世界のTradFiとマクロ経済

Kplerのデータによると、ホルムズ海峡では水曜日（8月27日）に追跡可能なコモディティ船10隻が通過した。火曜日の8隻から増加したものの、米国とイランの地政学的緊張が続く中、10日間平均の約15隻を下回った。通過した船舶の内訳は、オマーン湾から入った中型プロダクトタンカー2隻、液化石油ガス（LPG）運搬船1隻、パナマックス・タンカー1隻、ハンディサイズ・タンカー3隻、出て行った中型プロダクトタンカー1隻、ビチューメン運搬船1隻、ばら積み船1隻だった。 一方、バブ・エル・マンデブ海峡では、交通量の減少が2日連続となった。水曜日の通過隻数は19隻で、前日の24隻から減少した。通過した船舶には出て行くタンカー6隻が含まれ、そのうち1隻は超大型原油タンカー（VLCC）だった。

Abercrombie & Fitch（ANF）の株価は、第2四半期決算の発表を受けて急騰し、Jefferiesは「Buy」評価を維持しながら目標株価を175ドルに引き上げた。この引き上げは、同小売企業が第2四半期の売上高として12.7億ドルを報告した後に行われた。売上高は前年同期比5%増となり、アナリスト予想を上回ったほか、通期の売上高成長見通しも5%に引き上げられた。CEOのFran Horowitz氏は、同社の第2四半期の業績は、営業利益率と1株当たり利益の両面で、関税還付そのものによる恩恵を上回ったと述べた。株価は、正価販売の拡大、地域別業績の改善、自社株買いの増加を背景に、13年ぶりの好調な月に向かっている。 Jefferies、ANFの目標株価を175ドルに引き上げ Jefferiesのアナリスト、Corey Tarlowe氏は、ANFの目標株価を135ドルから175ドルに引き上げ、「Buy」評価を維持した。これは、同株の直近終値から18%の上昇余地を示唆している。アナリストは、A&Fブランドのトレンド改善、正価販売の増加、同社による業績見通しの引き上げを、より強気な見方の

Okta, Inc.は水曜日、第2四半期決算を発表し、ウォール街の予想を上回りました。売上高は前年同期比11％増の8億500万ドルとなり、コンセンサス予想の7億9,300万ドルを上回りました。株価は時間外取引で約20％急騰しました。 同社は2027会計年度の売上高見通しを、従来の31億9,000万～32億1,000万ドルから32億2,000万～32億3,000万ドルへ引き上げました。第3四半期の売上高については、8億1,300万～8億1,700万ドルを見込んでおり、前年同期比11.5％の成長を予想しています。企業が人工知能（AI）インフラの構築を加速させる中、サイバーセキュリティ管理に対する企業の需要が高まったことが、今回の成長を後押ししました。残存履行義務は17％増の48億6,000万ドルとなり、新製品「Okta for AI Agents」は第2四半期の受注高の30％を占めました。

Fiscal.aiによると、Salesforce（CRM）の株価は8月27日（水）の時間外取引で13％急騰した。同社が第2四半期の調整後1株当たり利益を5.90ドルと発表し、コンセンサス予想の3.27ドルを上回ったためだ。調整後EPSは前年同期比で103％増加した。売上高は前年同期比11％増の113.5億ドルとなり、予想の113.2億ドルを上回った。 同社は通期売上高見通しを従来の459億～462億ドルから461億～464億ドルへ引き上げ、Anthropicとの提携を拡大し、「Claudeforce」を開始すると発表した。これは、Salesforceのデータにアクセスできる37種類の構築済み営業スキルを備えたClaude統合機能だ。Stocktwitsでは個人投資家のセンチメントが強気に転じ、CRMの株価は275～300ドルに達する可能性があるとの予測が出ている。

CrowdStrikeの株価は水曜日の時間外取引で12％急騰した。サイバーセキュリティ企業である同社が、ウォール街の予想を上回る四半期決算を発表し、通期見通しを引き上げたためだ。第2四半期の売上高は前年同期比26％増の14億7,000万ドルに達し、コンセンサス予想の14億4,000万ドルを上回った。同社は通期のARR成長率予想を中間値ベースで34％に引き上げた。これは従来の27.7％からの上方修正となる。また、通期売上高見通しも約60億ドルに引き上げ、ウォール街予想の59億4,000万ドルを上回った。 CrowdStrikeは第2四半期に、過去最高となる3億3,300万ドルの新規ARRを積み増し、前年同期比で51％増加した。営業キャッシュフローも四半期として過去最高の5億3,000万ドルに達した。CEOのGeorge Kurtz氏は、この勢いについて、AIセキュリティに対する企業需要の高まりによるものだと説明し、企業は現在、人工知能の導入においてセキュリティを不可欠なものと見なしていると述べた。

