世界のTradFiとマクロ経済

国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は8月24日、在庫の少なさ、中東からの供給途絶、ロシア産液化天然ガス（LNG）供給の終了を主要な課題として挙げ、今冬の欧州の天然ガス情勢に懸念を表明した。

IEA長官によると、戦略的石油備蓄の第2弾の放出について、現在協議は行われていません。3月の第1弾のドローダウンは合計4億バレルで、総備蓄量の20％に相当し、備蓄の80％は依然として残っています。

ノルウェークローネ／スウェーデンクローネの為替レートが、2023年10月以来初めて1.0200を突破しました。

ブラジルのエコノミストは、SELIC金利が2026年末までに13.75%に達すると予測しており、これは従来の予想から変わっていません。インフレ率は5.02%と予想されており、こちらも以前の予測と一致しています。

イラン・リアルは8月24日（現地時間）、過去最安値を更新し、追加の米国制裁への懸念が高まる中、非公式為替市場で1米ドル当たり202万リアルまで下落した。この通貨安は、米国政府がイランに対して「経済的なDデー」と表現する措置の準備を進めるなど、同国への経済的圧力が強まっていることを反映している。イラン経済は、二桁台のインフレ、マイナス成長、6カ月にわたる戦争による財政負担により悪化しており、2月28日に米国とイスラエルがイランを攻撃する以前から、リアルは下落傾向にあった。 非公式市場でイラン・リアルが1ドル当たり202万リアルに到達 AP通信によると、イラン・リアルは8月24日（現地時間）、非公式為替市場の取引開始後、1ドル当たり202万リアルまで下落した。イラン中央銀行の公式為替レートは1ドル当たり約150万リアルだが、イラン国民は実際の取引では主に非公式市場のレートを利用している。リアルは2月28日に米国とイスラエルがイランを攻撃する以前から下落傾向にあり、二桁台のインフレとマイナス成長によって経済状況は悪化していた。約6カ月にわたる戦争により、国内の経済的負担はさらに増大した。 米

APによると、米国による追加の経済制裁への懸念が強まる中、イランのリアルは8月24日、非公式為替市場で1ドル＝202万リアルという過去最安値まで下落した。公式レートは1ドル＝約150万リアルだが、イラン人の大半は非公式市場のレートを利用している。イラン外務省のイスマイル・バガエイ報道官は、イランは米国の経済制裁に対抗するため、あらゆる二国間の能力を動員すると述べ、テヘランへの米国の圧力に協力する国々に警告した。

BlockBeatsによると、8月24日、SerenityはApplied Optoelectronics（AAOI）に対する強気の見方を維持する一方、約6億ドル規模のATM（at-the-market）型株式募集を実施したタイミングを批判した。Serenityは、同社が数週間以内に完了すると見込んでいる1.6T光モジュールの認定を終えるまで、株式募集を待つべきだったと主張し、ATM開始前に株価が220ドルから130ドルまで下落したことを指摘した。批判的な見方を示しながらも、Serenityは、供給能力の制約と需要が堅調に推移する見通しをポジション維持の理由として挙げた。投資家は経営陣の資金調達判断に異議を唱えつつも、需給面のファンダメンタルズに基づいて保有を継続できると述べた。

ロイターによると、金価格は3週連続で急騰し、8月24日には1オンス当たり4,640ドルを上回り、3か月ぶりの高値を付けた。この上昇は、米国の国家債務が40兆ドルを超えたことへの懸念の高まりと、国債およびドルに対する不安の増大が要因となった。著名投資家のレイ・ダリオ氏は、債券保有を減らし、資産の10～15％を金に配分するよう助言した。

Bloombergによると、MicrosoftのAI収益は少数の大手テクノロジー企業顧客に大きく集中しており、2026年6月期にはOpenAIが同社のAI収益の約70％を占めました。この期間にOpenAIから得たAI関連収益は241億ドルに達しました。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、8月24日、トランプ政権のエネルギー当局者はホルムズ海峡を通過する石油の量は相当な規模に上ると主張したが、独立系の船舶追跡機関は大幅に少ない数値を報告した。米エネルギー長官のクリス・ライト氏は先週、米軍が同海峡を通じた原油および石油製品1,500万バレル超の輸送を支援し、過去7日間の1日当たりの平均輸出量は800万バレルを超えたと述べた。しかし、民間の船舶追跡会社は、実際の流量を1日当たり200万～600万バレルと推定しており、米政府の主張と食い違っている。

