世界のTradFiとマクロ経済

Odailyによると、Gateのトレードデータに基づき、ブレント原油（XBRUSD）は9月11日に1バレル当たり107.81ドルまで下落したものの、24時間では5.6%上昇した。

Jin10 Data Centerによると、9月10日のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の金属商品取引高レポートは更新済みで、現在プラットフォーム上で利用可能です。

Jin10が報じたCMEのデータによると、9月10日、複数の商品先物で取引高と建玉がまちまちな動きを見せました。貴金属は全般的に上昇し、金と銀はいずれも取引高と建玉が増加しました。原油先物も堅調で、WTIとBrentはいずれも取引高・建玉の両方が増加しました。 銅と天然ガスは対照的な動きを示し、取引高が増加する一方で建玉は減少しました。金、銀、WTI、Brent原油では市場参加が活発化したのに対し、銅と天然ガスでは取引高が増加したにもかかわらず、建玉が縮小しました。

モルガン・スタンレーによれば、市場がデータセンター投資の減速を予想しているにもかかわらず、先端チップパッケージングへの需要が持続することで、AI半導体サプライヤーの成長率は2028年までクラウド支出全体の伸びを上回る可能性がある。 先端パッケージングの合計生産能力は2028年までに約50%増加すると予測される一方、クラウドサービスプロバイダーの設備投資は12%増加すると見込まれている。

Jin10が9月11日に伝えたところによると、Indosuez Wealth Managementのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるBenoit Coeuclard氏は、欧州中央銀行がエネルギーの供給ショックだけに焦点を当てていることは予想外だと述べた。ECBは、需要が弱い環境やコアインフレを押し上げる要因の欠如を十分に考慮していない。さらに、同機関は債券市場における利回り上昇の影響を十分に評価していないものの、インフレに対する信頼性は依然として維持されている。ECBは、経済回復の初期段階で過度な金融引き締めを行うリスクがある。

CNBCによると、S&P 500は3年連続で上昇しており、2023～2025年にはそれぞれ24%、23%、16%上昇し、2026年も年初来で11%を超える上昇となっています。同時に、世界の債券市場は大幅に下落しており、水曜日時点で米国10年国債利回りは2023年以来の高水準に達しました。債券に焦点を当てたETFもこれに伴って下落しており、iShares 7–10 Year U.S. Treasury ETF (IEF-US) は年初来で4%超下落し、Fidelity Long-Term U.S. Treasury Index Fund (FNBGX-US) は5%超下落しています。 金融アドバイザーは、投資家に対し、株式の保有比率が高くなりすぎたポジションを売却し、価格が低迷している債券に再配分することで、リスク許容度に合わせてポートフォリオのバランスを調整するよう提案しています。インフレ懸念と地政学的な不確実性の高まりを背景に、水曜日には原油価格が1バレル当たり100ドルを超えて急騰し、株式市場の下落を招きました。アドバイザーは、好調なリターンが何年も続くと誤った安心感が生まれる可能

Citiによると、欧州中央銀行は2026年12月に金利を25ベーシスポイント引き上げ、2027年3 月にも再び25ベーシスポイント引き上げると予想されています。

WTI原油は9月11日の日中に2％超下落し、1バレル当たり98.50ドルで取引された。ブレント原油は1.78％下落し、1バレル当たり104.28ドルに達した。

Jin10によると、米国の8月の生産者物価指数（PPI）が市場予想を上回り、7月から伸びが加速したことを受け、貴金属相場は夜間取引で急落した。ロンドン現物金は約2％下落し、1オンス当たり4,350ドルを割り込んだ。銀は5％超下落した。新湖先物の貴金属研究員、肖静宇氏によると、PPIの発表を受け、9月に米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げするとの市場の見方は70％を超えた。

TrendForceによると、長鑫メモリーテクノロジーズ（CXMT）は2026年第2四半期、DRAM売上高が前四半期比で99.3％増加したと報告しました。グローバル市場シェアは第1四半期の7.6％から9.5％へ上昇し、Samsung、SKハイニックス、Micronに次ぐグローバル第4位となりました。 同社の研究開発部門の従業員数は前年同期比で約60％急増し、合肥、北京、上海、西安、日本のオフィスで、設計、研究開発、製造、オペレーション、マーケティング職を含む180件を超えるポジションのグローバル採用活動を開始しました。

Jin10によると、中国の金製品価格は本日大幅に下落し、複数のブランドで1グラム当たり1,320元（約180ドル）を下回った。総合で、1日当たりの下落幅は1グラム当たり約20元に達した。 老鳳祥と老廟黄金は、それぞれ1グラム当たり21元、22元下落し、下落幅が最も大きかった。価格を維持していた菜百ジュエリーも、1グラム当たり10元下落した。

民主党の議員らは11日、資産運用会社の評価におけるスチュワードシップ・コードの遵守状況の確認を強化するよう、韓国の国民年金公団に求めた。「企業価値向上のためのスチュワードシップ・コード評価」と題した国会公聴会で、金南根議員は、韓国株の60％が株価純資産倍率（PBR）1倍未満で取引されており、機関投資家は配当政策や株主エンゲージメントを通じて、割安な状態に積極的に対処する必要があると述べた。この公聴会は、株主の権利強化を目的とした3件の商法改正を受けて開かれたもので、議員らは、法改正を市場慣行に反映させるには、スチュワードシップ・コードの実効性ある運用が不可欠だと強調した。 大手資産運用会社は企業グループの圧力を受け、スチュワードシップ活動を回避 金南根議員は、大手資産運用会社がスチュワードシップ活動に取り組むことはほとんどないと述べた。「活動すると、企業グループ内の別の系列会社から苦情が寄せられる」と、金議員は公聴会で語った。また、金融委員会は現在、資産運用会社のスチュワードシップ活動を評価しており、国民年金公団は、エンゲージメントがほとんどない企業への資金配分を削減または停止する可能

