世界のTradFiとマクロ経済

米国株先物は水曜日深夜の時間外取引で上昇した。市場が大手テクノロジー企業の決算結果に注目し、中東で続く緊張を見過ごしたためだ。東部夏時間午後11時32分時点で、ダウ先物は0.11%、S&P 500先物とNasdaq-100先物はそれぞれ0.07%、0.14%上昇した。水曜日には、ダウ・ジョーンズ工業株平均とS&P 500が3日続落を止め、それぞれ0.56%、0.46%高で取引を終え、ナスダック総合指数は0.45%高で引けた。投資家がブロードコム、デル・テクノロジーズ、Snowflake、Hewlett Packard Enterpriseのまちまちな決算を消化する中で上昇した一方、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの軍事的緊張が最近急激に高まり、原油価格は高止まりした。米国のドナルド・トランプ大統領は水曜日、この重要な航路を米国が完全に支配していると主張し、水路の名称を「トランプ海峡」に変更することを提案した。 決算に注目が集まり、米国株先物が上昇 米国株先物は水曜日深夜の時間外取引で上昇していた。東部夏時間午後11時32分時点で、ダウ先物は0.11%、S&P 500先物とNasdaq-

KEPCOと主要半導体メーカーは、債券市場関係者によると、電気料金の繰上返済について暫定合意に達したものの、金利条件をめぐっては依然として意見が分かれている。KEPCOは、SKハイニックスとサムスン電子による3年分の電気料金の繰上返済に対し、2年物国債を上回る一方、2年物KEPCO債を下回るか同水準の金利を提案した。意見の相違は、半導体企業が、繰上返済によって他の投資機会が失われるため、利息の支払いによる補償が必要だと考えていることに端を発している。KEPCOは、新たな「大規模電気料金繰上返済特例」制度を通じてこの取り決めを正式化する計画であり、企業が工場建設に向けた安定した電力インフラを確保する一方、KEPCOは新たな資金調達手段を得るという、双方に利益をもたらす仕組みを構築する。 KEPCO、国債利回りと社債利回りの間の金利を提案 KEPCOはSKハイニックスとサムスン電子に対し、3年分の電気料金の繰上返済を要請し、2年物国債を上回る一方、2年物KEPCO債を下回るか同水準となる金利を提示した。電力会社は、繰上返済によって企業の潜在的な投資機会が減少することを認め、利息を支払う仕組

YNAによると、サムスン電子とSKハイニックスは9月3日、韓国の国営電力会社KEPCOに対し、複数年分の電気料金を繰上返済することで合意した。この取り決めの総額は数十兆ウォンに上る。これを受け、KEPCOの債券発行への影響に市場の注目が集まっている。市場関係者は、繰上返済によりKEPCOが計画している債券の供給が減少する可能性があると指摘する一方、今回の取り決めはSKハイニックスの国内国債投資計画とは別のものだとの見方も示している。

BlockBeatsによると、9月3日、Predict.funはSPY/USDTおよびQQQ/USDTを対象とする15分間の価格予測市場を開始しました。ユーザーは現在、これらの資産価格が今後15分以内に上昇するか下落するかを予測して取引できます。

米国株式先物は水曜日遅くに上昇して取引され、投資家は大手企業の決算結果に注目した。東部夏時間午後11時32分時点で、ダウ先物は0.11％上昇し、S&P 500先物とNasdaq-100先物はそれぞれ0.07％、0.14％上昇した。 デル・テクノロジーズ（DELL）は、AIサーバーとストレージの需要に支えられ、第2四半期に好調な業績を発表したほか、年間売上高見通しを250億ドル引き上げ、約16％急騰した。アナリストは目標株価を引き上げ、Meliusリサーチはストレージの好調さについて、持続可能な成長の原動力になると指摘した。一方、ブロードコム（AVGO）は予想を下回る売上高見通しを受けて1％超下落し、Snowflake（SNOW）は好調な業績と見通しの引き上げを受けて24％上昇した。また、Hewlett Packard Enterprise（HPE）は予想を上回り、見通しを引き上げる決算を発表したにもかかわらず、5％超下落した。市場はホルムズ海峡をめぐる米国とイランの緊張の高まりにほとんど反応しておらず、8月の雇用統計は金曜日にリリースされる予定だ。

