世界のTradFiとマクロ経済

Cathay Securitiesによると、Cathay Philadelphia Semiconductor ETF（00830）のファンド分割案に関する株主投票は2026年10月30日から11月16日まで実施され、株主総会は11月19日に予定されています。同ETFは、分割比率を1対5または1対6と見込んでおり、具体的な比率は総会当日の1口当たり純資産価値に基づいて決定されます。ただし、分割後の1口当たりの最低価格はTWD 15とされています。この分割は、保有口数を増やしながら1口当たりの価格を引き下げることで、投資家の参入障壁を下げ、ファンドの総資産額を変えることなく、より柔軟に投資に参加できるようにすることを目的としています。

USD-KRW為替レートは直近12取引日のうち10日で、ソウル市場よりニューヨーク市場の取引終了時のほうが高く、個人投資家の間で夜間の為替レート上昇への期待が高まった。この傾向は10月下旬から強まり、海外株式の購入拡大に伴ってドル転需要が増加した。個人投資家の海外株式の買越額は10月に53億4,000万ドルに達し、今年最高を記録した。米国のハイテク株が調整するなかでも、安値買いが続いた。 26取引日のうち15日でNY終値がソウル終値を上回る 聯合ニュース・インフォマックスの取引データによると、10月1日から11月5日までの26取引日のうち15日（57.7%）で、NY終値（翌日午前6時）がソウル終値（午後3時30分）を上回った。この期間、NY終値はソウル終値を平均1.26ウォン上回った。 NY市場での上昇傾向は10月下旬から顕著になった。10月21日から11月5日までの12取引日のうち10日でNY終値が高く、その割合は83.3%に達し、ソウル終値を平均3.11ウォン上回った。 オンラインの為替レート掲示板では、夜間の反発に対する期待の高まりが見られた。ある投稿者は「夜が来た。どうか為替レ

MSCI会長のヘンリー・フェルナンデス氏は11月6日、韓国がMSCI先進国指数に加わるには、改革への取り組みを実際の行動につなげなければならないと述べた。グローバル経済研究所（IGE）とKB金融グループが共催した国際会議で、フェルナンデス氏は、韓国は約18年間にわたり指数への採用を目指してきたものの、必要な改革が実施されたのは近年になってからだと指摘した。「AI時代の新たな成長パラダイム：進化する金融の役割」と題されたこの会議は、先進国市場のステータスに必要な規制変更について、フェルナンデス氏が韓国の進捗状況を評価する場となった。 フェルナンデス氏、韓国の最近の改革努力を評価 フェルナンデス氏は、韓国は長年にわたり先進国市場への昇格を目指してきたものの、必要な改革は実施されていなかったと述べた。この状況は数年前から変わり始めたという。「韓国政府は必要な改革の実施に取り組んできた」と、フェルナンデス氏は基調講演と特別討論会で述べた。 MSCI会長は、韓国の取り組みを確認し、規則や規制に大きな進展があったことを認めた。多くの項目が法制化された一方で、重要なのは実際に実施されているかどうかだ

最近の政策指針によると、中国の中央銀行は輸出業者に対し、現在の市場環境を活用して米ドルを売却するよう助言しました。

Jin 10 Futuresによると、11月5日のICE粗糖先物は1ポンド当たり18.6セントで取引を終え、人民元相場は1ドル＝6.6680元だった。これらのレートに基づくと、割当枠内のブラジル産砂糖の輸入着地コストは1トン当たり4,625元、割当枠外の砂糖は1トン当たり5,881元と推定された。漳州糖廠の提示価格と比較すると、割当枠内のブラジル産砂糖の推定利益は1トン当たり1,205元だった一方、割当枠外の砂糖は1トン当たり-51元となり、赤字に転じた。

中国政府系のWeixin公式アカウント「Niu Tan Qin」によると、11月5日、ナスダックは5.52％急落し、主要テクノロジー企業7社の時価総額は合計で1兆ドル超減少した。これは、政治的不確実性に対する投資家の懸念を示している。この下落は、ねじれ政権によって政策が停滞するとの懸念を反映している。中間選挙の結果を受け、米国の政治的亀裂は深まり、ヘグセス国防長官は辞任圧力に直面しているほか、ヴァンス副大統領はトランプ大統領と距離を置いていると報じられており、2028年を前に共和党内部の分裂が表面化している。

MSCIのヘンリー・フェルナンデス会長は11月6日、韓国がMSCIの先進国市場指数への組み入れを実現するには、必要な改革を実際に実施する必要があると述べた。Institute for Global EconomicsとKB金融グループが共催した国際会議で講演したフェルナンデス氏は、韓国が約18年にわたり指数への組み入れを目指してきたと指摘した。最近の規制や政策の変更は前向きなものだが、重要なのはそれらを実行に移すことだと強調し、とりわけ現物市場でウォン建て決済を可能にするなど、規制が実際に機能するようにすることが重要だと述べた。

