世界のTradFiとマクロ経済

聯合ニュースによると、韓国のKOSPI指数は8月25日の取引時間中、一時4％下落したものの、午後に入ると下げ幅を大幅に縮小した。午後1時57分現在、KOSPIは前日比0.48％（32.01ポイント）安の6,664.95となった。Samsung ElectronicsとSK Hynixの下落が鈍化したためだ。同時刻、KOSDAQ指数は上昇していた。

台湾積体電路製造（TSMC）は、2026年8月24日午前5時15分（米東部標準時、インド標準時〔IST〕午後3時45分）に、AI半導体分野で最大の勝者として取り上げられた。記事によると、ハイパースケールデータセンター向けのチップをどの企業が設計するかにかかわらず、すべての企業がチップの製造とパッケージングをTSMCに依存している。本日の株式市場ニュースとして、TSMCは世界最大の半導体受託製造会社であり、2026年第1四半期におけるサードパーティー製造への支出全体の73%を占めたと報じられている。 TSMCはAIチップを製造・パッケージング 記事では、TSMCは成長を続ける半導体業界を支える技術力と規模の両方を備えていると述べている。また、必要な品質とスピードでチップを製造・パッケージングできる半導体メーカーは他に存在せず、TSMC自身も生産能力の不足に直面しているという。 また、AIチップは最高水準の性能を実現するために、最先端の製造技術を必要とすると述べている。記事では、研究開発費が総収益のわずか6%にすぎないとしても、TSMCは競合他社を上回る研究開発投資によって、大きな技術的優

UBSによると、8月24日時点で、Broadcomは9月2日に第2四半期決算を発表する予定であり、第3四半期のAI関連売上高は約160億ドル、第4四半期は210億～220億ドルになると予想されている。UBSは、Broadcomの2027年のAI関連売上高予想を約1,350億ドルから1,300億ドルに引き下げ、目標株価も485ドルから470ドルに調整したが、買い推奨は維持した。 NvidiaのCEOであるジェンスン・フアン氏は、同社が事業モデルをコンピューティング・インフラへと拡大していることを明らかにした。PORTS-Pikeプロジェクトを通じて、NvidiaはSB Energyとともに15億ドルを投資し、OpenAIが4.25GW分の土地と電力インフラを確保できるよう、最大1,050億ドルの信用支援を提供している。SpaceXのTerafab半導体工場では建設が進められており、Teslaの採用ポータルに掲載された関連求人は7月に44件に達した。これらの求人は、メモリ設計や統合部門を含む半導体製造の主要工程全般を網羅しており、社内でのチップ生産計画を裏付けている。

Jin10によると、中国のA株主要指数は8月25日の午後の取引で急伸した。上海総合指数は0.26％上昇し、深セン成分指数は0.23％上昇した。創業板指数は、前場の取引序盤に2％超下落した後、プラスに転じた。

韓国預託決済院が25日に発表したデータによると、韓国の個人投資家は今月、前日までに日本上場のiShares 20+ Year US Treasury Bond JP Hedged ETFを7.74億4,000ドル購入した。取引活動が活発化し、直近週の購入額は43.84億4,000ドルと、前週の43.84億4,000ドルから倍増したにもかかわらず、同ETFは今月の韓国人投資家による日本株の純購入額上位50位には入らなかった。こうした慎重なポジション取りの背景には、円と米国長期国債の双方がさらに下落する可能性への懸念がある。一方で、先月31日に実施された日米共同の為替介入と、急上昇した米国債利回りにより、両資産の価格面での投資妙味は高まっている。 韓国人投資家、月間ETF購入額が19.24億4,000ドルに 韓国人投資家によるiShares 20+ Year US Treasury Bond JP Hedged（2621）ETFの今月の購入決済額は、前日までに約19.24億4,000ドルに達した。同商品は、償還まで20年以上の米国国債に投資し、ドル・円の為替変動をヘッジすることで、米国長期

Strive Inc.（ASST）は、証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、8月17日から8月21日にかけて、1 BTC当たり平均価格$73,409で1,110 BTCを購入しました。この開示を受け、株価は時間外取引で9%以上急騰しました。購入額は約$81.5 millionに相当し、同社のビットコイン保有量は合計21,356 BTCとなりました。BTCは現在、$80,318.59前後で取引されており、今年初めに付けた$56,000～$58,000の安値から回復しています。CEOのMatt Cole氏はソーシャルメディアへの投稿で、ビットコインの強気相場は始まったばかりであり、Striveは全速力で稼働していると述べました。 Strive、$81.5 Millionの購入で1,110 BTCを取得 同社はSECへの提出書類で、ビットコインの購入が8月17日から8月21日にかけて行われたことを明らかにしました。この取得により、Striveのビットコイン保有量は合計21,356 BTCとなりました。CEOのMatt Cole氏は、1年前にはStriveがビットコインをまったく保有し

