週間純購

BairdのRoss Mayfield氏は18日（現地時間）、AI株への集中リスクをヘッジするため、ヘルスケア、金融、エネルギーセクターへの配分を増やしていると述べた。Business Insiderによると、Informed Momentum CompanyのTravis Prentice氏とAllianceBernsteinのJames Russo氏も、AI株のボラティリティが高まる中での選別的な投資戦略をそれぞれ説明した。国債利回りが20年ぶりの高水準付近にとどまる中、資金調達コストの上昇が最近の調整を引き起こした。 Mayfield氏、AIリスクのヘッジにヘルスケア・金融・エネルギーセクターを推奨 Bairdのストラテジスト兼副社長であるRoss Mayfield氏は、AI関連株への集中度が高いことへのヘッジとして、ヘルスケア、金融、エネルギーセクターへの配分を拡大していると述べた。Mayfield氏は、ヘルスケアはディフェンシブな性質を持つ一方、金融は経済全体と結びついた景気循環セクターだと説明した。両セクターはAI技術を活用して利益率を改善できるため、AIへの投資とAIリス

Citadel Securitiesのアナリスト、Scott Rubner氏によると、米国の個人投資家は先週（10月18日）、同社のプラットフォームを通じて米国株を91億ドル相当純買い越した。これは6月下旬以降で最大の週間純買い越し額であり、過去12カ月で9番目の規模となる。買いはAI関連セクターに大きく集中し、半導体株には26億ドル、ネオクラウド関連株には7億ドルの純流入があり、いずれも週間ベースで過去最高を記録した。この動向は、個人投資家がAI株の下落を買いの好機と捉えている一方、機関投資家はインフレ、AI関連債務をめぐる信用イベントの可能性、債券市場の変動に対する懸念から、ディフェンシブな戦略に移行していることを反映している。

Business Insiderによると、10月18日、Bairdのストラテジスト兼マネージングディレクターであるRoss Mayfield氏は、AI関連株への集中リスクをヘッジするため、ボラティリティの高まりを受けて、ヘルスケア、金融、エネルギー各セクターへの配分を増やすことを推奨しました。Mayfield氏は、ヘルスケアと金融はいずれもAI技術を活用して利益率を改善できる一方、下落リスクへの備えにもなると指摘しました。また、地政学的緊張が原油価格に影響を及ぼすことでエネルギー株が恩恵を受ける可能性があると述べ、原油価格の上昇によってインフレと金利が高まれば、AI成長株のリスクを和らげる可能性があると付け加えました。

WTI原油は10月18日、日中に1.00%下落して1バレル当たり97.96ドルとなり、ブレント原油も同期間に0.9%下落した。

商品ファンドの取引データによると、金曜日、大手商品ファンドは米国産トウモロコシ、大豆、小麦、大豆粕の先物を純売り越す一方、大豆油先物を純買い越した。トウモロコシ先物の純売り越しは8,000枚に達した。

2026年の最初の9カ月間に、Changxin Semiconductor（CXMT）は純利益1,300億元を計上した。これは1日当たり4億8,000万元に相当し、前年に計上した大幅な損失を覆して黒字に転じた。また、同社は最大20億元の自社株買いを提案した。

金曜日（10月18日）、AI関連取引への懸念を受けて米国株は急落した。ナスダックは2％超下落し、半導体指数は8営業日連続で下落した。大手AIインフラ企業のCoreWeaveは12％急落した。商品市場では、ブレント原油が1バレル110ドルを上回った。

暗号資産運用会社Bitwiseと取引会社LO:TECHは、Bitcoinの年末価格について相反する予測を発表した。BitwiseはBitcoinが100,000ドルを超えると予測する一方、LO:TECHは85,000～95,000ドルの範囲になると見込んでいると、CoinDeskが10月18日に報じた。見通しの違いの中心にあるのは、上場投資信託を通じた機関投資家の需要や企業による購入と、米国のインフレおよび連邦準備制度の金利政策に対する懸念との対立だ。市場では、12月に再度利上げが行われる確率が75％と織り込まれている。10月14日に発表された米国の消費者物価指数は前月比0.6％上昇し、コアCPIは0.3％上昇した。金融引き締めが継続するとの見方が広がる中、これらの結果は強気予測に不確実性を加えている。 Bitwise、機関投資家の資金流入と規制面の追い風を根拠に100,000ドルを予測 Bitwiseのリサーチ責任者Ryan Rasmussen氏は、上場投資信託を通じた機関投資家の資金流入、企業によるBitcoin購入、実物資産への需要を押し上げる可能性がある政府債務の増加、そして改