聯合インフォマックスによると、韓国の与党・共に民主党は9 月11日、スチュワードシップ・コードに関するフォーラムを開催し、国民年金公団に対し、資産運用会社のスチュワードシップ活動に対する評価を強化するよう求めた。同党は、韓国取引所に上場する企業の60％が帳簿価額を下回る水準で取引されており、株価が広範に低く抑えられていることを示していると指摘。機関投資家がこの問題に対処するため、スチュワードシップ活動を活用することを提案した。国民年金基金運用委員会は7 月、2026年下半期から、委託運用資金の配分を資産運用会社のスチュワードシップ実績の評価と連動させる実施計画を承認した。

OpenAIは最先端AIモデルの開発を減速させることを検討しており、CEOのSam Altmanは、フロンティアAI開発の「ペースを調整する」業界全体の取り組みに他のAI企業も参加するよう働きかけていると、Bloombergが報じた。Altmanは今週、OpenAIの従業員に対し、同社が複数の他のAI研究所とともにAI開発のペースを調整する可能性があると伝えた。こうした動きは、能力がますます高まるAIシステムがもたらすリスクへの懸念が業界内外で強まる中で起きている。OpenAIはすでにモデル開発の一部を減速させており、安全上の懸念から最近、特定の社内AIトレーニングを一時停止している。 主要研究所のAI研究者が安全性に関する警告を発出 OpenAIのチーフサイエンティストであるJakub Pachockiは最近、AI企業は「必要に応じて将来の開発を減速させるために協調すべきだ」と主張し、業界が共通の安全基準を確立できるまで自主的に減速するよう呼びかけたと、Bloombergが報じた。元AnthropicおよびOpenAIの研究者であるJacob Coxonは、AI企業が超知能AIに向け

聯合インフォマックスによると、米ドル/韓国ウォン相場は9月10日に1ドル＝1,349ウォンまで急落し、7月1日の1,551ウォンから202ウォン下落した。わずか2か月余りで200ウォン超の下落となった。韓国ウォンは第3四半期に米ドルに対して約15％上昇し、日本円（5.28％）、豪ドル（3.83％）、ユーロ（2.06％）など他の域内通貨を上回った。韓国の8月の貿易黒字は34億8,000万ドルに達し、30億ドルを超える黒字は3か月連続となった。

ブルームバーグ・ビリオネア指数によると、LVMH創業者のベルナール・アルノー氏は9月10日（木曜日）、世界の富豪上位10人から外れ、資産額は1,430億ドルに減少した。上位10人全員をアメリカ人が占めるのは今回が初めてとなる。世界全体で首位に立つのは資産額9,188億ドルのイーロン・マスク氏で、続いてグーグル共同創業者のラリー・ペイジ氏とセルゲイ・ブリン氏、アマゾン創業者のジェフ・ベゾス氏、デル・テクノロジーズ創業者のマイケル・デル氏ら、テクノロジー分野の起業家が並ぶ。中東紛争により、ディオール、ルイ・ヴィトン、ティファニーなどLVMHブランドの高級品に対する需要が低迷したため、アルノー氏の資産額は今年に入ってから650億ドル減少しており、世界の富豪上位500人の中で最大の減少額となっている。

ブルームバーグのマーク・ガーマン氏によると、アップルは9月10日（水）、カリフォルニア州の本社で初の折りたたみ式iPhone「iPhone Duo」を発表した。今回の発売により、数年にわたる開発努力が結実した。この取り組みは、2020年頃にアジアを訪問した際、ファーウェイやサムスンの折りたたみ式スマートフォンに対する消費者の需要を目の当たりにした当時のCEO、ティム・クック氏が、折りたたみ技術を優先することを決めたことに端を発する。

報道によると、日本銀行は来週の金融政策決定会合で、利息を25ベーシスポイント引き上げる方向で準備を進めている。この動きは、中央銀行が今後の利上げペースを加速させる用意があることを示す可能性がある。

CoinGlassのデータによると、本日の暗号資産恐怖・貪欲指数は57で、昨日から13ポイント低下しました。7日平均は68、30日平均は60です。

Cato Instituteの研究者は11日、連邦準備制度理事会議長Kevin Warshの債券市場シグナルへのアプローチは正しい一方、財務長官Scott Bessentのアプローチには欠陥があると述べた。かつて連邦準備制度理事会で金融政策を研究していたCato InstituteのCenter for Monetary and Financial Alternativesの研究者Jai Kediaは、Warshが政策当局者が学べるようフィルターのかかっていない国債価格を求めているのに対し、Bessentは数十億ドルを費やして価格をゆがめようとしていると主張した。この評価は、財務省の買い戻し策に対するウォール街の「惨めな失敗」との批判が広がる中で示された。また、Bessentが9日に国債発行者として自分に賭けてもよいと発言した後も、債券利回りは上昇を続けていた。 Cato Instituteの研究者、WarshとBessentの債券市場へのアプローチを比較 Kediaは11日の報告書で、Warshは政策当局者が市場から学べるよう、フィルターのかかっていない国債価格が市場に反映されること