世界のTradFiとマクロ経済

CCTVによると、8月21日未明、カナダのクリスティア・フリーランド副首相は、米国との貿易交渉を一時停止する決定を発表した。

Bloombergによると、米国税関当局は8月22日、カナダの一部商品に50％の関税を課すとのガイダンスを発表しました。関税は、土曜日の東部時間午前0時1分に発効します。

Samsung ElectronicsとSK Hynixは、総称して「サムジョンニクス」と呼ばれ、両社の株主還元額は最大300兆ウォンに達すると予測されている。その仕組みは、海外で得たドル資金の一部を売却してウォンに換え、そのウォンを株主還元の拡大に充てるというものだ。このプロセスにより市場でのドル供給が増加し、ドル安・ウォン高が進むことになる。ウォン高は、海外へ留学費用を送る韓国の親にとってメリットとなる。ウォンでより多くの外貨を購入できるようになるためだ。 Samsung ElectronicsとSK Hynixのドル換金メカニズムを解説 この2社の半導体企業は、海外で得た収益から蓄積したドル資金を保有している。予測されている株主還元の拡大が実施されれば、Samsung ElectronicsとSK Hynixは保有するドルの一部を外国為替市場で売却することになる。両社はドルをウォンに換え、そのウォンを株主還元プログラムに充てる。この売却活動により、市場で利用可能なドルの供給が増加する。需要に対してドルの供給が増えると、ドルはウォンに対して下落する。その結果、ウォンの価値は上昇する

BlockBeatsによると、8月22日、米商品先物取引委員会（CFTC）のイノベーション諮問委員会が初会合を開催し、CFTC委員長のMichael S. Selig氏が議長を務めた。会合には暗号資産業界の創業者や幹部が多数出席した。この会合を受け、暗号資産および関連株式は幅広く上昇した。LITは24時間で24.63%急騰し、時価総額は7億9,700万ドルとなった。一方、XRP、CRO、UNIはそれぞれ20%、16%、15%上昇した。伝統的な市場では、HOODが13.70%上昇して時価総額は972180億1,800万ドルとなり、COINは8.20%高で取引を終えた。

MarketWatchによると、木曜日（8月22日）、米10年国債利回りは約5ベーシスポイント上昇して4.69%となり、30年債利回りは5%を上回って2007年以来の最高水準を記録した。これは、米財務省が水曜日、9月に予定している長期債の買い戻し規模を拡大すると発表したにもかかわらず起きた。買い戻し計画を受けて利回りは一時低下したものの、その後は、投資家が長期債を保有するためにより高い対価を求めたことで上昇に転じた。 Manulife Investment ManagementのMike Lorizio氏によると、利回り反発の主因は、市場が買い戻し計画を拒否したことではなく、急騰する原油価格だった。木曜日、北海ブレント原油価格は1バレル当たり93ドルを超え、7月初旬の約70ドルを大きく上回った。イランをめぐる紛争が続いていることから、インフレ懸念が高まっている。さらに、AIインフラに注力する大手テクノロジー企業による、9月に予想される総額2,000億ドル規模の社債発行が市場の資金をめぐって競合しており、米国債利回りに圧力をかける「パーフェクトストーム」を生み出している。

国際金価格は約1カ月で12％超急騰し、韓国では銀行の金関連商品に対する投資家の関心が再び高まっている。8月19日時点で、韓国の大手商業銀行3行における金預金残高の合計は1兆7,822億韓国ウォンに達し、約7カ月ぶりに増加に転じた。さらに、国内最大手5行の金地金販売額は、今月に入ってから1日平均18億3,000万韓国ウォンに達している。