Farside Investorsによると、昨日の米国のBitcoin現物ETFは1億100万ドルの純流入となり、BlackRockのIBITが1億1,540万ドルの流入で首位となった一方、GrayscaleのGBTCは5,620万ドルの流出となった。Ethereum現物ETFは4,820万ドルの純流出となった。これは主に、BlackRockのETHAから5,340万ドル、FidelityのFETHから2,620万ドルが流出したためだが、ETHBへの5,290万ドルの流入により一部相殺された。

Jin10によると、木曜日に実施された日本の30年国債入札は、利回りの上昇を背景に、過去12カ月平均を上回る強い需要を示した。入札の応札倍率は3.79倍となり、前回の3.86倍から低下したものの、12カ月平均の3.52倍を上回った。テールのスプレッドは0.28に拡大し、前月の0.21から広がった。結果発表後も、日本国債先物は上昇を維持した。

SpaceX株はほぼ倍増する可能性がある。Oppenheimerが水曜日、目標株価を250ドルから280ドルへ引き上げ、99%の上昇余地を示した一方、SPCX株は1%下落して140.71ドルとなったためだ。同投資会社は、SpaceXのエヌビディアを活用したAI拡大がより大きな収益機会を開くと指摘。同社の垂直統合型プラットフォームは、独自データ、資本へのアクセス、エヌビディア製GPUを組み合わせており、主要な差別化要因となっている。OppenheimerはOutperform（アウトパフォーム）評価を維持し、強いAIコンピューティング需要を背景に、新しいエヌビディアRubinチップは1年で投資回収できる可能性があると指摘した。一方、SpaceXは2026年終了時までにコンピューティング容量を2 GW超へ拡大し、2027年終了時までに10 GWに近づける計画だ。 Oppenheimer、SpaceX株の目標株価を280ドルに引き上げ OppenheimerはSpaceXの目標株価を250ドルから280ドルへ引き上げ、現在の水準から99%の上昇余地を示し、Outperform（アウトパフォー

The Blockによると、米商品先物取引委員会（CFTC）は水曜日、暗号資産の無期限先物に対する同委員会の承認に異議を申し立てたCME Groupの訴訟を棄却するよう求める申し立てを、連邦裁判所に提出した。 CFTCはこの申し立てで、CMEの主張には法的な原告適格がないと主張し、同取引所はKalshiと同じ無期限先物を自由に上場できるにもかかわらず、そうしていないと指摘した。また、CFTCはCME自身のデータを引用し、Kalshiのビットコイン無期限契約に対する承認命令が出された5月よりも、6月と8月のビットコインおよびイーサ関連先物の取引高の方が多かったことを示した。 CMEは6月18日、こうした商品は先物ではなくスワップに分類されるべきだとして提訴した。CFTCは口頭審理を求めており、CMEの反論期限は10月2日となっている。

Jin10によると、インドの中央銀行は木曜日、特別措置を通じて1,360億ドルを調達し、通貨防衛の手段を強化した。これは従来予想されていた800億ドルを大幅に上回る規模となった。インドルピーは米ドルに対して0.7％上昇し、194.2813ルピーとなり、1カ月超ぶりの高値を付けた。RBIの資金調達の内訳は、海外在住インド人向けの特別預金制度を通じた約1,270億ドルと、追加の2つのプログラムによる91.5億ドルで、市場の圧力下で通貨を支える十分な流動性を提供した。

中国人民銀行上海本部の副局長である蘇雲氏によると、9月3日、中央銀行は、より柔軟な取引における外貨決済に関する試行政策の実施を加速させている。中国人民銀行上海本部は企業のニーズを取りまとめ、部門間の連携メカニズムを構築するとともに、新たな取引モデルや外貨資金決済を支援するため、関連規定を改定した。

