世界のTradFiとマクロ経済

Jin10が伝えた中国証券のリサーチレポートによると、米国の長期国債利回りは、6月以降数週間にわたって上昇圧力にさらされた後、最近の取引で低下した。この低下は、米財務省が相次いで発した支援姿勢を示すシグナルと、8月25日にホルムズ海峡の通航をめぐる交渉が進展したことに支えられた。それ以前の利回り急騰は、財政圧力、社債発行の増加、インフレ懸念の高まりによるものだった。

シティック証券によると、8月27日時点で、米国債の長期ゾーン利回りは短期的に高止まりすると予想されている。リサーチノートでは、利回りへの上昇圧力は、米国の財政圧力、社債供給の増加、インフレリスクの高まりなど、複数の要因によって生じていると述べられている。

8月27日、北京時間午前8時30分時点で、スポットプラチナは0.02％下落し、スポットパラジウムは0.06％上昇した。

エヌビディアは8月26日に発表した決算報告で、7月26日までの3か月間に、限られた数量のH200チップを中国の顧客に販売したことを明らかにした。ただし、出荷量は米国政府が承認したライセンスの上限を下回っているという。H200の売上高が同社のデータセンター部門の売上高に占める割合は1％未満だった。 エヌビディアはまた、中国当局が、1月に米国政府が発行したライセンスで販売を認められたチップの全数量について販売を認めていないため、過去6か月間にH200の過剰在庫に関連して4億ドルの費用を計上したことも明らかにした。同社は今後の業績見通しで、中国でのAIチップ販売による売上高をゼロと見込んでいる。

CME FedWatchによると、連邦準備制度理事会（FRB）が9月に金利を据え置く確率は63.5%、25ベーシスポイント利上げする確率は36.5%です。10月については、金利を維持する確率が47.3%、25ベーシスポイント利上げする確率が43.4%、50ベーシスポイント利上げする確率が9.3%となっています。

聯合ニュース・インフォマックスによると、韓国の主要株価指数は本日（8月27日）、まちまちの値動きで取引を終えた。KOSPIは65.47ポイント上昇し、6,808.21となった一方、KOSDAQは0.28ポイント下落し、826.87となった。韓国ウォンは米ドルに対して1,386.30ウォンまで上昇した。前夜の米国市場は下落し、ダウ平均は113.52ポイント安の53,463.88、S&P 500は1.58ポイント安の7,675.70、ナスダックは21.10ポイント安の26,130.20となった。米国債利回りは上昇し、2年債利回りは4.2130%、10年債利回りは4.6470%となった。WTI原油は0.13ドル下落し、1バレル82.23ドルとなった。

BlackRockのデジタル資産部門責任者、ロビー・ミッチニック氏によると、ビットコインの最近の上昇は、2026年8月18日に米国の連邦債務が40兆ドルを超えたことと密接に関連している。年間の利払いが1兆ドルに近づき、連邦政府支出の14％超を占める中、債務と財政赤字への懸念が、投資家にビットコインや金をヘッジ手段とみなさせる要因となっている。ビットコインは先週、2023年以来最大の3日間の上昇を記録し、現在は8万ドルを下回る水準で取引されている。

韓国株は8月27日朝、急反発して始まり、KOSPI指数は6996.12でスタートした。前営業日比187.91ポイント、率にして2.76%上昇し、7000台に迫った。この急騰は、NVIDIAが発表した第2四半期決算で、売上高が962.2億ドル、調整後1株当たり利益が2.22ドルとなり、いずれも市場予想を上回ったことを受けたものだ。午前9時02分時点で、機関投資家は2243億ウォン、外国人投資家は2372億ウォンを買い越した一方、個人投資家は4950億ウォンを売り越した。前日の米国市場がほぼ横ばいで取引を終えたにもかかわらず韓国株が上昇したのは、NVIDIAのジェンスン・フアンCEOがAIインフラ需要について楽観的な見通しを示したことで、半導体株に対する投資家心理が改善したためだ。 半導体株の上昇を受け、KOSPIは7000台目前で始まる KOSPI指数は6996.12で始まり、前営業日比187.91ポイント、率にして2.76%上昇した。KOSDAQ指数も上昇し、828.42で始まり、前営業日比1.55ポイント、0.19%高となった。午前9時02分時点で、機関投資家は2243億ウォン、外国

朝鮮ビズによると、韓国のKOSPI指数は本日（8月27日）、187.91ポイント（2.76%）上昇して6996.12となった。8月26日の米国市場の取引時間終了後に発表されたエヌビディアの好調な四半期決算が追い風となった。 エヌビディアは第2四半期の売上高が前年同期比106%増の962億2,000万ドル、調整後1株当たり利益が2.22ドルだったと発表し、いずれも市場予想を上回った。これを受けて国内の半導体株も急伸し、ソウル時間午前9時2分時点でサムスン電子は3.06%、SKハイニックスは4.86%上昇した。

聯合インフォマックスによると、サムスン電子とSKハイニックスが大規模な株主還元策を発表したことを受け、韓国の個人投資家による信用取引残高は8月25日時点で4兆6,000億ウォン増加し、32兆8,000億ウォンに達した。 サムスン電子の信用取引残高は1兆3,549億ウォン増加して5兆6,000億ウォンとなった一方、SKハイニックスは5,200億ウォン増加して4兆7,000億ウォンとなった。この差は、両銘柄の株価パフォーマンスの違いを反映している。SKハイニックスが8月20日以降15.67％上昇したのに対し、サムスン電子は7.68％の上昇にとどまり、より大きな上昇余地を求める投資家がサムスン電子に向かった。

