世界のTradFiとマクロ経済

Unimicronが7月29日に開催した決算説明会によると、Intelの先進パッケージ技術「EMIB-T」は、2027年末までの初回量産立ち上げに向け、歩留まり50％の達成を目標としています。基板サプライヤー3社のUnimicron、Ibiden、Shinko Electricがこの目標を共同で掲げており、Unimicronは同技術が依然として未成熟であると指摘しました。Intelは、歩留まりが目標を下回った場合でもサプライヤーの利益を確保できるよう、利益保護メカニズムを導入する方針です。 Googleの第9世代TPUは、2028年の生産に向けてEMIB-Tパッケージを採用することが確認されており、MediaTekがチップ設計で協業します。量産に成功すれば、このチップはNvidiaの市場での優位性に挑戦する可能性があります。

日本の日経225種平均は本日、2.1％高の66,970.22で引け、東証株価指数（TOPIX）は0.6％上昇して4,100.61となった。

韓国銀行のデータによると、韓国の6月の経常収支黒字は過去最高の497億3,000万ドルに達し、前月からさらに増加するとともに、前年同月の1397億7,000万ドルを大幅に上回った。商品収支の黒字も月間最高の478億9,000万ドルに達し、輸出は前年同月比84.5％増の1,123億7,000万ドルとなり、初めて1,000億ドルの大台を超えた。 半導体輸出が急増を主導し、2025年6月比で196.9％増加した一方、コンピューター周辺機器の輸出は282.7％伸びた。6月までの上半期累計黒字は過去最高の1,910億1,000万ドルに達し、韓国は2023年5月以降、38か月連続で経常収支黒字を維持している。

8月6日、水協銀行がSangsangin Securitiesの買収計画を発表すると、同社の株価は2カ月以上にわたって低位で推移していた状態から急騰した。買収提案によって投資家の信頼が高まり、同社は当初の予定どおり株式分割を実施する方針を維持し、8月12日に迫っていた上場廃止リスクの回避にもつながった。

エネルギー長官のシャロン・ガリン氏は8月10日の記者会見で、8月11日から適用される燃料価格の引き下げを発表した。ガソリンは1リットル当たり少なくともP4.70、ディーゼルは少なくともP4.30、灯油は少なくともP4.88値下がりする。今回の値下げは、中東紛争に関連した数週間にわたる価格変動の後、世界の原油および精製燃料市場の圧力が和らいだことを受けたものだ。7月下旬の大幅な値上がり後、運転手にとっては2週連続の負担軽減となる。値下げ後も、現地の給油所価格は、イランと米国・イスラエル軍が関与する戦闘が2月28日に始まる前の水準を上回っている。 エネルギー長官、8月11日の燃料価格引き下げを発表 エネルギー長官のシャロン・ガリン氏は、8月11日から17日までの週について、以下の価格引き下げを発表した。 ガソリン：1リットル当たり少なくともP4.70の値下げ ディーゼル：1リットル当たり少なくともP4.30の値下げ 灯油：1リットル当たり少なくともP4.88の値下げ 価格調整は8月11日火曜日から適用される。 DOE、8月4日から10日までの燃料価格監視データを公表 エネルギー省（DOE）

エネルギー長官のシャロン・ガリン氏は、フィリピンで8月11日から燃料価格を引き下げると発表しました。ガソリンは1リットル当たり少なくともP4.70、ディーゼルはP4.30、灯油はP4.88値下げされます。この発表は8月10日に行われました。今回の価格調整は、中東情勢をめぐる数週間にわたる変動の後、世界の石油市場への圧力が緩和したことを受けたものです。

BlockBeatsによると、8月10日、マイケル・バリー氏は、バークシャー・ハサウェイを今後、魅力的な投資先とはもはや考えていないと述べた。バリー氏が同社について当初懸念していたのは、ウォーレン・バフェット氏が最終的に退任した際、後継者が高齢すぎるうえ、最良の投資機会を見つけるまで待つバフェット氏の忍耐力も持ち合わせていないことだった。バリー氏は、この懸念が今や現実になったと述べた。