8月25日の聯合ニュースによると、8月24日時点で、日本の取引所に上場されている「iShares 20+ Year US Treasury Bond JP Hedged ETF」に対する国内投資家の累計純買越額は19.24億ドルに達した。1週間の純買越額は43.84億ドルとなり、前週の77.4万ドルから約2.5倍に増加したものの、大幅な純流入が見られないことは、投資家が慎重な姿勢を取っていることを示している。 米国の30年物国債利回りは8月18日に5.3％を上回って急騰し、2007年以来の高水準に達した。一方、円は7月31日の日米共同為替介入を受けた当初の上昇後、1ドル＝159円まで下落した。アナリストは、円安を促す構造的要因が依然として解消されていないと警告しており、日米間の金利差が縮小しなければ、さらなる円安のリスクが残ると指摘している。

中国中央テレビ（CCTV）の金融ニュースによると、中国の金製品市場の先行指標とされる深セン市の水貝市場では、国際金価格の上昇を受け、先週末に金製品の販売が急増した。金価格が高止まりする中、消費者の関心は、軽量で洗練されたデザインと精巧な職人技を備えた商品に移っており、これらが売れ行きをけん引している。金地金を扱う専門店では、投資用金地金についての問い合わせや購入が増えているという。

Jin10によると、Algebrisのグローバル・クレジット・ポートフォリオマネジャーであるガブリエレ・フォア氏は、8月29日（金）に開催されるジャクソンホール会議で、FRBのパウエル議長が、中央銀行がインフレにどう対応する方針なのかについて重要な最新情報を提供すると予想している。 フォア氏は、FRBがここ数カ月、明確なフォワードガイダンスを避けており、政策対応をめぐる不確実性を大きくしていると指摘した。この不確実性を背景に米国債のイールドカーブはスティープ化しており、その圧力の大部分を長期ゾーンの利回りが受けている。

米国株式市場ニュース：月曜日、東部時間午前10時52分（インド標準時午後8時22分）時点で、S&P 500とNasdaqは下落した一方、ダウは上昇した。ロイターによると、ワシントンがイランに対する経済政策の大幅な転換を示唆したことを受け、投資家は地政学的な駆け引き、主要企業の決算、債券市場の不安に満ちた重要な週に備えていた。今日の株式市場ニュースでは、今週後半に開催されるジャクソンホール会議にも注目が集まった。同会議では、連邦準備制度理事会（FRB）の議長ケビン・ウォルシュ氏が講演する予定であり、水曜日に発表される個人消費支出（PCE）報告にも関心が寄せられた。 S&P 500、Nasdaq、ダウが取引序盤に動く 東部時間午前10時52分（インド標準時午後8時22分）時点で、S&P 500は21.06ポイント（0.27%）下落し、7,653.31となった。Nasdaq総合指数は157.33ポイント（0.60%）下落し、26,023.12となった。一方、優良株で構成されるダウ・ジョーンズ工業株平均は138.07ポイント（0.26%）上昇し、53,415.08となった。 スコット・ベッセン

ChainCatcherがORATSのデータを引用して報じたところによると、オプショントレーダーは、Nvidiaの第2四半期決算発表後に同社の株価が5.4％変動すると予想しており、時価総額が約2,800億ドル変動する可能性がある。この予想変動率は、5月の決算発表前に見込まれていた6.5％を下回り、過去12四半期の平均である7.4％にも届いていない。

8月25日、KOSDAQは外国人投資家と機関投資家の買い越しを受けて反発した。KOSPIは韓国標準時午後1時42分時点で下げ幅を縮小し、前日終値比4.6ポイント（0.06%）安の6692.36で取引されている。同指数は取引開始後、一時2%超下落して6408.82まで下げたが、その後回復した。

