世界のTradFiとマクロ経済

Bank of Americaのチーフストラテジスト、Michael Hartnett氏によると、8月17日時点で最適な取引戦略はAIだけに賭けることではなく、AI技術のリーディング企業と、市場で見過ごされている資産の双方に同時にロングで投資し、名目GDPバブルが最終局面に入る中で、上昇・下落の両方の値動きに備えることです。BofAは具体的に、米ドル安と資産インフレへのヘッジとして金をロングし、香港の不動産を購入することを推奨しています。同銀行は、ハンセン不動産指数が約30年前に見られた水準のバリュエーションで取引されており、株価収益率（PER）は約12倍だと指摘しています。また、AI関連債務のショートも推奨しており、AIへの設備投資が1兆ドルを超える一方で、企業の純キャッシュフローは依然としてマイナスであり、将来的な資金調達圧力の可能性を示しているとしています。

韓国の金融規制当局は、低迷する企業を市場から退出させるため、8月以降、上場廃止要件を強化している。規制当局の措置によると、1,000ウォン未満で取引されるいわゆるペニー株を含むKOSDAQ上場企業36社が、一括して管理銘柄に指定された。これらの企業は上場維持に関する違反を解消しなければならず、早ければ10月にも上場廃止となるリスクがある。市場関係者は、市場の質の改善がKOSDAQ総合指数全体の回復を支える可能性があると見ている。

韓国取引所は5月12日、36銘柄を管理銘柄に指定した。このうち27銘柄がKOSDAQ上場企業で、全体の75％を占めた。金融当局は先月、業績不振企業を市場から退出させるため、上場廃止要件を強化していた。新ルールでは、1,000ウォン未満で30取引日連続して取引される銘柄、または時価総額の基準を下回る銘柄が管理銘柄に指定される。その後、90取引日のうち少なくとも45取引日にわたり回復基準を満たせなかった場合、上場廃止となる。今回の規制強化は、いわゆる「コイン株」――株価が1,000ウォン未満の株式――や、時価総額が不十分な企業を排除し、KOSDAQ市場の構造的な質を改善するという政府の取り組みの一環である。 新たに指定された36銘柄のうち、30銘柄は初めて管理銘柄に指定され、すでに指定されていた6銘柄には管理銘柄となる追加の理由が加えられた。9社は主要市場であるKOSPIに上場しており、残りの27社はKOSDAQに上場している。今回の指定は、先月施行された新たな上場廃止基準に基づくものだ。 韓国取引所、低価格株に対する新たな上場廃止基準を導入 新たな上場廃止ルールでは、1,000ウォン未満

ハーバード・マネジメント・カンパニーは、米国証券取引委員会（SEC）に提出した四半期報告書で、SpaceX株を12,935,100株保有していることを明らかにした。SpaceX株は、ハーバード大学の約43億ドル規模の株式ポートフォリオにおける最大の単独ポジションであり、SpaceXの上場後に株価が下落し続けていることから、現在の保有価値は約18億ドルと見込まれている。マスク氏は過去数年間、ハーバード大学を何度も公に批判しており、両者の関係は緊張している。 ハーバード・マネジメント・カンパニーによるSEC申告の仕組み ハーバード・マネジメント・カンパニーは、SECの規定に基づき、各四半期末から45日以内に保有する上場証券を申告しなければならない。SpaceXは2026年6月12日にIPOを完了しており、2026年第2四半期（6月30日終了）の上場証券に該当するため、今回初めて四半期申告の対象に含まれた。ハーバード・マネジメント・カンパニーがSpaceXの非公開企業時代に行った投資は、申告規定の対象外であるため、今回の四半期報告書には含まれていない。 ハーバード大学の43億ドル規模の株式保

Yonhapnewsによると、韓国取引所（KRX）は2026年11月16日に、新たな代替証券市場を開設すると発表しました。これにより、個人投資家は不動産、アート作品、音楽著作権、家畜などの非標準資産に少額から分割投資できるようになります。同市場は通常の取引時間（午前9時～午後3時30分）に運営され、指値注文のみを受け付けます。 韓国取引所は、取引インフラを検証するため、10月6日から11月13日までの6週間、シミュレーション市場を運営します。さらに韓国では、2027年2月4日からデジタル証券法を施行し、トークンベースの証券の発行・管理を可能にする予定です。規制当局は現在、分割投資向けの店頭取引プラットフォームを運営するNXT ConsortiumとKDXからの申請も審査しています。