Aspeed Technologyは、第3四半期の純利益が200億TWD、EPSが48.13 TWDとなったと発表した。粗利益率が原材料費の上昇により第2四半期の72%から69.5%に低下し、市場予想を下回った。日本の外資系証券会社は、予想を下回った第3四半期決算と、2028年にAIデータセンターの設備投資が減速する可能性に対する投資家の懸念を理由に、Aspeedの12カ月目標価格を26,660 TWDから18.2%引き下げ、21,800 TWDとした。目標価格を引き下げた一方で、同証券会社はAspeedの「買い」評価を維持し、AIおよび汎用サーバーの需要は引き続き伸びており、注文のキャンセルも確認されていないと指摘。2027年のBMC出荷予想を5,000万台に引き上げた。 Aspeedの第3四半期業績は予想を下回る Aspeedの第3四半期純利益は200億TWDとなり、外資系証券会社の予想である208億TWDを約3～4%、Bloombergのコンセンサスである206億TWDを下回った。粗利益率は前四半期比で2.5ポイント低下し、69.5%となった。主な要因は、第2四半期の製品値上げ後

日本の証券会社の最新レポートによると、Inphi (5274)の12カ月目標株価は26,660台湾ドルから21,800台湾ドルへと18.2%引き下げられた。同社の第3四半期決算は、純利益が20億台湾ドル、EPSが48.13台湾ドルとなり、予想をわずかに下回った。それでも証券会社は、AIおよび汎用サーバーの需要が堅調に伸びており、受注キャンセルも確認されていないとして、買い判断を維持した。BMCの2027年の出荷見通しは、同分野での第3四半期の好調な実績を反映し、従来予想の4,760万個から5,000万個へ引き上げられた。

ビットコイン（BTC）は夜間の上昇分を吐き出し、11月6日時点で76,050ドル前後。NASDAQ総合指数の調整が影響した。Bloombergによると、ホワイトハウスは米証券取引委員会（SEC）の暗号資産ブローカー規則改定案を審査している。Binanceのハッキング事件を受け、暗号資産業界では取引の遅延など、ウォール街のリスク管理策の導入が検討される可能性がある。 マクロイベント＆暗号資産界の注目トピック 1、Bloombergによると、米行政管理予算局（OMB）は、ブローカーによるデジタル資産事業の運営方法に関する米証券取引委員会（SEC）の提案を審査している。この提案は今週初めに提出された。SECの報道官は、ブローカー・ディーラーの財務責任、記録保存、報告要件を改定し、これらの規則が暗号資産にどのように適用されるかを明確にする提案を審議する予定だと述べた。また、米商品先物取引委員会（CFTC）も今週、予測市場における消費者保護の強化を目指す別の提案をOMBに提出した。 2、Bloombergによると、Binanceのハッキング事件をきっかけに、暗号資産業界では、長年掲げてきた分散化

Nvidiaの最高経営責任者（CEO）ジェンスン・フアン氏の純資産は、民主党が水曜日（4/11）の選挙で圧勝した後、株式市場が急落するなか、151億ドル減少して1,509億ドルとなった。この下落により、同氏はブルームバーグ・ビリオネア指数で9位から13位に転落した。大きな資産損失を被ったほかの人物には、SpaceXのイーロン・マスク氏とOracleの共同創業者ラリー・エリソン氏がおり、それぞれ797億ドル、101億ドルを失った。この出来事は、世界の金融市場の変動と、テクノロジー業界のリーダーたちの金融資産に及ぼす直接的な影響を反映している。 民主党が多数を占める下院と上院が、AIインフラの重要な構成要素であるデータセンターの建設を制限しようとするとの見方が、半導体メーカーやコンピューティング能力を提供する企業の株価を押し下げる一因となった。Nvidiaは9.3％急落し、2025年1月以来最大の下落率となった。一方、SpaceXは9％、Oracleは6.9％下落した。 デジタル資産と資産管理への影響 3人はいずれも、特に億万長者のジェンスン・フアン氏は、人工知能への需要拡大に応えるための

メキシコ中央銀行（Banxico）は現地時間5日、政策金利である翌日物金利の目標を6.50%から6.25%に引き下げ、25ベーシスポイントの利下げを実施した。3会合連続で据え置いた後、初めての利下げとなり、市場の予想に反する決定だった。Citiresearchの調査では、回答者36人中30人が金利据え置きを予想していた。中央銀行は、ディスインフレが進んでいることを利下げの理由に挙げる一方、インフレ率が2027年第4四半期までに目標の3%に達するとの見通しを維持した。 Banxico、賛否が分かれる決定で25ベーシスポイントの利下げを実施 金融政策の決定は、理事5人による投票で3対2で可決された。副総裁のGalia BorjaとJonathan Heathは利下げに反対し、金利を6.50%に据え置くよう主張した。賛否が分かれたことは、ディスインフレ傾向が続くなかでも、金融緩和のタイミングをめぐって内部で意見が異なることを浮き彫りにしている。 市場参加者はこの動きに不意を突かれた。Citiresearchの調査によると、利下げを予想していた回答者は36人中わずか6人で、大多数は中央銀行が4