元下院議長ナンシー・ペロシ氏の家族が、7月下旬の取引を通じてBloom Energy Corp.（BE）の大規模な持ち分を取得していたことが、月曜日に公開された議会の財務開示で明らかになった。合計15,000株と、300万ドルから1,200万ドル相当のコールオプション契約200件が購入されたことを受け、24時間以内に個人投資家のセンチメントは弱気から強気へと転じた。この開示は、2026年にBE株が年初来で約107％上昇する中で行われたもので、発表を受けて月曜日の時間外取引で株価は約4％上昇した。 ペロシ家、7月の2件の取引でBE株15,000株を取得 議会の財務開示によると、ペロシ家は7月下旬に2回に分けて購入を行った。7月24日、同家は100万ドルから500万ドル相当のクラスA普通株10,000株に加え、権利行使価格100ドル、満期日が2027年6月17日のコールオプション契約100件を取得した。これらのオプション契約も100万ドルから500万ドル相当と評価されている。 7月28日、開示により、さらに50万ドルから100万ドル相当の株式5,000株と、同じ権利行使価格および満期日のコ

月曜日に公表された議会の資産開示によると、ナンシー・ペロシ元下院議長の家族は7月下旬、Bloom Energy（BE）の株式15,000株と、総額300万～1,200万ドル相当のコールオプション200契約を取得した。取引は2回に分けて行われ、7月24日に株式10,000株とコールオプション100契約、7月28日に株式5,000株と追加のコールオプション100契約を取得した。いずれも権利行使価格は100ドルで、2027年6月17日に満期を迎える。開示後の時間外取引でBE株は4％近く上昇し、Stocktwits上の個人投資家のセンチメントは弱気から強気へと転じた。

ハナ・フィナンシャル・インベストメントとLS証券によると、LG生活健康は8月25日、The Avon Companyの全株式を約8,400億ウォンで売却した。これは、2019年の買収価格である1兆4,500億ウォンを下回る。売却手続きは9月1日に完了する見通しだ。 アナリストは今回の売却について、Dr.G、Belif、CNPなど成長性の高い自社Kビューティーブランドに経営資源を集中するための戦略的転換として、前向きに評価している。LG生活健康の北米売上高は第2四半期に前年同期比47.3％増の2,058億ウォンとなり、現在では自社ブランドが北米売上高の50％を占めている。ハナ・フィナンシャルは、この転換により、Avonが担っていた流通拠点としての役割に代わって自社ブランドを有機的に拡大することで、売上高が減少する中でも収益性の改善が可能になると指摘した。

日本銀行によると、コアコアCPIは7月に2.2%へ上昇し、6月の2.0%から伸びた。

キウム証券が8月25日に発表した分析によると、2026年7月時点で、40歳未満の投資家が最も多く保有していた銘柄はSK Hynixだった。一方、40歳以上の投資家にはSamsung Electronicsが好まれていた。SK Hynixは1年前には上位5銘柄に入っていなかったものの、若年層の両年齢グループで首位に浮上し、投資嗜好に大きな変化が見られた。 Hyundai Motorもすべての年齢層で保有比率が上昇し、2025年には目立った存在ではなかったが、世代別ランキングで3～4位に入った。預金額が10億ウォン以上の富裕層顧客では、半導体株と自動車株の存在感が高まり、SK HynixとHyundai Motorはいずれも前年のポートフォリオ順位を上げた。

6月の日本の先行経済指数は116.5に上方修正され、速報値の116.4からわずかに上昇しました。

Miller Value Partnersの最高投資責任者（CIO）であるBill Miller IV氏は5月25日、AI関連の設備投資に対するリターンやバリュエーションへの懸念が高まる中、ロング投資家が人工知能（AI）株からデジタル資産へと注目を移しているとCNBCで述べた。Miller氏は、AIへの巨額の設備投資によって、実際の投資リターンが期待に応えられるのかという疑問が生じており、長期的な視点を持つ投資家が他の投資先に目を向け、現在はデジタル資産に注目していると説明した。また、政府による流動性供給の拡大や、構造的な経済問題に対処するための市場介入が、AIからの単純な資金ローテーションを超えて、Bitcoinの投資妙味を高めていると付け加えた。 AI設備投資のROI懸念が投資家のシフトを促進 Miller氏はCNBCで、デジタル資産市場が夏場の低迷から回復しつつある背景の一つとして、AI投資への熱狂が徐々に色あせていることを挙げた。巨額の設備投資が実際に期待される投資リターンにつながるのかという懸念が高まり、バリュエーションへの負担も増していると説明した。Miller氏は、長期的