Bloombergによると、8月17日、Alibabaはゲーム部門のLingxi Gamesを、CITIC Capital傘下の香港系プライベートエクイティ会社Trustar Capitalに15億ドル超で売却することで合意した。この動きは、CEOのEddie Wuの下で、AIとクラウドコンピューティングを重視する戦略へとAlibabaが軸足を移していることを反映している。 Trustar Capitalは95億9,000万ドルの資産を運用しており、これまでに100件を超える投資を実行している。2018年に設立されたLingxiは、ゲーム「Three Kingdoms: Strategy Edition」で最もよく知られている。

韓国預託決済院のデータによると、韓国の個人投資家は8月3日から14日にかけて、日本の半導体サプライヤー株を合計5億3,190万米ドル、純額で買い越した。銘柄別では、村田製作所と東京エレクトロンが、それぞれ5億3,190万米ドル、2億2,620万米ドルで上位を占めた。半導体・電子部品企業6社が純流入額の上位10銘柄の大半を占め、純流入額全体の73％に当たる約14億37.45億米ドルに達した。 キオクシアは7月に48％下落した後、急反発し、8月14日までに4万6,500円から5万3,740円へ16％上昇した。しかし、その後は利益確定売りに押され、8月3日から14日にかけて374万5,000米ドルの純流出となり、純売越額で2位となった。アジアの半導体サプライチェーンのバリュエーションが上昇する中、個人投資家は保有ポジションを選別的にリバランスしている。

韓国国会政策委員会によると、韓国の取引所と証券会社は、単一銘柄レバレッジ型およびインバースETFの取引開始から2か月間で、8月17日時点において関連手数料として11720億7,200万韓国ウォン（KRW）を超える収入を得た。 この期間、個人投資家による高リスク商品の取引が集中したことで、金融インフラ提供業者や取引所の手数料収入が増加した。

低硫黄燃料油（LU）の期近先物は、8月17日の取引時間中に4.00%急騰し、1トン当たり4,857元で取引された。

燃料油先物主力契約は本日の取引で4.00％上昇し、現在は1トン当たり3,950元で取引されています。

Nvidia Corp.、Intel、SanDisk、Oracle、Advanced Micro Devicesは先週、人工知能（AI）インフラの拡張を中心に重要な財務上の動きを見せた。Nvidiaは6つの大手金融機関と共同で5,000億ドル規模のAI融資イニシアチブを立ち上げ、Intelは製造能力拡張の資金を調達するため、株式募集の規模を200億ドルに拡大した。これらの動きは、テクノロジー市場全体でAIコンピューティング能力への需要が高まっていることを反映している。チップメーカーは生産能力を拡大し、メモリ企業はAIワークロードに対応するため事業の位置付けを見直している。SanDiskの株価は、2030会計年度までの力強い成長見通しが示された投資家向け説明会を受け、先週約33%急騰した。AIに特化したコンピューティングハードウェアの需要が加速する中、テクノロジー企業はAIインフラ整備を支えるため、資金を調達し提携を形成している。 Nvidia、5,000億ドル規模のAI融資イニシアチブを開始 Nvidia Corp.は、コンピューティングインフラを支援するため、6つの大手金融機関と共同

Kurlyは17日、電子開示システムDARTへの提出資料で、第2四半期の売上高が前年同期比27％増の7348億ウォンになったと発表した。営業利益は1991％増の274億ウォンに急増し、純利益も254億ウォンの黒字に転じた。韓国の電子商取引企業であるKurlyは、昨年初の通期黒字を達成したのに続き、事業の成長と収益性の改善を同時に進め、再上場に向けた基盤を構築している。 Kurly、第2四半期の営業利益と純利益で過去最高を更新 Kurlyの第2四半期連結売上高は7348億ウォンに達し、前年同期比27％増加した。営業利益は1991％増の274億ウォンとなり、営業黒字は6四半期連続となった。純利益は254億ウォンで、2四半期連続の黒字を記録した。 商品取扱高（GMV）は25.1％増の1兆786億ウォンとなった。Market KurlyのGMVは、生鮮食品や家庭料理代替食品（HMR）の販売増加を背景に25.7％伸びた。Beauty KurlyのGMVは、高級ブランドやインディーブランドの人気に支えられ、13.5％増加した。 事業ポートフォリオの多角化がマージン拡大を促進 第2四半期の売上総利益

Jin10によると、8月17日、米国がイランに対する経済制裁を強化したことで原油価格が上昇し、ポリエステル生産チェーンにも波及したため、エチレングリコール（EG）先物は4％超上昇した。中国の週間EG生産量は前週比0.35％増の349,200トンに達し、総合稼働率は53.90％となった。8月13日時点で、中国東部の主要港の在庫は334,000トンと、前週から10,000トン減少しており、供給状況の逼迫を示している。