8月27日にJin10が引用した日本財務省のデータによると、8月22日までの1週間に海外投資家は日本株を7,641億円（約4800万ドル）純売却し、約2カ月ぶりの大幅な週間流出となった。債務懸念を背景に世界的に債券利回りが急上昇し、テクノロジー株やグロース株が圧迫されたことが売りの要因となった。同時に、海外投資家は日本の長期国債を4,352億円純購入し、2週連続の純売却に終止符を打った。

タイ商務省によると、同国の7月の輸出額は347億8,000万ドルに達した。

米国株式市場ニュース：J.M. Smucker（SJM）は水曜日、2027会計年度第1四半期決算で市場予想を上回り、通期見通しも引き上げる好調な業績を発表した。ただし、米国連邦政府から受け取った多額の一時的な関税還付金によって、見出し上の数値は押し上げられている。Stock Market News Todayは、関税還付金を考慮しても、Smuckerが大半の事業セグメントで堅調な営業実績を上げたと強調している。 Smuckerの2027会計年度第1四半期の純売上高は22億ドルとなり、2026年の同じ期間と比べて5%増加した。報告セグメント別では、米国小売コーヒー部門が最も力強い成長を記録し、純売上高は約8億800万ドルとなった。これは前年同期比13%増で、Cafe BusteloおよびDunkinブランドの販売数量の増加と価格引き上げが寄与した。Smuckerを代表するジャムやスプレッドなどを扱う米国小売冷凍ハンディ食品・スプレッド部門の純売上高は、3%増の5億ドル弱となった。同社の「家庭外」事業（業務用および小売店以外の販売先への売上高）も3%増加し、約2億400万ドルとなった。米国

Jin10によると、8月27日木曜日、オフショア人民元のCNH HIBOR金利はまちまちの動きを示し、1週間物金利は1.42697％まで上昇し、8月20日以来の高水準となった。翌日物金利は2ベーシスポイント低下して1.37409％となった一方、2週間物金利は1.43333％まで上昇した。

米国株式市場ニュースによると、NVIDIAは水曜日の市場クローズ後に2027年度第2四半期の決算を発表し、売上高は前年同期比106%増となる過去最高の962億ドル、調整後1株当たり利益（EPS）は前年同期比120%増の2.22ドルとなりました。同社のバリュエーションは2019年初頭以来見られなかった水準に達しており、利益が2倍超に増加したことを踏まえると大きな変化であるにもかかわらず、株価収益率は27倍未満で取引されています。今日の株式市場ニュースは投資家の楽観ムードを反映しており、決算発表とAmazon Web Servicesとの主要な提携拡大を受け、時間外取引で株価は4%超上昇しました。 人工知能およびクラウドコンピューティング向けプロセッサを含むデータセンター部門は過去最高の業績を達成し、部門売上高は前年同期比117%増の890億ドルに急増しました。NVIDIAの粗利益率は75%に拡大し、売上高923億ドル、調整後EPS 2.09ドルを見込んでいたアナリストのコンセンサス予想を上回りました。第3四半期について、NVIDIAは売上高1080億ドル、前年同期比89%増となる見通しを

韓国の金融政策委員会は8月、政策金利を3.0%に引き上げ、7月に続く2カ月連続の利上げとなった。この決定を受け、8月27日午前の取引で債券先物は急落し、3年物先物は20ティック安の103.12、10年物先物は47ティック安の105.47となった。委員会が2026年の成長率見通しを市場予想を大幅に上回る2.9%へと上方修正したことで、市場の反応はさらに強まった。 金融政策委員会、政策金利を3.0%に引き上げ 8月の金融政策委員会では、政策金利が3.0%に引き上げられ、7月に始まった金融引き締めサイクルが継続された。委員会による利上げは2カ月連続となった。 利上げ決定を受けて債券先物が下落 8月27日午前の取引で、債券先物は下げ幅を拡大した。午前10時08分時点で、3年物国債先物は20ティック安の103.12となり、午前9時52分には一時約28ティック下落した。10年物国債先物は47ティック安の105.47となり、午前9時52分には下落幅が0.5ポイントを超えた。 外国人投資家は、3年物債券先物を1,603枚、10年物債券先物を1,373枚、それぞれ純売り越した。3年物国債のベンチマーク利

韓国銀行は27日、来年の成長率見通しを2.9％に引き上げた。5月に発表した2.1％から、0.8ポイントの大幅な上方修正となる。中央銀行は、半導体ブームに加え、経済成長が一段と拡大すると見込まれることが修正の理由だと説明した。この上方修正幅は、韓国銀行が2021年5月に見通しを3.0％から4.0％へ1.0ポイント引き上げて以来、最大となる。韓国銀行は今年の成長率見通しも3.3％に上方修正した。これは政府の3.0％の予測を上回り、2021年の4.7％以来、最も高い成長率となる見込みだ。 韓国銀行、来年の成長率見通しを2.9％に引き上げ 韓国銀行は27日、来年の成長率を2.9％とする見通しを示した。5月に発表した2.1％から、0.8ポイントの大幅な上方修正となる。中央銀行は、半導体ブームに加え、経済成長が一段と拡大すると見込まれることを修正の理由としている。 今年の成長率見通しを3.3％に引き上げ 韓国銀行は今年の成長率見通しも3.3％に引き上げた。これは政府の3.0％の予測を上回り、経済成長率が4.7％となった2021年以来、最も高い水準となる見込みだ。韓国銀行は5月の予測を、3か月の間に