ブロードコムは、AnthropicやOpenAIなどの顧客からの需要加速を背景に、AI半導体収益が2027会計年度に約1,150億ドル、2028会計年度に2,300億ドルに達すると見込んでいると、CEOのHock Tan氏が同社の第3四半期決算説明会で述べた。カリフォルニア州パロアルトに拠点を置く半導体企業のブロードコムは、第3四半期のAIチップ売上高が3倍超の167億ドルとなり、合計売上高は86%増の295億9,000万ドルに達し、ウォール街の予想である293億6,000万ドルを上回ったと発表した。しかし、93%の成長を示唆するブロードコムの第4四半期売上高見通しは予想を下回り、水曜日深夜の時間外取引でAVGO株は1.3%下落した。今回の見通しは、エヌビディア以外でAIインフラブームの大きな恩恵を受ける企業としてのブロードコムの立場を浮き彫りにしている。同社のカスタムアクセラレーターは、独自チップを開発するAI企業による採用がますます進んでいる。 AnthropicとOpenAIがブロードコムのXPU導入計画をけん引 Tan氏によると、Anthropicは来年、ブロードコムにとって最

SoSoValueのデータによると、Solana現物ETFは9月2日に613.18万ドルの純流出を記録した。この期間に流出を記録した商品は、Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）のみだった。報道時点で、Solana現物ETFの運用資産総額は13.76億ドルに達し、設定来の累積純流入額は13.45億ドルとなった。

Snowflake Inc.（SNOW）は水曜日、会計年度第2四半期の決算を発表し、通期売上高見通しをウォール街の予想を上回る水準に引き上げた。クラウドデータプラットフォームを提供する同社は、企業向けソフトウェアの利用を引き続き押し上げている人工知能ツールへの需要加速の恩恵を受けた。7月に終了した第2四半期の製品売上高は前年同期比37%増の14.9億ドルとなり、アナリスト平均予想の14.8億ドルを上回った。同社は現在、2027年1月に終了する会計年度の通期製品売上高が約60.7億ドルに達すると予想しており、ウォール街の平均予想である60.1億ドルを上回っている。リリース後の時間外取引で株価は20%以上急騰し、決算発表前までの年初来39%の上昇にさらに拍車をかけた。 CoCo AI Assistant、第2四半期に企業アカウント2,000件を追加 Snowflakeの業績を支えた主な要因の一つは、クラウドエコシステム全体への人工知能機能の統合だった。第2四半期には、2,000を超える新規顧客アカウントが同社のAIコーディングアシスタントであるCoCoを導入し、同ツールを利用する企業アカウ

米国株式指数は水曜日に上昇して取引を終え、S&P 500は0.5%、Nasdaq 100は0.2%、ダウ工業株平均は0.6%上昇した。原油価格が安定し、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が1バレル＝90ドル前後で推移したことを受け、投資家がインフレ、経済成長、そして9月の金融政策会合で利上げが行われる可能性を見極める中、相場は上昇した。この上昇により、S&P 500とダウは3日続落に終止符を打った。米国とイランの間でホルムズ海峡を巡る地政学的緊張がそれ以前にエネルギーコストを押し上げていたが、水曜日の原油価格と米国債利回りの低下が株式市場の支援材料となった。 米国株式指数、水曜日に上昇して取引を終了 S&P 500は7,666.60で取引を終え、0.5%上昇した。上昇をけん引したのはデル・テクノロジーズで、株価は16%急騰した。これは5月29日以来最大の1日上昇率で、年間売上高見通しを250億ドル上方修正したことが材料となった。Nasdaq 100は0.2%上昇して29,143.33となり、ダウ工業株平均は0.6%上昇して53,061.95で取引を終えた。小型株を追

