世界のTradFiとマクロ経済

CNBCによると、米国は昨日（7月19日）にイランに対する攻撃の連続9夜目を達成しました。米国はホルムズ海峡の支配をめぐって戦っています。最近の戦闘で3人の軍人が死亡したことを受け、米国側の死者数は戦争開始以来17人に増加しました。ブレント原油は1バレル当たり$90の水準を突破し、先週の約16%の上昇に上乗せしました。レギュラーガソリンの全米平均価格も1ガロン当たり$4を再び超えました。主要3指数はいずれも先週、原油価格の上昇圧力の中で下落して取引を終えました。

医療テクノロジー企業のTempus AIは、最近の報道によれば、1株当たり$16.25でPersonalisを買収する予定です。発表を受けて、7月20日のプレマーケット取引で株価は約4%下落しました。

BlockBeatsによると、Bitmineは先週、1株当たりの平均価格が$15.6156である約550万株の普通株を買い戻した。これは7月20日に会長のThomas Lee氏が述べたものだ。さらに同社は、保有分として7,430 ETHを追加した。同社は、2025年6月に開始した進行中のイーサリアム・トレジャリー戦略の一環だとしている。 7月19日時点で、Bitmineは総保有ETHの85%に当たる約92億ドル相当の4,917,189 ETHをステーキングしており、世界の他のいかなる事業体よりも上回っていると同社は述べた。

米国の国の債務（全米の政府債務）は、最新の財務省の追跡によると、史上最高値となる3,9500億ドル（39.5兆ドル）に達しました。これは、4月に初めて39兆ドルを超えた後の約3か月で、およそ4,000億ドル増えたことに相当します。この急増は、古い低金利の米国債が満期を迎え、現在の市場金利で借り換えられることで利息コストが上昇していることを反映しています。10年債は約4.58%、30年債は約5.08%です。国に保有される連邦債務（一般に保有されている連邦債務）は、第二次世界大戦後の数年間以来初めて、GDPの100%を超えました。これにより、ワシントンがもう一つの債務上限をめぐる対立に直面する中で、連邦支出、借入、そして長期的な財政政策をめぐる議論が再燃しています。 米国の国債、39.5兆ドルの節目を突破 米国の（総）国の債務は、最新の財務省の追跡に基づき39.5兆ドルまで上昇しました。総額は4月に初めて39兆ドルを突破し、その後約3か月でおよそ4,000億ドル積み増されました。債務は2024年7月には約35兆ドルで、2年間で4兆ドル超の増加となっています。市場の一部のトラッカーは、直近3

カナダの消費者物価指数は6月に前月比0.4%下落し、見込まれていた-0.2%の下落を下回ったほか、前月に記録された1%の成長から大きく後退しました。

米国の国家債務は、財務省の追跡によれば、2026年7月に史上最高値の3.9500億ドル（39.5兆ドル）に達した。一般に保有されている連邦債務は、第二次世界大戦以来初めてGDPの100%を超え、2026年4月に39兆ドルのしきい値を突破した後、3か月でおよそ4,000億ドルを追加した。 純利息支払いコストは、2026年度に約1.04兆ドルに達すると見込まれており、連邦支出の約14%を占める見通しだ。連邦赤字は2026年度に向けて2兆ドルへ拡大しており、財務省は同年度の最初の9か月間に約1.4兆ドルを借り入れた。

GlobeNewswireによると、NASDAQ上場のビットコイン・マイニング企業であるLM Funding Americaは、2026年7月22日に正式にPowerComputeへ社名変更し、NASDAQの取引開始時にティッカーシンボルがPWCMに変更されます。これにより、AIコンピューティングのインフラサービスへの戦略的な転換が示されます。同社は現在、高性能コンピューティングおよびAIインフラサービスを支えるために、低コストの電力資源26メガワットを備えた2つの施設を運営しています。

上海証券取引所の発表によると、Citic Securitiesは7月20日に、6つのQDIIファンドに対するマーケットメイキング・サービスを終了しました。影響を受けるファンドには、韓国の半導体を追跡する上場投資信託（ETF）、日本の日経225指数、米国のNasdaq 100指数を追跡する指数連動型ファンドが含まれます。 Citic Securitiesは、今回の終了は純粋に商業的な判断によるものであり、市場の方向性についてのいかなる見解も示すものではないと明らかにしました。

サムスンとSKハイニックスのレバレッジETFを保有する韓国の個人投資家が、テクノロジー株の急反転を受けて大きな損失に直面している。KB金融グループによると、単一銘柄のレバレッジ型上場投資信託（ETF）は5月27日に導入され、その後、韓国の個人投資家は純額で14兆ウォン（約94億ドル）を購入した。これらの商品は韓国最大手2社の半導体メーカーの値動きを日次のパーセンテージで増幅するが、半導体株が急落したことで、レバレッジETFが毎日エクスポージャーをリセットする仕組みが裏目に出て、長期にわたるボラティリティの間に当初予想を上回る損失が発生した。韓国の規制当局は対応として、投資家がこれらの商品を取引するのに現金で少なくとも3,000万ウォンを維持することを義務付けるなど、より厳格な要件を導入した。これは、実効上の従来の最低額がおよそ300万ウォンだったのに比べて高い。 KODEX SKハイニックス・レバレッジETF、6月高値から70%下落 SKハイニックス株の値動きを日次で2倍にすることを目的としたKODEX SKハイニックス・シングル・ストック・レバレッジETFは、6月に到達した最高値から

