世界のTradFiとマクロ経済

연합인포맥스에 따르면 ACE Nvidia Value Chain Active ETF는 7월 7일 기준으로 연초 이후 95.14% 상승하여 Nvidia 주식의 4.8% 상승을 크게 앞질렀습니다. 한국 증권거래소에서 거래되는 이 펀드는 국내 유사 밸류체인 중심 ETF의 평균 수익률 35.13%를 훨씬 상회했습니다. 액티브 ETF는 Nvidia에만 집중하는 대신 SK Hynix, Samsung Electronics와 같은 메모리 반도체 제조사, 파운드리, 고대역폭 메모리 공급업체, 데이터센터 인프라 기업 등 AI 생태계 전반에 투자합니다.

DB Financial InvestmentとLS Securitiesは、サムスンSDIの韓国株に対して大きく異なる見解を示し、目標株価は84万ウォン対41万9千ウォンとなった。 DB Financial Investment、ESS関税還付により第2四半期の損益分岐点を見込む DB Financial Investmentは、サムスンSDIの第2四半期の連結売上高を3.8兆ウォン（前年同期比19%増）、営業利益を138億ウォンと予測し、損益分岐点（BEP）に達するとした。同証券は、この業績回復の要因として、824億ウォンのAMPC税額控除とESS事業の関税還付を挙げた。アン・フェス研究員は、以前は収益性のあったESS部門が、昨年下半期にアジア工場での生産と主に米国への販売による関税負担で1,100億ウォンを超える損失を計上したと述べた。同氏は、部分的な関税還付を想定してもその影響は大きく、マージンサプライズが期待されると指摘した。同社は84万ウォンの目標株価と「買い」評価を維持し、最近の株価調整は買いの機会だと述べた。 サムスンSDI欧州工場の稼働率、下半期は維持されるとの見方

韓国金融委員会（FSC）と韓国取引所（KRX）は6日、二重上場ガイドラインを発表し、KOSPIおよびKOSDAQ市場の親会社が物的分割による子会社を上場させる場合、「3%ルール」プロセスを通じて株主の同意を得ることを義務付けた。KONEX市場はこれらの規制の対象外となる。この除外措置は、新規上場企業数が2022年と2023年の14社から先月4日時点で今年はわずか1社に減少し、上場企業総数が2017年の154社から30.5%減の107社となったKONEX市場の活性化を目的としている。業界関係者は、この除外措置により規制裁定取引の機会が生まれ、企業が子会社をKONEX経由で上場させることで、より厳格なKOSPI/KOSDAQの要件を回避できる可能性があると警告している。 FSC、二重上場で親会社に5つの義務を課す このガイドラインは、二重上場の承認プロセスを親会社の株主保護を優先するよう再構築する。KOSPIまたはKOSDAQ上場の親会社は、子会社の二重上場を求める際に、5つの義務を果たさなければならない：親会社株主への影響評価、株主保護措置の確立、株主とのコミュニケーションと同意の確認、

韓国ウォンは、2024年7月7日に公開された聯合インフォマックスのクロス為替レートデータによると、2023年7月7日から2024年7月6日までの過去1年間で、G10通貨すべてに対して下落した。ウォンは、40年ぶりの低水準にまで下落した日本円よりも速く弱含んだ。この下落は、KOSPI指数が急騰した後の利益確定目的での外国人投資家による韓国株売却と、米連邦準備理事会（FRB）による利上げ観測が要因だ。韓国の実質実効為替レートは2024年5月末時点で84.75となり、国際決済銀行が調査した64カ国中2番目に低く、より低いレートを記録したのは日本の65.93のみだった。 韓国ウォン、1年間で対豪ドル19.9%下落 聯合インフォマックスのクロス為替レートデータ（画面番号6426）によると、韓国ウォンはこの1年間でG10通貨すべてに対して下落した。AUD-KRWレートは19.9%上昇し、最大の上昇率を記録した。NOK-KRWレートは15.9%上昇、USD-KRWは11.9%上昇、CHF-KRWは11.0%上昇、SEK-KRWは10.9%上昇、GBP-KRWは10.3%上昇し、いずれも二桁の上昇率と

韓国の貯蓄銀行は、7日時点で12ヶ月物預金金利の平均を3.90%に引き上げ、1ヶ月で0.55ポイント上昇し、一部は4.6%の閾値を超えた。この金利急上昇は、預金が株式市場へ急速に流出したことに伴い、預貸率を100%に制限する規制の枠内で流動性を守る必要に迫られた結果である。商業銀行との金利差は先月初めの0.29ポイントから0.73ポイントに拡大し、貸出制限のある環境での預金獲得競争の激化を反映している。 預金逃避の中、貯蓄銀行が金利4.6%を突破 韓国貯蓄銀行連合会が7日に発表したところによると、全国79の貯蓄銀行の12ヶ月物平均預金金利は3.90%で、前月から0.55ポイント上昇した。先月は全預金商品の中で最高金利は3.73%だったが、現在152の商品が4%超の金利を提供している。13の銀行が基準金利を4.5%以上に設定し、HB Savings Bankは4.63%、Yegaram Savings Bankは4.60%を提供している。商業銀行の12ヶ月物預金金利は7日時点で最大優遇ベースで3.17%に達し、貯蓄銀行との差は0.73ポイントとなった。先月初めの差はわずか0.29ポイント