Grayscaleのリサーチ責任者であるZach Pandl氏は、8月19日の分析で、Ethereum、Solana、BNB Chainを、米国で提案されている資金調達規則の恩恵を受ける可能性があるものとして挙げた。この評価は、SECによるRegulation Crypto Assetsの提案と、トークン発行、ステーブルコイン、分散型金融を支えるブロックチェーンへの投資家の注目を結び付けている。SECは8月18日、暗号資産に関連する投資契約について、実情に即した適用除外を設けるため、この規則を提案した。これにより、適格な発行体が4年間で最大500万ドル、または任意の12か月間で最大7500万ドルを調達できる、2つの募集ルートが設けられる。 Pandl氏は、この提案によってパブリックブロックチェーン上でのトークンベースの資金調達が促進される可能性があると記した。「このブロックチェーンのユースケースは、規制上の不確実性によって妨げられてきた。しかし、新たなガイドラインは、Ethereum、Solana、BNB Chainなどの基盤ネットワークの利用を促進し、その価値を引き出す助けになる可能

Multicoin Capitalの共同創業者Tushar Jain氏によると、Strategyの永久優先株「STRC」は、8月22日にビットコインが大幅に上昇したにもかかわらず、配当利回りが低すぎることが理由で、額面価格を回復できていないと指摘されている。STRCは当初、固定利付商品として位置付けられていたが、約30％の下落を経験している。

ケン・グリフィン氏が8月21日（金）に顧客へ送った書簡によると、Citadelは、異なる10銘柄を対象とする総額40億ドル超、100件以上のブロック取引を通じて、当初取得したポートフォリオが抱えるリスクの80%以上を削減した。グリフィン氏は、これらの取引について「今年最大の単日ブロック取引活動」だったと述べた。Citadelの旗艦マルチ戦略ファンドであるWellingtonは、7月に5.94%のリターンを上げ、2022年以来最高の月間パフォーマンスを記録した。

韓国の銀行では、国際金価格が約1カ月で12％超反発したことを受け、19日時点で金投資商品への需要が再び高まっている。韓国の大手銀行3行の金バンキング残高は19日時点で合計1兆7,822億ウォンとなり、約7カ月ぶりに増加へ転じた。一方、大手銀行5行の金地金販売額は19日時点で約2,010億ウォンに達し、今月の営業日1日当たりの平均販売額は18億3,000万ウォンまで増加した。価格回復を背景に投資家の金商品への関心が再燃しているが、金バンキングと現物の金地金では税制や手数料体系が異なるため、投資家の実際の収益率にも違いが生じる。 金バンキング残高、1兆7,822億ウォンに到達 News1によると、KB国民銀行、Shinhan、Woori Bankの金バンキング残高は、19日時点で合計1兆7,822億ウォンとなった。残高は、国際金価格が過去最高値を記録した1月に2兆4,434億ウォンまで膨らんだ後、価格調整局面で減少したが、最近の価格反発を受けて再び増加に転じた。 金バンキングでは、韓国ウォンを口座に預け入れることで、国際金価格に基づき、0.01g単位で金を売買できる。この商品を利用すれば、

Bespoke Investmentによると、Nvidiaは8月26日（水）の通常取引終了後に決算と業績見通しを発表する。時価総額は5.26兆ドル、S&P 500における組入比率は7.6%に達しており、この半導体メーカーの業績は市場全体に大きな影響を与えると予想されている。オプショントレーダーは、Nvidia株が金曜日の取引終了までに上下いずれの方向にも最大5.3%変動する可能性があると見ている。 しかし、Bespokeは懸念すべきパターンを指摘している。Nvidiaは過去20回の四半期決算のうち14回で、1株当たり利益（EPS）と売上高の予想をともに上回り、さらに業績見通しを引き上げる「トリプルビート」を達成した一方、直近3回はいずれも発表当日に株価が下落している。市場がこうした予想超過を織り込むようになったため、単に再び予想を上回るだけでは、もはや株価を押し上げられない可能性があるとアナリストは示唆している。

MSX.COMによると、本日の米国市場の取引終了時、AI関連株は大幅に上昇し、Tempus AIは9.06%、SoundHound AIは5.02%、Snowflakeは3.58%、Palantirは3.44%、EPAMは3.35%それぞれ上昇した。主要な米国株価指数も小幅高となり、ダウ工業株30種平均は0.98%高、S&P 500は0.43%高、ナスダック総合指数は0.43%高で取引を終えた一方、VIX恐怖指数は5.5%低下した。