QCP Capitalによると、ビットコインは8月24日の週に20％超上昇し、約79,500ドルに達した。これは2024年3月以来、最も力強い週間パフォーマンスとなった。この上昇は金利市場の急激な変動と重なり、米国30年国債利回りは一時5.3％近くまで上昇し、2007年以来の水準に達した。その後、米財務省が9月9日、長期的な流動性支援を目的とするレポオペの規模を、1回あたり最大20億ドルから少なくとも40億ドルへ引き上げると発表したことで、国債利回りは低下し、ドルは下落した。 米国の現物ビットコインETFと現物イーサリアムETFには、先週合計26億ドルの純資金流入があった。これは2025年10月以来最大の週間流入額であり、上昇相場に伴って現物市場への参加が加速した。

Paramountは先月、州司法長官グループが提起した反トラスト訴訟の審理が始まる中、Warner Bros. Discovery（WBD）の1,100億ドル規模の買収について、予定していた完了日から約9か月遅い2027年6月まで延期することで合意した。この延期は、米司法省反トラスト局を含む世界各国の規制当局からすでに承認を得ているにもかかわらず、州レベルでの規制当局の精査が続いていることによるものだ。メディア業界の幹部らは現在、州当局による審査の強化と、数か月に及ぶ法的手続きのリスクが、業界全体の合併・買収に水を差していると指摘している。 州当局による審査がメディア業界のM&A環境を変化させる データプロバイダーのDealogicによると、米国企業が今年これまでに成立させた取引は、8月20日時点で7,500件強に上り、前年同期の7,015件から増加している。メディア企業は、有料テレビの加入者減少を受け、コスト削減と規模拡大を進めてきた。 Integrated MediaのCEO、Jonathan Miller氏は次のように述べた。「ここ数週間で、大型取引や企業統合をめぐる環境が大きく

Appleが4月に発表したところによると、9月1日付でJohn TernusがApple（NASDAQ: AAPL）の最高経営責任者（CEO）に就任し、Tim Cookは取締役会長に移行します。25歳のハードウェアエンジニアリング担当上級副社長のTernusは取締役会に加わり、Cookは対外対応および規制当局との関与に関する役割を維持します。同社が発表した2026年度第3四半期の売上高は1,094億ドルで、前年同期比16%増、希薄化後1株当たり利益（EPS）は2.02ドルで29%増となりましたが、利益の上振れのおよそ半分は一時的な関税還付によるものでした。iPhoneの売上高は22%増加しました。Ternusのハードウェア分野での経歴が、AppleのAI競争力に対する投資家の懸念と対照をなすため、この後継者指名は市場の注目を集めています。CNBCによると、Appleは9月に、新しいiPhoneハードウェアとともに、Googleの技術を一部基盤とする再設計版のSiriを発売する予定です。これは、多くの投資家がAppleは生成AIで出遅れていると考える中、重要な試金石となります。AAPL株

CNBCによると、Paramountは先月、州司法長官らが提起した反トラスト訴訟の審理開始を控え、Warner Bros. Discoveryを1,100億ドルで買収する取引の完了時期を、早くても2027年6月まで延期することで合意した。これは当初の予定から約9カ月遅れることになる。この取引はすでに、米司法省および世界各国の規制当局から承認を得ていた。 この延期により、メディア業界全体で規制上の停滞感が生じている。現在進行中の複数のメディア取引も州規制当局による審査に直面しており、その中には、2027年初頭の完了が見込まれるFoxによる220億ドルのRoku買収や、別の州訴訟に直面しているNexstar Media Groupによる62億ドルのTegna買収が含まれる。メディア企業の幹部らによると、ParamountとWBDをめぐる問題の解決に数カ月を要すれば、他の大型統合案件も停滞する可能性が高く、一部企業は結果が明らかになるまでM&Aに関する協議を先送りしているという。