DB Financial InvestmentとLS Securitiesが7月7日に発表したレポートによると、韓国の証券アナリストはSamsung SDIに対して真っ向から対立する見通しを示した。DB Financial Investmentは「買い」評価を維持し、目標株価を84万ウォン、ESS関税還付とAMPC税額控除（総額824億ウォン）による第2四半期の損益分岐点利益を予想した。LS Securitiesは目標株価を41万9千ウォンに引き下げ、「保有」評価を継続し、EV電池事業の持続的な弱さを指摘。Samsung SDIの5月の全世界電池搭載量は前年比35％減の1.6GWh、市場シェアは1.4％に低下した。 LS Securitiesは、角型電池市場における激しい価格競争と顧客集中リスクを指摘。売上の80％以上をフォルクスワーゲン・グループとBMWグループに依存しており、両社は電池サプライヤーを多様化し、CATLからの調達を増やしている。また、バッテリー業界の高い資本的支出と減価償却を考慮すると、低い稼働率が収益性リスクとなる懸念も表明した。

韓国経済テレビによると、サムスン電子は7月7日に第2四半期の営業利益が約106兆ウォンとなり、ライバルの半導体メーカーであるエヌビディアやアップルを上回った。しかし、株価は取引開始時に5％以上下落し、30万ウォン付近で推移している。この下落は、好材料出尽くしのパターンを反映しており、記録的な収益報告にもかかわらず投資家が利益確定売りを行ったことを示している。

7月7日、韓国のKOSPI指数は1.64%下落して7,919.20で寄り付き、韓国取引所によると7,900レベルを下回った。サムスン電子が前夜に第2四半期のサプライズ増益を発表したにもかかわらず、国内市場は外国人投資家からの売り圧力と最近の上昇に伴う利益確定売りに直面した。米国のハイテク・半導体株は前夜に反発したが、現地市場は弱さを続けた。

聯合インフォマックスによると、韓国ウォンは2026年7月6日までの過去1年間にG10通貨全てに対して下落した。豪ドルの為替レートは19.9%上昇し、主要通貨の中で最も高い伸びとなった。 ドル・ウォンレートは11.9%上昇し、ノルウェークローネは15.9%、スイスフランは11.0%、ユーロは9.3%と続いた。 日本円はウォンに対して0.8%の上昇と最小の値上がりを記録した。 国際決済銀行（BIS）の5月末時点のデータによると、韓国の実質実効為替レートは84.75で、調査対象64カ国中、日本の65.93に次ぐ低水準であり、歴史的な弱さを示している。 アナリストは、ウォンの構造的な下落傾向は、短期的には現在の水準付近で続く可能性が高いと指摘している。

金融サービス委員会と韓国取引所によると、7月6日、当局は子会社の二重上場を規制するための新しいガイドラインを発表し、KONEX市場を監視対象から除外しました。 韓国の主要市場であるKOSPIおよびKOSDAQ市場に子会社を上場する親会社は、特定のプロセスを通じて株主の承認を得る必要があり、影響評価、株主保護措置、独立委員会の審査を含む5つの義務を遵守しなければなりません。 KONEXの除外は、業績の低迷する市場を支援することを目的としており、この市場では新規上場企業が2022年の14社から今年はわずか1社に減少しました。 市場参加者は、この除外措置が規制の抜け穴を作り出す可能性があると警告しています。 企業は、KONEXを中間経路として利用し、厳格なKOSDAQ上場要件を回避する可能性があり、後日KOSDAQに移行したり、KONEXベースの親会社構造を設立して直接KOSDAQに子会社を配置したりすることで、不平等な扱いや規制裁定取引に関する懸念が生じています。

韓国貯蓄銀行中央会によると、79の貯蓄銀行の平均12ヶ月定期預金金利は7月7日に3.90%に達し、前月から55ベーシスポイント上昇しました。152以上の預金商品が現在4%超の金利を提供しており、一部の機関は4.6%を超えています。株式市場からの資金流出の中、機関が預金獲得競争を繰り広げているため、商業銀行との金利差は6月初めの29ベーシスポイントから73ベーシスポイントに拡大しました。

Jin10 Futuresによると、原油価格は7月7日の早朝取引で変動を維持し、米国原油は69ドル台で取引されている。

恒益控股（Hengyi Holdings）の6月30日の発表によると、株主のChen Yueerong氏は、執行取締役のXian Guozhi氏、Luo Xueyu氏、Wei Huaping氏、および独立非執行取締役のChen Minjie氏、Xu Lingang氏、Cai Zhenhua氏を含む6名の現任取締役の解任を要請しました。同社は、要請の真実性と株主の身元および株式保有状況を確認中であると述べています。取締役会は、解任提案に対処するための臨時株主総会を招集する前に、手続きの遵守について専門的な法的助言を求めています。