Jin10 Dataは8月22日、メキシコの首席通商交渉官が、自動車および鉄鋼の輸出について、現在ワシントンとオタワの間で交渉されている条件と同様、より有利な米国の関税条件を確保できるとの自信を示したと報じた。メキシコはまだ米国と同等の合意に達していないが、同交渉官は、チームがワシントンとオタワの協議を注視しており、近く進展があると見込んでいると述べた。

China Business Postによると、国際スポット金価格が急騰して1オンス当たり4,630ドルを突破し、3カ月ぶりの高値を付けたことを受け、国内の金製品ブランド各社は8月22日、大幅な値上げを実施した。上海金先物は、5月以来初めて1グラム当たり1,000元の大台を突破した。Old Fengxiangは金製品価格を1グラム当たり1,388元（32元値上げ）に、Old Temple Goldは1グラム当たり1,391元（34元値上げ）に、Chow Sang Sangは1グラム当たり1,387元（22元値上げ）に引き上げた。

韓国取引所によると、同取引所は8月19日から、単一銘柄のレバレッジ型およびインバース型ETFにも模擬取引要件を拡大した。新規の個人投資家は、これらの商品を購入する前に、最低5取引日にわたり、各取引日1時間以上の模擬取引を完了しなければならない。この要件は、レバレッジETF取引に3,000万ウォン（23,000ドル）の最低預託金基準が導入されたことを受けたものだ。 この措置は、累積リターンではなく日々のリターンを追跡するレバレッジ商品に内在するマイナスの複利効果を、投資家が理解できるよう支援することを目的としている。最低預託金の引き上げが施行された後、単一銘柄レバレッジ商品の取引量は従来の水準の約5.6％まで急減し、1日あたりの取引代金も8月11日までに1兆2,400億ウォンから7,000億ウォンへ減少した。これは、投資家が模擬取引中に評価すべき流動性リスクの高まりを浮き彫りにしている。

Kakaoは、人工知能企業と投資会社への会社分割を発表した。これを受けて投資家の失望売りが広がり、株価は7.49％下落して35,800ウォンとなった。同社は、事業構造を分離することで、割安に評価されている市場での立ち位置を改善することが再編の目的だと説明した。今回の動きは、Kakaoが複数の子会社IPOを通じて事業を拡大してきたことに対する、長年にわたる批判を受けたものだ。Kakao Games（2020年）、Kakao Bank（2021年）、Kakao Pay（2021年）などの上場をめぐり、投資家からは、昨年末時点で合計175社に及ぶ子会社に事業を分散させたことで、親会社の価値が希薄化したとの指摘が出ていた。 分割発表を受けてKakao株が7.49％下落 韓国取引所によると、Kakaoの株価は前日の通常取引で35,800ウォンとなり、前営業日比7.49％下落して取引を終えた。会社分割の発表後、株価は取引時間中に一時13％下落したが、同社の今後の事業計画や株主還元方針が織り込まれるにつれて、下げ幅を縮小した。 Kakao、KakaoAIとKakaoXへの分割を発表 Kakaoは前日

米国債の残高は今週、4兆ドルを超えた。財務省は流通市場の流動性を高めるための買い戻しオペレーションを発表し、一方で30年物国債利回りは今週初めに2007年以来の高水準に達した後、金曜日にも上昇した。同時に、Advanced Micro Devices、Nvidia、Alphabetなどの大手テクノロジー企業は、資本集約型の人工知能（AI）インフラに充てる資金を調達するため、今月に入って債券発行を拡大した。世界の投資家が、米国の長期債利回りの上昇、拡大する連邦財政赤字、そしてAIインフラ構築需要に後押しされた大規模な社債発行の波へと軸足を移したことで、今年8月は債券市場が注目を集めた。 財務省、4兆ドルの債務残高節目を受け買い戻しオペレーションを発表 米国債の残高が4兆ドルの大台を超えるなか、米国債市場は引き続き厳しい監視下に置かれている。財務省は、30年物国債利回りが2007年以来の高水準に達したことを受け、流通市場の流動性を高め、ボラティリティを抑制するための買い戻しオペレーションを発表した。 政府債務の供給過剰は市場センチメントを大きく変化させ、資金を長期債へと呼び込む一方、米国経