ゴールドマン・サックスによると、同投資銀行は美団の2026～2028年の利益予想を引き上げ、目標株価をHK$116からHK$123に引き上げて「買い」評価を維持した。この調整は、フードデリバリー分野における競争激化が和らいでいることを反映したもので、1件当たり利益は2026～2028年にそれぞれRMB 0.26、0.80、1.13まで改善すると予想されている。 ゴールドマン・サックスはまた、テンセント（8月12日）、アリババ（8月20日）、JD.com、Pinduoduoを含む中国インターネット大手の第2四半期決算を先行検討し、クラウド成長の加速、AI関連設備投資の高水準、収益性の転換点に焦点を当てた。同銀行は同セクターに対して引き続き建設的な見通しを示しており、クラウド・データセンター、ゲーム、電子商取引の各サブセクターを選好している。

世界最大の半導体ファウンドリーであるTSMCは、7月の売上高の伸びが鈍化したと発表した。台湾に拠点を置く同社の同月の連結売上高は4,675億8,000万台湾ドル（約20兆5,408億ウォン）となった。前年同月比では44.7%増だったものの、6月の67.9%増を下回り、市場予想の46.8%増にも届かなかった。 TSMCの7月売上高、前年同月比44.7%増 TSMCは10日（現地時間）、7月の連結売上高が4,675億8,000万台湾ドル（約20兆5,408億ウォン）に達したと発表した。前年同月比の伸び率は44.7%で、6月の67.9%増から鈍化した。市場アナリストは、同月の売上高が前年同月比46.8%増になると予想していた。 前月比では、7月の売上高は5.6%増加した。6月の6.2%増と比べると、伸び幅は小さかった。 1月から7月までの累計売上高、2兆8,720億台湾ドルに到達 TSMCの1月から7月までの累計売上高は2兆8,720億台湾ドル（約126兆1,696億ウォン）となった。前年同期比では37.0%増加した。 TSMC株、最近の下落にもかかわらず0.84%高で引ける TSMC株は台

ブルームバーグによると、インドネシアのプラボウォ・スビアント大統領は、7月下旬にペリー・ワルジヨ氏が予想外に辞任したことを受け、8月初旬に中央銀行副総裁のデストリー・ダマヤンティ氏をインドネシア銀行総裁の唯一の候補者に指名した。今回の人事は、ルピアが過去最安値を更新し、国内株式市場が急落した後、投資家の信頼を回復するための重要な一歩となる。

韓国銀行は10日、通貨安定証券（MSB）発行制度の改革の一環として、1年物通貨安定証券の統合発行期間を2カ月から3カ月に延長すると発表した。この改革は、韓国の急速な経済成長に伴って通貨需要が増加し、MSBの発行を通じて吸収する必要がある超過準備が減少したことを受けたものだ。債券市場関係者は、統合発行期間が長くなれば同一銘柄の供給が増加し、市場取引が活発化するとともに流動性も向上するとみている。今年は半導体輸出の急増を背景に名目GDP成長率が大幅に上昇しており、今回の改革は流動性の吸収需要が減少したことに対応するものだ。 韓国銀行、1年物MSBの統合発行期間を3カ月に延長 韓国銀行は10日、「MSB発行制度改善案」を発表し、1年物通貨安定証券の統合発行期間を従来の2カ月から3カ月に延長した。統合発行期間が長くなれば、同一銘柄の供給が増加し、市場取引が活発化して流動性が向上する。MSB発行制度改革の理由の一つとして挙げられたのが、韓国経済の急速な成長である。通貨需要が増加すると超過準備が減少し、MSBの発行需要と残高がともに減少するため、市場流動性もやや低下する。韓国銀行の関係者は、今回の

中国金融先物取引所によると、先週発表された予想を下回る非農業部門雇用者数を受け、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測は急速に後退した。市場が、高水準の債務と根強いインフレの下で中央銀行が利上げを続けられるかを再評価する中、米国債利回りとドルはそろって下落した。 中央銀行は第2四半期に過去最高となる289トンの金を購入し、中国人民銀行も5か月連続で購入量を増やした。こうした動きは、経済の不確実性に対するヘッジとしての貴金属需要を一段と押し上げている。

AAOIが金曜日（8月7日）に発表した最新の決算報告によると、第2四半期の売上高は前年同期比86％増の16000億16000億ドルに達し、データセンター事業の売上高は初めて1億ドルを超えた。800G製品の売上高は1,280万ドルに急増し、前年同期比で10倍超、第1四半期比で2倍以上となった。第3四半期には、前四半期比で約5倍の成長が見込まれている。 同社は、大手ハイパースケールデータセンター運営事業者向けの1.6Tトランシーバーの認証を完了する4番目のサプライヤーとなる見通しで、認証は2～3週間以内に取得される予定だ。1.6T製品の出荷は第3四半期に開始され、第4四半期に本格化する見込みで、Lin Chi-hsiang CEOは、第4四半期の1.6T製品の売上高が7,000万ドルを超えると予測している。経営陣によると、現在の需要は供給能力を20～40％上回っており、生産能力が主なボトルネックとなっている。800Gおよび1.6T製品の月間生産能力は、2026年末までに65万台超、2027年末までに93万台超へ引き上げることを目標としている。

