世界のTradFiとマクロ経済

韓国銀行は8月3日、バークレイズのエコノミスト、孫範基（ソン・ボムギ）によると、KOSPI指数の急落（急激な下方修正）の後、8月に連続（連投）での利上げを追随する可能性は低い。 AI機器の投資採算に対する懸念を背景にしたKOSPIの調整は、韓国銀行が中期的な成長見通しの中でリスクのバランスを見直す確率を高めた。孫氏は、金融環境が引き締まり、株式市場の下落の中で短期のインフレ上振れリスクが和らいだことから、今後はより緩やかでデータに依存した対応を取ることを示すと述べた。 KOSPIの下方修正を受け、韓国銀行が成長見通しを再評価 孫範基は、KOSPIの下方修正が、韓国銀行に中期的な成長の見通しにおけるリスク・バランスを再検討させる可能性を高めたと診断した。株式市場の調整だけでは、短期のファンダメンタルズの見通しが立っているため、韓国銀行のベースライン・シナリオは変わらないはずだが、中期の成長経路とリスク・バランスの再調整は避けられないように見える、と孫氏は評価した。エコノミストは、これは韓国銀行がベースライン・シナリオに基づいて利上げの姿勢は維持する一方で、事前に先回りするのではなくデータ

LPL Financialのストラテジスト、Adam Turnquistによると、8月1日現在、メモリ半導体株は、Appleが深刻な供給制約を強調したことで底打ちした可能性がある。Appleは7月30日、メモリチップの供給が不十分だとして、今後の売上見通し（フォワード・ガイダンス）を提示しなかった。またCEOのTim Cookは、メモリ価格が100年ぶりに見られるような水準まで急騰し、同社が製品価格を引き上げざるを得なかったと述べた。Turnquistは、メモリ株が直近の短期間で50％超下落した一方で、先行して100％超の上昇があったことから、テクニカルな反転の可能性を示唆した。彼は急落の理由を、投資家の過度なエクスポージャーと自然な利益確定（プロフィットテイキング）にあるとしつつ、AIインフラ関連プロジェクトからの基礎的な需要は依然として維持されているとした。

ムーディーズ・アナリティックスのチーフエコノミストであるマーク・ザンディによれば、連邦準備制度（FRB）の不透明な政策コミュニケーションは、8月2日にXで伝えられたとおり、新たな脅威として米国経済にのしかかるという。ザンディは、FRBがフォワードガイダンス（先行指針）や、明確な政策対応の枠組みを示せていないと強調しており、その結果、今後のほとんどのFOMC会合は「ストリーミング（配信）会合」となり、投資家は決定事項について常に推測を強いられる可能性が高いと述べた。こうした不確実性はすでに、期間プレミアムの拡大、長期国債利回りの上昇、そして株式市場の値動きの不安定さとして反映されている。ザンディは、FRBがますます分かりにくいコミュニケーションを続けるなら、将来のFOMC会合が深刻な金融市場の売りを引き起こす可能性があると警告した。

3日付で、バンク・オブ・コリアは、バークレイズのエコノミストによれば、8月に連続した金利上昇を一時停止する見通しです。急激なKOSPIの市場調整のさなか、8月の利上げは一旦見送られると予想されています。AI投資の収益性に関する懸念を背景に下落が起きており、その結果、中銀は中期的な成長リスクを再評価し、先回りした金利操作ではなく、より段階的でデータに左右される対応へと方針を切り替えることになりました。

モルガン・スタンレーによると、8月3日、投資銀行は韓国のKOSPI 200指数（韓国のベンチマーク株価指数）を「オーバーウエート」に引き上げ、目標は9,000ポイントとした。これは現在の水準から36%の上昇余地があることを示唆している。同社は、急速なデレバレッジ（負債圧縮）サイクルが完了に近づいているようだとし、KOSPIが歴史的に低いバリュエーションで取引されている点を指摘した。同行のデータでは、ヘッジファンドはデレバレッジ・プロセスの約75%を完了しており、一方でレバレッジ型ETFの資産はピーク時から70%縮小しているという。これにより、市場構造が大幅に改善していることが示されている。

バンク・オブ・アメリカは、決算発表の周辺で注目すべき好機として5つの株を特定しました。Spotify（NYS:SPOT）、RB Global（NYS:RBA）、Ralph Lauren（NYS:RL）、DoorDash（NAS:DASH）、およびCisco Systems（NAS:CSCO）です。BofAは、通貨の逆風が和らぐこととQ2の売上成長が加速していることを挙げ、4日のSpotifyの決算に先立って同社に「買い」評価を維持しました。投資銀行は、推奨した各銘柄に共通する収益性とフリーキャッシュフローの拡大の主な要因として、価格決定力、新しいデジタルサービス、AI駆動のプロダクトロードマップを強調しました。RB Globalについては、BofAアナリストのMichael Fenigerが、中古機器市場の回復と自動車セグメントでの顧客獲得に支えられ、2026年から業績改善が進むと見込んだとしています。これらの推奨は、市場の年初来成績がまちまちな中で、投資家がバリュエーションの機会を見極めている重要な決算シーズンの入り口に各社が現れているタイミングで出されています。 BofA、決算前の