KB金融グループによると、韓国の個人投資家は、6月に始まった半導体セクターの反転を背景に、SamsungとSK Hynixがレバレッジ型ETFを活用した結果、ETFが急落して大きな損失を被ったという。SK Hynixの株価の日々の値動きを2倍にすることを目的とした「KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF」は、最高値からおよそ70%下落し、さらに5月27日の設定価格から約50%下落した。 個人投資家は、これらのプロダクトが導入されて以降、純額で14兆ウォン（94億ドル）を購入していた。フィボナッチ・アセット・マネジメントの創業者であるJung In Yun氏は、影響を受けた投資家は主に40〜50歳の韓国の個人で、その多くがレバレッジの利用に慣れており、テクノロジー株に集中投資するようになっていたと指摘した。韓国銀行は、個人トレーダーによるレバレッジを用いた株式投資が過去最高水準に達したと警告したものの、現時点ではこれをシステム上のリスクとは見ていない。

ナイジェリアの規制当局は、同機関の発表によると、2030年までに原油生産量を2倍にすることを目指しています。

PANewsによると、7月20日、テザー・ゴールド（XAU₮）がアブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）により「Accepted Spot Commodity（受け入れられた現物コモディティ）」に指定されました。ライセンスを保有するADGMの機関は、適用される規制要件に従うことを条件に、XAU₮に関連するサービスを顧客に提供できるようになりました。

戦略は月曜日に米証券取引委員会（SEC）へ提出した8-Kの届出によると、7月13日から7月19日の間にMSTR株を約2億6,350万ドル分売却した。ビットコイン・トレジャリー企業の同社は当該期間に2,732,318株のMSTR株を売却したが、ビットコインの買付や売却は一切行わなかった。MSTRの売却で得た資金は、7月19日時点でStrategyのUSD準備高を2億2,500万ドル増やし、32.25億ドルに引き上げるために使われた。これは、同社が最近、現金準備の積み増しへシフトしたことを反映している。 Strategy Sells 2.7 Million MSTR Shares for $263.5 Million 同社はSECの届出によると、7月13日から7月19日の間に2,732,318株のMSTR株を売却した。Strategyはこの期間にビットコインを購入または売却していない。株式売却による収入は、同社のUSD準備高を2億2,500万ドル増加させた。 Bitcoin Holdings Remain at 843,775 BTC with Paper Losses Strategyは

韓国取引所によると、7月20日現在、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ今月26.95%と33.43%下落しました。KOSPIは23.13%下落し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）はAI投資の継続性に対する懸念を背景に18.06%低下しました。 投資家は、7月下旬に予定されている米国のハイパースケーラー各社の決算報告書から、3つの指標に注目しています。コア事業の収益性、AIクラウドの売上成長率、資本的支出（CAPEX）のガイダンスです。Alphabet（7月22日）、Meta、Microsoft（7月29日）、Amazon（7月30日）が決算を発表します。アナリストは、AlphabetとMicrosoftにおけるCAPEXの拡大が、AIインフラへの投資サイクルが継続するとの見方を後押しすると指摘しています。

SECの8-K提出書類によれば、Striveは7月13日〜17日に平均価格約$63,221/BTCで21 BTCを取得した。7月17日時点で、同社の累計Bitcoin保有高は19,921 BTCに達し、さらにStrategy STRC優先株505,000株（公正価値は約$43.07 million）および現金約$157.4 millionを保有していた。

Chip Intelligence Holdings（HK02166）は、6月30日に終了した期中（上半期）の利益が、前年同期間の4,858万人民元から少なくとも4.6倍に増加すると見込んでいました。同社は利益の増加を、集積回路（IC）チップに対する総合的な需要の高まりに起因するとし、特に急成長しているAI技術分野の恩恵を受けていると説明しています。AIインフラ構築を支える光通信およびストレージ製品の事業ユニットは、当該期間中に大幅な成長を記録しました。

Freedom CapitalはNebius（NBIS）を「ホールド」から「買い」に格上げし、目標株価を$159から$200に引き上げた。同社は、同株が直近の高値から40%超下落したことで、より魅力的な新規参入（エントリー）になったと指摘した。月曜のプレマーケット取引では、NBIS株は4.1%上昇した。格上げは、AIクラウド企業が先週、グローバルなAIクラウド・プラットフォームの拡大を加速するための7億7500万ドルのシニア担保付デット・ファシリティ（上級・担保付き借入枠）を発表したことを受けている。Freedom CapitalはNebiusに対するロングの強気見通しを維持し、同社の強力なパイプラインと、MicrosoftやMetaを含む投資適格顧客からの400億ドル超の契約収益がある点を挙げた。 Freedom Capital、40%超の下落後にNBISを買いに格上げ Freedom CapitalはNBISの評価を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を$159から$200に上げた。金曜の取引終了時点で、同株が直近の高値から40%超下落していると同社は指摘した。同株は202

Freedom Capitalによると、同社は月曜日にNebius（NBIS）を「買い」に格上げし、目標株価を$159から$200に引き上げた。株価は6月22日の史上最高値$299.86から40%以上下落しているとし、「十分なリスクが出尽くした」と分析している。これまでのバリュエーションに対する懸念があったにもかかわらず、同アナリストは強いロング期の成長を見込んでいる。先週、NebiusはAIクラウド・プラットフォームのグローバル展開を加速するため、7億7500万ドルのシニア担保付デット・ファシリティを確保した。

報道によると、フーシ派は7月20日にサウジアラビアに対する海上封鎖を発表し、原油価格が急騰するきっかけとなった。ブレント原油は1バレル当たり$1.22上昇して$88.14となり、WTI原油も1バレル当たり$1.04上昇して$81.27となったが、いずれも5分間のうちに起きた。

上海ゴールド取引所によると、7月20日の夕方、Gold T+Dは0.25%上昇して872.9元/グラムとなり、一方でSilver T+Dは1.04%上昇して13,866.0元/キログラムとなった。