Netskopeは水曜日、会計年度第2四半期の業績を発表し、売上高は2億2,100万ドルとなった。これは前年同期の1億7,080万ドルから29%増加し、ウォール街の予想である2億1,420万ドルを上回った。サイバーセキュリティ企業である同社の調整後損失は1株当たり0.3ドルとなり、アナリスト予想の1株当たり0.07ドルの損失と比べて拡大した。これは、クラウドおよびAIセキュリティソリューションへの需要に支えられたものだ。カリフォルニア州サンタクララに拠点を置き、評価額57億ドルの同社は、2027会計年度の売上高見通しを8億8,800万～8億9,200万ドルに引き上げた。レンジの中間値はアナリストのコンセンサスである8億8,100万ドルを上回っており、企業がデータ、クラウドアプリケーション、ネットワーク、AIシステムを保護するためにNetskope Oneプラットフォームを採用する動きが強まっていることを示している。 Netskope、第2四半期売上高2億2,100万ドルを報告、アナリスト予想を上回る Netskopeの会計年度第2四半期の売上高は2億2,100万ドルに達し、前年同期の1

Magnite Inc.（MGNI）の株価は、連邦判事が水曜日、グーグルのオンライン広告事業の分割を求める米司法省の要請を退けたことを受け、Craig-Hallumが「買い」評価と28ドルの目標株価を維持したことで、週間上昇を続けた。アナリスト会社は、この判決が独立系の広告テクノロジー企業、特にサプライサイドプラットフォームを支援するものだと述べた。Magniteは市場シェアで業界第2位のSSPに位置している。2025年4 月、Brinkema判事はグーグルが反トラスト法に違反した責任を負うと判断し、同社の市場支配力によってパブリッシャーから約20％の手数料を徴収し、パブリッシャーの広告収入を減少させていたと認定した。Craig-Hallumの28ドルの目標株価は、Magniteの直近終値に対して12.5％の上昇余地を示している。株価は通常取引で8％上昇し、週間では約5％上昇となり、年初来の上昇率は53％に達した。 Craig-Hallum、グーグル判決を受けMagniteの「買い」評価を維持 Craig-HallumはMagniteの「買い」評価を維持し、28ドルの目標株価を設定した

オッペンハイマーによると、9月2日、スペースXの株価目標は280ドルに引き上げられた。これは、現在の140.71ドルから99％の上昇余地を示しており、同社のエヌビディアを活用したAI拡大を根拠としている。リサーチ会社は、AIコンピューティング需要が旺盛な中、新しいエヌビディアのRubinチップは1年以内に投資を回収できる可能性があると述べた。 スペースXは、2026年末までにコンピューティング容量を2ギガワット超に拡大し、2027年末までに10ギガワット近くに到達する計画だ。Deepwaterは、スペースXがすでにエヌビディアの四半期売上高に約50億ドル、つまり5％近く寄与していると推定した。

上海市政府が9月3日に開いた記者会見で、上海市の朱敏副秘書長は、上海が「階層型の『上海価格』システム」を構築し、第15次五カ年計画期間中に価格形成、商品集散、リスク管理の機能を強化すると述べた。 このフレームワークは、鉄鉱石や銅などの既存の商品、液化天然ガス、電力、コンピューティングパワーなどの新興分野、さらには水素を基盤とする新エネルギー商品にも及ぶ。上海は先物と現物の連動を深化させ、担保として利用できる倉庫証券の対象商品カテゴリーを拡大し、バルク商品の店頭デリバティブの供給を拡充する。

バンク・オブ・アメリカは水曜日、金曜日に発表される非農業部門雇用者数報告が、9月に連邦準備制度が利上げを行うかどうかを左右する可能性は低いと述べた。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、9月11日にリリース予定のCPIデータが引き続き重要な指標だと指摘した。同行は9月の利上げ予想を維持し、金曜日の雇用統計が大幅な下振れサプライズを示さない限り、9月15～16日のFOMC会合で雇用統計が最終的な決定要因になることはないと述べた。