Zijin Gold International（株式コード：02259）は、6月30日までの中間期の利益が前年同期比1.8倍に増加したと発表した。これを受け、午前の取引で株価は一時6.7％上昇し、136香港ドルを付けた。香港上場の金鉱会社である同社は、金価格の上昇と新たに取得した資産の寄与により、株主に帰属する利益14510億5,100万米ドルを計上した。また、上場以来初めて、1株当たり1.5香港ドルの中間配当を実施すると発表した。午前9時48分時点で、株価は5.8％高の134.9香港ドルで取引され、売買代金は2億6,000万香港ドルを超えた。 Zijin Gold International、中間利益39870億5,100万米ドルを計上 同社は6月30日までの中間決算を発表し、株主に帰属する利益は14510億2.6億米ドルとなり、前年同期比1.79倍に増加した。1株当たり利益は0.54米ドルだった。同社は上場以来初めて、1株当たり1.5香港ドルの中間配当を実施すると発表した。 期間中の売上高は合計14510億8,700万米ドルで、前年同期比99.67％増となった。金の販売収入は約3

8月10日、Hang Seng Indexes Companyによると、Hang Seng Tech Indexは構成銘柄数を30社から50社に拡大し、時価総額と売上高成長率を組み合わせた二本立ての銘柄選定メカニズムを導入する。40銘柄は時価総額上位のテクノロジー企業から選定され、残る10銘柄は時価総額で上位40社に入らないものの、売上高の伸びが著しい企業から追加される。売上高成長率103.3％を記録したSenseye（03317）は、高成長カテゴリーの採用候補となる可能性があり、AIを含む新興テクノロジー分野の代表性を高めるという同指数の目的にも合致する。 China Securities Researchの試算によると、同指数の拡大により約3,600億香港ドルのパッシブファンド資金が呼び込まれる可能性があり、そのうち約750億香港ドルが売上高成長セグメントに向かうとみられる。これにより、Senseyeへの注目度が高まり、指数連動型投資による資金流入が生じる可能性がある。

Eugenio “Gabby” Lopez IIIは8月10日、Lopez Inc.の25.68％の持分を実業家Ramon Angに売却し、その後、8月12日に発表されたABS-CBN向け60億ペソの救済パッケージに資金を振り向けた。Lopez家の3つの一族企業、Crème Investment Corporation、Mantes Corporation、Presta Holdings Company Inc.は22億ペソを拠出し、I&C Holdings Corp.は35億ペソ、Lopez Inc.は3億ペソを拠出した。この救済策はABS-CBNの深刻な財務状況に対応するもので、同メディア企業は3月31日時点で約135億ペソの運転資本不足を報告し、2020年から2025年までに16440億ペソの累積損失を計上している。この取引は、資金調達をめぐる一族間の長年の対立を経たものであり、下院が2020年にABS-CBNへの新たな放送フランチャイズを否決してから6年後に行われた。 Gabby Lopez、Lopez Inc.の持分を売却し、資金をABS-CBNに振り向ける Gabby Lo

米国銀行協会（ABA）やJPモルガン・チェースなどの大手銀行は、《デジタル資産市場明確化法案》（CLARITY法案）の協議プロセスに対して積極的に働きかけ、ステーブルコインの利回りに関する条項を厳格化し、さらには封じ込めるよう要求している。暗号資産プラットフォームがステーブルコイン保有者に利息を支払うことを認めれば、銀行の預金基盤と融資能力が脅かされるというのがその理由だ。CLARITY法案は9月中旬、上院中間選挙前の最後の3週間に攻防の局面を迎えるが、60票のしきい値との差は依然として埋まっていない。 JPモルガン・チェースの貯蓄金利0.01%に対し、ステーブルコインは3.75% 《CoinDesk》が入手し、照合したデータによると、JPモルガン・チェースの個人向け標準貯蓄口座の金利は現在わずか0.01%で、20年前には同じ口座の金利が4%を超えていた。現在、インフレ率がおよそ3.4%に達する環境では、JPモルガン・チェースの金利約3.25%の4か月定期預金でさえ、実質的な購買力が継続的に目減りしている。一方、ステーブルコイン関連では、KrakenとGeminiの特定プログラムの参加

財聯社によると、香港のハンセン指数は8月17日の寄り付きで0.74％上昇し、ハンセンテック指数は1.14％上昇した。ストレージ関連株が急騰し、Longsys Electronics（03986.HK）は5.58％高、Lanshi Technology（06809.HK）は2.96％高となった。金鉱株も上昇し、Zijin Mining（02259.HK）は4.39％高、China Gold International（02099.HK）は3.26％高となった。

Jin10によると、Faraday Future（FF）の創業者であるJia Yueting氏は本日、FFのロボット事業が収益の急成長段階に入ったと発表した。同社はロボット部門について、独立した資金調達や上場の可能性を検討している。