戦略（Strategy）は、世界最大の企業ビットコイン保有者であり、2026年6月29日から7月5日にかけて、3,588 BTCを2億1600万ドルで売却した。これは、7月7日に米国証券取引委員会に提出された8-K報告書による。この売却は、同社が新たに発表したデジタルクレジット資本フレームワークに基づき、優先株の配当金を賄い、現金準備を強化するために行われた。ビットコイン価格は開示後、当初63,650ドルから61,700ドルに下落したが、7月7日午前8時20分までに64,367ドルに回復した。市場はこの動きを、ビットコインに対する信頼の低下ではなく、積極的な資本運用への戦略的転換と解釈した。 Strategy、6月29日～7月5日に3,588 BTCを2回に分けて売却 戦略は売却を2段階で実行した。6月29日～30日には、平均価格59,256ドルで1,363 BTCを売却し、8,080万ドルを調達。7月1日～5日には、平均価格60,773ドルでさらに2,225 BTCを売却し、1億3,520万ドルを生み出した。合計収入は2億1600万ドルとなった。 今回で、戦略がビットコインを売却した

カカオの株価が3万ウォン台に下落し、証券会社は第2四半期の安定した業績を予想しながらも目標株価を引き下げている。7月7日、DB証券とハンファ投資証券がそれぞれ下方修正した。この下方修正は、同社の主力事業であるTalkBiz広告とコマース部門が堅調に推移しているものの、AIサービスによる具体的な収益化の結果が未確認であることへの懸念を反映している。アナリストは、この不確実性の中で株価が評価レンジの下限に押しやられていると指摘している。 カカオ株、3万ウォン台に下落 カカオの株価は3万ウォン台まで下落し、以前の水準から大幅に後退している。この下落は、同社のコア事業セグメントにおける安定した業績期待にもかかわらず発生している。 証券会社、第2四半期の安定した利益を予想 証券アナリストは、TalkBiz広告プラットフォームとコマース事業の好調な業績を理由に、カカオの第2四半期の安定した利益を予想している。これらのコア事業部門は、アナリストの評価によれば、引き続き安定した収益を生み出している。 アナリスト、7月7日に目標株価を引き下げ 7月7日、DB証券とハンファ投資証券はカカオ株の目標株価を引

Jin10 Futuresによると、ブルサ・マレーシア・デリバティブ取引所（BMD）のマレーシア産粗パーム油先物は、シカゴ大豆油市場の強さを受けて、火曜日（7月7日）に高く始まる可能性が高い。 米国中西部の高温と乾燥状態が大豆作物にストレスを与え、大豆と大豆油の価格を支える可能性がある。 マレーシアリンギットの弱含みも、外貨建てバイヤーの購入コストを低減することでパーム油価格を支えると予想される。 最近の調査によると、生産増加が需要増加を上回っているため、6月末のパーム油在庫は同期間の過去最高に達する可能性がある。 マレーシア・パーム油理事会は今週、6月の需給データを発表する予定である。

DB証券とハナ金融投資によると、カカオの株価は7月7日に3万ウォンを下回った。これは、証券会社が第2四半期の安定した収益を見込んでいるにもかかわらず、目標株価を下方修正したためである。同社の基幹事業であるKakaoTalkの広告およびEコマース事業は好調に推移すると予想されるが、証券会社はAIサービスの収益化進展が未確認であることを評価圧力の理由として挙げており、株価は過去安値付近で推移している。

上海黄金交易所によると、同機関は最近、香港貴金属中央清算有限公司を同取引所の国際メンバーとして承認した。

Meritz Securitiesは7月7日、LGエレクトロニクス株の目標株価を従来の12万ウォンから26万ウォンに引き上げ、前回目標を2倍以上に引き上げるとともに、同社の第2四半期決算発表を前に「買い」評価を維持した。アナリストのYang Seung-su氏は、今回の上方修正の要因として、AIデータセンター冷却システムとロボティクス事業の具体化を挙げ、企業価値のリレーティングが始まったと述べた。前営業日の終値は18万5700ウォンだった。この評価引き上げは、LGエレクトロニクスが北米のハイパースケーラークライアント向け冷却システムの品質テスト完了を確保し、NVIDIAとのPhysical AI連携を含むロボティクスパートナーシップを進展させていることを反映している。 Meritz Securities、第2四半期営業利益はコンセンサスを42.4％上回ると予想 Yang Seung-su氏は、LGエレクトロニクスの第2四半期連結売上高を22兆8000億ウォン、営業利益を1兆4734億ウォンと予想した。営業利益予想は前年同期比130.4％の増加となり、市場コンセンサスである1兆346億ウ

メリッツ証券によると、7月7日、同証券会社はLGエレクトロニクスの目標株価を12万ウォンから26万ウォンに引き上げた。その理由として、AIデータセンター冷却システムとロボティクス事業の商業化を挙げている。同社は北米のハイパースケーラーと冷却ソリューションの品質テストを完了しており、受注に成功すれば6～9カ月以内に収益貢献が見込まれる。