KOSDAQ上場のAI・ロボット自動化企業であるNeuromecaは、会社発表によると1月3日に払込資本金増加の払込（サブスクリプション）手続きを完了し、支払いは1月4日に予定されている。調達額は、既存株主を対象とした権利の割当（ライツオファリング）に続き、行使されなかった権利の公募を行うことで、約781.5億ウォンに達する見込みだ。総合の申込率は84.62%で、公募では小口・機関投資家（KOSDAQベンチャーファンドを含む）から約68.9億ウォン相当の281,790株が集まり、公募分の申込を押し上げた。今回の増資は、ポハンに新工場を建設することや研究開発人員の拡充など、Physical AIベースの生産インフラの拡大を支える。 Neuromeca、引受支援で84.62%の申込率を記録 既存株主への権利の割当と、行使されなかった権利の公募の合計申込率は84.62%に達した。公募部分では約68.9億ウォン相当の281,790株が申し込まれ、参加者にはKOSDAQベンチャーファンドを含む機関投資家が入った。主幹事であるKorea Investment & Securitiesに加え、共同幹

韓ファグループのキム・ドンファン最高顧問（シニア・バイス・チェアマン）は、7月31日に同社の払込資本金の増加（既存株主に対する増資）を通じて、韓ファソリューションズの新株23,153株を1株当たり22,100ウォンで取得した。これによりキム氏の韓ファソリューションズにおける保有株式数は81,400株から104,553株に増加したが、発行株式数の全体的な増加により保有比率は0.05%のままだった。韓ファソリューションズは7月に払込資本金の増加を成功裏に完了し、米国での施設投資と債務返済のために1兆1,713億ウォンを調達した。 韓ファソリューションズ、増資後に株主構成を調整 韓ファソリューションズは8月3日、キム・ドンファンが7月に既存株主を対象とした同社の払込資本金の増加に参加し、1株当たり22,100ウォンで普通株23,153株を取得したと明らかにした。キム氏の保有株式数は81,400株から104,553株に増加した一方、保有比率は0.05%のままだった。 払込資本金の増加により、韓ファソリューションズの発行済株式総数は174,467,885株から227,467,885株に増えた。韓

バンク・オブ・アメリカによると、同社は8月4日の決算発表の前後、さらにそれ以降に向けても、強い値動きの勢いが見込まれる注目銘柄として5銘柄を推奨している。Spotify（SPOT）、RB Global（RBA）、Ralph Lauren（RL）、DoorDash（DASH）、およびCisco Systems（CSCO）。BofAはSpotifyについて買い評価を維持しており、逆風となっていた通貨環境が改善する中で収益成長の加速が進む点を挙げている。さらに、値付けの力とAIに基づくプロダクトのロードマップが収益性の改善を後押しすると見込んでいる。同社はまた、残る4銘柄についても2026年までにバリュエーションの魅力と営業マージンの改善が進むことを強調している。

韓国のEdailyによると、KOSDAQ（348340）上場のAIおよびロボティクス自動化企業Neuromekaは、8月3日に払込資本金の増資（出資）申込手続を完了し、78.150億ウォンを調達した。出資金の払込は8月4日に予定されている。総合的な申込率は84.62%に達し、一般募集分として281,790株（約781.5億ウォン）を確保した。残る未申込株は引受契約に基づき、韓国投資証券、NH投資証券、サムスン証券が引き受ける。 同社は調達資金を、新たなポハン工場の建設および研究開発（R&D）人員の拡充に充てる予定だ。Neuromekaはさらに、既存株式1株につき0.5株の無償株式を発行しており、8月6日を基準日としている。

Gateの市場データによると、本日、香港上場のテック株は上昇しました。Alibabaは6％超上昇し、一方でBaidu、Kuaishou、Tencent Holdingsはいずれも3％超上昇しました。Bilibiliは2％超上昇しました。

BlockBeatsによると、8月3日、中国の半導体企業である龍芯科技は一時的に5％以上下落し、1株当たり50.9元で取引されていました。

Xunce Technologyの中間決算リリースによると、同社は上半期売上高が9億6700万元で、前年同期比で389%増となり、純利益は7251万元で、黒字化（採算ベースへの転換）を達成した。報道時点で株価は18.45%上昇して122.8香港ドルとなり、取引高は1.22億香港ドルに達した。 力強い成長は、AI需要の採用が加速したこと、産業横断での事業が拡大したこと、TokenOSの導入およびトークン呼び出し（token call）量が増加したことによってもたらされた。プラットフォーム規模での運営によるコスト効率の改善も、収益性の一段の向上につながった。