Hana Securitiesのアナリストは19日、人工知能への投資の持続性に対する懸念を背景に株価が最近下落しているものの、メモリー半導体のファンダメンタルズは依然として堅調だと述べた。Hana SecuritiesのアナリストであるKim Rok-ho氏とPark Kyu-yeon氏は、第3四半期のDRAM価格が予想を上回り、第4四半期の価格上昇も、深刻なメモリー供給不足が続いているため、従来予想を上回る見通しだと報告した。報告書は、メモリー半導体および素材・部品・装置セクターに対する投資家のセンチメントが極めて弱まっている一方、株価の下落はファンダメンタルズに比べて行き過ぎていると指摘した。 Samsung ElectronicsとSKハイニックス、市場平均を上回る下落を記録 国内半導体株は、3週間にわたり市場全体を大きく下回るパフォーマンスとなった。この期間、KOSPI指数は14.5%下落した一方、Samsung Electronicsは17.8%、SKハイニックスは24.3%下落した。両銘柄とも、指数の下落率を上回る調整となった。 Hana Securitiesは、AI投資へ

Hana Securitiesの10月19日の報告によると、AI投資の持続性への懸念から韓国の半導体株は大幅に下落したものの、メモリーチップの供給不足と価格上昇は依然として続いている。最新の半導体業界レポートで、アナリストのKim Rok-ho氏とPark Gyu-yeon氏は、投資家センチメントが弱まっているにもかかわらず、第4四半期のDRAM価格は従来の予測を上回るとの見通しを示した。 サムスン電子とSKハイニックスの株価は過去3週間でそれぞれ17.8％、24.3％下落し、KOSPI指数の14.5％安を大きく上回る下げとなった。Hana Securitiesは、顧客のコスト増加や金利上昇により、価格上昇が抑制される可能性を指摘した。こうした要因が、AIデータセンター投資の持続可能性への疑念を強めている。同社は、LPDDRの値上がりを受けて業績見通しが上方修正されれば、株価が反発する可能性があると指摘した。米国の半導体製造装置メーカー、ラムリサーチが10月22日に発表する決算は、2027年の生産能力拡大見通しを確認する上で注目されている。

メタ・プラットフォームズ、テスラ、ネットフリックス、ゼネラル・モーターズ、米国の大手航空会社、AT&Tが今週、第3四半期決算を発表し、約70社のS&P 500構成企業が決算を報告する。メタはAIエージェント「Muse」のローンチ後、21日の市場終了後に決算を発表する。テスラも同日に、SpaceXとの合併観測や第3四半期の自動車納車台数が前年同期比2%減少したことを背景に決算を発表する。ネットフリックスは従業員1,000人を削減し、最高コンテンツ責任者を交代させた後、20日に決算を発表する。投資家は、メタのAI関連設備投資が利益につながっているか、テスラが利益率への圧力とキャッシュフローの課題に直面し続けているか、またネットフリックスがライブラリー作品の60%超を占めるオリジナルコンテンツを抱えながら、YouTubeとの競争にどう対応するかを精査している。LSEGの予想によると、メタの第3四半期の1株当たり利益は前年同期比460%増加する一方、テスラのEPSは14.5%減少し、ネットフリックスは約40%増加すると見込まれている。 テスラ、SpaceXとの合併観測と納車台数減少の中で第3四

CNBCによると、今週（米国現地時間で10月18日から22日まで）、S&P 500企業のうち約70社が第3四半期決算を発表する。テスラは10月21日の取引終了後に第3四半期決算を発表する。LSEGは、テスラのEPSが前年同期比14.5%減少し、売上高も前年同期の同じ期間と比べて約1%減少すると予想している。投資家は、テスラの利益率の推移や、スペースXとの合併の可能性に関する最新情報に注目している。 メタ・プラットフォームズも10月21日に第3四半期決算を発表する予定で、LSEGはEPSが前年同期比460%増加すると予想している。注目点は、9月のMuse AIエージェントのリリースを含む、メタの多額のAI設備投資が収益性の向上につながっているかどうかだ。ネットフリックスは10月20日の取引終了後に決算を発表する予定で、コンセンサスではEPSが約40%増加すると予想されている。ネットフリックスは最近、大規模な組織再編を実施し、従業員の6%を削減するとともに、コンテンツ最高責任者を交代させた。

SpaceX株（NASDAQ: SPCX）は、10月16日に終了した5取引日で10.2%下落し、146.03ドルで引けた。これは、ウクライナにおけるStarlinkの軍事サービスを巡る緊張が、テクノロジーセクター全体の売りに重なったためだ。下落は、同社の第3四半期決算発表を前に起きた。同決算は10月20日の米国市場終了後に予定されている。ウクライナ当局者は10月14日、SpaceXのStarshield通信サービスに対する制限を批判し、通信障害が戦場での作戦に影響を及ぼしたと主張した。一方、同じ週にナスダック総合指数は4.5%下落した。同株は、新規株式公開（IPO）後の高値である225.64ドルを約35%下回って引けた。現在、投資家は、SpaceXの拡大するStarlink衛星事業とAIインフラ事業が、多額の設備投資や軍事通信の信頼性を巡る疑問がある中で、そのバリュエーションを正当化できるかについて、相反する見方に直面している。 Starlinkとウクライナの対立激化を受け、SpaceX株は10.2%下落 SpaceX株は、10月9日の162.57ドルから10月16日の146.03ドル