韓国の企画財政部によると、韓国政府当局者と海外の機関投資家は27日の前日（26日）、外国為替・資本市場改革について協議するオンライン会合を開催した。会合には、BlackRock、Vanguard、Amundi、Northern Trust、State Streetなどの主要資産運用会社に加え、業界団体のASIFMAとACGAも参加し、最近導入された改革の実施状況を確認した。投資家は、外国為替市場の24時間運営の導入を受け、ロンドン時間帯とニューヨーク時間帯にウォンがより競争力のある条件で取引される環境を政府が整備するよう求めた。この協議体は、韓国が金融市場の国際競争力向上に取り組む中、新たな外国為替・資本市場制度の実務上の運用状況を監視するために設置された。 政府、外国為替・資本市場改革の進捗状況を説明 企画財政部庁舎 企画財政部のムン・ジソン国際経済管理官は、グローバル中核投資家協議体の会合を主催した。韓国の金融委員会、韓国銀行、金融監督院、韓国取引所、韓国預託決済院などの関係機関も、企画財政部とともに参加した。 政府は、3つの主要施策の進捗状況を説明した。具体的には、外国為替市場の

SpaceXのCEOであるElon Muskは8月24日、SpaceXとNVIDIAが協力を強化し、Vera Rubinプラットフォームを中核として、AIコンピューティングインフラを地球軌道へ拡張すると発表した。初のStarmind AI衛星は、早ければ2027年第4四半期に打ち上げられる見通しで、従来発表されていた2028年のスケジュールより1年前倒しとなる。2028年には、配備規模を大幅に拡大する計画だ。 Starmind AI衛星の打ち上げスケジュール：2027年第4四半期へ前倒し Muskは2026年8月24日、SpaceXが早ければ2027年第4四半期に、初のStarmind AI衛星群を打ち上げる計画だと公表した。これは、同社が従来明らかにしていた2028年のスケジュールより1年前倒しとなり、2028年には大規模配備の段階に入る見込みだ。 NVIDIAはSpaceXの第6位の株主であり、Muskは同時に、SpaceXがNVIDIA製チップを独占的に採用し、次世代のVera Rubinプラットフォームを導入して、同社傘下のGrokチャットボットやその他のAIサービスにコンピュ

燃料油の主力先物契約は8月27日、日中取引で2.00％上昇し、1トン当たり3,749元で取引された。

全米退職保障研究所（National Institute on Retirement Security）が8月27日に発表した調査によると、77%の米国人が職場の退職年金制度に暗号資産を組み入れることにはリスクがあると考えており、53%が雇用主が暗号資産を投資選択肢として提供することに反対した。また、回答者の80%が米国は退職危機に直面していると考えており、2020年の67%から上昇した。 調査データ：77%が暗号資産にはリスクがあると回答 全米退職保障研究所によると、この調査はGreenwald Researchが実施し、25歳以上の米国人1,203人を対象に、年齢、性別、収入に基づいて加重集計された。調査期間は2025年10月24日から11月14日までだった。 調査の主な結果は以下の6項目。 · 77%が、職場の退職年金制度に暗号資産を組み入れることにはリスクがあると回答し、そのうち46%はリスクが「非常に大きい」と回答 · 53%が、雇用主が退職年金制度で暗号資産を投資選択肢として提供することに反対 · 80%が、米国は退職危機に直面していると回答（2020年は67%） · 61

8月27日、翌日物SHIBOR（上海銀行間取引金利）は1.3650％に低下し、前日比4.7ベーシスポイント下落した。7日物SHIBORは1.3940％に低下し、3.0ベーシスポイント下落した一方、3カ月物SHIBORは1.4300％で変わらなかった。

木曜日（8月27日）のJin10のデータによると、金価格は米ドル安と米政府の財政赤字に対する懸念に支えられ、わずかに上昇した。米財務省が償還期間の長い国債の購入拡大を発表し、ドル安が進んだことを受け、金価格は先週、5％超上昇した。OANDAのシニア市場アナリスト、Kelvin Wong氏は、ドル安観測と財政赤字への懸念が、短期的には引き続き金価格を支えていると指摘した。市場では、現在の経済状況に対する連邦準備制度の対応を明らかにする、今週予定されているPowell議長の注目度の高い講演に関心が集まっている。