聯合ニュース・インフォマックスによると、韓国銀行は8月10日、通貨安定証券（通安債）の発行制度を改編し、1年物の統合発行期間を2カ月から3カ月に延長すると発表した。中央銀行は、名目GDPの急速な成長に伴って通貨需要が急増する中、市場の流動性を改善することがこの措置の目的だと説明した。シティグループによると、韓国の名目GDPは今年20.7％成長すると予測されており、これは1991年以来最も速いペースとなる。これにより通貨需要が高まり、債券発行を通じて流動性を吸収する必要性は低下している。

ウズベキスタン中央銀行によると、金・外貨準備高は7月に637570億4,700万ドルに達し、前月の643470億5,700万ドルから増加した。

Maeil Businessによると、8月10日、Kakao Pay Securitiesは、韓国上場株式を1,000ウォン単位で取引できる端株取引サービスを開始した。当初の対象銘柄はSamsung Electronics、SK Hynix、Ecoproの3銘柄で、投資家は最低購入金額の設定により、0.0001株という少額から端株を購入できる。Kakao Payは年末まで、「株式積立」機能を通じた購入手数料を全額免除する。

韓国の証券会社によると、8月10日午後2時26分現在、SK Hynixは30.02億2,000ウォンで取引されており、6月23日の高値14.22億2,000ウォンから約52.6％下落した。一方、Samsung Electronicsは23万1,000ウォンで、6月19日の高値38万ウォンから約39.2％下落した。Hyundai Motor SecuritiesとSK Securitiesのアナリストは、国内の半導体株が依然として米国の大手テクノロジー企業の決算に大きく左右されているものの、AIインフラ需要は堅調だと指摘した。両社は、半導体投資サイクルの上昇局面はまだ終わっておらず、大手テクノロジー企業が好調を維持すれば、設備投資（CAPEX）の継続的な拡大が株価を下支えすると強調した。

Mirae Asset Venture InvestmentとAju IB Investmentの株価は、初の大規模なロックアップ解除にもかかわらずSpaceX株が上昇したことを受け、10日午後の取引で急騰した。午後2時34分現在、Mirae Asset Venture Investmentは前営業日比16.49％高の16,530ウォンで取引され、Aju IB Investmentは13.74％高の3,600ウォンとなった。この上昇は、ロックアップ期間が満了した6日（現地時間）にSpaceX株が6.14％上昇し、翌日も上昇を続けたことを受けたものだ。両韓国ベンチャーキャピタルは、過去の投資を通じてSpaceX株を保有している。証券業界の専門家は、今後も大規模なロックアップ解除が予定されているため、注意が必要だと助言している。 6日のロックアップ期間満了にもかかわらずSpaceX株が6.14％上昇 SpaceX株は、上場後初の大規模なロックアップ期間が満了したにもかかわらず、6日（現地時間）の取引を6.14％高で終えた。株価は翌日も上昇の勢いを維持した。今回のロックアップ解除の対象となっ

Guru Clubによると、インドネシアのベンチマークであるジャカルタ総合指数は6月4日、4.2％下落して5,688.574となり、2020年12月以来の最低水準を記録した。

韓国取引所によると、韓国のベンチャーキャピタル企業であるMirae Asset Venture InvestmentとAjou IB Investmentは、SpaceXが初の大規模なロックアップ解除を無事に完了したことを受け、本日（8月10日）、それぞれ16.49％、13.74％急騰した。SpaceX株は、9億1,200万株のロックアップ解除が実施されたにもかかわらず、個人投資家からの強い需要に支えられ、8月6日に6.14％上昇した。この韓国の2社のVCは、過去の投資を通じてSpaceX株を保有している。 SpaceXは、2026年第2四半期の売上高が78億ドルとなり、2025年第2四半期の41億ドルから92％増加したと報告した。営業損失は、前年同期の9億7,000万ドルから1億4,300万ドルに縮小した。追加のロックアップ解除は、8月20日（3億1.43億株）、9月（約7億株）、10月（同程度の規模）に予定されており、証券アナリストは、さらなる希薄化を見越した投機的な買いに警鐘を鳴らしている。