聯合ニュース・インフォマックスによると、ウリィ金融グループのCET1比率は2026年上半期に13.74％となり、韓国4大金融グループで最高水準だったKBフィナンシャルと同水準となった。ただし、合計1兆8,000億ウォンに上る土地の再評価益の影響を除くと、CET1比率は13.14％に低下し、同業他社の中で最低となる。土地の再評価により、CET1比率は0.6ポイント押し上げられた。CET1比率が過去最高水準となったにもかかわらず、同グループの純利益の伸びは前年同期比3.7％にとどまり、自己資本利益率（ROE）は低下した。

現代自動車の株価は、7891億ウォン相当の自社株250万5606株の消却を発表したにもかかわらず、26日に1万3000ウォン（3.09%）下落し、40万8000ウォンとなった。証券アナリストは、投資家の期待を下回る株主還元策と、ロボット事業への期待感の後退を下落の理由として挙げた。同社は26日に「2026 CEO Investor Day」を開催し、2030年までに100車種を超える新型車を投入する計画を発表した。 自社株消却発表後、現代自動車の株価が3.09%下落 韓国取引所によると27日、現代自動車は前日の取引を40万8000ウォンで終え、前営業日比1万3000ウォン（3.09%）下落した。株価は寄り付き後に変動し、昼頃には上昇に転じたものの、午後には再び下落基調に戻った。 この下落は、同社が26日に取締役会で自社株の消却を決議したにもかかわらず発生した。株価は方向感の定まらない展開で始まり、昼頃に一時回復した後、安値で取引を終えた。 同社、7891億ウォン相当の自社株約250万株を消却 現代自動車は前日に取締役会を開催し、7891億ウォン相当の自社株250万5606株をすべて消却

韓国経済新聞によると、8月27日、現代自動車は7,891億ウォン相当の自己株式2,505,606株を消却すると発表した。しかし、株価は3.09％下落し、終値は408,000ウォンとなった。前回の株主総会で承認された自社株買いの規模が投資家の期待を下回ったほか、同社の配当政策やロボット事業の見通しが市場の期待に応えられなかったとの懸念が、株価下落の要因になったとアナリストは指摘している。

ブルームバーグによると、エヌビディアは8月26日、今四半期の売上高が1,080億ドル（±2％）になるとの見通しを示し、アナリストの平均予想である1,052億ドルを上回った。一方、1,100億ドル超を見込む一部の予想には届かなかった。 7月26日に終了した四半期について、エヌビディアは売上高962億ドル、調整後1株当たり利益（EPS）2.22ドルを報告し、いずれも市場予想の925億ドルと2.09ドルを上回った。データセンター部門の売上高は890億ドルに達し、予想の858億ドルを上回った。 発表後の時間外取引で、エヌビディア株は約1％下落した。同社はまた、最新のチップシリーズ「Vera Rubin」が現在フル生産に入っていると発表した。さらに、「Blackwell」は110億ドルの売上高に貢献した。

百度が香港証券取引所に提出した発表によると、同社は2026年9月1日付で、香港市場における上場ステータスをセカンダリー上場からプライマリー上場へ変更します。これにより、百度は香港証券取引所とNASDAQの双方でデュアル・プライマリー上場を維持することになります。発効日以降、香港証券取引所における株式略称から「S」の表示が削除されます。

ハンファとカカオの株価は、それぞれの会社分割の発表後、反対方向に動いた。25日に分割を完了したハンファ株は、25～26日の2日間で18.2％急騰し、25日だけで17.4％上昇した。これに対し、21日に分割計画を発表したカカオ株は、26日までに6.1％下落し、発表当日だけで7.5％下落した。証券会社は、この差について、ハンファは分割によってバリュエーションを押し下げる要因を取り除いた一方、カカオは新たなディスカウント懸念を招いたためだと分析している。この対照的な反応は、構造の簡素化と持株会社への転換が、投資家から異なる反応を引き起こすことを示している。 ハンファ、防衛関連事業に重点を置く持株会社とM&S法人への分割を完了 ハンファは1日、既存法人のハンファと、新設法人のHanwha Machinery & Services Holdings（Hanwha M&S）への会社分割を完了した。既存法人は、Hanwha Aerospace、Hanwha Ocean、Hanwha Solutions、Hanwha Lifeを含む防衛、造船、エネルギー、金融分野の子会社を引き続き保有する。Hanwh

朝鮮日報によると、ハンファの株価は分社化の完了を受け、8月25～26日に18.2％急騰した。一方、カカオの株価は8月21日に分割計画を発表して以降、6.1％下落している。ハンファは事業構造を、9業種にまたがる上場子会社11社から、7業種にまたがる9社へと絞り込み、財閥ディスカウントの影響を軽減した。カカオが計画する分割では持株会社体制が形成されるため、新たなディスカウント要因が生じる可能性がある。カカオバンクやカカオペイなどの子会社はすでに個別上場されており、二重計上への懸念を招く可能性があるためだ。

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は、関係者の話として、JPMorganが8月27日時点で独自のステーブルコインの開発を検討していると報じた。米金融サービス企業である同社は現在、ブロックチェーンを基盤とするトークン化預金プラットフォーム「JPM Coin」を運営しているが、ステーブルコインは発行していない。JPMorganの広報担当者はWSJに対し、同社には現時点でステーブルコインを発行する計画はないものの、顧客需要や規制環境の変化を踏まえ、さまざまな選択肢を評価すると述べた。

投資銀行筋によると、Glenwood Creditは本日、Silicon Toolingの6.72%の持ち分（444万株）全てを、1株当たり47,800韓国ウォンでブロックディールにより売却し、約2,100億ウォンを調達した。この取引価格は、昨日の終値51,800ウォンに対して7.7%のディスカウントとなる。