BlockBeatsによると、今週（8月3日開始）の米国株式市場は、大規模な決算発表と経済指標の発表ラッシュに直面します。SpaceXは火曜日にIPO後初の決算報告をリリースし、その後木曜日には最大9億1,150万株の大規模な株式アンロックが予定されており、流動性に大きな圧力がかかる見通しです。今週の主な焦点は金曜日の7月の非農業部門雇用者数と失業率のデータで、市場の見通しを左右する重要な材料として、米連邦準備制度理事会（FRB）の9月の金利決定に注目が集まります。主要な決算発表としては、AMD（火曜日）、Western DigitalおよびSandisk（水曜日）、Palantir（月曜日）も含まれます。

テスラのCybertruck販売データが株式市場の注目を集めており、ブルームバーグのBarry Ritholtz氏は8月2日に投稿で、1957年のフォード・エドセル（Edsel）になぞらえ、「Cybertruckはすでにエドセルを超え、米国の自動車史上で最悪の販売車種の1つになり得る」と述べた。5月時点で米国のCybertruck登録台数はわずか7,133台。 テスラ Cybertruck の販売台数データ S&P Global Mobilityのデータによると、2026年5月時点で米国の2026年通年のCybertruck登録台数は7,133台。SpaceXなどマスクの傘下企業が企業向けフリートとして大量に購入しているため、実際の消費者購入台数は登録数を下回る。 GoodCarBadCarサイトが報じた、年ごとの米国年間販売記録は以下のとおり： 2024年通年：23,798台 2025年通年：25,771台 2024–2025年合計：5万台超 2026年（通年の半分以上を経過、執筆時点）：約9,000台 テスラの公式財務報告ではCybertruckの独立した販売データは公表されていな

Guru Clubによると、多結晶シリコン先物のメイン契約は本日（8月3日）に6％超上昇し、1トンあたり34,925元で取引されている。

PayPalの株式に対応するQ2 2026の決算は7月28日に発表され、支払総額（TPV）は4,864億ドル、売上高は86.8億ドルで、アナリスト予想の1.28ドルを上回りました。PayPalは同日、リストラを発表し、暗号資産業務を「決済サービスと暗号資産」部門として独立させ、ステーブルコイン（PYUSD）を3つの主要な拡大領域の1つに位置付けました。 PayPal Q2 2026 財務データ PayPalのQ2 2026決算によると、主要な財務指標は以下のとおりです。支払総額（TPV）は4,864億ドルで前年比10%増、四半期としての過去最高記録です。売上高は86.8億ドルで前年比5%増。非GAAP EPSは1.38ドルで、アナリスト予想の1.28ドルを上回りました。取引利益は1%増の39億ドル。調整後フリーキャッシュフローは18.3億ドル。 PayPal 暗号資産の再編 PayPalのQ2 2026決算プレゼン資料によると、会社は業務を3つの独立した部門に再編するとしています： 決済サービスと暗号資産：暗号資産業務を含み、新設された独立部門 チェックアウト・ソリューションとPayP

BlockBeatsによると、8月3日、韓国の取引所はKOSDAQでサーキットブレーカー（自動停止）メカニズムを発動し、アルゴリズム取引を5分間停止した。

Jin10によると、8月3日 北京時間09:30時点で、WTI原油先物は7.37%下落し、一方で米国の天然ガス先物は0.76%上昇しました。

2026年8月3日、Amazon（AMZN）は世界の資本市場で最も注目を集める個別株の1つになった。先週金曜（7月31日）、Amazonの株価は271.58ドルで引け、1日での上昇幅は15.32%と、2012年以来の最大の1日上昇を記録した。時価総額はそれに伴い約2.93兆ドルへと上昇した。この上昇は、AI関連株のセクターを押し上げただけでなく、NASDAQ指数の同時上昇も後押しした。 売上高が2,000億ドル超え、利益の伸びは売上を大きく上回る Amazonは7月30日の取引終了後に、6月30日までの2026年第2四半期決算を発表した。データによると、今四半期のAmazonの総売上高は2,006億ドルで前年同期比20%増となり、初めて2,000億ドルの大台を突破した。この数字は、市場予想コンセンサスの1,970億ドルを大きく上回った。 さらに注目すべきは利益面の好調だ。営業利益は274.61億ドルで前年同期比43.2%と大幅に増加し、営業利益率は13.7%まで上昇、同社が上場して以来の最高記録となった。純利益は626億ドル、または1株当たり希薄化後利益（EPS）は5.75ドルで、前年