ブルームバーグ・インテリジェンスによると、ソフトバンクは今月、日本の個人投資家向けに1兆円（約63億ドル）の社債を発行し、国内社債の個人向け販売額として過去最高を記録した。満期7年の同社債の利率は4.3％～4.9％で、最低購入額は100万円。調達資金はAI投資と債務返済に充てられ、資金需要の大部分はOpenAIへの投資が占めている。これはソフトバンクにとって今年3回目の個人向け社債発行であり、4月と6月にはそれぞれ4,180億円と2,600億円を調達していた。

三菱UFJのストラテジスト、デレク・ハルペニー氏によると、8月24日（金）に予定されているベッセント財務長官の発言と、米連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォラーによるジャクソンホール会議での講演を前に、米ドルは下落リスクにさらされている。 ウォラー氏は今後の金融政策について、限定的なシグナルしか示さない可能性がある。また、信頼できる財政再建策が引き続き打ち出されなければ、債券市場では特に長期ゾーンが圧力を受ける可能性があると、ハルペニー氏は述べた。

Bridgewater Associatesの創業者で、世界最大のヘッジファンドを運営するRay Dalioは、現在の財政政策が変わらなければ、米国は約3年以内に債務危機に直面する可能性があると、21日（現地時間）のLinkedIn投稿で警告した。同氏は投資家に対し、債券の保有を減らし、ポートフォリオの10～15%を金に配分するよう助言した。この警告は、日本が円と国内資本市場を支えるために米国債の一部を売却する中、ドル安を背景に米長期国債利回りが新たな高水準に達している状況で発せられた。Dalioは、これらの動きが典型的な債務危機の進行パターンと一致していると指摘し、特に、財務長官Scott Bessentが米国債の買い戻しプログラムを拡大すると発表したことに言及した。同氏の分析の中心にあるのは米政府の構造的な財政赤字であり、今年の総支出は約7.5兆ドル、歳入は約5.5兆ドルとなる見通しで、約2兆ドルの不足が生じる。 米政府、年間11兆ドルの債務返済が必要に Dalioは21日（現地時間）、「国家はいかに破綻するのか：現在起きていることの背後にある力学」というタイトルでLinkedIn

ChainCatcherによると、PDD Holdings（Nasdaq: PDD）は、2026年6月30日に終了した第2四半期の売上高が1,124億元（約166億米ドル）となり、前年同期比で8％増加したと発表しました。取引サービスの売上高は547億元に達し、前年同期比13％増加した一方、オンラインマーケティングサービスおよびその他の売上高は合計576億元となりました。 営業利益は278億元で、前年同期比8％増加しました。しかし、普通株主に帰属する純利益は12％減少し、272億元となりました。非GAAPベースの純利益は13％減少し、285億元となりました。同社の現金、現金同等物および短期投資は、四半期末時点で4,564億元となりました。

Bridgewater Associatesの創設者レイ・ダリオ氏によると、現在の財政政策が変わらなければ、米国は約3年後に潜在的な債務危機に直面する可能性がある。同氏は8月21日、「How Countries Go Broke: The Dynamics Behind What's Happening Now（国家はいかに破綻するのか：現在起きていることの背後にある力学）」と題したLinkedInへの投稿で、この見解を示した。 ダリオ氏は、今年の連邦政府の歳入総額が5.5兆ドルである一方、連邦財政赤字は2兆ドル、年間の債務返済費は1兆ドルに達すると予測した。さらに、満期を迎える元本10兆ドルを合わせると、債務返済義務の総額は11兆ドルに達し、連邦政府の歳入の200％に相当するという。同氏は、通貨価値の下落やインフレに伴うポートフォリオのリスクを管理するため、投資家に対し、債券への配分を減らし、金（ポートフォリオの10～15％）とビットコインにも少額を配分するよう助言した。

Pinduoduoの株価は、同社が予想を下回る第2四半期売上高を発表したことを受け、米国のプレマーケット取引で約5％下落した。これを受け、XPeng Motorsの株価も6％以上下落した。自動車メーカーである同社も、第2四半期の売上高予想を下回った。