Fubon Financial（2881）は第4四半期に、Fubon Securitiesを通じて米国株の時間外取引を開始し、顧客が通常の取引時間外に注文できるようにした。プレマーケットの取引時間は台湾時間の16:00～21:30または17:00～22:30、時間外取引は04:00～06:00または05:00～07:00で、現在は当日限りの指値注文のみを受け付けている。同時に、Taipei Fubon Bankはシドニー支店を開設し、Fubon Groupとして南半球で初の拠点を設けた。同支店は、シンジケートローン、二者間融資、貿易金融、クロスボーダーサービスなど、法人・機関投資家向け銀行業務に注力する。今回の拡大は、オーストラリア・ニュージーランドとアジア間で資金需要のある台湾企業および多国籍企業を対象としており、与信はすでにエネルギー転換、インフラ、ハイテク、バイオ医療分野をカバーしている。 Fubon Securities、米国株のプレマーケット・時間外取引を開始 Fubon Securitiesは第4四半期に米国株のプレマーケットおよび時間外取引を開始し、通常の取引時間外の注文

BloombergとFitch Ratingsによると、SpaceXの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）のスプレッドは11月5日、過去最高の284.3ベーシスポイントに達し、民主党の選挙勝利を受けて投資家が同社の債務リスクを再評価したことで、14.6ベーシスポイント拡大した。この急上昇は、データセンター拡張の課題や規制圧力への懸念を反映しており、とりわけテキサス州の次期知事が新たなデータセンターの承認を一時停止すると表明したことを受けたものだ。 CDSコストが高水準にある一方で、Fitchによると、SpaceXは多額の財務バッファーを維持しており、現金および短期証券は899億ドル、負債は380億ドルとなっている。しかし、同社のAIインフラ事業は急速に資本を消費している。Super Intelligenceは第3四半期に756億ドルの収益を記録した一方、設備投資に1,644億ドルを費やした。CDSスプレッドの急上昇は、差し迫った支払い能力への脅威というより、政策面で逆風となる可能性を背景にした将来のキャッシュフローへの市場の懸念を示している。

中国の貴金属セクターは11月6日に上昇し、四川黄金が5％超急騰したほか、小城科技、湖南黄金、山金国際、赤峰黄金なども上昇した。

メキシコ中央銀行（Banxico）によると、11月5日、同行は翌日物金利の誘導目標を25ベーシスポイント引き下げて6.25％とした。3会合連続で据え置いた後、初めての利下げとなった。この決定は賛成3、反対2で可決され、副総裁のGalia Borja氏とJonathan Heath氏は反対し、6.50％での据え置きを支持した。市場は中央銀行が金利を据え置くと予想しており、シティグループの調査では、36人のエコノミストのうち利下げを予想していたのはわずか6人だった。

永安先物の11月6日付リサーチレポートによると、山東省と江蘇省のアスファルト現物価格はそれぞれ150元/トン、70元/トン下落した。この下落は、米イラン間の緊張緩和の兆しを受けて原油価格が大幅に反落し、コスト面の支えが弱まったことに加え、需要が閑散期に入り、季節的に低迷したことが要因となった。

11月5日、台湾ドルは対米ドルで32.876となり、5.5セント下落して取引を終え、取引高は36億6,000万ドルでした。

欧州株は木曜日に下落して取引を終えた。Stoxx 600指数は0.38%安の654.87ポイントとなった。投資家が米中間選挙の結果を見極めるなか、テクノロジー株と防衛株が下落を主導した。テクノロジー株指数は3.2%下落し、約2カ月ぶりの安値をつけた。ウォール街のナスダックが取引序盤に急落した流れを受けた。一方、防衛セクターは2.6%下落した。Rheinmetallが、約3カ月で2度目となる売上高見通しの引き下げを受けて16.1%急落したことが響いた。イングランド銀行は政策金利を25ベーシスポイント引き上げて4%とした。この水準となるのは約3年ぶりで、米・イラン紛争が続けば、さらなる利上げが必要になる可能性があると警告した。 テクノロジー株と防衛株が下落を主導し、Stoxx 600は0.38%下落 汎欧州のStoxx 600指数は木曜日、2.53ポイント（0.38%）安の654.87ポイントで取引を終えた。地域別の市場動向はまちまちで、フランス株とスペイン株が上昇して引けた一方、ドイツ株と英国株は0.4%下落し、オランダ株は0.6%下落した。テクノロジー株指数は3.2%下落し、約2カ月ぶ